Промышленность нуждается в росте спроса и укреплении рубля

В III квартале 2018 г. Индекс промышленного оптимизма, который рассчитывается Институтом Гайдара, опустился до шестимесячного минимума (рис. 1). Это отражает возникшие в российской промышленности проблемы со сбытом и попытки предприятий их купировать в условиях затяжной стагнации и девальвации рубля.

В начале III квартала российская промышленность, согласно ее собственным оценкам, столкнулась с самым существенным для последнего времени снижением спроса (объемами продаж удовлетворены не более 60% предприятий). Очистка от сезонности показала достижение многолетнего минимума.

Рис. 1. Индекс промышленного оптимизма ИЭП, 2005–2018 гг.

Прогнозы спроса не сулят скорого оживления продаж, скорее, наоборот. С апреля 2018 г. они стабильно нахо- дятся на уровне худших значений с середины 2016 г. Такого устойчивого пессимизма этого показателя в российской промышленности не наблюдалось с апреля 2015 г.

Негативные изменения динамики спроса не вызвали в июле корректировку оценок запасов готовой продукции (74% предприятий считали их нормальными). Но в августе-сентябре начался медленный рост оценок избыточности запасов. Правда, скромная величина избытка говорит об уверенном контроле предприятий за своими запасами готовой продукции и не должна вызывать опасений.

Темп роста производства оставался отрицательным – выпуск, по оценкам предприятий, продолжал сокращаться, хотя и не так интенсивно, как в июле. В сентябре промышленность, несмотря на слабый спрос, перешла к небольшому росту выпуска.

При этом планы выпуска предприятий, несмотря на некоторое сокра-

17(78) 2018

щение, по-прежнему остаются положительными, т.е. надежд на рост выпуска в российской промышленности все же больше, чем ожиданий его снижения.

Слабый спрос заставил российскую промышленность перейти в августе к абсолютному снижению отпускных цен. Однако в сентябре она была вынуждена под давлением девальвации рубля вернуться к увели- чению отпускных цен.

Это обстоятельство предопределило самый высокий «спрос» российской промышленности на укрепление курса национальной валюты для

3. Промышленность нуждается в росте спроса и укреплении рубля снижения издержек. В сентябре 2018 г. (на пике девальвации текущего года) такой позиции придерживались 63% предприятий (рис. 2). Самый большой спрос на крепкий рубль для снижения издержек пришелся на 2016 г., когда в нем нуждались 78% предприятий. Начало 2016 г. оказалось наиболее сложным периодом кризиса для российской промышленности (рис. 1). И самой распространенной мерой был тогда поиск более выгодных поставщиков, т.е. сниже-

Рис. 2. Потребность промышленности в укреплении курса рубля, 2016–2018 гг., % предприятий

ние издержек.

Для оживления инвестиционной активности российской промышленности тоже нужно укрепление рубля. В сентябре 2018 г. такая потребность зарегистрирована у 54% предприятий. Это скромный результат по сравнению с маем 2016 г., когда в укреплении национальной валюты нуждалось 73% отечественных производителей. Видимо, небольшие масштабы девальвации 2018 г. и адаптация к плавающему курсу сделали свое дело. Но – не до конца. Инвестиционные планы промышленности в сентябре стали менее масштабными. Предприятия не готовы начинать очередной инвестиционный цикл. Тем более в условиях удовлетворенности инвестиционными результатами III квартала 2018 г. Нормальными их признали 72% предприятий.

Доступность кредитов для российской промышленности в 2018 г. стабилизировалась и считается нормальной 66–69% предприятий. Подавляющая часть заемщиков (89% в III квартале 2018 г.) обладает достаточными ресурсами для обслуживания имеющихся кредитов. При этом планы заимствований в 2017–2018 гг. демонстрируют стабильность.

В целом итоги III квартала, как и всех прошедших месяцев 2018 г., оцениваются российской промышленностью хуже, чем результаты анало-

17(78) 2018

гичного периода 2017 г. Индекс адаптации (нормальности) уже в I квартале текущего года продемонстрировал снижение, какого не было ни в одном из кварталов кризисных 2015–2016 гг. ( рис. 3 ). В январе-марте 2018 г. ни один из исходных показателей, используемых при расчете Индекса, не показал роста. А оценки финансово-экономического положения, спроса и занятости продемонстрировали значительное снижение по сравнению с оценками

Рис. 3. Индекс адаптации (нормальности) промышленности, 1994–2018 гг., % (доля предприятий, оценивающих свои показатели как «нормальные»)

Мониторинг экономической ситуации в России предприятиями этих показателей в IV квартале 2017 г. Во II квартале 2018 г. ситуация в отрасли оценивалась производителями немного лучше. Но результаты III квартала 2018 г. вновь разочаровали промышленность – Индекс адаптации снизился на 2,23 пункта. На этот раз – по причине сокращения до 74% нормальных оценок занятости («достаточности количества работников») и до 74% нормальных оценок запасов сырья и материалов. В результате оба показателя опустились до 11-квартального минимума. Такая неустойчивость оценок основных показателей деятельности предприятий в 2018 г. говорит о возникновении проблем в российской промышленности.•

17(78) 2018