Проблемы и направления развития технологий инспектирования инвестиционного процесса

Инвестиционная деятельность – это наиболее сложный вид управленческой деятельности, связанный с будущим состоянием фирмы, которое обеспечивает эффективное функционирование и конкурентоспособность предприятий на мировом экономическом рынке.

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта [1].

Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план) [1].

Инвестиции представляют собой долгосрочный вклад капиталовложений с целью получения прибыли. Достижение эффекта от осуществления инвестиций по времени длительный процесс. Для наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предназначена управленческая деятельность в сфере инвестиционной деятельности. Инвестиционная политика представляет собой конкретное руководство для управленческого процесса и принятия решений, касаемо миссии предприятия.

Управление инвестиционными процессами или проектами включает этапы:

• 1.    Планирование. Сущность инвестиционного планирования состоит в постановке и обосновании целей, способов их достижения на основе детализации инвестиционных операций.

• 2.    Реализация инвестиционного проекта. Заключается в образовании управленческой структуры проекта и функционально-целевое распределение обязанностей участников проекта, собственно инвестирование.

• 3.    Текущий контроль и регулирование инвестиционного процесса на всех его стадиях – от первоначального инвестирования до ликвидации предприятия.

• 4.    Оценка и анализ качества исполнения проекта и его соответствия поставленным целям.

Регулирование инвестиционной привлекательности экономической системы, базируется на притоке и оттоке капитала.

В рамках обоснования инвестиций рассматривается вопрос о жизнеспособности проекта. Жизнеспособность проекта оценивают с точки зрения стоимости, срока реализации и доходности. Жизнеспособность проекта означает его способность генерировать денежные потоки не только для компенсации вложенных средств и риска, но и получения прибыли.

Основные проблемы инвестиционной деятельности в России:

• •    отсутствует единая методика расчета стоимости инвестиционного проекта. На практике используют широкий перечень различных методик и способов, что ведет к разночтениям;

• •    отсутствует единый регламент управления инвестиционной деятельностью на всех этапах жизненного цикла инвестиционного проекта;

• •    отсутствие четкого распределения функций и параметров ответственности в рамках единого инвестиционного процесса;

• •    отсутствие системы бюджетирования и Центров Финансовой Ответственности;

• •    плохо развита система взаимоотношений между подразделениями, отвечающими за реализацию инвестиционного проекта. Слабый уровень планирования и контроля над деятельностью предприятия.

Инспектирование инвестиционного процесса – управленческая деятельность, направленная на проверку соответствия исполнения всех экономических решений в инвестиционной деятельности.

Эффективный инвестиционный контроль должен соответствовать ряду требований, к которым относят:

• 1.  Своевременность проведения контроля.

• 2.  Гибкость методов контроля.

• 3.    Простота контроля.

• 4.    Экономичность контроля.

Инспектирование инвестиционного процесса основывается на результатах инвестиционного анализа.

В целях получения более объективной оценки специалисты, проводящие экспертизу, должны обладать полным спектром информации об оцениваемом проекте. Основные преимущества количественного анализа инвестиционных рисков – прозрачность всех расчетов, простота восприятия и оценки результатов анализа проекта всеми участниками процесса планирования.

Различают виды инвестиционного контроля по классификационным признакам:

По форме контроля: [2]

• •    Внешний инвестиционный контроль – осуществляется внешними контролирующими органами, с целью выявления тенденций развития инвестиционной деятельности предприятия и выявление изменений контроля за соответствием инвестиционной деятельности предприятия существующим стандартам.

• •    Внутренний инвестиционный контроль – это контроль, организованный внутри предприятия процесс проверки выполнения инвестиционных планов и управленческих решений в области инвестиций с целью реализации инвестиционной стратегии предприятия.

По видам контроля [2]:

• •    Стратегический контроль. Направлен на инвестиционную стратегию предприятия и выполнения его основных показателей. Контрольный период – квартал, год.

• •    Тактический контроль. Используется с целью проверки показателей тактических планов инвестиционной деятельности. Контрольный период – месяц, квартал.

• •    Оперативный контроль. Направлен за исполнением календарных планов и бюджетов инвестиционной деятельности. Контрольный период – неделя, месяц.

Инвестиционный контроль включает в себя ряд последовательных этапов [2]:

• •    Наблюдение за ходом реализации инвестиционных плановых заданий.

• •    Анализ структуры отчетов и сбор данных, анализ информации и принятия решений.

• • Выявление отклонения фактических   результатов инвестиционной

деятельности и их причин от запланированных.

• • Разработка оперативных управленческих решений с целью получения

максимального положительного эффекта инвестиционной деятельности в соответствии с предусмотренными задачами инвестиционных планов на каждом этапе реализации.

