Развитие финансовых институтов в условиях глобализации

Глобализация является многоаспектным процессом, оказывающим влияние на все сферы жизнедеятельности людей независимо от места и условий их проживания, а также на природный мир. Глобализация капиталистической системы хозяйствования начала проявляться прежде всего в финансовых операциях на финансовых рынках. В последнее десятилетие особенно обострилось глубокое противоречие между практической значимостью трансакционного сектора как финансового сегмента экономики, с одной стороны, и отсутствием теоретико-методологических исследований вышеуказанного сектора и его измерения в национальном счетоводстве с другой. Сейчас можно констатировать, что не решенная экономической наукой вышеуказанная проблема оставила безоружными правительства стран с рыночной системой хозяйствования перед лицом глобального кризиса на финансовых рынках.

В современных условиях особое значение приобретают исследования финансовых институтов в контексте глобализации. Доказательством этого послужил современный финансово-экономический кризис, который обозначил необходимость анализа деятельности финансовых институтов как основы экономики государства в целях осуществления необходимых институциональных изменений в структуре современных экономических систем для обеспечения устойчивого экономического роста.

Таким образом, одной из главных проблем современных экономических исследований можно назвать слабую изученность функционирования системы финансовых институтов и их влияние на экономический рост с учетом усиления взаимовлияния национальных экономик в процессе глобализации.

В XX в. ученые-институционалисты, такие как Уильямсон, Стиглиц, Ходжсон, Саймон, Митчелл, впервые начали затрагивать проблематику функционирования финансовых институтов как отдельных макроэкономических субъектов. Тем не менее их работы не носили характер углубленного исследования касаемо деятельности финансовых институтов и ее специфики. При этом в рамках экономической теории неоднократно обращалось внимание на значимую роль финансовых институтов в процессе формирования инвестиций в экономике. Это, в свою очередь, ставит в экономической науке вопрос о том, чтобы считать финансовые институты важным фактором экономического роста. Современные ученые-институционалисты, занимающиеся исследованиями проблем экономического роста

(Р. Кинг, Р. Ливайн, У. Тиссен и др.), отмечают, что с развитием процесса глобализации и усиления взаимосвязи и, как следствие, взаимозависимости между национальными экономиками разных стран финансовые институты приобретают все большее значение и выступают фактором экономического роста в условиях глобализации.

При определении понятия «финансовый институт» важно учесть, что если институты определяются как правила, то под организациями подразумевается множество экономических агентов, обменивающихся друг с другом правами собственности и свобод. Иными словами, институты – это правила игры, а организации – игроки, которые действуют в рамках существующих правил, изменяют правила. В своих трудах О.И. Уильямсон и Р. Коуз отождествляют понятия института и фирмы с целью анализа экономической категории трансакционных издержек: «Институт это механизм управления контрактными отношениями, поэтому важнейшими экономическими институтами являются фирмы, рынки и отношенческая контрактация» [4]. В данном понимании фирмы, организации и институты рассматриваются как взаимозаменяемые понятия. А.Е. Шаститко считает, что это имеет под собой все основания, поскольку один и тот же объект определяется и как организация, и как институт. Данное уточнение следует учитывать при определении понятия «финансовый институт».

Проведенное исследование показывает, что вопросы о значении институтов, их воздействии на экономический рост и эффективность экономики неоднократно затрагиваются в классических работах исследователей, заложивших основы новой институциональной экономической теории. Концепции новой институциональной экономической теории и теории экономического роста при исследовании деятельности финансовых институтов и определении их влияния на экономику имеют схожие точки зрения. Подтверждением служат исследования ученых-институционалистов. Различаясь деталями, данные исследования показали статистически достоверную позитивную связь между показателями экономического роста стран и «качеством» функционирующих в них институтов: чем выше индикаторы развития институтов (в том числе финансовых институтов), тем выше и устойчивее демонстрируемые показатели экономического роста.

Таким образом, при исследовании финансовых институтов как одного из факторов экономического роста необходим комплексный подход, учитывающий положения новой институциональной экономической теории и теории экономического роста. На основе научных взглядов и инструментария данных направлений экономической мысли мы можем провести анализ деятельности финансовых институтов в современной экономике, выделить особенности их функционирования разработать методы для исследования трансакционного сектора экономики.

