Проблемы внешней задолженности России

Постановка проблемы. В современных кризисных условиях развития мировой экономики все больше возрастает внешняя задолженность стран,что ведет к снижению уровня жизни населения страны и увеличению зависимости страны от внешних кредиторов. Проблемы погашения внешней задолженности стран являются сложнейшим вопросом экономического развития и национальной безопасности страны. Проблема внешней задолженности является одним из сложных и ключевых вопросов экономического развития России на современном этапе.

Цель статьи является исследование проблемы внешней задолженности России с учетом индикаторов и динамики внешнего долга страны в современных условиях.

Изложение основного материала. Проблема внешней задолженности рассматривается как многофакторное явление в экономике страны, обусловленное как внешними так и внутренними причинами. Трудности изучения проблемы внешней задолженности заключаются в отсутствии единой теории внешнего долга как целостного направления в экономической теории.

Проблема внешней задолженности занимает важное место в российской экономической науке. За десятилетие существования России как независимого государства тема внешних долгов приобрела особую актуальность и значимость. СССР, внешние долги которого унаследовала Россия, в силу политических причин долгие годы развивался в условиях экономической автаркии, что наложило негативный отпечаток на весь народнохозяйственный комплекс страны и обусловило внешнедолговые проблемы на современном этапе [3].

Исследование мирового опыта в области внешней задолженности, а также проведение экономического анализа проблемы внешней задолженности России, позволяют определить проблему внешней задолженности как экономическую ситуацию в стране, при которой внешние заимствования, призванные ускорить экономическое развитие, имеют противоположное регрессивное действие на экономическое развитие, провоцируя при этом экономические кризисы.

Проблема внешней задолженности проявляется в различных аспектах, в частности в ухудшении макроэкономических показателей страны: отрицательной динамике темпов экономического роста, возрастании оттока капитала, падении обменного курса национальной денежной единицы, ухудшении показателей платежного баланса, связанных с необходимостью обслуживания внешнего долга. Особенно острую форму проблема внешней задолженности приобретает при невозможности в полной мере стране обслуживать свой внешний долг, когда ситуация переходит в кризисную фазу. Подобное экономическое состояние страны, когда следует отказ от исполнения долговых обязательств, именуется в экономической литературе термином «дефолт» (от английского "default" - неуплата). Данный термин появился в российской экономической практике осенью 1998 года в связи с острым экономическим кризисом и приостановкой платежей по ряду категорий внешнего долга.

Исследование проблемы российской внешней задолженности, определение её закономерности, причин обуславливает необходимость проведения анализа динамики и структуры внешнего долга РФ. Структура государственного внешнего долга Российской Федерации представляет собой группировку долговых обязательств Российской Федерации по установленным видам долговых обязательств.

Долговые обязательства Российской Федерации могут существовать в виде обязательств по:

• 1.    Кредитам, привлеченным от имени Российской Федерации как заемщика от кредитных организаций, иностранных государств, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям) международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц;

• 2.    Государственным ценным бумагам, выпущенным от имени Российской Федерации;

• 3.    Бюджетным кредитам, привлеченным в федеральный бюджет из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации;

• 4.    Государственным гарантиям Российской Федерации;

• 5.    Иным долговым обязательствам, ранее отнесенным в соответствии с законодательством Российской Федерации на государственный долг Российской Федерации.

По состоянию на 1 января 2015 г. основную долю в структуре государственного внешнего долга России занимает задолженность, оформленная в государственные ценные бумаги, которая составляет 73,38 % от общей суммы долга [2].

Задолженность по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм составляет 2,5 % от общей суммы долга. Задолженность по кредитам МФО составляет 10,05 % от общей суммы долга. Задолженность по кредитам ЦБ РФ и по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм составляет менее 5 % от общей суммы долга.

Рис. 1. Структура государственного внешнего долга Российской Федерации на 1 января 2015 г. [5]

Государственный внешний долг России в преобладающей части состоит из задолженности федеральных властей, включающей долги бывшего СССР и некоторые новые заимствования. И то и другое погашается за счет средств федерального бюджета. В составе нынешнего государственного долга на долю задолженности федеральных органов управления приходится свыше 85%, в том числе более 60% - на долги бывшего СССР. Всю внешнюю задолженность за пределами компетенции федеральных органов управления, субъектов Федерации и органов денежно -кредитного регулирования официальная статистика Банка России учитывает как долги частного сектора, выделяя долги банков и прочих секторов экономики. За период 2002-й - I квартал 2008 г. эта группа долгов (в средствах массовой информации их еще именуют корпоративным долгом) увеличилась более чем в 12 раз, превысив задолженность государственного сектора почти в 11 раз. Преобладающая доля частных долгов (примерно 60%) приходится на прочие секторы, однако по темпам роста лидируют долги банков: за указанный период они выросли в 15 раз (прочие частные долги - в 11 раз).

Следует подчеркнуть, что в приведенном распределении внешнего долга по названным категориям заемщиков присутствует определенная условность. Среди должников - банков и нефинансовых предприятий есть и такие, которые частично или полностью принадлежат государству. Тем не менее, в официальной структуре внешнего долга их относят к негосударственному сектору, ибо в сфере международного движения капиталов они действуют по тем же законам и правилам, которыми руководствуются частные заемщики. Такие банки и предприятия самостоятельно распоряжаются имеющимися активами и сами отвечают по возникающим обязательствам без участия государства и без использования государственных средств [1].

