Проблемы фондового рынка России на современном этапе развития экономики

• 1.    Развитие банковской системы. Д.К.Б.:учеб. пособие/С.А. Чернецов. – М.:Магистр, 2009г.- 233с.

• 2.    Банковское дело. Управление и технологии: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям/под ред. А.М. Тавасиева.-3-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2012г.-614с.

• 3.    Игонина Л.Л. Инвестиции: учебное пособие / Л.Л. Игонина; под ред. В.А. Слепова. М.: Экономистъ, 2008г.- 356 с.

Нененко Ю.А.

студент факультет «Налоги и налогообложение» ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» Россия, г. Москва ПРОБЛЕМЫ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ

На сегодняшний день основными препятствиями в области притока в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала являются такие факторы, как политическая нестабильность, инфляция, далекая от совершенства законодательная база, неразвитость инфраструктуры, а также недостаточный уровень развития информационного обеспечения. В связи с этими препятствиями, экономические агенты наталкиваются на множество бюрократических факторов, взаимосвязь которых усиливает их общее негативное влияние на инвестиционную среду[1].

Под инвестиционным климатом в рыночной экономике принято понимать совокупность политических, социально-экономических, финансовых, социокультурных, организационно правовых и географических факторов, которые присущи той или иной стране и которые в той или иной мере привлекают или отталкивают инвесторов. Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим показателем инвестиционной привлекательности страны.

В Российской Федерации на данный момент до сих пор отсутствует свой механизм оценки инвестиционного климата как целой страны, так и ее отдельных регионов. Таким образом, инвесторам приходится ориентироваться на оценки многочисленных фирм, которые регулярно отслеживают инвестиционный климат во всех странах мира, в том числе и в России. Однако сегодня, в связи с усилившимся давлением мирового сообщества на Российскую Федерацию, оценки инвестиционного климата в России, которые даются зарубежными экспертами, представляются мало достоверными. В связи с этим встает задача формирования на основе ведущихся в Институте экономики РАН исследований Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России, крупных экономических районов и субъектов Федерации. Это обеспечит приток и оптимальное использование инвестиций, послужит ориентиром российским банкам в собственной кредитной политике.

Несмотря на то, что за вторую половину 2014 года, отечественный рынок акций значительно «просел», он по-прежнему сохраняет значительный потенциал роста и является более чем привлекательным инструментом для зарубежного инвестора. Однако «узость» самого рынка, из-за нежелания большинства компаний становиться публичными и проблемы инфраструктурного характера выступают факторами, которые сдерживают инвестиции. Кроме того, в последнее время существует тенденция размещения ценных бумаг отечественных компаний на западных биржах с целью привлечения зарубежного [2].

Также серьезные нарекания у специалистов вызывает ценообразование на российском фондовом рынке. Так, на развитых рынках рыночная цена акции формируется, как правило, на основе фундаментальных факторов, в первую очередь оценки основных финансовых показателей компании (ее чистой прибыли, выручки и других показателей). В то же время в России текущая цена акции во многом носит спекулятивный характер, что и несет с собой высокий инвестиционный риск.

К другим негативным факторам текущего состояния российского фондового рынка эксперты относят неготовность и нежелание даже самых крупных отечественных компаний осуществлять первичные публичные размещения акций. Практика показывает, что если компания заинтересована в реальном привлечении капитала, то она производит IPO на западных биржевых площадках (Лондон или Нью-Йорк), в силу того, что иностранные инвесторы обладают большими финансовыми возможностями по сравнению с отечественными инвесторами. Отчасти эта же причина приводит к росту доли западных торговых площадок в общем объеме торгов отечественными акциями. А, как известно, где активность торгов выше, там и происходит основное формирование цены акции.

Таким образом, российский фондовый рынок в нынешнем его состоянии вряд ли может считаться надежным механизмом, который способен выступить драйвером отечественной экономики и обеспечить ее уверенный рост. Если же Российская Федерация сможет создать условия для стимулирования развития сильного фондового рынка, то не только компании смогут привлекать относительно «дешевые» капитал в необходимом количестве, но и рядовые граждане-участники фондового рынка выиграют от более широкого набора производных финансовых инструментов. То есть обычные вкладчики смогут получать больший доход по своим сбережениям и делать это с меньшим риском.

Перспективы российского фондового рынка будут повышаться в случае решения вышеозначенных проблем. Данные проблемы требуют следующих мер:

• •     совершенствование законодательной базы и снижение до

минимума административных барьеров;

• •     развитие рынка коллективных инвестиций;

• •     улучшение механизмов защиты мелких и средних инвесторов;

• •     более гибкое регулирование рынка;

• •     формирование позитивного имиджа;

К сожалению, за последние годы в России сложилась целая прослойка предприятий и предпринимателей, которые сумели накопить крупные капиталы. Из-за неустойчивости экономической ситуации в стране эти капиталы конвертируются в валюту и оседают в западных банках. На сегодняшний день, отток денежных ресурсов (потенциальных инвестиций) из России в несколько значительно превышает их приток.

Таким образом, технология проведения рыночных реформ, в первую очередь, должна предполагать комплекс мер, предусматривающих стимулирование притока капитала и препятствующие его оттоку [3].