Проблемы формирования инвестиционного спроса в российской экономике

student

1 course, faculty of «Engineering Economics» Scientific adviser: Ph.D. N. Filippova I.A.

Russia, Ulyanovsk

Ulyanovsk State Technical University

PROBLEMS OF FORMATION OF INVESTMENT DEMAND IN THE RUSSIAN ECONOMY

Annotation: This article describes the problems of formation of investment demand in the Russian economy. In addition, foreign investment

Investment, investment demand, foreign investment, economy, production.

Проблема инвестиций в России сейчас стоит достаточно остро. Российская экономика испытывает нехватки в инвестициях. Однако наблюдается процесс утекания инвестиций за границу. По результатам усредненных рейтингов инвестиционного климата западных экспертных агенств, Россия занимает место в начале второй сотни стран.

В 2014 году Россия, впервые за последнее десятилетие не вошла в рейтинг 25 стран, являющихся самыми привлекательными для прямых инвесторов стран мира. В этом году зафиксировано падение объема инвестиций в Россию более чем в три раза, она составила 22 млрд. долл., по сравнению с 2013 годом - 69 млрд. долл. Объем инвестиций за 2014 год стал первым в новейшей истории, когда отток капитала за рубеж превышал суммы поступлений в России. В 2015 году объем иностранных инвестиций в экономике России снизился еще почти в три раза, и составил 6,7 млрд. долл. При этом, где-то две трети от общей суммы пришло с Кипра, Виргинских, Багамских и Бермудских островов, скорее всего большая часть новых вложений является возвратом ранее выведенных из страны средств.

Инвестиционный климат регионов России.

Нынешний рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов демонстрирует беспрецедентную по длительности за всю свою историю (с 1996 года) динамику роста интегрального инвестиционного риска. Этот показатель носит фронтальный характер и увеличивается ускоряющимися темпами третий год подряд: в нынешнем выпуске, который основан на статистике 2015 года, - на 3,7%, в прошлом и позапрошлом рейтингах - на 2,9 и 1,3% соответственно.

Затяжной спад практически свел на нет действие драйверов роста – сейчас они во многих случаях превратились в тормоза развития региональных экономик. Наиболее яркий тому пример - многочисленные заводы, построенные в рамках промсборки иномарок. Из-за падения спроса концерны вынуждены были сократить выпуск авто на 27,7% за 2015 год, по данным Росстата. Это сразу отразилось на положении соответствующих регионов в рейтинге: Петербург по показателю интегрального риска опустился на четыре места, Калужская область - на два, Калининградский эксклав на восемь. А вот Самарская область, родина АвтоВАЗа, напротив, передвинулась на два места вверх - производство «Лад», хотя и просело, но гораздо меньше, чем русских иномарок, - всего на 10%, что позволило тольяттинцам нарастить свою долю на рынке легковушек. [2]

Статистика показывает, что экономические итоги 2016 года для регионов будут скорее всего чуть более оптимистичными. Если по итогам 2016 года промышленное производство упало на 3,4%, то данные трех кварталов нынешнего года показывают, что в производстве наметился слабо выраженный позитивный тренд (+0,3% к соответствующему периоду). При этом доля регионов с отрицательной динамикой промпроизводства снизалась за год с 40 до 30%. Правда, обрабатывающие производства по динамике находятся еще в отрицательной зоне: -0,9% по итогам января - сентября 2016 года, что, однако, лучше показателей прошлого года (-5,4%).

Лучше других себя чувствуют химическая отрасль (+4,6% по данным трех кварталов 2016 года), производство машин и оборудования (+3,7% без учета транспортного машиностроения) и производство пищевых продуктов (+2,2%). Хуже всего себя ощущают такие отрасли, как производство неметаллических минеральных продуктов, к которым преимущественно относятся материалы для строительства (-7,9% за три квартала), производство транспортных средств (-4,5%) и металлургическое производство (-3,2%). Прекратилась фронтальная тенденция к спаду инвестиций. Если по итогам 2015 года 68% регионов показывали отрицательную динамику, то за первую половину 2016 года эта доля снизилась до 53%, а темпы падения сократились почти вдвое (с 8,4 до 4,3%).

Инвестиции из региональных бюджетов продолжают снижаться: за 2015 год они составили 5,7% от суммарных инвестиций в основной капитал, что вдвое меньше уровня десятилетней давности. [12] Причины такого положения дел кроются в нарастающей разбалансировке бюджетов. Вместо свободных денег у регионов растущая задолженность и социальные обязательства. Если по итогам 2015 года доля консолидированного долга составляла 56,5% собственных доходов бюджетов, то за восемь месяцев 2016-го она достигла 82% (см. рисунок 6). Кредитная нагрузка на бюджеты при этом растет преимущественно за счет увеличения доли долга перед федерацией – этими заимствованиями, которые выдаются на сверхльготных условиях, замещаются дорогие коммерческие кредиты и частично компенсируется уменьшение трансфертов В столь непростых условиях единственное, чем власти большинства регионов могут поддержать восстановление экономики, – создание приемлемых условий для работы инвесторов. Резервы для этого, как отмечалось на недавнем заседании Госсовета, прошедшем в Ярославле, есть.

Иностранные инвестиции.

В 2014 году отток капитала из России превысил 151 миллиард долларов США – это рекордный показатель за всю историю страны. Понятно, что в условиях антироссийских санкций и отсутствия доверия к нашей экономике, рассчитывать на приток капитала было странно, но такого инвестиционного «бегства» никто не ожидал. [1] Для сравнения можно отметить, что в 2013 году вывод капитала из страны остановился на отметке в 61 миллиард, и даже в кризисный 2008 год данный показатель не превышал 133,6 миллиарда долларов. Причинами бегства инвесторов стали санкции, перекрывшие доступ к дешевым западным деньгам, и падение рубля.

Главной составляющей вывода средств в 2014 году стали выплаты по внешнему долгу. Необходимо было выплатить 180 миллиардов долларов США – это огромная сумма, даже, несмотря на то, что часть ее была рефинансирована или покрыта экспортной выручкой. В результате чистый отток из банковского и корпоративного сектора достиг 130 миллиардов. В 2015 году плановые выплаты уменьшились до 120 миллиардов американских долларов, за счет этого отток средств сократился. Чистый вывоз капитала частным сектором с января до ноября 2015 года составил 53 миллиарда долларов на фоне 118,7 миллиардов за тот же промежуток 2014 года. Основная часть суммы приходится на погашение внешних займов и увеличение иностранных активов российскими компаниями. Всемирный банк прогнозирует, что отток капитала в текущем году составит примерно 113 миллиардов долларов США, но уже в 2016 году снизится до 82 миллиардов. Стоит отметить, что прогноз Всемирного Банка ухудшился: весной предполагалось, что из России уйдет 80 миллиардов американских долларов. [1]

Итак, по результатам проведенного анализа практически половина субъектов федерации можно отнести к типу с умеренным инвестиционным риском и потенциалом ниже среднего.

Наиболее привлекательные, с точки зрения инвестиций, территории - это, прежде всего, Москва и Санкт-Петербург, а также Белгородская, Нижегородская, Пермская, Самарская, Ростовская и некоторые другие области Европейской части России. Здесь при умеренном риске наблюдается довольно высокий потенциал. Усиливается тенденция к снижению инвестиционной деятельности со стороны государства. Предприятия не имеют достаточных собственных инвестиционных средств необходимых для реализации инвестиционных программ. Процесс накопления ограничивается ухудшением показателей финансовой деятельности: систематическим ростом издержек производства, снижением рентабельности. Одной из основных проблем на сегодняшний день является отток иностранных инвестиций.