Проблемы и перспективы взаимодействия государственных органов власти и органов местного самоуправления

Немаловажным аспектом в анализе влияния кредита на систему социально-экономических отношений является специфика его воздействия на реальный сектор экономики в части:

• •   влияния на объемы и темпы выпуска;

• •    влияния на уровень и вектор инвестиций;

• •    влияния на уровень конкуренции;

• •    влияния на отраслевую структуру воспроизводственного

процесса;

• •    влияния на научно-технический прогресс.

На сегодняшний день исследовательским сообществом однозначно доказано,  что система кредитных и производственных отношений достаточно тесно взаимосвязаны в ряде случаев. Так, одни исследователи, используя методы эконометрического анализа, выявляют тесную корреляцию между темпами роста объемов произведенной продукции и\или предоставленных услуг и темпами роста ссужаемой стоимости в части кредитов реальному сектору.8 Однако выявление причин данной корреляции, используя количественные методы исследования (в частности, «корреляции Маркова» и VAR анализ) является затруднительным (если вообще возможным), ввиду специфики и ограниченности данных методов исследования (подробнее проблема неоднозначности воздействия кредита, в том числе на производство изложена в подпункте «теории кредитного цикла» пункта первого главы второй). Выступая противовесом и в то же время дополнением, анализ качественных аспектов взаимосвязей, позволяет ряду исследователей,9 при определенной отраслевой структуре реального сектора, уровне кредитной глубины и соотношении между источниками финансирования, сделать релятивно-однозначный вывод, согласно которому, кредит оказывает влияние на темпы роста\падения объемов производства. Также необходимо отметить, что влияние кредита на показатели выпуска оказывается посредством нескольких каналов – через потенциал кредита (объектный канал ссужаемой стоимости) (в части например, поддержания непрерывности воспроизводственного процесса), а также через изменение в качественных и количественных аспектах кредита (субъектный канал кредитора и заемщика) (смягчение\ужесточение стандартов кредитования, увеличение\сокращение темпов прироста относительно тренда по отраслевому критерию и критерию масштаба). Т.е. определение влияния кредита на объем выпуска возможно лишь при анализе каждого отдельного проявления воздействия кредита на данную организацию определенного сектора. Так, например, эффект кредитного ограничения в большей степени повлияет на производство субъектов малого и среднего бизнеса в рыночном контексте ceteris paribus, и в меньшей на производство крупных предприятий. Отраслевая структура портфеля кредитной организации и сектора в целом отражает векторное направление в движении ссужаемой стоимости, что также влияет на структуру совокупного выпуска.

К сожалению, точное количественное определение влияния изменений в кредите на объемы и темпы производства (например, «увеличение кредитного портфеля реального сектора на 1 рубль ведет к увеличению промышленного производства на 0,002 процентного пункта») затрудняется 1) отсутствием ряда количественных показателей с одной стороны ввиду особенностей деятельности субъектов хозяйствования (коммерческая тайна, например), с другой стороны институциональными особенностями (например, «черная бухгалтерия»), а также 2) существованием ряда качественных показателей, часть которых не поддается количественному отражению (факторы подкрепления при формировании уверенности в рамках принимаемого решения, оптимальность принимаемого решения субъектом хозяйствования и пр.), а часть из которых, находясь под влиянием неопределенности, может быть получена лишь впоследствии (ex post).

Вторым элементом воздействия кредита на торгово-промышленные отношения является его влияние на 1) общий и отраслевой уровень конкуренции реального сектора, а также 2) конкурентоспособность отдельного субъекта хозяйствования.

Объектный канал ссужаемой стоимости позволяет отразить влияние кредита на общую конкурентоспособность субъекта хозяйствования на микроуровне в сравнении с другими рыночными игроками, не использующими ссужаемую стоимость. На макроуровне, как в части национальной экономики, так и в отраслевом разрезе кредит позволяет повышать конкурентоспособность отдельных секторов и всей экономической системы страны по отношению к другим экономическим системам и секторам, кредит не использующим. Стоит, правда, отметить, что повышающее конкурентоспособность кредита влияние проявляется тем сильнее, чем ближе отраслевой сектор к соответствию допущению о необходимости кредита (как отмечалось выше, в ряде секторов услуг использование кредита не является непременным условием для поддержания непрерывности, ввиду отсутствия временного лага между оказанием услуги и её оплатой).

Субъектный канал воздействия кредита призван отразить не столько потенциал воздействия ссужаемой стоимости по сравнению с системой хозяйствования в его отсутствии, сколько влияние изменений в движении ссужаемой стоимости в части его ритмичности и вектора его направления, а также специфику взаимоотношений между кредитором и заемщиком. Т.е. в данном случае речь идет об определяемой свойствами и условиями субъектов (в частности кредитора) специфики движения ссужаемой стоимости.

