Прогнозирование финансового состояния электросетевой организации на примере ПАО "Россети Северо-Запад" в современных условиях
Журнал: Экономика и бизнес: теория и практика @economyandbusiness
Статья в выпуске: 11-1 (117), 2024 года.
Бесплатный доступ
Статья посвящена исследованию методологии прогнозирования финансового состояния электросетевой организации на примере ПАО «Россети Северо-Запад» с помощью метода процента от продаж. По результатам исследования был найден инструментарий построения прогноза выручки, определены ключевые тенденции, выделены проблемы прогнозирования финансового состояния, даны рекомендации.
Похожие статьи в разделе Региональная экономика. Территориальная экономика
Короткий адрес: https://sciup.org/170207937
IDS: 170207937 | DOI: 10.24412/2411-0450-2024-11-1-166-169
Forecasting financial condition of the electric grid company on the example of PJSC Rosseti North-West in modern conditions
The article is devoted to the study of the methodology for forecasting the financial condition of an organization on the example of PJSC Rosseti North-West using the percentage of sales method. Based on the results of the study, there were found the tools for constructing a revenue forecast, identified key trends and problems in forecasting financial condition, given recommendations.
Текст научной статьи Прогнозирование финансового состояния электросетевой организации на примере ПАО "Россети Северо-Запад" в современных условиях
Прогнозирование финансового состояния компании осуществляется с целью оценки ее экономических и финансовых перспектив, что позволяет руководству своевременно реагировать на отрицательные изменения в компании, прогнозировать потребность в оборотном капитале и возможном финансировании, а инвесторам и аналитикам - формировать оценку потенциала компании для инвестирования и мнение по поводу эффективности управления ее финансовыми ресурсами.
ПАО «Россети Северо-Запад» является одной из межрегиональных сетевых компаний России и занимает ключевое место в электроэнергетике СЗФО. Однако последние несколько лет компания терпит убытки, а показатели финансовой устойчивости ухудшаются. В связи с этим, а также с учетом общей экономической неопределенности российского бизнеса, требуется владеть инструментарием для оперативного прогнозирования финансовой отчетности компании для формирования рекомендаций относительно улучшения финансовой устойчивости компании [1].
Для внешних аналитиков и пользователей, не владеющих в полной мере полной внутренней информацией о компании, оптимальным методом прогнозирования отчетности и финансового состояния компании является метод от продаж [2, 3].
Таким образом, целью данного исследования можно обозначить выявление проблем и особенностей формирования прогноза финан- сового состояния ПАО «Россети Северо-Запад», оценку сформированной отчетности и формулировку рекомендаций по улучшению точности прогноза.
Данное исследование имеет значительный теоретический и практический интерес для заинтересованных пользователей в рамках перспективной оценки финансового состояния организаций электросетевого комплекса России.
Методологическую основу исследования составляют методы финансового анализа, включая прогнозирование методом от продаж, финансовое моделирование, анализ финансовых коэффициентов и показателей оборачиваемости и другие.
Методология прогнозирования методом от продаж предполагает, что текущий уровень всех расходов и активов является оптимальным (или, по крайней мере, приемлемым) для текущего объема продаж и предполагает, что дальнейшие статьи отчета о финансовых результатах и баланса оцениваются в определенном соотношении от выручки - как удельный вес в выручке или на основе коэффициентов оборачиваемости.
Информационной базой исследования выступили данные годовых отчетов и финансовой отчетности, полученные на официальном сайте компании ПАО «Россети Северо-Запад» за период 2021-2023 гг., макроэкономические показатели и прогнозы состояния российской экономики [4-6].
В структуре выручки компании за период 2021-2023 гг. преобладает реализация услуг по передаче электрической энергии (удельный вес более 94%), соответственно динамика данной услуги в большей степени влияет на выручку и ее прогноз. Спецификой услуг по передаче электрической энергии является ее тарифная регулируемость со стороны органов власти [1].