С учетом проведенного научного исследования, анализа теорий, изучающих функционирование институтов в экономике, учета различных подходов к современному определению финансовых институтов нами было сформулировано следующее определение: финансовый институт – это организация, функционирующая в экономике с целью аккумулирования, распределения, координации и установления ограничений использования финансовых активов. Следует выделять банковские, страховые, инвестиционные, биржевые и некоммерческие финансовые институты. В приведенном определении мы логически опираемся на рассмотренное ранее определение институтов, данное О. Уильямсоном и Р. Коузом, и трактовку «экономических институтов», данную В.В. Зотовым, В.Ф. Пресняковым и В.О. Розенталем, которые выделяют финансовые институты как вид экономических институтов общества и отождествляют понятия «институт» и «организация».

Исходя из определения финансовых институтов, мы видим, что их деятельность напрямую связана с оказанием трансакционных услуг. Именно финансовые институты в большой степени формируют трансакционный сектор экономики, снижая при этом трансакционные издержки за счет применения финансовых инструментов.

В условиях реформирования экономики и осуществления институциональных преобразований существенную роль играет наличие знаний о функциональных особенностях макроэкономических субъектов. Понимание функций финансовых институтов и специфики их деятельности служит основой для принимаемых решений в области реформирования финансовой системы государства. В экономических науках сформировалось понимание того, что глобализация – это сложный, противоречивый, многоаспектный процесс [1].

Выяснено, что процесс глобализации особенно сильно затрагивает функционирование финансовых институтов, взаимозависимость которых обусловлена институциональным механизмом международных контрактных финансовых отношений. В современном мире финансовые институты выходят на новую ступень своего развития. Уже сейчас они играют роль источников централизации и перелива капиталов, формируют архитектуру современной мировой экономической системы. Благодаря успешному развитию финансовых институтов некоторые страны становятся мировыми финансовыми центрами, в которых концентрируются международные капиталы, а это, в свою очередь, является неоспоримым преимуществом в развитии национальных экономик этих государств.

Выступая в качестве фактора экономического роста, финансовые институты выполняют ряд важных функций в экономике. Функции финансовых институтов могут быть описаны различным образом. Мы считаем, что, для того чтобы детально отразить роль финансовых институтов в развитии социально-экономических отношений в обществе, следует рассмотреть их функциональные характеристики в контексте новой институциональной экономической теории.

Таблица 1

Деятельность финансовых институтов различных стран в отраслевой структуре ВВП в 2010 гг., %[2]

	Валовой внутренний продукт -всего	В том числе по отраслям
		сельское и лесное хозяйство, рыболовство и охота	про-мыш-лен-ность)	строительство	транспорт и связь	торговля, гостиницы и рестораны)	финансовая деятельность, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	образование, здравоохранение, социальные услуги	прочие услуги
Россия	100	4,7	27,2	5,5	9,5	20,8	17,6	6,9	7,8
Германия	100	1,1	25,0	4,1	5,6	12,4	29,1	11,6	11,1
Италия	100	2,3	20,8	6,0	7,8	15,4	26,9	10,6	10,2
Великобритания	100	0,9	18,5	6,2	7,2	15,0	30,0	12,2	9,9
Индия	100	22,8	20,3	6,2	8,0	14,9	13,5	14,35)
Китай	100	11,1	43,0	5,5	5,8	9,5	11,4	4,3	9…,4
Япония	100	1,6	22,8	6,2	6,8	13,0	18,1	31,55
Канада	100	2,2	25,5	5,4	7,1	13,8	26,0	11,2	8…,8
США	100	1,3	17,1	4,7		19,06	33,0	24,95

Выявлено, что в контексте новой институциональной экономической теории финансовые институты имеют ряд функций, присущих институтам в целом (координационная, ограничительная, распределительная, информационная и контрольная). Однако следует дополнить и подразделить функции финансовых институтов в зависимости влияния финансовой системы на экономику по характеру оказываемых финансовых услуг и по характеру участия в процессе трансформации сбережений в инвестиции.

Рис. 1. Функции финансовых институтов в экономике

Во-первых, по влиянию финансовой системы на экономику финансовые институты выполняют координационную, ограничительную, распределительную, информационную и контрольную функции.

