Пути повышения инвестиционной привлекательности российской экономики

Для характеристики экономической привлекательности той или иной территории, как правило, используют многомерное и сложное само по себе понятие, именуемое «инвестиционный климат». Под данным термином понимается учет различных определенных условий, которые отражают целесообразность и эффективность вложений в экономику страны (региона) различного рода (инвестирования).

В настоящее время Россия не входит в состав стран с высокой инвестиционной привлекательностью. Более того, после кризиса 2014 года зарубежными инвесторами высказывается все большее недоверие в отношении Российской Федерации.

Специалисты от компании Bloomberg сформировали рейтинг развивающихся стран наиболее привлекательных для инвестиций по итогам показателей развития экономики за 2018 год (см. табл. 1) [1].

Россия по итогам 2018 года заняла лишь 15 место, что произошло в основном по причине относительно низких финансово-экономических показателей касательно сальдо текущих счетов, а также оценки активов и анализа суверенного кредитного рейтинга страны.

Таблица 1

Рейтинг развивающихся стран мира наиболее привлекательных для инвестиций по итогам показателей экономики 2018 года.

Место	Страна	Место	Страна
1	Мексика	11	Чили
2	Турция	12	Тайвань
3	Чехия	13	ЮАР
4	Польша	14	Бразилия
5	Малайзия	15	Россия
6	Корея	16	Таиланд
7	Венгрия	17	Филиппины
8	Колумбия	18	Индонезия
9	Перу	19	Китай

Составлено авторами по данным Bloomberg [1]

Макроэкономические показатели, которые зависят от уровня развития производств, уровня технологий, а также количества трудоспособного населения и ряда других показателей, позволяют составить достаточно полную картину о том, насколько привлекательна страна для инвестиций.

■ ВВП, трлн. Дол.

■ Собственные средства ■ Привлеченныесреадтва

Рисунок 2. Структура инвестиций в российскую экономику, в % к итогу (по данным Росстата России) [2]

• ■ Инвестиции в основной капитал, трлн долл.

Рисунок 1. ВВП РФ и инвестиции в основной капитал в 2011-2017 гг. (по данным Росстата России) [2]

Рассмотрим один из основных макроэкономических показателей развития страны – валовой внутренний продукт (ВВП) – в соотношении с данными об инвестициях в основной капитал (см. рис. 1).

Анализ данных Федеральной службы государственной статистики (см. рис. 1) позволяет сделать вывод, согласно которому, рост инвестиций в основной капитал за период 2011-2017 гг. напрямую влияет на увеличение ВВП страны. Так, например, рост инвестиций составил 170,5%, а рост ВВП 189%. Однако достигнутый темп роста инвестиций в основной капитал представляется недостаточным для проведения структурной перестройки экономики страны, в основу которой должны быть положены современные инновационные процессы и информационные технологии.

Стабильное социально-экономическое развитие Российской Федерации в целом возможно за счет интенсификации инвестиционной деятельности и привлечения инвесторов в различные регионы России. Местные власти для этого проводят работу, которая связана со стимулированием и поддержкой инвестиций. Как правило, этот механизм включает в себя такие инициативы, как: совершенствование инвестиционного законодательства региона, активная поддержка инвесторов через предоставление различных льгот со стороны субъекта РФ, постоянная работа по формированию инвестиционной привлекательности и открытости региона, улучшение инвестиционного имиджа региона, а также формирование и совершенствование необходимой для привлечения инвестиций инфраструктуры [3].

Для зарубежных инвесторов характерно однобокое восприятие территории страны. Дело в том, что в крупные города РФ (такие как Москва, Санкт-Петербург и проч.) они готовы инвестировать, в то время как другие, потенциально привлекательные регионы страны, остаются без должного внимания.

Описанная ситуация подтверждается статистическими данными, которые содержатся в платежном балансе Российской Федерации за первое полугодие 2018 года. Распределение прямых иностранных инвестиций, поступивших по категориям регионов РФ, неравномерно [4]. Подавляющее большинство поступивших инвестиций приходится на долю «топовых» регионов, среди которых выделяются Москва, Санкт-Петербург, республика Татарстан, Ямало-Ненецкий автономный округ, Тюменская область, Сахалинская область и некоторые другие. Инвестиционная привлекательность в данных субъектах РФ оценивается как «высокая» в рейтинге Национального рейтингового агентства [5]. Нужно отметить, что на их долю приходится около 86% от всего общероссийского притока иностранных инвестиций прямого назначения и 65% от всего суммарного инвестиционного объема, направленного в основной капитал.

В свою очередь, двадцать семь регионов страны, среди которых Пермский край, Приморский край, Томская область, Ростовская область, Новосибирская область, Оренбургская область, Удмуртская Республика Саратовская область и ряд других, показали умеренную инвестиционную привлекательность и занимают лишь 12% от общего притока в страну прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Кроме того, приток в 2% ПИИ, показали регионы, которые были отнесены к «низкой» рейтинговой категории. Среди этих регионов оказались: Курганская область, Кабардино-Балкарская Республика, Псковская область, Карачаево-Черкесская Республика, Республика Северная Осетия-Алания, Ивановская область.

Необходимо обратить внимание и на структуру инвестиций, которые были сделаны в основной капитал по различным видам экономической деятельности (ВЭД). В частности, большая их часть приходится на такие ВЭД, как аренда и предоставление услуг, операции с недвижимым имуществом, добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства, транспорт и связь, производство и распределение газа, воды, электроэнергии. На данные виды экономической деятельности направляется около 80% всех капиталовложений. Подобное соотношение сохраняется на протяжении последних нескольких лет (см. табл. 2).