На основании изучения отчетности компании можно наблюдать, что объемы передачи электрической энергии не имеют сильную динамику (не более 1,5% в год), также в соответствии с прогнозом потребления электроэнергии в СЗФО ожидается прирост потребления, но на уровне не более 1-4% в год. Учитывая выше изложенное, ключевым драйвером выручки ПАО «Россети Северо-Запад» и базой для ее прогноза является динамика тарифов на услуги по передаче электрической энергии в регионах присутствия.
В соответствии с установленными региональными органами едиными котловыми тарифами на 2024 год средний прирост одноставочного тарифа по ВН (наибольший удельный вес в передаче энергии), взвешенный по доле филиале в общей выручке, составил 9,5%. Прогноз формируется за счет увеличения выручки предыдущего года на данный прирост.
Прогнозы по данной методике на 2022 и 2023 годы имеют отклонение от фактических значений на уровне, соответственно, 0,3% и 1,1%, и обладают большей точностью в сравнении с применением среднегодовых темпов прироста или индексации тарифов по России в целом на основании прогноза социальноэкономического развития.
Остальные статьи баланса и отчета о финансовых результатах прогнозируются в процентном отношении от выручки на основании данных предыдущего года, либо от других показателей в соответствии с экономической логикой и точностью прогноза.
По результатам финансового анализа отчетности компании за период 2021-2023 год наблюдаются некоторые устойчивые закономерности, которые являются основой построения прогноза соответствующих статей отчетности:
-
- себестоимость занимает удельный вес в выручке в пределах 92-93%, коммерческие и управленческие расходы - 2,7-3%;
-
- устойчивые показатели оборачиваемости запасов, кредиторской и дебиторской задолженности, прочих оборотных активов с тенденцией к росту;
-
- стабильная сумма краткосрочных финансовых вложений;
-
- налоговые платежи - на уровне 20% от прибыли до налогообложения;
-
- денежные средства сформированы на уровне 23-26% от суммы краткосрочных заемных средств.
-
- отказ от распределения прибыли компании - изменение собственного капитала на размер полученной прибыли (убытка).
По результатам промежуточных расчетов была составлена прогнозная отчетность ПАО «Россети Северо-Запад» на 2024 год и продемонстрирована в таблицах 1 и 2. В целях оценки точности модели были сформированы прогнозы по 2022 и 2023 годам в соответствии с установленной логикой.
Таблица 1. Прогнозный отчет о финансовых результатах ПАО «Россети Северо-Запад», млн рублей
|
Наименование показателя |
2021 факт |
2022 прогноз |
2022 факт |
2023 прогноз |
2023 факт |
2024 прогноз |
Обоснование прогноза |
|
Выручка |
45 809,3 |
47 641,7 |
47 781,2 |
52 750,4 |
53 359,0 |
58 428,1 |
индексация тарифов |
|
Себестоимость продаж |
42 681,5 |
44 388,8 |
44 196,2 |
48 792,6 |
49 571,9 |
54 281,3 |
доля в выручке |
|
Валовая прибыль |
3 127,8 |
3 252,9 |
3 585,0 |
3 957,8 |
3 787,0 |
4 146,8 |
- |
|
Коммерческие и управленческие расходы |
1 260,5 |
1 310,9 |
1 488,5 |
1 643,3 |
1 514,2 |
1 658,1 |
доля в выручке |
|
Прибыль от продаж |
1 867,4 |
1 942,1 |
2 096,4 |
2 314,5 |
2 272,8 |
