Процентный риск: источники, факторы влияния

Процентный риск – потенциальная подверженность финансового состояния банка неблагоприятному изменению процентных ставок. Принятие процентного риска – естественная часть банковского дела и служит важным источником прибыли и роста экономической стоимости капитала. Вместе с тем, чрезмерные процентные риски могут представлять существенную угрозу прибыли банка и основному капиталу. Изменения в процентных рисках затрагивают прибыль Банка, изменяя его чистый процентный доход и уровень процентного расхода. Изменения в процентной ставке затрагивают большую часть, лежащих в основе Банка активов, обязательств и забалансовых инструментов, так как приведенная стоимость будущих денежных потоков изменяется при изменении процентных ставок. Соответственно, эффективный процесс управления процентным риском - процесс поддержания процентного риска в пределах разумного уровня безопасности для Банка.

Первичными формами процентного риска, которым подвержен Банк, являются риск переоценки, риск кривой доходности, базисный риск и опционный риск. Для оценки степени подверженности Банка процентному риску используется два подхода: в аспекте дохода и в аспекте экономической стоимости. Подход на основе аспекта дохода ориентирован на воздействие процентного риска, изменяющего доход банка в ближайшем периоде. Аспект экономической стоимости ориентирован на приведенную стоимость будущих денежных потоков и охватывает более длительную перспективу.

Риск переоценки: как финансовый посредник, Банк сталкивается с процентным риском по нескольким направлениям. Первичная и наиболее часто проявляющаяся форма процентного риска является результатом временной разницы в срочности (для фиксированной ставки) и сроках переоценки (для плавающей ставки) банковских активов, обязательств и забалансовых позиции. Если переоценка не соответствует фундаментальному бизнесу Банка, она может подвергать прибыль Банка и лежащую в его основе экономическую стоимость капитала непредвиденным колебаниям при изменении уровня процентных ставок. Например, если Банк, финансировал долгосрочную ссуду с фиксированным процентом краткосрочным депозитом, он может столкнуться в будущем со снижением дохода, являющимся результатом этой позиции, и снижением стоимости его основного капитала, если процентные ставки увеличатся. Это снижение возникает, потому что наличные потоки по ссуде установлены на весь ее срок, в то время как процент, оплачиваемый на финансирование переменный и увеличение его после истечения срока краткосрочного депозита вполне вероятно.

Риск Кривой доходности: Банк может также подвергаться процентному риску из-за изменения наклона и формы кривой доходности при сохранении среднего уровня процентных ставок. Риск кривой доходности возникает, когда непредвиденные изменения кривой доходности имеют неблагоприятное воздействие на доход Банка или экономическую стоимость основного капитала.

Базисный Риск: плавающие процентные ставки состоят из двух компонентов: базовой ставки, как правило, в виде межбанковской ставки привлечения MIBOR и фиксированной надбавки, размер которой определяется особенностями договора. Например, в кредитном (депозитном) договоре может указываться отличающийся порядок корректировки плавающей процентной ставки при изменении ставки MIBOR. Таким образом, важный источник процентного риска - результат несовершенной корреляции в регулировании процентов, полученных и оплаченных по различным финансовым инструментам при их переоценке. Когда процентные ставки изменяются, эти различия могут вызывать неожиданные изменения в наличных денежных потоках и размере получаемой маржи между стоимостью активов и обязательств.

Опционный риск: с развитием финансовых рынков все более и более важным источником процентного риска будут становиться опционные сделки, заключение которых возможно для многих видов банковских активов и обязательств. Формально, опцион обеспечивает держателю право (но не обязательство) покупать, продавать, или каким-то образом изменять наличный поток денежных средств, связанный с финансовым инструментом. Финансовые инструменты со встроенными опционами играют важную роль в неторговых операциях Банка. Они включают различные виды облигаций и векселей с условиями опциона «put» или «call» , а также кредиты, дающие заемщику досрочное право на погашение. Кроме того, сюда входят различные депозитные инструменты без указания срока погашения, которые дают вкладчикам право отзыва средств в любое время, часто без уплаты каких-либо штрафов. Без соответствующего управления несовпадающие сроки погашения, свойственные таким инструментам, создают значительные процентные риски. [1 с.3-4]

Процентные риски могут оказать неблагоприятное воздействие, как на доход Банка, так и на экономическую стоимость капитала. Это обусловило появление двух отдельных, но взаимодополняющих подходов к оценке подверженности банка процентному риску.

Аспект дохода: В аспекте дохода, центр анализа - воздействие изменений в процентных ставках на наращивание дохода. Важным показателем для анализа процентного риска является вариация доходности, так как уменьшение дохода или прямые потери могут угрожать финансовой стабильности Банка, подрывая адекватность его капитала и сокращая доверие рынка.

В этом подходе наибольшее внимание уделяется процентной прибыли, то есть разнице между полным процентным доходом и общим процентным расходом. Этот показатель отражает важность процентной прибыли для Банка. Вместе с тем, и общая прибыль напрямую связана с изменением в процентных ставках. С расширением сферы деятельности Банка все более расширяется объем операций, которые производятся на основе платы и обуславливают непроцентную прибыль. Общий показатель полной прибыли обобщает как показатели процентного, так и непроцентного дохода и расхода. Непроцентный доход является результатом множества операций по обслуживанию клиентов, активность и объемы платных операций которых зависят от уровня процентных ставок. Даже такие традиционные источники непроцентного дохода, как обработка платежей становятся более чувствительными к процентным ставкам.

Аспект экономической стоимости: Изменение в процентных ставках может также затрагивать экономическую стоимость активов банка, обязательств и забалансовых инструментов. Чувствительность экономической стоимости Банка к колебаниям процентных ставок особенно важна для акционеров. Экономическая стоимость Банка представляет собой общую приведенную стоимость всех ожидаемых им денежных потоков. Приведенная стоимость определяется процентными ставками, что и определяет чувствительность собственного капитала банка к колебаниям процентных ставок.

Так как перспектива экономической стоимости определяется потенциальным воздействием процентных рисков, оценка изменения на существующую стоимость всех будущих потоков дает более всестороннее представление о потенциальных возможностях долгосрочного эффекта изменений в процентных ставках, чем аспект дохода.[2, с.4]