Разработка методики оценки финансовых рисков на нефтегазовом предприятии

Деятельность нефтегазовых предприятий связана с большим числом разнообразных рисков. Отдельное место в группе рисков нефтегазового предприятия занимают финансовые риски.

Финансовые риски часто называют спекулятивными [1, 2]. Данное название отражает содержание данного типа рисков -любая финансовая операция принесет хозяйствующему субъекту или доход, или убыток. Отличительной чертой финансового риска является более высокая степень вероятности потерь ввиду колебаний валютного курса, изменений в банковской сфере, падения стоимости ценных бумаг и т.д. В связи с конкретными сферами деятельности разные авторы выделяют разные группы финансовых рисков.

Для выработки методики оценки финансовых рисков рационально определить валютный, процентный и кредитный риски как финансовые, вследствие того, что они имеют большое влияние на финансовые результаты нефтегазового предприятия.

Если какое-то конкретное событие для предприятия может вызвать значительные негативные последствия, то для оценки его последствия возможно использовать стресс-тестирование.

Разработка методики оценки финансовых рисков нефтегазового предприятия базируется на алгоритме оценки каждого риска в отдельности и расчете совокупного финансового риска.

Методика оценки ценового риска нефтегазового предприятия отражена в формуле (1).

VARp = P-1(N)V n                   (1)

где VARp - величина потерь от проявления ценового риска;

Р-1 - обратная функция стандартизированного нормального распределения;

N - доверительный интервал;

• V    - стоимость инструмента или портфеля инструментов на рынке;

п - относительная волатильность стоимости инструмента или портфеля инструментов.

Для ценового риска ценовые шоки рассчитываются по формуле (2).

STRp = V*S                       (2)

где STRp - ценовые шоки (стресс-потери);

• V    - стоимость инструмента или портфеля инструментов на рынке;

S - шок стоимости инструмента или портфеля инструментов.

Валютный риск – это вероятность потерь вследствие колебания курса валют. Оценку валютного риска необходимо проводить для всех финансовых инструментов нефтегазового предприятия, которые подвержены валютному риску. Расчеты производятся в рублях. Методика оценки валютного риска нефтегазового предприятия отражена в формуле (3).

исходящие денежные потоки – по наиболее раннему сроку.

Методика оценки процентного риска нефтегазового предприятия отражена в формуле (5).

VARp = P-1(N)DV σ               (5)

где VARp – величина потерь от прояв-

VARp = P-1(N)V σ C

ления процентного риска;

• (3)      P-1 – обратная функция стандартизиро-

• где VARp – величина потерь от проявления валютного риска;

P-1 – обратная функция стандартизированного нормального распределения;

• N – доверительный интервал;

• V – стоимость инструмента или портфеля инструментов на рынке;

• σ – относительная волатильность курса валют относительно номинала;

• C – курс валюты номинала.

Для валютного риска валютные шоки рассчитываются по формуле (4).

STRp = V*S*C                 (4)

где STRp – валютные шоки (стресс-потери);

• V – стоимость инструмента или портфеля инструментов на рынке;

S – шок стоимости инструмента или портфеля инструментов;

C – курс валюты номинала.

Процентный риск – это вероятность потерь предприятия вследствие изменения стоимости обязательств или активов, вызванная изменением кредитных риск-факторов. Для данного риска крайне важны показатели процентных ставок и до- ходности.

Если величину денежных потоков сложно спрогнозировать, то используется принцип разумной осторожности, при котором входящие денежные потоки будут отражены по наиболее позднему сроку, а ванного нормального распределения;

N – доверительный интервал;

D – дюрация инструмента или портфеля инструментов;

• V    – стоимость инструмента или портфеля инструментов на рынке;

σ – относительная волатильность стоимости инструмента или портфеля инструментов.

Для процентного риска кредитные шоки рассчитываются по формуле (6).

STRp = V*S*D                 (6)

где STRp – кредитные шоки (стресс-потери);

• V    – стоимость инструмента или портфеля инструментов на рынке;

S – шок стоимости инструмента или портфеля инструментов;

D – дюрация инструмента или портфеля инструментов.

Таким образом, предлагаемая методика оценки финансовых рисков нефтегазового предприятия базируется на использовании доступных количественных показателей и позволяет достаточно точно измерить величину каждого конкретного финансового риска.

Данную методику оценки можно ис пользовать для измерения величины фи нансовых рисков с целью выработки сис темы управления финансовыми рисками.