Пути совершенствования инвестиционного планирования на предприятии

В связи со сложившейся экономической ситуацией в мире большую актуальность приобретают вопросы, связанные с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется действием различными факторов: видом инвестиций, стоимостью инвестиционного проеков, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риском, связанным с принятием решения.

В наших условиях (Украине, России) непосредственное использование на предприятиях разработок западных экономистов инвестирования невозможно без адаптации к отечественным условиям финансовоинвестиционного планирования, особенностей его управления, системы учета и контроля.

Целью работы есть обобщение теоретических положений и разработка практических рекомендаций по совершенствованию инвестиционного планирования на промышленном предприятии Украины.

Для достижения поставленных целей в написании магистерской диссертации поставлены следующие задачи:

• -    Рассмотрение теоретических и методических основ инвестиционного планирования на предприятии.

• -    Рассмотрение и оценка системы инвестиционного планирования на примере ПАО «ММК им. Ильича»

• -    Проведение диагностики и выявление резервов, составление конкретного плана повышения эффективности производства.

• -    Совершенствования инвестиционного планирования па примере ПАО «ММК им. Ильича».

Примеры уже выявленных резервов:

Одна из самых распространенных ошибок, когда несколько независимых проектов оцениваются как один проект, и для них рассчитывается один NPV.

Пример: Проект «Установить в нагревательной печи прокатного стана новые горелки для более эффективного сжигания природного газа». Продолжительность срока эксплуатации горелок – 5 лет.

Анализ ошибки и предлагаемое решение: При установке данных свечей срок эксплуатации, которых составляет 5 лет, расчет инвестиционного проекта ведется для двух сроков эксплуатации, то есть покупка горелок, эксплуатация их в течение 5-ти лет, а затем снова покупка горелок и эксплуатация еще в течение 5-ти лет. На металлургическом комбинате им. Ильича для принятия инвестиционного решения (его обоснованности и экономической выгоды) NPV рассчитывают за 10 лет. Но для данного конкретного проекта эта оценка является не верной, так как по сути это два отдельных проекта. По каждому из них можно принять независимое решение то есть в течении первых 5 лет мы будем использовать данную горелку, а после них мы можем заменить ее на более эффективную и для каждого надо считать отдельный NPV (в данном случае для 5-ти лет эксплуатации).

Следовательно, исправлением данной ошибки будет: принятие решение по второму проекту. необходимо будет принимать в конце первого срока эксплуатации (то есть первых 5 лет эксплуатации).

Так же: не учитывается влияние проекта на другие подразделения предприятия (косвенные положительные и отрицательные эффекты).

Пример: Проект «Установить в нагревательной печи прокатного стана новые горелки для более эффективного сжигания природного газа».

Анализ ошибки и предлагаемое решение: При расчете проекта было учтено только сокращение затрат на природный газ, за счет снижения его расхода в печи. Но при снижении расхода природного газа, снижается и количество воздуха на его сжигание, соответственно, снижается количество дымовых газов. Дымовые газы от нагревательной печи поступают в котел-утилизатор, где за счет использования их теплоты вырабатывается пар. При снижении количества дымовых газов, снижается количество вырабатываемого пара, используемого в других подразделениях предприятия. Поэтому в расчете нужно было в расходной части денежного потока учитывать затраты на компенсацию пара, недовыработанного в котле-утилизаторе.

Следовательно, при решении данной проблемы необходимо учитывать все эффекты отрицательные и положительные для предприятия в целом.

Проведенное исследование процесса инвестиционного планирования на предприятии позволило сделать ряд выводов.

Инвестиционное планирование является основой управления инвестиционной деятельностью предприятия. На современном этапе планирование - это, в первую очередь, процесс выработки и принятия решений, которые дают возможность обеспечить эффективное функционирование и развитие предприятия в будущем. Планирование инвестиционными процессами сегодня - это разработка системы планов и плановых показателей по обеспечению предприятия необходимыми инвестиционными ресурсами и повышению эффективности его инвестиционной деятельности в будущем.

Во время написания данной работы работы были рассмотрены теоретические и методические основы ивестиционного планирования на предприятии, рассмотрена система инвестиционного планирования на ПАО «ММК им. Ильича».

На основе проведенного исследования на ПАО «ММК им. Ильича» был установлен ряд резервов, которые в той или иной степени влияли на размер инвестиций, были разработаны решения данных ошибок(резервов) по результатам данного исследования.

Голиков С. Д.

Маари К.Н.

Гайнутдинов Т.Р.

Стародубцева Е.Б.

научный руководитель

Финансовый университет при Правительстве РФ

Россия, г. Москва

ВЛИЯНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ НА КАПИТАЛИЗАЦИЮ ПУБЛИЧНОЙ КОМПАНИИ

Актуальность    исследования    влияния    макроэкономических индикаторов на капитализацию компании обосновывается двумя критически важными аспектами. Во-первых, в связи с последними событиями, происходящими в мировой экономике и геополитике, наблюдается тенденция усиления воздействия внешней среды на функционирование организации. Во-вторых, при принятии решения о вложении в акции той или иной фирмы, инвесторы тщательно изучают и оценивают макроэкономические и статистические данные страны, в которой зарегистрирован эмитент выбранных ими для инвестирования ценных бумаг.

Основная цель исследования заключается в определении характера влияния макроэкономических факторов на капитализацию компаний. При дальнейшем развитии предложенной проблемы цель трансформируется в нахождение механизмов минимизации их воздействия на стоимость фирмы.

В рамках работы было рассмотрено влияние индикатора ВВП на капитализацию ОАО «НОВАТЭК». Выбор показателя обосновывается тем, что, анализируя динамику валового внутреннего продукта, можно сделать вывод о наличии роста или стагнации в экономике государства. Для анализа был выбран производитель газа ОАО «НОВАТЭК», поскольку он представляет ведущую отрасль экономики России, в которой по масштабам бизнеса занимает второе место.

В качестве инструментария в исследовании был использован элемент корреляционно-регрессионного анализа, который позволяет определить

"Экономика и социум" №4(13) 2014