Проблемы и перспективы развития и функционирования валютного рынка

Валютная политика занимает скромное место в системе денежно-кредитной политики (так как «для экономики современной России большое значение имеет банковское кредитование» [1]) и ограничивается в основном проблемами обменного курса рубля, который, безусловно, играет значительную роль в развитии и функционировании валютного рынка и экономики в целом, но это не единственный аспект, на который необходимо обратить внимание. Комплексная валютная политика должна включать и другие направления - совершенствование управления международными резервами (решение проблем с их диверсификацией), переход к реальной свободной конвертируемости рубля и его использованию в качестве региональной и, следовательно, глобальной валюты, а также денежно-кредитную поддержку инновационного процесса.

Давайте рассмотрим основные проблемы функционирования российского валютного рынка.

Очень важной проблемой функционирования валютного рынка страны является слабое освещение валютной политики в законодательстве, а также множество пробелов и противоречий в нем, однако в последнее время наметилась тенденция к совершенствованию регулирования валют- ного рынка и расширению нормативной базы. Особенностью российского валютного рынка является тот факт, что его основными участниками являются банки, и поэтому он в основном межбанковский. Это может быть связано, в том числе, с проблемами с законодательным регулированием этого рынка, что может отбить охоту у мелких игроков выходить на этот рынок.

Главной задачей нашей страны является переход к реальной свободной конвертируемости рубля, формирование его как региональной, а, следовательно, и мировой валюты. Однако для этого требуется детальная и всесторонняя разработка российской денежно-кредитной стратегии. На данном этапе формируются два направления: использование рубля в качестве региональной валюты и создание глобального финансового центра в нашей стране.

Однако в среднесрочной перспективе решения этой проблемы не ожидается по ряду причин, связанных с нестабильностью национальной валюты и политической ситуацией в стране, ухудшением международных отношений с западными партнерами, снижением иностранных инвестиций и продолжающейся стагнацией в экономике.

Одной из главных проблем валютного рынка, как и экономики нашей страны в целом, является зависимость от экспорта сырья (основным источником валютных поступлений является нефть) из-за недостаточной диверсификации экономики и незначительных объемов национального производства готовой продукции. В настоящее время предпринимается ряд конкретных мер по диверсификации экономики и развитию ее производственного потенциала с целью снижения зависимости экономики от сырья в целом и от обменного курса российского рубля, в частности. Однако результаты этой политики мы увидим не скоро, потому что полностью восстановить экономику в краткосрочной перспективе невозможно.

Важно понимать, что наиболее приемлемое решение может быть найдено только путем систематического рассмотрения конкретной проблемы. Поэтому имеет смысл определить наиболее универсальные и в то же время разносторонние способы преодоления трудностей развития валютного рынка Российской Федерации.

Во-первых, необходимо продолжать политику диверсификации экономики и валютных резервов. Вести переговоры с ведущими странами о необходимости постепенного перехода к новому мировому валютному порядку, основанному на более широком использовании расчетов в национальных валютах, а не фокусироваться только на небольшой их части (большинство расчетов, производимых на международном рынке, производятся в евро и долларах США).

Для усиления влияния российского рубля на международной арене и получения статуса региональной валюты необходимо:

• -    применять различные виды финансовых и кредитных льгот к экспортерам и импортерам товаров и капитала, рассчитывающимся в рублях;

• -    совершенствовать механизмы расчетов - открывать корреспондентские счета, развивать межбанковское сотрудничество;

• -    снижать транзакционные издержки за счет выявления и устранения административных барьеров.

Также важными задачами денежнокредитной политики являются продолжение поиска оптимального сочетания государственного регулирования операций участников валютного рынка и рыночных инициатив, укрепление законодательной базы, определение основных правил поведения участников валютного рынка, восстановление доверия хозяйствующих субъектов к рублю и российскому валютному рынку. В основе социальноэкономического развития России лежит необходимость грамотного системного подхода к совершенствованию денежнокредитной политики и разработке денежно-кредитной стратегии России с учетом новых явлений в национальной и мировой экономике. Для гармоничного развития валютного рынка и экономики страны необходимо определить оптимальный курс рубля, поскольку его чрезмерная волатильность приводит к негативным последствиям. А также реализация политики по минимизации денежных рисков. Однако в нынешних экономических условиях фиксация рубля невозможна, поскольку внутренних золотовалютных резервов для этого недостаточно, и по этой же причине невозможно восстановить валютный коридор в новых границах - с более высоким верхним пределом. Можно только поставить задачу обеспечения относительной стабильности рубля в "плавающем" режиме, колеблющемся относительно равновесного обменного курса.

Чтобы обеспечить стабильный курс рубля, необходимо объединиться с мировым сообществом. Однако сегодня существуют проблемы, которые препятствуют процессу монетарной интеграции рубля в мировую финансовую систему. К этим проблемам относятся несогласованность структуры экспорта, а также низкая конкурентоспособность финансового сектора, что является результатом отсутствия сильного механизма государственной поддержки экспортного производства и нестабильного состояния экономики.

Укрепление позиций российской валюты в будущем может привести к созданию "рублевой зоны нового типа". Многие страны региона привязали бы свои нацио- нальные валюты к этой "рублевой зоне", поскольку в этом случае рубль приобрел бы статус фиксированной денежной единицы.

В целях увеличения зон влияния рубля необходимо наладить на территории Российской Федерации торговлю на бирже нефтью, газом и другими товарами, рассчитанными в российских рублях. Плавно сформированная торговля на фондовой бирже является лучшей гарантией раскрытия справедливой рыночной стоимости товара. Справиться с трудностями платежного баланса независимо от других могут только государства с высоким экономическим и финансовым потенциалом, которым Россия в настоящее время обладает, к сожалению, не в полной мере [2, с. 576].

На данном уровне развития валютного рынка известно множество различных вариантов монетарной стратегии, но следует рассмотреть наиболее приемлемые для России с учетом текущей ситуации на валютном рынке:

• 1.    Эффективное использование плавающего курса возможно в условиях экономической и политической стабильности государства, но осуществление в России подобной политики нежелательно, так как это может привести к усилению инфляции в стране.

• 2.    Контролируемое «плавание» валют. Вмешательство государства в осуществление данной политики незначительно и

• проявляется в основном в процессе сглаживания краткосрочных и среднесрочных

• 3.    Смешанный вариант политики контролируемого "плавающего курса" с небольшим изменением валютных курсов и использованием внутренних экономических мер для регулирования экономики страны.

колебаний. Опыт других государств показывает, что использование контролируемого «плавания» валют в России может привести к возникновению непредвиденных кризисных ситуаций на финансовом рынке.

Подводя итоги, можно отметить, что на данный момент на российском валютном рынке наблюдаются те же структурные изменения, что и в мире:

• -    большинство сделок осуществляется в двух основных валютах (евро и долларе США), а доминирующее положение занимает валюта США (84% сделок на валютных биржах);

• -    большинство сделок на российском валютном рынке – это валютные свопы и операции с наличными (61% и 35% соответственно). Однако, в отличие от мирового рынка, российский рынок имеет ряд специфических проблем и трудностей, связанных с отсутствием четко определенного законодательства, нестабильностью экономического развития, волатильностью курса рубля и его конвертируемостью на международной арене. Все вышеперечисленные проблемы требуют комплексного и комплексного решения для устойчивого

развития валютного рынка и экономики страны в целом.