Проблемы и тенденции развития рынка международных кредитов в России

Состояние современной мировой экономики в значительной мере определяется ролью международного кредитования, т.е. особенностями предоставления заемных средств, как в денежной, так и в товарной форме для осуществления сделок внешней торговли и стимулирования экспортноимпортных отношений. В сегодняшних условиях нестабильности внешней среды и санкционных процессов в отношении России актуальным остается выявление проблем развития международных кредитных отношений и тенденций развития рынка международных кредитов России.

Так, в постперестроечный период, в условиях интенсивной интеграции России в мировое хозяйство, произошло усиление роли внешних заимствований, как источника аккумулирования экономических ресурсов и стабилизации национальной экономики.

В 1990-е годы, в связи с проблемами валютно-финансового характера происходило активное размещение долговых обязательств России за границей в виде еврооблигационных ссуд, например, преимущественно в долларах, марках, лирах. Известно, что основная масса кредитов того периода погашена, но два кредита 1998 г., рассчитанных на 20 и 30 лет, находятся в обращении. Преодоление валютно-экономических проблем 1998 г. характеризуется продолжительным периодом отсутствия привлеченных внешних заимствований России. Далее, в 2010 г. по наиболее низким ставкам в мировой практике заимствований, Россия разместила суверенные евробонды в размере 2 млрд. долл. на 5 лет под 3,74 % и 3,5 млрд. долл. на 10 лет под 5,08 % годовых [1].

С другой стороны, после 1990-х годов, при переходе к рыночной экономике на рынке международного кредитования активно действуют российские банки и организации, что приводит к активизации внутреннего предпринимательства и его выходу на иностранные рынки. В данном случае зарубежные кредиторы выделяют преимущественно синдицированные кредиты, когда в предоставлении средств участвуют два кредитора в долях, установленных кредитным соглашением. Также используются долговые обязательства в виде акций, еврооблигаций и депозитарных расписок.

В процессе формирования рыночной экономики Россия приняла членство в различных международных валютно-экономических образованиях, что расширило перспективы получения заимствований других государств и позволило реструктурировать внешнюю задолженность в виде долгов СССР. Вступление в 1992 г. в состав Международного Валютного Фонда (МВФ) позволило России обращаться за предоставлением международных кредитов около 10 раз, совокупным объемом 20 млрд. долл., а в 2005 г. выплатить непогашенную задолженность.

В последние годы для формирования политики действий России на международном финансовом рынке, в частности международного кредитования, реализуется концепция формирования и развития в г. Москва Международного финансового центра (МФЦ), с определением мегарегуляторов финансового рынка (МФР), одним из которых, например, в 2014 г. стал Банк России, координирующий кредитно-финансовые институты, как банковского, так и небанковского типа [2].

В период 2014 г. Российская финансовая сфера начинает испытывать негативные последствия воздействия санкционных ограничений. Одно из ограничений - «секторальные» санкции, закрывающие выход государственных банков и предприятий на долговые рынки США и Европы, без ограничений проведения своих и клиентских платежей. Введение «блокирующих» санкций полностью ограничило для ряда некрупных частных банков и компаний преимущественно оборонной сферы валютные платежи в пользу или от лица организаций данного санкционного списка.

Проблемой остается группа «мягких», официально не объявленных санкций, выражающихся ухудшением отношения и условий бизнеса с российскими эмитентами и в целом с российским капиталом [3].

Рассматривая инвестиционную позицию России на международном рынке (рисунок 1) можно отметить:

Активы и обязательства, млрд долл.

Чистая позиция.

млрд. ДОЛ-1.

I600000

I 400 000

I 200 000

I 000 000 ■ 800000 600 000 400 000 200 000 0

400 000

300 000 200 000

100 000 о

-100 000 .200 000

• □ акшвы: □ обязательства; -♦- чме гая международная штеслашош гая по мп щя

  Рисунок 1 - Динамика инвестиционной позиции России с 2001 по 2016 гг. на

международном рынке [4]

В международных финансовых взаимоотношениях Россия только в период 2004-2007 гг. выступала чистым заёмщиком по кредитам на мировом рынке, при этом данный период характеризуется наиболее высокими темпами роста экономики России, коррелирующими с зарубежными финансовыми поступлениями. В другие периоды можно отметить кредитующую позицию России по отношению к другим странам, что, однако, не приводило к проблемам на макроуровне, а частные вопросы кассовых временных разрывов решались продуманной монетарной политикой. Необходимо отметить, что внешнее кредитование России в последние 15 лет определяется не столько поставками финансовых ресурсов, сколько их перераспределением, что усугубило негативные тенденции в структурном развитии, доминированием сырьевых отраслей [4].

В условиях затянувшегося санкционного периода Россия ограничена в получении финансовых ресурсов на международном кредитном рынке. В текущих обстоятельствах внешнеполитической нестабильности, сохраняющихся разногласий по вопросам Сирии, Украины и др. между Россией и ведущими европейскими странами, перспективы отмены санкций (не смотря на давление со стороны западных предприятий и сферы бизнеса) остаются неопределенными. С другой стороны, с 2014г. по настоящее время наблюдается активизация деятельности Банка России как МФР по повышению устойчивости внутрироссийской финансово-кредитной и банковской сферы и снижению потребности в привлечении международных кредитов [5].

Таким образом, в сложившихся тенденциях развития рынка международного кредитования, Банк России уделяет особое внимание балансу внутренних регулятивных изменений, их общему влиянию на достаточность капитала кредитных организаций и возможности наращивать внутреннее кредитование экономики, в частности путем развития синдицированного кредитования.