В Российской Федерации внешняя задолженность в форме банковского кредита играет значительно большую роль, чем в виде облигаций и акций. Это отличает Россию от других стран, так как в мире сейчас преобладают облигационные займы, а не банковские кредиты. Однако после соглашения с Лондонским клубом, ситуация изменилась в пользу еврооблигаций.

В целом можно выделить и положительные моменты в вопросе государственного внешнего долга: снижается общий объем долга; повышается доля рыночных инструментов (ОВГВЗ); снижается долговая нагрузка на экономику.

Исходя из выше сказанного, рассмотрим пути решения внешнего долга и перспективы долговой политики РФ.

По проектам Министерства финансов РФ, подавляющую часть нефтегазовых доходов бюджета планируется направлять на финансирование расходов и лишь незначительную часть - на пополнение Резервного фонда: в 2016 г.- 3,3%, в 2017 г.- 1,0%, в 2018 г.- 0%. Пополнение Фонда национального благосостояния (ФНБ) в предстоящий период не планируется. Согласно прогнозам данного Министерства, дефицит федерального бюджета сохранится на протяжении всего планового периода, увеличиваясь в абсолютном выражении в 2016- 2017 гг. и снижаясь в 2018 г. В относительном выражении в первые два года дефицит составит 2,7% ВВП, а в 2018 г. снизится до уровня 2,3% ВВП.

Основным источником финансирования дефицита федерального бюджета в 2016- 2017 гг. выступят государственные заимствования. При этом планируется, что в среднем на 90% дефицит будет покрываться за счет государственных внутренних заимствований (табл.1)

Таблица 1.

Источники финансирования дефицита федерального бюджета в 2013-2015 гг., в млрд. долл. [6] Показатель 2013 2014 2015 Дефицит федерального бюджета 1 570,5 1744,3 1 648,4 Государственные заимствования, в том числе: 1 592,3 1601,7 1 626,1 -привлечение 2 181,7 2284,0 2 474,1 -погашение -589,4 -682,3 -848,0 Государственные внутренние заимствования, в том числе: 1 459,0 1465,7 1 486,2 -привлечение 1977,9 2082,2 2273,6 -погашение -518,9 -616,5 -787,4 Государственные внешние заимствования, в том числе: 133,3 136,0 139,9 -привлечение 203,8 201,8 200,5 -погашение -70,5 -65,8 -60,6 Использование Резервного фонда -164,0 -51,4 0,0 " Экономика и социум" №5(24) 2016

Использование ФНБ	7,5	10,0	10,0
Приватизация	276,1	309,4	300,0
Исполнение государственных гарантий Российской Федерации	-120,2	-85,8	-248,7

По состоянию на 1 июля 2013 г. объем государственного внешнего долга- 36,8 млрд. долл. США (эквивалентно 1,0 трлн. руб.). По программе министерства финансов, в предстоящий период объем государственного долга будет ежегодно возрастать, достигнув к концу 2016 года уровня 12 трлн. руб. или 17% ВВП. При этом объем внешних обязательств государства вырастет почти в 2 раза, составив около 2,0 трлн. руб. Динамика государственного внешнего долга РФ представлена на рис.2.

Рис. 2. Динамика государственного внешнего долга РФ (млрд. руб.)

Вместе с тем, как отмечают в министерстве финансов, имеющийся «запас прочности», не может рассматриваться, как безусловный в плане обеспечения долговой устойчивости РФ, так как :

• 1.    Во-первых темпы роста самого долга, а соответственно и его облуживания, являются достаточно высокими.

• 2.    Во - вторых, возможны ухудшения макроэкономической ситуации, т.е. значительное снижение цен на нефть, что не лучшим образом отразится на показателях долговой устойчивости страны.

• 3.    В- третьих, весьма вероятно лишение РФ одного из важнейших факторов финансовой стабильности- «подушки безопасности» в лице Резервного фонда.

При условии неблагоприятного сценария основным источником покрытия дефицита федерального бюджета станут госзаимствования.

Принимая во внимание, что объемы государственного долга уже установлены на достаточно высоком уровне, дополнительные заимствования приведут к накоплению существенных бюджетных рисков, связанных с ухудшением их условий и резким ростом долговой нагрузки на федеральный бюджет [4].

На сегодняшний день, низкий уровень государственного долга позволяет проводить политику увеличения заимствований, не опасаясь критических показателей в долговой устойчивости. В условиях сохранения макроэкономической ситуации, в предстоящий период показатели долговой устойчивости РФ останутся на относительно безопасных уровнях. И при планируемых объемах заимствований нагрузка на бюджет будет оставаться в пределах нормы.

Выводы. Таким образом, отношения, связанные с формированием внутреннего и внешнего долга, его погашением и обслуживанием, - это динамичная, быстро развивающаяся сфера экономической деятельности государства. Основными задачами государства, направленными на поддержание стабильности рынка внешних и внутренних заимствований является:  сохранение объемов и структуры государственного долга, позволяющих гарантированно выполнять обязательства по его погашению и обслуживанию, а также рефинансировать долг независимо от состояния федерального бюджета; осуществление государственных внутренних заимствований в объеме, позволяющем активно развивать рынок корпоративных и муниципальных заимствований, обеспечивающих финансирование инвестиций в отраслях и регионах; изменение структуры государственного долга Российской Федерации в части дальнейшего увеличения удельного веса внутреннего долга в структуре совокупного государственного долга.