Проблемы активизации региональных рынков финансовых ресурсов

Процесс размещения и аккумулирования финансовых ресурсов непосредственным образом связан с финансовой инвестиционной средой, с функционированием инвестиционных финансовых рынков и институтов. С точки зрения инвестиционной привлекательности регионов наибольшую роль играет их способность привлекать ресурсы для развития со свободного рынка капиталов. Решение проблемы привлечения инвестиций возможно на основе развития региональных инвестиционных и финансовых рынков.

Инвестиционный рынок представляет собой совокупность экономических отношений, обеспечивающих распределение и эффективное     использование     инвестиций,     воспроизводство инвестиционной продукции и услуг инвестиционного характера на основе согласования интересов участников инвестиционного процесса. Он способствует кругообороту инвестиций, преобразованию инвестиционных ресурсов во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости. [1, c.184] В общем виде инвестиционный рынок целесообразно рассматривать как форму взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, объединяющую инвестиционный спрос и инвестиционное предложение.

Инвестиционный рынок может трактоваться и рассматриваться двояко.

Во-первых, как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами. Рынок инвестиционного капитала опосредует движение инвестиций. Элементами этого капитала выступают капитальные ценности, которые могут принимать материальную или денежную форму. "Экономика и социум" №4 2012                   

Во-вторых, как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложения инвесторов. На этом рынке инвестиционный спрос исходит от инвесторов, выступающих в качестве покупателей инвестиционных товаров, а инвестиционное предложение - от производителей инвестиционных товаров или других участников инвестиционной деятельности.

Многообразие форм инвестиций и инвестиционных товаров обусловливают сложную структуру инвестиционных рынков.

Финансовый рынок, как часть инвестиционного рынка, представляет собой систему торговли различными финансовыми инструментами (обязательствами). Товаром на этом рынке выступают собственно наличные деньги, банковские кредиты и ценные бумаги. Объектом экономических отношений, складывающихся на финансовом рынке, выступают финансовые ресурсы и финансовые инструменты. [1, c.186]

Финансовый рынок– это достаточно сложный механизм, способствующий межотраслевому, межрегиональному, международному переливу капитала. Финансовый рынок обычно рассматривается как совокупность первичного рынка, на котором мобилизуются финансовые ресурсы, и вторичного, где эти ресурсы перераспределяются.

Региональный финансовый рынок- это обособленная сфера отношений, возникающих по поводу аккумуляции и размещения временно свободных финансово- кредитных и инвестиционных ресурсов, обеспечивающих их воспроизводство в рамках региона и регулирование их движения в соответствии со спросом и предложением. [ c.186]

Как правило, финансовый рынок состоит из взаимодействующих и взаимосвязанных между собой сегментов, что на практике проявляется в виде совокупности различных финансовых, кредитных, инвестиционных институтов, организующих движение денежных средств от собственников к заемщикам и обратно.

Финансовый рынок создает условия для привлечения инвестиций и обеспечивает доступ субъектов экономики к более дешёвому, по сравнению с кредитами банков, капиталу. Роль финансового рынка в экономике определяют выполняемые им функции:

• •    Мобилизация временно свободного капитала из различных источников.

Через механизм финансового рынка он вовлекается отдельными участниками для использования в экономике.

• •    Распределение аккумулированного капитала между многочисленными конечными потребителями, что позволяет выявить потребность (спрос) на отдельные финансовые активы и способствовать его удовлетворению в отношении всех категорий потребителей, нуждающихся в заемном капитале на определенный срок.

• •    Определение  наиболее эффективных направлений использования

капитала и  направления инвестиционных потоков с позиции обеспечения высокого уровня доходности используемого в этих целях капитала.

• •    Формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты и услуги, удовлетворяющее интересы продавцов и покупателей финансовых активов.

• •    Осуществление     квалифицированного посредничества между

продавцом и покупателем финансовых инструментов.

• •    Формирование условий для минимизации финансового и механизмов и инструментов страхования финансовых, коммерческих, ценовых рисков.

• •    Ускорение оборота капитала, способствующее активизации экономических процессов и генерирующее дополнительную прибыль и прирост национального дохода в целом.

Формирование рынка финансово-кредитных ресурсов предполагает развитие сети коммерческих банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и других финансовых институтов, главной функцией которых является обеспечение процессов перелива капитала, как в межотраслевом, так и межрегиональном направлениях. Формирование финансового рынка определяют возможности и способности регионов аккумулировать свободные финансовые ресурсы юридических и физических лиц. Возможность регионов привлекать финансовые ресурсы зависит от трех основных групп факторов.

Первая группа факторов включает: состояние развития региональной экономики, ее восприимчивость к прогрессивным преобразованиям и повышению предпринимательской и инвестиционной активности; степень развития рыночных отношений и социально-политическая обстановка в регионе; способность органов регионального управления формировать среду, способствующую мобилизации свободных финансовых ресурсов.

Вторая группа факторов, определяемая специфическими особенностями субъектов финансового рынка - вкладчиков (продавцов ресурсов) и заемщиков (покупателей) - включает: наличие свободных финансовых ресурсов, зависящих от эффективности функционирования экономики, налоговой политики, доходов населения и уровня жизни; многоукладность экономики и наличие разных форм собственности, наиболее эффективно функционирующих в конкретных видах деятельности; готовность населения выступать в качестве субъекта финансового рынка; наличие подготовленных кадров и уровень знания законов финансового рынка.

