Проблемы инвестиционного развития РФ и пути их решения

Исходя из исследований Всемирного банка, условия развития инвестиционных позиций в РФ не являются оптимальными. По критерию «простота осуществления предпринимательской деятельности»,    РФ занимает в рейтинге 120 место [2]. Общие условия ведения инвестиционной деятельности также оцениваются Всемирным банком как частично удовлетворительные [2].

Динамика движения капитала, в целом, неблагоприятна. Чистый отток капитала составил в 2012 г. 56,8 млрд. долларов [5]. В сравнении с 2011 годом, показатели более оптимальны, в данном периоде вывоз капитала из страны составил 80, 5 млрд. долл. [5] , Однако, ситуация коренным образом усугубляется в 2013 г. В первом квартале 2013 года отток капитала из РФ превысил 25 миллиардов долларов, из которых основная доля пришлась на банковский сектор, что в 3 раза превышает пороговое значение аналогичного периода конца 2012 года [6].

Согласно основным макроэкономическим показателям прогноза социально-экономического развития РФ, доля инвестиций в ВВП должна составить 35, 75% к 2025 г. Аналогичный расчетный показатель составляет 28,6% в 2013 году [7]. Для того чтобы выявить возможности реализации задач государства, направленных на поступательный экономический рост, основанный на инвестиционном сценарии развития, необходимо рассмотреть в комплексе потенциал инвестиций, учитывая государственные, иностранные, венчурные, а также совокупный инвестиционный потенциал государства.

Инвестиционные возможности, к сожалению, невелики. Речь идет о доходности потенциальных вложений. Банковские вклады обеспечивают доходность по депозитам, в лучшем случае, эквивалентную темпу инфляции. Вложения в недвижимость не обладают достаточной ликвидностью, в силу относительно небольшого спроса на многие ее объекты (гаражи, земельные участки и пр.). Паевые инвестиционные фонды являются очень рисковым вариантом вложения капитала в силу отсутствия должного профессионализма в управлении средствами фондов. Вложение в драгоценные металлы предполагают обязательность налогообложения в случае их реализации, а также ощутимую разницу между покупкой и продажей актива.

На основе анализа федеральных инвестиционных проектов, можно выделить следующие позитивные изменения текущего года: примерно в трети субъектов РФ на четверть увеличивается финансирование строительства дорог. Вновь созданные дорожные фонды усилят целевую направленность финансирования. В 2013 году планируется ввести в эксплуатацию 334 км федеральных трасс [2]. Приоритетом выступает строительство и модернизация дорожных коммуникаций в Казани и Сочи.

Инвестиционная программа Газпрома предусматривает минимальное инвестирование в размере 970 миллиардов рублей [2].

Инвестиции в РЖД в 2013 году должны составить 400 миллиардов рублей [2]. Предполагается дальнейшее развитие инфраструктуры, приобретение новых локомотивов, развитие систем пропускных мощностей .

Улучшение инвестиционного климата РФ за счет широкомасштабного привлечения средств иностранных инвесторов также приоритетно для государства. Согласно данным экспертов, приток иностранных инвестиций в 2013 году снизится, хотя предыдущие годы, в целом, демонстрировали более благоприятную картину. Так, в 2011 г. значительно вырос объем прямых инвестиций в российскую экономику (на 22%), показав седьмую позицию, по сорока ведущим государствам [3], инвесторов привлекал рост внутреннего рынка, относительно низкая стоимость трудовых ресурсов при достаточно высокой квалификации работников, рост производительности труда. В 2012 год также произошло увеличение прямых инвестиций, хотя и гораздо менее значительное, их рост составил 1,4% относительно 2011 года [4]. Произошел рост портфельных инвестиций в 2,3 раза. Совокупная картина менее благоприятна. В 2012 году произошло снижение иностранных инвестиций в экономику России на 18,9%. Также, на 21,8%, снизился объем прочих инвестиций [4]. Главной причиной сокращения притока иностранных инвестиций в страну является вступление РФ в ВТО, что привело к росту импорта.

Венчурный рынок РФ находится в стадии роста и развития. Наиболее активным является инвестирование сектора информационных технологий. Идет увеличение, как количества венчурных инвесторов, так и расширение их специализации. Формирование стандартов инвестирования, растущая прозрачность рынка, привлекают инвесторов, позволяя иностранным венчурным фирмам принимать участие в проектах не только на их заключительной стадии. Позитивно появление на российском рынке частных венчурных фондов.

Насущной проблемой сегодняшнего дня остается недостаточная самостоятельность регионов в плане использования федеральных финансовых ресурсов. В 2012 году субъекты РФ не использовали субсидии и субвенции инвестиционной направленности на сумму 165 млрд.руб.[1].

Одним из наиболее приоритетных направлений, предусматривающих увеличение инвестиционной составляющей российской экономики, является совершенствование межбюджетных отношений. Необходимо дальнейшее использование механизмов стимулирующего характера. На сегодняшний момент, за счет средств федерального бюджета, финансируются регионы, демонстрирующие рост налогового потенциала. Так, за два года 32 субъектам РФ было выделено 20 миллиардов рублей (Калужская область -2,6 миллиарда рублей, Тюменская - 2,5 миллиарда и т.д.) [1]

Следующим позитивным начинанием является субсидирование регионов, показавших наиболее благоприятные результаты с позиций эффективности деятельности региональных органов власти. Дальнейшие действия будут направлены на объединение этих позиций с увеличением совокупного финансирования.

Также предполагается расширение перечня субсидий, которые будут распределяться путем утверждения приложений к закону о бюджете, что позволит повысить эффективность отдачи от вложенных средств, выделить наиболее приоритетные направления финансирования, а также укрепит долгосрочные подходы.

Необходимость выравнивания бюджетной обеспеченности, конечно, приоритетна, но реализация данных мероприятий должна быть уравновешена развитием наиболее рентабельных, перспективных проектов, дающим возможность активного поступательного экономического развития конкретного региона и государства в целом.

В качестве базового инструментария предлагается использовать налоговое стимулирование. Налоговое стимулирование коснется налога на прибыль организаций, налога на доходы физических лиц, прямых имущественных налогов и специальных налоговых режимов, поскольку данные налоговые платежи обеспечивают свыше 90% объема доходов консолидированного бюджета РФ [1]. Вторым инструментом являются дотации на выравнивание бюджетной обеспеченности регионов. Причем данные инструменты будут функционировать во взаимодействии: в тех регионах, где налоговые льготы будут весьма значительны, что повлечет за собой недополучение части налоговых доходов, будет произведено «уравновешивание» за счет соответствующих межбюджетных трансфертов.