Процессы слияний и поглощений на фармацевтическом рынке: основные тенденции и перспективы
Автор: Евстратов А.В., Репринцева Е.В., Суворов Н.А.
Журнал: Вестник Алтайской академии экономики и права @vestnik-aael
Рубрика: Экономические науки
Статья в выпуске: 3-2, 2022 года.
Бесплатный доступ
Фармрынок является сложным механизмом формирования и развития его составных элементов, который каждый год показывает положительную динамику увеличения темпов роста своих объемов, как в стоимостном, так и в натуральном выражениях. Изучение процессов слияний/поглощений (далее - M&A «mergers and acquisitions») на фармрынке является перспективным направлением для исследования, так как структурные преобразования, которые неизбежно случаются в результате этих преобразований, создают новую конкурентную среду, влияют на сложившуюся конъюнктуру рынка, вследствие чего изменяется ценовая политика компаний, которая в конечном итоге влияет на уровень платёжеспособного спроса потребителей. Изменение уровня платежеспособного спроса, в свою очередь, одновременно со сложившейся структурой заболеваемости влияют на уровень доступности лекарственных препаратов. В ходе исследования проводится оценка основных тенденций процессов M&A на мировом и российском фармацевтических рынках. Выявлено, что специфика процессов слияний и поглощений на российском рынке связана, в основном, с активностью в сегментах оптового и розничного звена. Хотя, интеграция в производственном сегменте также имеет место. Установлено, что на российском рынке наиболее ярко проявила себя тенденция вертикальной интеграции. Это объясняется стремлением российских компаний минимизировать свои расходы, объединить капитал с капиталом партнера для эффективного расходования, и как итог - завоевать большую часть рынка. По статистическим результатам, данные о количестве компаний, прошедших путь вертикальной интеграции, менялись, то показатели резко ухудшались, в связи с кризисом экономики в целом, то улучшались, в связи со стабильностью положения экономических показателей.
Фармацевтический рынок, слияния и поглощения, синергетический эффект, структура рынка, вертикальная интеграция, оригинальные лекарственные средства, дженерики
Короткий адрес: https://sciup.org/142233231
IDR: 142233231
Текст научной статьи Процессы слияний и поглощений на фармацевтическом рынке: основные тенденции и перспективы
Как отмечалось ранее, в исследованиях одного из авторов данной статьи, фармацевтический рынок является «одним из самых высокотехнологичных рынков в мировой экономике. Он входит в число рынков с развитой конкуренцией, объясняющейся большим объемом и разнообразием лекарственных средств, огромным количеством поставщиков (включая импортеров), довольно-таки значительной взаимозаменяемостью препаратов внутри групп и высокой развитостью аптечных сетей» [9]. По мнению экспертов «особая важность изучения развития фармацевтического рынка связана с тем, что данный рынок является сферой обращения лекарственных средств и изделий медицинского назначения, существование которой связано с потребностью населения в поддержании своего здоровья, что, в свою очередь, выражается в необходимости приобрести лекарственный препарат» [10].
Цель исследования – провести оценку тенденций слияний и поглощений на мировом и российском фармацевтическом рынке и его основных сегментах.
Материалы и методы исследования
Результаты исследования и их обсуждение
В результате проведенного ретроспективного анализа развития мирового фармрынка авторами было установлено, что в 2016 году его объем достиг 1158 млрд долларов США, в 2017 году – 1193 млрд долларов США, в 2018 году – 1235 млрд долларов США, в 2019 году – 1294 млрд долларов США, в 2020 году – 1345 млрд долларов США, в 2021 году объем мирового фармрынка увеличился по сравнению с 2020 г. (1345 трлн долларов США) и составил 1,481 трлн. долларов США. И в 2021 году ситуация на мировом фарм-рынке сохранила среднегодовую тенденцию к росту в 10% [13]. На рисунке 1 представлена динамика мирового фармрынка в период 2009-2021 годов.
В результате формирования и развития фармрынка неизбежно возникают ситуации, которые являются катализатором для структурных преобразований на рынке. К таким структурным преобразованиям фармацевтического рынка относятся интеграционные процессы компаний, которые приводят к увеличению рыночной концентрации, и создают как положительное, так и отрицательное воздействие на всех участников рынка.
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Рис. 1. Ёмкость мирового фармрынка в 2009-2021 годах, млрд долларов США
Процессы слияний и поглощений, которые наблюдаются на мировом фармрынке, происходят на фоне изменения общемировой экономической конъюнктуры, изменения фи- нансовых результатов компаний, завершения процессов разработки и клинических испытаний, а также изменения стратегий развития субъектов мирового фармрынка.
