Проблемы развития рынка ценных бумаг в России

Рынок ценных бумаг – это сравнительно новое явление в России и малопонятное для большинства населения. И это неудивительно, ведь в то время, когда другие страны налаживали экономические отношения и набирались опыта практической работы с ценными бумагами, мы довольствовались тем, что предоставляло нам государство, даже не понимая для чего вообще нужны ценные бумаги.

Может быть, поэтому сейчас ценные бумаги с таким трудом входят в жизнь общества. Многим россиянам не только ценные бумаги, но и кредитные карточки, давно ставшие привычными в развитых странах, кажутся чем-то ненадежным. И такое восприятие является вполне естественным. Раньше государство часто обманывало своих граждан, наполняя рынок облигациями, которые невозможно было ни обменять, ни продать, ни заложить.

Тем не менее, России как государству, которое стало на путь рыночных отношений, необходим рынок ценных бумаг.

Какова же ситуация на указанном рынке в настоящее время?

Статистические данные и материалы прокурорских проверок свидетельствуют о том, что на данный момент в Российской Федерации динамика нарушений, которые совершаются в сфере рынка ценных бумаг, стабильно негативная. Данный рынок чаще используют для своего обогащения преступные группировки. Они совершают преступления, которые связаны с изготовлением, подделкой, хищением ценных бумаг и мошенничеством. Широко распространяются противозаконные деяния с применением поддельных векселей, которые выпущены от имени Минфина, Сбербанка, Минтопэнерго России. Также встречаются нарушения правил учета и обращения ценных бумаг, факты безлицензионной деятельности на рынке ценных бумаг, выпуска суррогатов денег, обмана акционеров, отсутствия надлежащего государственного контроля за участниками рынка и т.п.

Высокий уровень преступности в указанной сфере объясняется тем, что контролирующие органы не в полной мере выполняют возложенные на них функции контроля за соблюдением законодательства профессиональными участниками рынка ценных бумаг и эмитентами. Не используются правовые возможности для признания сделок недействительными, для ликвидации юридических лиц, возвращения в бюджет всего незаконно полученного, аннулирования и приостановления лицензий, возбуждение уголовного дела за незаконное занятие предпринимательской деятельностью и т.д.

В последнее время объектом пристального изучения и внимания является предмет соответствия Конституции РФ и федеральным законам нормативных документов исполнительной и представительной власти субъектов Российской Федерации. Особое беспокойство здесь вызывает то, что нормативные акты некоторых субъектов РФ, касающихся вексельного обращения, противоречат законодательству, а органы власти субъектов РФ чаще используют вексельное обращение, для того, чтобы справиться с возникшими трудностями при пополнении доходной части бюджета. Выпущенные в этих случаях ценные бумаги, которые представляют собой обязательства, иногда превышают по объему доходную часть бюджета территорий.

Экономически необоснованный выпуск долговых обязательств, влечет за собой обращение взыскания на средства бюджета субъекта федерации, а также федерального бюджета РФ.

Контроль со стороны государства за тем, что происходит на рынке ценных бумаг нельзя признать удовлетворенным, и результаты вполне предсказуемы. Широко освещались прессой наиболее вопиющие случаи. Например, некоторые стратегически важные фирмы периодически оказываются под контролем иностранных предприятий, которые покупают крупные пакеты акций. Это является следствием того, что органы Министерства РФ не выполняют по поддержке предпринимательства и антимонопольной политике функции государственного контроля за движением акций в уставном капитале хозяйственных обществ.

К сожалению, министерство редко в полной мере реализует полномочия, которые предоставлены ему законом. Направления в правоохранительные органы материалов, для возбуждения уголовного дела по признакам преступлений, которые связаны с нарушением антимонопольного законодательства или обращения в суды, бессистемны и редки. Необходимо признать, что в правоохранительных органах мало настоящих профессионалов, которые бы смогли расследовать данные дела. В результате виновные лица чаще остаются безнаказанными.

Для эффективной работы рынка ценных бумаг недостаточно внести отдельные поправки в законодательство. Необходима широкомасштабная система государственных мер, которая включала бы и совершенствование законодательной базы и активизацию контролирующих органов. Материалы прокурорской практики показывают, что определяющую роль играет в данном случае деятельность ФКЦБ. Федеральной комиссии следовало бы сосредоточиться на системной разработке проектов, которые обеспечивают динамичное развитие рынка ценных бумаг, повышение квалификации персонала профессиональных участников и специалистов рынка ценных бумаг, инвесторов и эмитентов. В частности, дополнительным основанием для отказа в регистрации эмиссии ценных бумаг должно стать участие в совете директоров организации или среди ее учредителей лиц, которые руководили компаниями, не рассчитавшимися со своими вкладчиками, а также которые были осуждены за мошенничество и другие экономические преступления.

Законодательная работа должна вестись по двум направлениям, для того чтобы изжить негативные черты рынка ценных бумаг. Во-первых, необходимо заменить принятые акты на более совершенные, которые отвечают потребностям современного экономического развития. Во-вторых, нужно законодательно урегулировать новые области экономических отношений. Позволю себе предложить примерный список задач, которые предстоит решить в процессе совершенствования нормативной базы:

• •     а) всесторонняя и преимущественная защита законных интересов

и прав инвесторов;

• •     б) повышение ответственности профессиональных участников и

• эмитентов за свои действия, пресечение незаконной деятельности на рынке ценных бумаг;

• •     в) создание различных форм компенсаций, систем взаимных

гарантий страхования на рынке ценных бумаг, для того чтобы снизить риск при осуществлении инвестиций в ценные бумаги и повысить доверие инвесторов;

• •     г) постепенное увеличение степени открытости рынка для

иностранных инвесторов;

• •     д) обеспечение инвесторов достоверной и полной информацией о

эмитентах и их ценных бумагах, усиление требований к достоверной информации;

• •     е) создание одинаковых условий и обеспечение конкуренции при

осуществлении предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг;

• •     ж) стимулирование концентрации торговли ценными бумагами

на организованных рынках;

• •     з) развитие и закрепление в законодательных и иных

нормативных правовых актах принципа функционального регулирования при распределении обязанностей между органами государственного регулирования;

• •     и) ужесточение требований к профессиональной компетентности

лиц, которые занимают высокие должности в профессиональных участников рынка ценных бумаг; ужесточение системы квалификационных экзаменов для этих лиц;

• •     к) совершенствование системы ответственности физических и

• юридических лиц за правонарушения, путем принятия федеральных норм.

Век расшибанья лбов о стену

Экономических доктрин

Конгрессов, банков, федераций,

Застольных спичей, красных слов,

Век акций, рент и облигаций.

Думается, что истинный смысл этих слов Александра Блока из поэмы "Возмездие" мы начинаем понимать только сейчас. Банкротство, акционирование, приватизация, стремительное биржевое движение- все это проявления века «облигаций, рент и акций», который был прерван в 1917 г. И возрождается вновь. Нужно как можно скорее укрепить доверие к государству,      повысить      эффективность      функционирования правоохранительных и контролирующих органов, отладить законодательный механизм. И от того, как государство сумеет справиться с этим, во многом зависит будущее рынка ценных бумаг.

"Экономика и социум" №2(11) 2014