Проблемы иностранного инвестирования в ЕАЭС в условиях санкционного давления

На сегодняшний день ЕАЭС находится в довольно непростой экономической и политической ситуации - в странах-участницах не преодолены последствия экономических кризисов (из-за обвала цен на нефть, пандемии) и санкционной политики со стороны многих государств. При этом Россия, как главная движущая сила данного интеграционного объединения, в первую очередь ощущает на себе последствия подобных вызовов. Более того, подобные изменения в экономике России будут отражаться и в других странах-членах

Союза - Армении, Белоруссии, Казахстане и Киргизии.

На основании экспертных оценок можно утверждать, что в ближайшем будущем санкционное давление не будет устранено - в связи с этим актуальными остаются вопросы импортозамещения, поиска альтернативных рынков сбыта и улучшения инвестиционного климата в стране для привлечения новых партнеров из других регионов. Это связано с тем, что в наибольшей степени негативный эффект от санкционной политики проявился в финансовых и банковских институтах.

□ Взаимные инвестиции (из ЕАЭС) П Внешние инвестиции (из других стран)

Рис. 1. Потоки инвестиций в ЕАЭС, млн. долл. США [1]

На основании рис. 1 можно заметить, что динамика инвестиций в ЕАЭС из других стран прямо зависит от экономической ситуации - так, можно последить значительный спад в 2014 г. после введения ан-тироссийских санкций, также наблюдаются спады в 2018 г. (также введены анти-российские санкции) и в 2020 г. (экономический кризис ввиду пандемии). При этом также сокращаются и объемы взаимных инвестиций в ЕАЭС - это связано с тем, что экономический спад России напрямую влияет на остальные страны, также создавая экономическую нестабильность. Например, Россия в основном зависит от инвестиций из других стран мира, а Армения и Беларусь - преимущественно за счет инвестиций из стран ЕАЭС (в основном -России).

■ Армения ■ Беларусь ■ Казахстан ■ Кыргызстан О Россия Рис. 2. Прямые инвестиции, % от ВВП [1]

Можно отметить, что зарубежные инвестиции играют значимую Роль для всех стран-членов ЕАЭС - так, в отношении к ВВП объемы ПИИ Казахстана составляют практически 100%, минимальное значение (у Армении) - составляет особо 20-25% от ВВП страны, что также подтверждает высокий уровень значимости инвестиций для экономики страны.

Более того, высоким остается и уровень прямых инвестиций на душу населения -так, в 2020 г. в Казахстане он составил около 9 тыс. долл. США, в России - около 3,5 тыс. долл. США, в Армении и Беларуси - около 2,5-2,7 тыс. долл. США, а в Кыргызстане - практически 1 тыс. долл. США.

Можно выделить следующие факторы влияния санкционного давления на динамику инвестиций в ЕАЭС [2]:

• -    непредсказуемость срока действия санкционных ограничений - высокий уровень инфляции, неопределенные перспективы развития, появление торговых барьеров снижают возможность прогнозирования;

• -    наличие запретов на реализацию ПИИ в отдельных отраслях (например, покупки ценных бумаг компаний с государственным участием более 50%);

• -    снижение инвестиционной привлекательности страны в целом, регионов и российских компаний, что затрудняет развитие международного разделения труда и взаимовыгодного сотрудничества;

• -    негативные макроэкономические последствия - снижение темпов производства, технологическое отставание, утечка капитала, снижение уровня занятости и т.д.

Таблица. Крупнейшие страны-партнеры для государств-членов ЕАЭС [1]

Основными зарубежными партнерами ЕАЭС являются европейские страны, а также США. При этом практически все страны-партнеры придерживаются санкционного давления, что является критичным для инвестиционного климата в ЕАЭС и функционирования финансовых институтов. Основными видами финансовых инструментов в рамках инвестирования являются участие в капитале организаций, а также долговые инструменты.

Стоит отметить, что драйвером последующего динамичного роста инвестиционной активности ЕАЭС (в т.ч. и ПИИ) может стать азиатский рынок путем взаи- модействия с валютно-финансовыми институтами. Взаимная выгода как для ЕАЭС, так и для стран Азии может быть достигнута благодаря следующим мерам:

• -    привлечение финансовых ресурсов из азиатских банков и азиатских ТНК путем формирования и продвижения перспективных инвестиционных проектов;

• -    формирование «второго контура интеграции ЕАЭС»;

• -    расширение соглашения о взаиморасчетах в национальных валютах на все страны ЕАЭС и азиатского региона;

• -    повышение уровня вовлеченности ЕАБР и азиатских банков развития.