• •    Корректировка при необходимости отдельных запланированных целей управленческой деятельности в связи с изменением внешних и внутренних факторов.

Эффективная организация инспектирования инвестиционного контроля предполагает осуществление бесперебойного мониторинга инвестиционной деятельности.

Организация мониторинга инвестиционной деятельности способствует становлению непрерывного процесса контроля основных инвестиционных показателей, в свою очередь, ведет к повышению эффективности управления инвестиционной деятельностью.

Риск – это численно измеримая возможность неблагоприятных ситуаций и связанных с ними последствий в виде потерь, ущерба, убытков. Риск – количество ожидаемой прибыли, дохода, имущества или денежных средств, в связи с неопределенностью, со случайным неблагоприятным изменением условий экономической деятельности, в том числе форс-мажорными обстоятельствами, общим падением цен на рынке, возможность получения непредсказуемого результата в зависимости от принятого хозяйственного решения, действия [4].

Факторы риска инвестиционных проектов:

• 1.    Недостающее финансирование инвесторов.

• 2.    Ошибки проектно-сметной документации.

• 3.    Форс-мажорные обстоятельства.

• 4.    Недостаточная квалификация экспертов.

• 5.    Нарушение сроков поставок, условий контрактов, низкое качество исходных ресурсов.

Оценка рисков – это определение количественным или качественным способом величины или степени риска. В теории различают качественную и количественную оценку риска. В результате качественного анализа определяются граничные значения – минимум и максимум, с возможностью изменения всех факторов или переменных проекта, проверяемых на риски [4].

Качественные методы оценки инвестиционного риска: [5]

• •    Метод аналогий.

• •    Анализ уместности затрат.

• •    Метод экспертных оценок.

Метод уместности затрат и метод аналогий не предназначены для точной оценки риска инвестиционного проекта. Они более пригодны для описания возможных рисковых ситуаций. Метод экспертной оценки включает комплекс логических и математико-статистических методов и процедур, связанных с деятельностью эксперта по переработке необходимой для анализа и принятия решений информации.

Количественные методы оценки инвестиционного риска [5]:

• •    Анализ чувствительности.

• •    Статистический метод.

• • Метод проверки устойчивости.

• • Метод дерева решений.

• • Метод сценариев.

• • Метод Монте-Карло.

Методы количественного анализа инвестиционных рисков предполагает ряд проблем и недостатков – существенные затраты на расчеты, связанные с большим объемом выходной информации. Основной недостаток потенциального анализа оценки риска является то, что при разработке реальных моделей может возникнуть необходимость привлечения специалистов, экспертов, научных консультантов со стороны, что осложняет их применение.

Методы анализа оценки риска [5]:

• •    Методы имитационного моделирования рисков.

• •    Количественная оценка рисков с помощью методов математической статистики.

• •    Методы экспертной оценки рисков.

• •    Комбинированные методы, представляющие собой объединение нескольких отдельных методов или их отдельных элементов.

Методы снижения риска [5]:

• •    Диверсификация.

• • Распределение между участниками проекта.

• •    Страхование.

• •    Резервирование.

Диверсификация – комбинирование инвестиционных объектов, при котором достигается не просто их разнообразие, но и определенная взаимосвязь между доходностью и риском. Для максимального использования возможности диверсификации для сокращения риска по портфелю инвестиций, необходимо включать в него и другие финансовые инструменты, например, облигации, золото, а также недвижимость [1].

Распределение рисков – передача рисков другой стороне, полная или частичная.

Страхование рисов – это отношения по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов.

Резервирование – резерв средств на покрытие ущерба в ходе непредвиденных расходов при наступлении рисковых событий.

На основании приведенных данных в статье, делаем вывод, что на практике не существует отлаженной и постоянно совершенствующейся технологии осуществления инвестиционной деятельности. Деятельность управления инвестиционными процессами в настоящее время получает активное развитие масштабно в области мировой экономики. Инспектирование инвестиционного процесса отражает исполнение решения всех необходимых действий от момента замысла проекта до фактической его гибели. Система руководства должна обеспечить этот процесс за счет перераспределения материальных, финансовых или трудовых ресурсов.

Технологии развития инспектирования инвестиционного процесса требуют развития и особого внимания со стороны законодательных и Федеральных органов. Существует огромное количество методов расчета и оценки инвестиционных рисков, однако, все имеют недостатки и условия применения для конкретных ситуаций, что, в свою очередь, приводит к разногласиям между экспертами и специалистами в области инвестиционной деятельности. Требуется разработка практических рекомендаций по улучшению и развитию методов инспектирования инвестиционных процессов и единой системы планирования, мониторинга и снижения рисков воздействия на всех стадиях инвестиционного процесса.