Развитие факторного подхода к исследованию финансового состояния хозяйствующих субъектов

Выполняя оценку финансового состояния хозяйствующего субъекта, исследователь должен понимать, какие факторы оказывают на него влияние, так как все явления и процессы финансово-хозяйственной деятельности находятся во взаимосвязи и без глубокого и всестороннего изучения всех факторов нельзя сделать обоснованные выводы о результатах деятельности и выявить резервы ее дальнейшего развития. Отечественные и зарубежные экономисты придерживаются разных позиций по исследуемой проблеме в результате чего современная наука не располагает единой системной классификацией факторов, формирующих финансовое состояние предприятия. Факторы — это элементы, причины, воздействующие на данный показатель или ряд показателей организации [1, с. 26].

Т. У. Турманидзе выделяет внешние и внутренние факторы. К внутренним     факторам     он     относит     производственные, внепроизводственные, организационного характера, к внешним — внешнеэкономические условия, экономическую политику государства, природные условия, конъюнктуру рынка, социальные условия. Также он разделяет факторы по уровню соподчиненности: первого, второго, третьего и последующих уровней подчинения [1, с. 26–28]. Положительным моментом в данном подходе является выделение Т. У. Турманидзе достаточно большого количества разных групп факторов, сформированных по различным признакам: внешние и внутренние, постоянные и переменные, интенсивные и экстенсивные, количественные и качественные, сложные и простые, прямые и косвенные, и по уровню соподчиненности.

Т.Н Батова, О. В. Васюхин, Е. А. Павлова, Л. П. Сажнева выделяют факторы финансового и нефинансового характера. Основные факторы финансового характера: положение предприятия на товарном рынке, способность выпускать конкурентоспособную продукцию, потенциал предприятия в деловом сотрудничестве, степень зависимости предприятия от внешних кредиторов, наличие неплатежеспособных дебиторов и другие. Кроме того, как они отмечают, финансовое положение предприятия и перспективы его изменения могут находиться под влиянием факторов нефинансового     характера,     таких     как    внутриполитические и общеэкономические изменения в стране (регионе), смена форм собственности [2, с. 220–221]. Слабой стороной данного подхода является разделение всех факторов по признаку отношения к финансовому аспекту деятельности.

По мнению А. Д. Шеремета и Е. В. Негашева, основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и по необходимости увеличение собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, оборачиваемость оборотных средств (активов). Критериальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации. Поскольку выполнение финансового плана преимущественно зависит от результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое состояние определяется всей совокупностью хозяйственных факторов [3, с. 131]. Слабой стороной данного подхода является выделение только хозяйственных факторов как основных, не учитывается, как минимум, влияние внешней среды.

Г. Е. Кобринский, М. К. Фисенко, Т. Е. Бондарь, Т. И. Василевская, Е. М. Шелег и В. И. Якубович считают, что показатели финансового состояния имеют большое внутрихозяйственное значение как фактор. Они отмечают, что коммерческая деятельность предприятий многовекторна, поэтому многосторонней является и ее финансовая оценка. В зависимости от поставленных целей при анализе могут использоваться более ста видов показателей, характеризующих с различных позиций состояние финансов хозяйствующего субъекта, но в принципе все они могут быть сведены в три группы коэффициентов [4, с. 191–192]:

• -    ликвидности и платежеспособности;

• -    финансовой устойчивости;

• -    доходности.

Слабой стороной данного подхода является выделение только показателей финансового состояния как фактора, не учитывается влияние внешней среды, места возникновения, структуры, времени воздействия факторов, интенсивности и тому подобного.

И. А. Жулега разделяет факторы на зависимые (внутренние) и независимые (внешние). К зависимым она относит: структуру имущества и капитала, размеры прибыли, себестоимость реализации продукции, эффективность использования имущества, платежеспособность. К независимым: ставку налога, ставку рефинансирования, таможенные пошлины. Также она разделяет факторы по возможности управления и воздействия на них на объективные и субъективные. И. А. Жулега различает факторы первого, второго, третьего и последующих уровней подчинения. По широте действия факторы разделяет на общие и специфические. [5, с 127–135]. Данный подход к выделению факторов наиболее полный, учтены факторы многих групп с различными признаками.

О. В. Ефимова выделяет внешние и внутренние факторы. К внешним она относит общую экономическую ситуацию: доступность и стоимость финансовых ресурсов, ожидаемые темпы инфляции, динамику валютных курсов, отраслевые особенности, состояние и перспективы развития рынка (концентрация покупателей, конкуренция, предпочтения потребителей и другие). К внутренним - финансовую стратегию компании и конкретные целевые задачи той стадии ее развития, на которой она находится, возможности производственного потенциала, политику управления основным и оборотным капиталом, финансовые альтернативы привлечения источников, дивидендную политику и другое. Также она отмечает, что состав источников финансирования является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние. Еще подразделяет факторы на количественные и качественные [6, с. 48, 73,76,100, 107,238–239, 282]. Положительной стороной данного подхода является выделение таких основных групп факторов, как внешние и внутренние, количественные и качественные, а также показателей финансового состояния. К отрицательным моментам можно отнести отказ от учета других факторов, учитывающих время воздействия факторов, интенсивность, место возникновения, структуру, характер и тому подобное.

Вызывают интерес результаты исследования данной проблемы зарубежного экономиста Б. Коласс, который также разделяет все факторы в первую очередь на внешние и внутренние. К внешним он относит экономические факторы, такие как инфляция, торговые колебания (циклы), налогообложение, цены на энергию, изменения общественных расходов [7, p. 244].

Любая классификация факторов служит определенным целям. Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом отношений в рыночной экономике, а также то, что оно обладает разными возможностями влиять на динамику разных факторов, наиболее важным представляется деление их на внутренние и внешние, а также по уровням воздействия.

По нашему мнению в предложенных перечисленными авторами классификациях факторов не выделены группа факторов мезоуровня, воздействие которых отличается значительным уровнем влияния. В таблице 1 представлена уточненная классификация факторов и характер их влияния на состояние объекта исследования

Таблица 3 – Факторы, виды и характер влияния на финансовое состояние объекта исследования

Предложенная классификация, по нашему мнению является более полной, так как охватывает больший перечень факторов в системном виде, что обеспечивает более эффективный менеджмент финансового состояния объекта исследования.