Третья группа факторов связана с процессом становления рыночной системы в целом и синхронностью образования и взаимодействия различных типов рынков.

Взаимоотношения между продавцами и покупателями на финансовом рынке могут осуществляться двумя способами – прямо "Экономика и социум" №4 2012

(непосредственно) и косвенно (опосредованно). Непосредственное взаимодействие осуществляется с помощью прямого финансирования, косвенное – с помощью посредников.

В случае прямого финансирования продавец передает покупателю денежные средства в обмен на финансовые обязательства, которые могут затем покупаться и продаваться на финансовом рынке. Обязательства, выпускаемые при этом покупателем, называются прямыми обязательствами, и они реализуются через рынок прямых заимствований.

Косвенное, опосредованное взаимодействие покупателей и продавцов возможно лишь при наличии финансовых посредников, аккумулирующих свободные денежные средства разных субъектов экономики и предоставляющих их на определенных условиях от своего имени другим субъектам, нуждающимся в этих средствах, которые, в свою очередь, предоставляют им прямые обязательства.

Финансовые посредники преобразуют полученные обязательства в обязательства, с другими характеристиками (процентные ставки и платежи, сроки погашения и др.), которые продают субъектам экономики, располагающим свободными денежными средствами.

Рыночные способы привлечения инвестиций предполагают специально подготовленных профессиональных посредников, способных эффективно перемещать ресурсы от инвесторов к эмитентам и осуществлять по поручению эмитентов поиск этих ресурсов на свободном рынке. Финансово сильные, независимые и грамотные финансовые посредники своей деятельностью обеспечивают функционирование инвестиционных потоков в регионе, а также выступают в качестве самостоятельных инвесторов.

В связи с этим представляется целесообразным инвестиции для реального сектора экономики привлекать преимущественно в форме ценных бумаг. Это обеспечит взаимную увязку интересов хозяйствующих "Экономика и социум" №4 2012 субъектов, домохозяйств, региональных властей и финансовой инфраструктуры за счет повышения ликвидности инструментов, в которые вкладываются средства.

Финансовые рынки можно классифицировать по ряду признаков:

кредитный рынок; региональный рынок ценных бумаг; региональный страховой рынок.

Становление и развитие региональных финансовых рынков призвано способствовать возрастанию их роли в обеспечении воспроизводственного процесса в масштабах отдельных регионов, что проявляется в следующем.

Во-первых, развитие финансового рынка объективно ориентировано на устойчивое расширенное воспроизводство всего хозяйственного комплекса региона, причем между этими процессами существует определенная соразмерность, носящая циклический характер.

Во-вторых, инновации в процессе воспроизводства финансовых инструментов воплощаются в обновление факторов производства, ресурсной базы и инфраструктуры процесса воспроизводства в реальном секторе; соответственно, новые потребности развития реального сектора инициируют формирование, обращение, общественное распределение и конечное использование качественно новых финансовых инструментов, способных обеспечить удовлетворение этих потребностей; ликвидность финансовых инструментов является условием привлечения внешних финансовых ресурсов и обеспечения расширенного воспроизводства производительного капитала, в свою очередь, указанная ликвидность является результатом воспроизводства производительного капитала и определяется факторами финансового состояния реального хозяйственного процесса.

В-третьих, доходность финансовых инструментов основывается на доходности реального сектора экономики; разрывы в доходности, складывающиеся в пользу финансового рынка, сверх определенной меры оборачиваются финансовым кризисом и принудительным приведением иллюзорных параметров доходности в соответствие реальным возможностям воспроизводственного процесса. Кругооборот финансовых инструментов, который осуществляется по замкнутой схеме, ведет к трансформации ресурсной базы хозяйственного комплекса региона в дополнительные издержки, уменьшающие финансовый результат.

Механизм реализации приоритетов финансово-инвестиционной стратегии развития отдельных регионов должен предусматривать:

во-первых, концентрацию инвестиционных ресурсов на ключевых направлениях развития региональных производственно-хозяйственных комплексов для структурной трансформации и инновационной модернизации экономики, формирование финансово-инвестиционного потенциала, соответствующего их производственному потенциалу.

во-вторых, согласование движения финансового и производительного капиталов в масштабах регионов, в том числе предотвращения возникновения разрывов между ними на основе регулирования процессов эмиссии, обращения, обеспечения и погашения, необходимых для воспроизводственного процесса региона финансовых инструментов.

в-третьих, взаимосвязь региональных финансово-инвестиционных процессов в рамках финансово-инвестиционного пространства страны.

Создание полноценных региональных инвестиционных и финансовых рынков невозможно без развития конкурентоспособного корпоративного сектора, способного мобилизовать и предоставить реальному сектору инвестиционные ресурсы, достаточные для его развития. В свою очередь повышение эффективности деятельности предприятий, организаций является определяющим фактором становления и дальнейшего развития институтов финансово-инвестиционной инфраструктуры.

1. Толстолесова Л.А. Финансово-инвестиционная стратегия развития сырьевых регионов: монография. -Тюмень: Издательско-полиграфический центр ООО ИПЦ «Экспресс», 2011.- 212с.