2 488,7 |
- |
|
Доходы от участия в др. организациях |
145,0 |
150,7 |
177,4 |
195,8 |
376,3 |
412,1 |
доля в выручке |
|
Проценты к получению |
44,9 |
46,7 |
188,8 |
208,5 |
275,4 |
301,6 |
доля в выручке |
|
Проценты к уплате |
913,7 |
888,2 |
1 623,1 |
1 640,2 |
1 394,8 |
1 371,5 |
на уровне стоимости заемных средств |
|
Прочие доходы |
2 167,1 |
2 253,8 |
2 947,6 |
3 254,2 |
2 450,7 |
2 683,5 |
доля в выручке |
|
Прочие расходы |
1 937,8 |
2 015,3 |
4 343,7 |
4 795,4 |
4 426,7 |
4 847,2 |
доля в выручке |
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
1 372,8 |
1 489,8 |
-556,5 |
-462,8 |
-446,3 |
-332,9 |
- |
|
Налог на прибыль и прочие платежи |
297,9 |
298,0 |
-101,3 |
-92,6 |
-91,6 |
-66,6 |
на уровне 20% от прибыли до налогообло жения |
|
Чистая прибыль (убыток) |
1 074,9 |
1 191,8 |
-455,2 |
-370,2 |
-354,7 |
-266,3 |
- |
Таблица 2. Прогнозный бухгалтерский баланс ПАО «Россети Северо-Запад», млн рублей
|
Наименование показателя |
2021 факт |
2022 прогноз |
2022 факт |
2023 прогноз |
2023 факт |
2024 прогноз |
Обоснование прогноза |
|
I. Внеоборотные активы |
45 640,0 |
46 324,6 |
44 973,8 |
45 648,4 |
47 844,3 |
48 561,9 |
среднегодовой прирост |
|
II. Оборотные активы |
7 736,6 |
7 499,3 |
10 648,7 |
10 926,9 |
9 542,5 |
11 932,1 |
- |
|
Запасы |
1 158,9 |
1 141,1 |
1 263,2 |
1 410,8 |
1 287,3 |
1 505,5 |
k оборачиваемости |
|
Дебиторская задолжен ность |
5 108,1 |
5 018,5 |
5 145,0 |
6 174,4 |
4 751,5 |
6 085,2 |
k оборачиваемости |
|
Финансовые вложения |
4,7 |
4,7 |
4,7 |
4,7 |
4,7 |
4,7 |
без изменений |
|
Денежные средства |
550,3 |
484,9 |
3 352,6 |
2 235,4 |
2 701,1 |
3 293,9 |
на уровне 23% от краткосрочных заемных средств |
|
Прочие активы |
914,6 |
850,1 |
883,2 |
1 101,6 |
797,9 |
1 042,9 |
k оборачиваемости |
|
БАЛАНС |
53 376,7 |
53 823,9 |
55 622,5 |
56 575,3 |
57 386,8 |
60 494,1 |
- |
|
III. Капитал и резервы |
21 083,9 |
22 275,7 |
20 633,7 |
20 263,5 |
20 283,4 |
20 017,1 |
корректировка на размер прибыли (убытка) |
|
IV. Долгосрочные обязательства |
17 978,3 |
17 367,5 |
10 634,8 |
12 223,6 |
14 192,1 |
12 253,0 |
- |
|
Заемные средства |
12 162,6 |
12 649,1 |
4 697,0 |
5 185,5 |
2 250,0 |
2 463,8 |
k оборачиваемости |
|
Отложенные налоговые активы |
4 346,3 |
4 118,7 |
4 404,5 |
5 256,4 |
4 610,0 |
4 935,4 |
k оборачиваемости |
|
Оценочные обязательства |
5,2 |
0,2 |
11,2 |
6,9 |
22,9 |
18,7 |
k оборачиваемости |
|
Прочие обязательства |
1 464,3 |
599,5 |
1 522,0 |
1 774,9 |
7 309,2 |
4 835,1 |
k оборачиваемости |
|
V. Краткосрочные обя зательства |
14 314,4 |
14 180,8 |
24 353,9 |
24 088,1 |
22 911,3 |
28 223,9 |
- |
|
Заемные средства |
2 405,2 |
2 108,2 |
12 612,7 |
9 719,2 |
11 899,4 |
14 321,1 |
корректировка для сведения баланса |
|
Кредиторская задолжен ность |
9 030,4 |
8 835,8 |
9 854,0 |
10 994,3 |
9 307,2 |
11 674,3 |
k оборачиваемости |
|
Доходы будущих периодов |
35,8 |
39,6 |
75,8 |
47,5 |
124,1 |
94,8 |
k оборачиваемости |
|
Оценочные обязательства |
2 759,6 |
3 185,5 |
1 756,2 |
3 229,2 |
1 520,2 |
2 067,5 |
k оборачиваемости |
|
Прочие обязательства |
83,5 |
11,6 |
55,3 |
97,9 |
60,3 |
66,3 |
k оборачиваемости |
|
БАЛАНС |
