Проектное финансирование в коммерческих банках

В обстоятельствах экономической нестабильности и также резкой нехватки экономических ресурсов, создание и осуществление долговременных инвестиционных планов на базе проектного финансирования обретают особенную значимость. Как свидетельствует мировой опыт, непосредственно банковские институты осуществляют функции экономических организаторов реализации больших инвестиционных проектов, но кроме того представляют собой значимую роль в мобилизации экономических инвестиционных ресурсов [1].

На сегодняшний день проектное финансирование является обязательным компонентом инвестиционных процессов, это также повысило значимость академических исследований в этом направлении [2, 3].

Проектное финансирование — один из видов целевого инвестиционного кредита, взятого под конкретный проект, к примеру, на создание предприятий, модернизацию или перепрофилирование уже существующих производств, возведение индустриальных, коммерческих или жилых объектов и т. д. [5].

Для лучшего понимания понятия «проектное финансирование», приведем еще определения.

Проектное финансирование – это вид банковского финансирования из различ- ных источников и с использованием различных финансовых инструментов, при условии, что источниками погашения долга являются денежные потоки проекта, а долг обеспечен активами участников финансирования.

Проектное финансирование – это деятельность, предусматривающая применение методов, инструментов, требующая значительных финансовых, кадровых ресурсов, отсюда определенная специализация на рынке банковских услуг, что присуще мощным банкам, как правило, с иностранным капиталом, имеющим доступ на рынок внешних заимствований или получающим финансирование от материнских структур.

Проектное финансирование уделяет больше внимания оценке и распределению рисков между участниками и создает более сложные схемы взаимодействия между участниками в процессе реализации проекта [4]. Взаимодействие участников в процессе реализации проекта определяется особенностями отрасли, источников финансирования, участием государства в реализации проекта, др. Срок реализации проекта ограничен и определяется такими факторами, как срок действия контрактов и лицензий. Долг должен быть полностью погашен до завершения проекта. Будущий денежный поток от актива, под который привлекаются ресурсы, считается основным источником погашения кредита.

Особенностью данного вида инвестирования считается: разделение рисков между участниками для оценки затрат и выгод; реализация проекта в рамках специально созданного юридического лица; источником возврата предоставленных ресурсов являются только средства, полученные от реализации проекта.

Банки, консультирующие проект, предоставляют соответствующие услуги: выполнение работ в соответствии с планом; обучение методам финансирования плана; поиск инвестиционных проектов, их анализ и отбор; предварительные переговоры с различными экономическими организациями.

Для банков, отвечающих за организацию проектного финансирования, она состоит из шести основных этапов инвестиционного цикла:

• -    поиск объектов, вложений; оценка рентабельности и рисков проекта; создание кредитных программ;

• -    заключение соглашений с участниками проекта по финансированию;

• -    выполнение производственной, коммерческой и финансовой программы до полного погашения кредитов;

• -    оценка результатов проекта и их сопоставление с показателями.

В настоящее время крупные банки формируют специальный офис по проектному финансированию, в зоне ответственности которого проводится анализ техникоэкономического обеспечения реализуемого проекта, а также подтверждение различных методов его реализации. К сожалению, для выполнения этой задачи банк в целом использует предложения независимых специалистов в этой области.

Различают две группы источников инвестирования проектов: государственные ресурсы и ресурсы предприятия. Они в свою очередь по типу подразделяются на собственные, привлекаемые и заемные. В собственные государственные ресурсы входят средства внебюджетных фондов, средства выделяемые из государственного бюджета и бюджетов субъектов Федерации, к привлекаемым относятся средства их государственной кредитной системы и заемные – это государственные займы, внешние заимствования и международные кредиты.

К собственным ресурсам предприятий относятся собственные инвестиционные ресурсы предприятий. Привлекаемые ресурсы включают в себя взносы, пожертвования, продажа акций, инвестиционные ресурсы страховых компаний – резидентов и негосударственных пенсионных фондов – резидентов. Заемные ресурсы – это банковские, коммерческие кредиты, бюджетные и целевые кредиты, инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов, международные финансовые институты и предприятия.

Основными игроками национального рынка банковского финансирования проектов на сегодняшний день можно считать Сбербанк, Россельхозбанк, Альфа-Банк и ВТБ.

Участие кредитных организаций в финансировании проекта отмечается в таких областях, как: легкая промышленность; производство строительных материалов; добыча полезных ископаемых (добыча золота); сектор услуг (гостиничный бизнес, спорт и отдых); строительство коммерческой и жилой недвижимости и т. д.

По итогам 2020 года среди секторов экономики по применению проектного финансирования лидирует энергетика. На долю этого сектора приходится 32% объема глобального рынка проектного финансирования, второе место занимает нефть и газ – 25%.

Однако следует подчеркнуть, что на сегодняшний день официальной статистики Банка России по объемам финансирования проекта нет. Банки не раскрывают условия своего участия в проектах, что свидетельствует о незрелости данного сектора банковских услуг и, как следствие, негативно сказывается на его формировании

В свою очередь, финансирование проекта сопряжено с различными рисками. Все виды проектных рисков не могут быть идентифицированы по причине отраслевой, субъектной, географической уникальности процесса в каждом конкретном случае. Однако на сегодняшний день наиболее известными являются: риск завершения проекта, технологический риск, операционный риск, рыночный риск, процентный риск, валютный риск, риск участников проекта.

Коммерческие банки должны правильно определять риски, связанные с проектами, и объективно оценивать их вероятность наступления и вероятные последствия, чтобы обеспечить адекватное покрытие с использованием соответствующих технологий и инструментов.

Управление рисками при финансировании проектов начинается с выявления как можно большего количества негативных событий, а затем с минимизации воздействия событий, которых невозможно избежать, при обеспечении средств для покрытия непредвиденных расходов

К наиболее результативным методам снижения рисков финансирования проекта относятся: создание резервного фонда; распределение рисков между участниками проекта; предоставление гарантий, страхования; привлечение независимой мониторинговой компании для мониторинга объекта, качества и цены работ по проекту.

Данный алгоритм позволит более детально подойти к обнаружению рисков, прогнозированию ситуации, которая может повлечь за собой возникновение угрозы, а также эффективных методов по предотвращению рисковой ситуации.

Для достижения результативного снижения проектных рисков, связанных с проектами, планируется следовать приоритетности управления рисками: выявление рисков; анализ рисков; выбор методов и инструментов управления рисками; использование выбранных методов и инструментов; оценка итогов.

Однако наиболее результативным методом считается экспертная оценка проекта до начала финансирования (в частности, структура капитала, средневзвешенная стоимость). Именно на этом этапе должны быть выявлены все без исключения возможные трудности в реализации проекта, и должны быть найдены необходимые инструменты для уменьшения абсолютно всех выявленных рисков.

Таким образом, изучение всех нюансов банковского финансирования инвестици- онных проектов приобретает дополнительную актуальность в условиях экономической стагнации. Учитывая этапы рассмотрения инвестиционного спроса в структурах банка, особое внимание следует уделить комплексному анализу рисковой составляющей потенциального инвестиционного проекта.