Как показывает опыт изучения процессов слияний и поглощения – далеко не каждый завершившийся процесс приносит его инициаторам столь желанный положительный синергетический эффект в результате объединения активов. В результате проведенного ретроспективного анализа количества сделок по слияниям и поглощения в период 2015-2021 годов на мировом фарм-рынке была выявлена тенденция, которая представлена на рисунке 4.
Фармацевтическая отрасль чаще всего характеризуется сделками по осуществлению интеграции с целью завладения потенциально перспективными препаратами, лицензиями, патентами и биотехнологиями, способными дать новый фактор роста компании в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В результате, больше половины (58 %) таких сделок в сфере фармацевтики направлены на расширение продуктовой линейки и поиска новых оригинальных лекарственных средств.
В результате проведенного ретроспективного анализа суммы сделок по слияни- ям и поглощения в период 2015-2021 годов на мировом фармрынке была выявлена тенденция, которая представлена на рис.5.
Вертикальная интеграция на российском фармрынке представляет собой процессы слияний/поглощений которые осуществляются в следующей цепочке «пр оизводитель↔дистрибьютор↔аптечная сеть». В результате проведенного ретроспективного анализа осуществленных сделок слияний/поглощений в 2015-2020 годах несколько компаний из оптового сегмента российского фармрынка провели процессы объединения своих активов с некоторыми аптечными сетями. Среди этих компаний оптового сегмента российского фармрынка необходимо выделить «Катрен», «Протек», «Роста».
Стремление фармкомпаний к интегрированию по вертикальному типу обусловлено стремлением расширять ассортимент производимых лекарственных средств, осуществлять экспансию на новые рынки, расширять свое присутствие на уже существующих рынках и получать положительный синергетический эффект от интеграционного процесса.
Согласно стратегии Правительства Российской Федерации «Фарма 2020» была поставлена задача на повышение объемов производства лекарств и медицинских изделий в Российской Федерации[16]. С 2011 года несколько транснациональных гигантов фармацевтической отрасли открыли предприятия в Российской Федерации и подписали договоры о сотрудничестве с российскими производителями, такие как компании «Novartis», «Takeda», «Teva», «NovoNordisk» и «AstraZeneca», «GlaxoSmithKline», «Pfizer» и «Bayer».
|
Год |
Актив/ Объект слияния |
Покупатель |
Сумма сделки |
|
2005 |
«Нижфарм» |
«Stada» |
80,5 млн евро |
|
2010 |
«Виндексфарм» |
«Фармстандарт» |
нет данных |
|
«Биотон-Восток» |
«Sanofi-Aventis» |
48 млн евро. |
|
|
«Ratiopharm» |
«Teva» |
4,95 млрд долл. |
|
|
2014 |
«Гарденхиллс» |
«Abbott» |
13,6-17 млрд рублей |
|
«Первая помощь» |
«Роста» |
н/д |
|
|
2015 |
«Нектар Юг» |
«Фармацевт» |
н/д |
|
Аптечная сеть «Сеть аптек «Забава» |
«Медэкспорт-Северная звезда» |
50 млн руб. |
|
|
Аптечная сеть «Ладушка» |
«Роста» |
1,6 млрд руб. |
|
|
Аптечная сеть «Близнецы» |
«Мелодия здоровья» |
200 млн руб |
|
|
2016 |
Аптечная сеть «36,6» |
«А5» |
10 млрд руб |
|
Аптечная сеть «Ригла» |
«Фармбизнес Альянс», «Авиценна» |
н/д |
|
|
Аптечная сеть «Фарленд» |
«Лекарь», «Вита», «Ваше здоровье» |
н/д |
|
|
Аптечная сеть «Мелодия здоровья» |
«Первая помощь», «Аптечный дом» |
н/д |
|
|
2017 |
Аптечная сеть «Фармакор» |
«36,6» |
2 млрд руб. |
|
Аптечная сеть «Мелодия здоровья» |
«Столетник» |
260 млн руб. |
|
|
2018 |
Аптечная сеть «Эркафарм» |
«Радуга-Первая помощь+Ладушка» |
12 млрд руб. |
|
2019 |
завод «Teva» в Ярославле |
«Р-Фарм» |
доля в УК |
|
интернет-аптека «Еаптека» |
«Р-Фарм» + «Сбер» |
доля в УК |
|
|
«Tаkeda» |
«Stada» |
0,7 млрд долл. США |
|
|
2020 |
«Гемамед» |
«Фармстандарт» |
доля в УК |
|
«Синтез» |
«Биннофарм Групп» |
доля в УК |
|
|
«Р-Фарм» |
«Canon Medical Systems» |
доля в УК |
Заключение
