Психология толпы и поведение инвесторов

В массе стираются индивидуальные качества отдельных людей, но взамен этого они приобретают новые качества, которыми ранее не обладали. На это есть ряд причин:

• 1.    В массе человек испытывает чувство огромной мощи, исчезает ответственность, которая сдерживает людей в их поступках.

• 2.    В толпе человек очень легко «заражается» общим настроем, что жертвует личным интересом в пользу общего.

• 3.    Человек теряет волю и способность различать, все чувства и мысли ориентированы только в направлении, указанном толпой.⁶⁹

Г. Лебон указывает на следующие главные отличительные признаки человека, находящегося в массе:

• 1.    анонимность и исчезновение сознательной личности;

• 2.    преобладание бессознательной личности;

• 3.    снижение интеллекта и всей рациональной сферы;

• 4.    ориентация мыслей и чувств индивидов в одном и том же направлении, заданном толпой, вследствие, внушения, подражания или «заражения»;

• 5.    тенденция к безотлагательному осуществлению внушенных идей.

Зигмунд Фрейд в своей работе «Массовая психология и анализ человеческого «Я» писал, что «индивид, находящийся в продолжение некоторого времени в зоне активной массы, впадает вскоре, вследствие излучений, исходящих от нее, или по какой-либо другой неизвестной причине, в особое состояние, весьма близкое к "зачарованности", овладевающей загипнотизированным под влиянием гипнотизера. Он больше не сознает своих действий. Под влиянием внушения он в непреодолимом порыве приступит к исполнению определенных действий. И это неистовство у масс еще непреодолимее, чем у загипнотизированного, ибо равное для всех индивидов внушение возрастает в силу взаимодействия».70

До 80-х гг. ХХ века главными идеями в области поведения толпы оставались идеи Лебона и Фрейда, основанные на том, что толпа обязательно оказывает негативное влияние. Однако в 1985 году Стивен Райкер и Джонатан Поттер подвергли критике эти идеи и указали на пять выявленных ими ошибок.

• I.    Поведение толпы рассматривается этими теориями вне социального контекста. Таким образом, упускается из виду то, что за действиями толпы стоит, как правило, межгрупповой конфликт - между подчиненной группой и группой, которой принадлежит экономическая и политическая власть в обществе.

• II.    Игнорируется политическая и идеологическая подоплека поведенческой динамики толпы. С точки зрения традиционных теорий люди ведут себя в толпе бессмысленно, иррационально вплоть до серии

  стереотипных поведенческих паттернов. До середины 1980-х никто не рассматривал поведение толпы как направленное на поддержку интересов группы и социальной идентичности ее членов.

• III.    Традиционные теории подчеркивают, что одна из причин антисоциального поведения человека в толпе - анонимность. Это не так. Эмпирически установлено, что многие люди в толпе очень часто знают и узнают друг друга.

• IV.    Мотивы индивида в толпе. Сведение их к иррациональным инстинктам фактически означает, что попытка объяснения провалилась. СМИ порой вносят свой вклад в это заблуждение, замалчивая мотивы и представляя бунт, конфликт, стычку как не поддающееся рациональному объяснению "происшествие".

• V.    Подчеркивание негативного аспекта поведения толпы -деструктивность и т.д. Однако бывают и миролюбиво настроенные толпы, чья позиция нередко приводит к позитивным социальным изменениям. Кроме того, установлено, что деструктивность всегда преувеличивается 71 масс-медиа.

Сегодня феномен толпы является актуальной темой, которая беспокоит многих ученых. Чтобы достичь успехов на рынке ценных бумаг, специалистам необходимо изучать поведение и реакции толпы.