Удовлетворение тех или иных кредитных заявок, где заемщиками выступают субъекты малого и среднего бизнеса, а также начинающие предприниматели в условиях рыночного контекста системы экономических отношений оказывает влияние на уровень общей конкурентной нагрузки на сектор заемщиков. Следствием удовлетворения кредитной заявки становится в среднесрочной перспективе сокращение ниш рынка, коими обладают каждый из предпринимателей, что в свою очередь заставляет последних, стремясь, с одной стороны сохранить свою нишу, а с другой расширить её, оптимизировать затратную часть бизнеса, диверсифицировать продуктовый ряд или же сосредоточится на отдельно взятой целевой аудитории, а также по мере возможности снизить капиталоемкость «производства» за счет использования ряда договорных схем (аутсорсинга,10 например) или же за счет вложений в разработки новых технологий.

Изменения в отраслевой структуре ссудного портфеля кредитными организациями в среднесрочном периоде (учитывая временной лаг конкурентного шока и адаптацию к новым условиям участниками рынка) также оказывает влияние на уровень конкуренции в отдельных секторах. Стоит однако отметить, что методы конкурентной борьбы не всегда связаны с оптимизацией затрат и снижением капиталоемкости, ввиду долгосрочного характера и длительности разработки и использования данных механизмов. Возможно использование механизма ценовых войн и нерыночной конкуренции (с нарушением правил игры). Однако органы надзора за соблюдением данных правил призваны устранить возможности деструктивной конкуренции. Согласно ряду исследований, существует тесная корреляция (взаимосвязь) между доступностью кредита и уровнем, а также темпами инноваций в наукоемких отраслех (информационный сектор, например).11

Таким образом, в рамках рыночного контекста, увеличение в предложении кредита (в части, субъектов МСБ и начинающих предпринимателей) приводит к усилению конкуренции в рамках отрасли, в то время как сжатие кредита (кредитное ограничение) снижает степень конкуренции, вызывая к жизни инерционные модели поведения крупных участников рынка, однако также может оказать и позитивное (пусть и незначительное) влияние на конкурентоспособность отдельного субъекта хозяйствования МСБ и\или ИП, за счет оптимизации структуры организации и увеличения производительности труда.

Тем самым отчетливо видно, что влияние кредита на конкуренцию, как в отраслевом масштабе, так и по критерию масштабов бизнеса неоднозначно даже в призме динамики ссужаемой стоимости. С одной стороны расширение кредита по ряду критериев позволяет усилить конкуренцию на отдельно взятом рынке, в то время как его сжатие по критерию масштаба бизнеса с другой стороны создает негативный инерционный эффект для крупных игроков, а также слабый позитивный эффект для малых участников.

Больше того, стоит выделить межотраслевой конкурентный канал банковского кредита. Например, в условиях резкого увеличения доли ипотечных кредитов в ссудном портфеле банковского сектора по тем или иным причинам неизбежен рост строительной отрасли, в части занятости и спроса на её продукцию, при условии её наличия на внутреннем рынке. Больше того рост спроса ведет при определенной структуре строительной отрасли (в части количества участников рынка, типа организации рынка, уровня конкуренции) к росту конкурентной нагрузки на каждого отдельного участника. Даже игроки, стремящиеся к минимизации риска (использующие консервативные стратегии) станут вынужденными в целях сохранения собственной ниши, рентабельности и репутации изменять свою стратегию поведения и брать на себя больший риск.12 Специфика «стройпрома» подразумевает наличие система агентских отношений с поставщиками сырья, материалов и оборудования. Имеющий место быть рост спроса на конечную продукцию в той или иной степени (даже при заданных уровнях запасов ТМЗ на складах) вызовет к жизни увеличение в спросе на комплектующие и сырье, что в свою очередь вызовет рост спроса на продукцию сопряженных со строительным сектором отраслей, производящих базовое сырье для производства и средства производства (оборудование). При определенной ceteris paribus структуре данных отраслей (количество участников, тип рынка, уровень конкуренции) данный шок спроса вызовет рост конкурентной нагрузки и производства, в независимости от отношения к риску участников по вышеизложенным причинам, что в свою очередь вызовет к жизни шок спроса в сопряженных отраслях. Данная спираль будет существовать до тех пор, пока не достигнет пикового значения конечный спрос или же не возникнет резкий негативный неожидаемый шок спроса (связанный в основном со спекулятивными операциями).

Таким образом, последствием станет эффект домино, с перепроизводством в далеких от конечной отрасли (ипотечного кредитования) секторах.

Еще одним проявлением влияния кредита на конкурентоспособность отдельного субъекта хозяйствования в призме субъектного канала является качество и уровень взаимосвязей между кредитором и заемщикам.13 Отталкиваясь от рыночного типа связанного кредитования (relationship lending), заметим наличие следующей тенденции: чем больше связь в части отношений между кредитором и заемщиком, тем выше вероятность того, что в случае негативного экономического шока заемщик преодолеет его с наименьшими потерями. Т.е. уровень взаимосвязи между кредитором и заемщиком оказывает, пусть и неоднозначное,14 влияние на конкурентоспособность данного субъекта хозяйствования.

Тем самым рост кредитного ограничения приводит, во-первых, к «бегству в качество» со стороны кредиторов, а во-вторых, приводит, в независимости от отраслевого и масштабного критериев, к сохранению отношений с заемщиками в части связанного кредитования.