53 376,7 |
53 823,9 |
55 622,5 |
56 575,3 |
57 386,8 |
60 494,0 |
- |
В соответствии со сформированной отчетность можно утверждать, что в целом прогноз баланса имеет отклонение от факта на уровне 3,2% (1 798,6 млн рублей) в 2022 году и 1,4%
(811,5 млн рублей) в 2023 году. Однако прогноз отчета о финансовых результатах за 2022 год является менее достоверным – вопреки прогнозу прибыли на уровне 1 191,8 млн руб- лей фактически был сформирован убыток 455,2 млн рублей. Точность прогноза убытка на 2023 год составила 4,4%.
По результатам анализ прогноза были обнаружены статьи, которые не поддаются прогнозированию (их удельный вес в общем отклонении прогноза превышает 10%): стоимость заемных средств, внеоборотных активов, денежные средства, прочие доходы и расходы, прочие долгосрочные обязательства.
Причинами возникших проблем с прогнозированием можно выделить:
-
1. Отсутствие постоянной динамики управления основными средствами;
-
2. Нестабильная и не соответствующая размеру внеоборотных активов структура капитала компании;
-
3. Наличие неподконтрольных прочих расходов.
Даже в случае построения точного прогноза остальных показателей отклонение статей отчетности, указанных выше, является существенным, поэтому при формировании прогнозов следует уделять им особое внимание.
Так, в качестве рекомендаций для формирования достоверного прогноза по данным статьям и дальнейших исследований в данной области можно выделить, например, применение методов сценарного анализ, поиск зависимостей как с внутренними, так и внешними факторами компании.
Формируя целостное представление о прогнозном финансовом состоянии компании, можно сказать, что в случае сохранения существующих тенденций управления активами и финансирования компании в 2024 году компания зафиксирует убыток в размере 266,3 млн рублей, при этом коэффициент финансовой устойчивости составит 0,533 (в 2023 году – 0,601), а коэффициент текущей ликвидности – 0,42 (в 2023 году – 0,416).
Список литературы Прогнозирование финансового состояния электросетевой организации на примере ПАО "Россети Северо-Запад" в современных условиях
- Клепиков С.М. Пути улучшения финансовых результатов ПАО "Россети Северо-Запад" в современных условиях // Наукосфера. - 2024. - № 8-1. - С. 72-75. EDN: LCPENP
- Галицкая Ю.Н., Мещерякова А.В. Методические аспекты формирования прогнозной финансовой отчетности // Вестник Академии знаний. - 2020. - № 12-1. - С. 162-164.
- Резвякова И.В., Колдунов Э.Д. Прогнозирование финансового состояния организации // Вестник Академии знаний. - 2023. - № 1 (54). - С. 336-341. EDN: ARRFXY
- Бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО "Россети Северо-Запад". - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://rosseti-sz.ru/investors/1yearfinreport/(дата обращения: 09.11.2024).
- Годовой отчет ПАО "Россети Северо-Запад" за 2023 год. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://rosseti-sz.ru/infodisclosure/disclosureissuer/report/(дата обращения: 09.11.2024).
- Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 годов. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.economy.gov.ru (дата обращения: 09.11.2024).