Когда мы говорим о толпах игроков на рынке ценных бумаг, то имеется в виду биржевая толпа «на полу» биржи, где брокеры исполняют распоряжения клиентов. Все остальные участники биржевой игры являются публикой. Это понятие ввел в 1892 году Габриэль Тард в своей работе «Мнение и толпа». Он дает следующее определение публики – это «чисто духовное собирательное целое, в котором индивиды не собраны, как в толпе, воедино, но, будучи физически разделены друг от друга, связаны воедино духовной связью, а именно общностью убеждений и страстей». 72 Он считает, что возникновение публики предполагает более значительное умственное и общественное развитие, чем образование толпы.

Тард выделил основные отличия публики от толпы:

• 1.    В связи с появлением средств мгновенной передачи мысли, а именно интернета, публика получила огромное расширение, что отличает ее от толпы тем, что толпа не может выйти за определенные пределы, иначе она уже не представляет собой единого целого и не может заниматься одной и той же деятельностью.

• 2.    Толпа захватывает человека целиком, она более эмоциональна и нетерпима, чем публика.

• 3.    Толпа неизменна, публика поддается изменениям.

• 4.    Публика менее слепа и более долговечна, чем толпа.

• 5.    Толпу легче обмануть.

Неопределенность на рынке ценных бумаг толкает инвестора на поиски единомышленников. Примкнув к толпе, люди становятся более примитивными и перестают размышлять.

Очевидно, что идти против толпы на рынке ценных бумаг тоже нельзя, так как она формирует рыночное движение. Но, с другой стороны, также нельзя следовать мнению толпы, ведь вероятность того, что оно ошибочно очень высокая. Необходимо уметь определять права ли она или ошибается.

• Э. Л. Найман в своей книге «Малая энциклопедия трейдера» пишет: «Вы должны присоединиться к победителям и предать побеждённых!»⁷³

Выделим еще раз риски, которым подвергается инвестор, попадая под влияние толпы:

• 1.    Анонимность. Попадая в толпу, человек перестает отвечать за собственные поступки и решения.

• 2.    Инстинктивность. В толпе человек теряет способность к наблюдению, критике, а также к рациональной переработке информации. Отдает себя во власть инстинктам.

• 3.    Бессознательность. В толпе исчезает сознательная личность.

• 4.    Состояние гипнотического транса. Индивид перестает осознавать свои поступки и решения. Под влиянием внушения, человек совершает действия с неудержимой стремительностью.

• 5.    Ощущение неодолимой силы.

• 6.    Заражаемость. Индивид очень легко в толпе приносит жертву своих личных интересов ради интересов толпы.

• 7.   Аморфность. В толпе полностью стираются индивидуальные

• 8.    Социальная деградация. Человек, находясь в толпе, как бы

качества людей.

опускается ниже в своем развитии на несколько ступень. Также человек в толпе претерпевает и снижение интеллектуальной деятельности.

Подводя итог всему вышесказанному, отметим, что инвесторы:

• 1.    независимо от степени обладания информацией остаются чрезмерно оптимистичными;

• 2.    недооценивают собственные    шансы попадания в

• 3.    склонны отрицать «негативную» информацию, которая разрушает их убеждения;

• 4.    принимают случайные события за контролируемые и, к тому же, не умеют различать игры, основанные на удаче и игры, основанные на способностях;

• 5.    игнорируют исходные вероятности, как только начинают использовать эвристику репрезентативности;

• 6.    считают даже небольшие по размеру выборки репрезентативными по отношению к тем, из которых они получены;

• 7.    многие инвестиционные решения принимают на основе эвристик и часто эти решения не обоснованы;

• 8.    между двумя рискованными альтернативами скорее выберут ту, которая выглядит более знакомой для них;

• 9.    будут овверреагировать на инсайдерскую информацию и андерреагировать на общедоступную, публичную информацию.

• 10.    попадая под влияние толпы, подвергаются множеству рисков, а также становятся более примитивными и перестают размышлять.

неблагоприятную ситуацию, при том, что абсолютно точно оценивают вероятности наступления неблагоприятных событий в отношении окружающих людей;