Проблемы фондового рынка России

На фондовый рынок каждой страны большое влияние оказывают различные политические и экономические факторы, тем самым существует прямая зависимость фондовых рынков и событий, которые происходят в данный момент времени на мировой финансовой арене. Фондовые рынки являются очень чувствительными и поэтому развитие национальной экономики также оказывает влияние на развитие фондового рынка. С учетом влияния факторов как внешних, так и внутренних, рынок ценных бумаг попеременно то взлетает, то попадает в кризис. Учитывая взаимосвязь всех фондовых рынков, которая выражается в вопросах международного переплетения различных капиталов, колебания, возникающие на фондовом рынке рассматриваемой страны, могут вызвать существенные изменения на фондовых рынках другой страны, а может быть и нескольких. Фондовые рынки во многих странах находятся лишь на стадии своего развития, фондовый рынок России, несмотря на набираемые обороты, также входит в группу развивающихся фондовых рынков.

Имеется ряд проблем из-за которых складывается мнение, что дальнейшее развитие фондового рынка России под большим вопросом.

Выделяют следующие ключевые проблемы фондового рынка России:

• 1)    некоторые важные сегменты существенного ниже, чем у рынков развитых стран;

• 2)    высокие волатильность и рискованность;

• 3)    излишняя концентрация рынка акций;

• 4)    олигополия в среде посредников;

• 5)    сконценрированность собственности в контрольных пакетах;

• 6)    малая часть акций в свободном обращении;

• 7)    низкая капитализация российских финансовых посредников;

• 8)    низкая доля населения в операциях фондового рынка;

• 9)    отечественный рынок очень сильно зависит от нефтяной промышленности. Покупая рублевый актив, инвестор начинает зависеть от курса рубля, а курс рубля напрямую зависит от цены на нефть и газ;

• 10)    развитию фондового рынка мешают российское законодательство и налоговая система, которые создают просто неприемлемые для инвесторов условия [1].

Российские компании, как и государство в целом, пока не рассматривает фондовый рынок как основной механизм привлечения инвестиций. По-прежнему самой серьезной проблемой, которую не может решить российский фондовый рынок – это проблема крайне слабого участие населения в операциях на фондовом рынке. Для любого фондового рынка немаловажно участие частных инвесторов. Но население нашей страны не доверяет фондовым рынкам. Это связано, например, что в России среднего класса, как такого не существует, еще одним фактором низкого участия населения в операциях на рынке ценных бумаг является низкое доверие населения. По самым оптимистическим оценкам и прогнозам экспертов, количество инвесторов, являющихся участниками, фондового рынка России не превышает 1,5 миллиона человек. Если сравнить процент частных инвесторов на российском фондовом рынке и на фондовых рынках в других странах, то в нашей стране размер этого процента гораздо ниже. Например, количество инвесторов в США и Китае 70-80 млн человек, в крупных европейских странах - более 10 млн человек.

Рассмотрим статистическую информацию по клиентам участников фондового рынка Московской биржи.

Таблица 1 – Количество физических лиц, зарегистрированных в системе торгов на Московской бирже.

Таблица 2 – Количество юридических лиц, зарегистрированных в системе торгов на Московской бирже.

Из таблиц 1 и таблицы 2 можно сделать вывод о том, что российское население играет на отечественном фондовом рынке крайне незначительную роль. Это является важным фактором, который тормозит развитие российского фондового рынка. Для сравнения приведем данные с Нью-йоркской фондовой биржи, которая представлена деятельностью 51 миллиона физических лиц, 10 тысячами корпоративных инвесторов и 3 504 компаниями ценные бумаги которых котируются на данной бирже [2].

Определить положение фондовой биржи на мировом биржевом рынке помогает такой показатель как рыночная капитализация эмитентов ценных бумаг. Капитализация считается важнейшим показателем, с помощью которого можно определить масштабность работы фондовой биржи. С помощью капитализации можно судить о состоянии рынка ценных бумаг. Рассмотрим капитализацию Московской фондовой биржи.

Таблица 3 – Рыночная капитализация Московской фондовой биржи

По данным таблицы 3 видно, что капитализация Московской фондовой имеет тенденцию к снижению в 2014 году. Снижение капитализации в 2014 году, прежде всего связано с повышением политических и экономических рисков России. Для сравнения рыночная капитализация Нью-Йоркской фондовой биржи на начало 2013 года составляла – 13 728,2 млрд, $. Таким образом, рыночная капитализация Нью-Йоркской фондовой биржи в 2013 году превосходила рыночную капитализацию Московской фондовой биржи почти в 17 раз. По размеру рыночной капитализации эмитентов ценных бумаг на конец 2014 года Московская фондовая биржа занимает 21 место, Нью-Йоркская фондовая биржа занимает первое место [3].