Очевидно, что многие отрасли российской экономики являются недофинансированными и нуждается в инвестиционных ресурсах. Как известно, существует два ключевых источника капиталовложений в экономику: внешние инвестиции (заёмные и привлеченные средства) и внутренние инвестиции (собственные средства).

Рассмотрим структуру поступивших инвестиций в российскую экономику за последние несколько лет (см. рис. 2).

Общие данные рисунка 2 свидетельствуют о том, что привлеченные и собственные средства практически составляли одинаковую долю в рамках инвестиций в основной капитал. В частности, обращает на себя внимание тот факт, что если в 2012 году на долю «привлеченные средства» приходилось больше половины всех инвестиций (58,1 %), то в 2017 г. «картина» изменилась: 50,9 % всех капиталовложений пришлось на «собственные средства». Наблюдаемая ситуация позволяет рассуждать о том, что стратегический курс руководства страны по привлечению отечественных инвесторов оказался верен, однако для поддержки инвестиционной активности отечественных инвесторов в будущем государству необходимо создавать более благоприятные условия хозяйствования.

Таблица 2

Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности за 2012-2017 гг. в РФ, в %

	2012	2013	2014	2015	2016	2017
Транспорт и связь	28,2	26,4	24,5	21,4	18,0	18,6
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	15,1	15,6	16,3	19,4	22,8	20,6
Добыча полезных ископаемых	13,9	14,8	14,9	15,5	17,1	19,4
Обрабатывающие производства	12,9	13,4	14,4	15,1	15,6	14,6
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды	9,2	9,3	8,8	8,5	7,1	6,4

Составлено авторами по данным Росстата России [2]

По оценкам A.T. Kearney (международная консалтинговая компания) [5], Россия в настоящее время не вошла в «топ» 25 самых привлекательных для инвесторов стран мира. При этом последний раз РФ входила в данный список в 2013 году и тогда занимала в нем 11 место. Кризис 2014 года оказал влияние на ее резкий спад в данном рейтинге [6], добавилась нестабильная ситуация с Украиной (и введенные против РФ санкции), а также высокий уровень нецелевого использования выделяемых бюджетных средств, и риски, связанные с ведением бизнеса в России.

Таким образом, сложная внешнеполитическая (санкции со стороны США и стран Европейского союза) и внутренняя социально-экономическая ситуация в России (высокий уровень бедности населения [7]), с одной стороны, замедляет темпы роста отечественной экономики, а с другой стороны, подталкивает к поиску новых источников финансирования, новых торговых и производственных партнеров, к диверсификации экономики России. В частности, речь идет о смене стратегических партнеров для Российской Федерации, о развороте в сторону Азиатско-Тихоокеанского региона, что позволяет постепенно расширять новый круг потенциальных инвесторов. Несмотря на это, инвестиционная привлекательность РФ пока остается на невысоком уровне по

ЛИТЕРАТУРА сравнению с другими странами мира. В этой связи в России необходимо создавать более благоприятные условия для привлечения инвесторов, капитал которых будет способствовать прогрессивному социально-экономическому развитию страны. Для этого предлагается предпринять следующие действия:

– сократить административные барьеры через увеличение эффективности национального законодательства, а также снизить высокий уровня бюрократии при помощи повышения прозрачности всей системы регулирования предпринимательской деятельности;

– повысить значимость сектора НИОКР в производственно-хозяйственной деятельности российских компаний;

– обеспечить баланс в развитии регионов России посредством реализации инвестиционного потенциала нуждающихся в инвестициях субъектов РФ;

– создать более благоприятные и выгодные условия для привлечения новых как отечественных, так и зарубежных инвесторов;

– направлять инвестиции непосредственно в реальный сектор экономики (в обрабатывающую промышленность и инновационный сектор российской экономики).

• 1.    Economics / Bloomberg. URL: https://www.bloomberg.com/markets/economics .

• 2.    Федеральная служба государственной статистики . URL: http://www.gks.ru .

• 3.    Агеенко А.А. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики региона и отдельных хозяйствующих субъектов // Вопросы статистики. 2003 . № 6. [Ageenko AA. Metodologicheskie podkhody k otsenke investitsionnoi privlekatel'nosti otraslei ekonomiki regiona i otdel'nykh khozyaistvuyushchikh sub"ektov. Voprosy statistiki. 2003 ;(6). (in Russ).]

• 4.    Информационно-аналитические материалы Центрального Банка РФ . URL: https://www.cbr.ru/analytics .

• 5.    Специализированные рейтинги Национального рейтингового агентств. URL: http://www.ra-national.ru/ru/ratings .

• 6.    Белов В.И., Кабатчикова Т.А. Сравнительный анализ реальных располагаемых доходов населения в регионах Российской Федерации на современном этапе ее развития // Juvenis scientia. 2019 . № 1. С. 19-22. [Belov VI, Kabatchikova TA. Comparative analysis of real disposable income in the regions of the Russian Federation at the present stage of its development . Juvenis scientia. 2019 ;(1):19-22. (in Russ).] Doi: 10.32415/ jscientia.2019.01.04.

• 7.    Белов В.И., Апаев Г.Р. Сравнительная характеристика потребительских расходов в Российской Федерации // Juvenis scientia. 2019 . № 2. С. 12-14. [Belov VI, Apaev HR. Comparative characteristics of consumer spending in Russia . Juvenis scientia. 2019 ;(2):12-14. (in Russ).] Doi: 10.32415/ jscientia.2019.02.03.