Ограничительная функция выражается в том, что финансовые институты задают ограничения использования денежных активов в экономике посредством установления определенных правил и ограничений в денежно-кредитной сфере. Координационная функция заключается в том, что финансовые институты при осуществлении своей деятельности координируют деятельность субъектов финансового рынка посредством предоставления трансакционных услуг. Распределительная функция состоит в том, что финансовые институты порождают для экономических агентов различные совокупности прав по отношению к тем или иным денежным ресурсам либо способам и результатам их использования. Регулирующая функция показывает, как, в каком направлении происходит перераспределение, формируются отраслевые, территориальные пропорции, связана с государственным регулированием экономики. Информационная функция финансовых институтов определяется и в осуществлении консультативной деятельности и непосредственно самом распространении информации, информировании экономических субъектов рынка. Контрольная функция включает определение соответствия требованиям к качественному составу финансовой системы, например, процедуру допуска банковских институтов на национальный банковский рынок.

Во-вторых, финансовые институты по характеру оказываемых финансовых услуг выполняют следующие функции: обслуживание трансакций в экономике; мобилизация сбережений; распределение инвестиционных ресурсов; обеспечение страхования, разделения и диверсификации рисков; укрепление корпоративного контроля.

В рамках данного подхода большое внимание уделяется взаимосвязи между институтами, рынками и инструментами в процессе посреднической деятельности. Финансовые институты, предоставляющие финансовые услуги, являются институтами, с помощью которых контрагенты финансового рынка реализуют принимаемые ими финансовые решения.

В-третьих, следует выделить функции финансовых институтов по характеру участия в процессе трансформации сбережений в инвестиции: передача ресурсов (капитала) от сберегающих агентов к заемщикам и инвесторам; агломерация капитала; отбор проектов; монито- ринг использования средств по проекту; обеспечение выполнения контрактов (возврата); передача, разделение, агрегирование рисков; диверсификация рисков.

Накопление капитала может увеличиваться благодаря тому, что разделение рисков (включая обеспечение ликвидности инвестированных ресурсов) и дополнительный контроль за использованием этих ресурсов менеджерами снижают трансакционные издержки и стоимость капитала. Данная позиция исходит из активного влияния финансовых институтов на экономику за счет более эффективной трансформации сбережений в инвестиции.

Выделение функций финансовых институтов, их разграничение и систематизация позволяют осуществить анализ траектории развития финансовых институтов, осуществления институциональных изменений и выработать направления совершенствования инструментария научных исследований трансакционного сектора экономики. Понимание функциональных особенностей финансовых институтов является значимым для государственного регулирования, контроля и осуществления институциональных изменений в экономике, что особенно важно при научном исследовании и определении роли финансовых институтов в обеспечении устойчивого роста современной экономики.

Особенно важным при рассмотрении вопроса функционирования финансовых институтов является учет развития глобальных экономических процессов, которые значительно влияют на деятельность финансовых институтов.

В самом общем виде глобальные экономические процессы можно определить как последовательные изменения состояний экономических систем, которые характеризуются взаимовлиянием национальных экономик на макроуровне. Мировые финансовые операции не только количественно выросли, но и качественно изменили всю финансовую сферу и ее роль в международной экономической жизни. Мировой финансово-экономический кризис 2008-2010 гг. является подтверждением усиления взаимозависимости между национальными экономиками в сфере деятельности финансовых институтов и проявлением интенсивного развития глобальных экономических процессов.

Таким образом, в качестве среды функционирования современных финансовых институтов следует выделить глобализацию, которая обусловлена многократным усилением взаимовлияния финансовых институтов различных государств посредством применения финансовых инструментов и услуг на макроуровне.

Рассматривая финансовые институты в качестве фактора экономического роста, следует выделить наиболее значимые факторы, которые в совокупности наиболее сильно влияют на экономический рост национальной экономики. Это представляется возможным при рассмотрении деятельности финансовых институтов в рамках структуры Общероссийского классификатора видов экономической деятельности (ОКВЭД).

На основе графического сопоставления динамики показателей по отраслям экономики мы можем сказать, что финансовые институты являются одним из самых динамично развивающихся сегментов экономической системы России в анализируемом периоде наряду с другими отраслями трансакционного сектора (торговля, транспорт и связь). Таким образом, мы можем наблюдать значимость трансакционного сектора в экономике Российской Федерации.

Проведем расчет коэффициента корреляции имеющихся данных о величине ВВП, показателей деятельности финансовых институтов и других отраслей экономики России, приведенных в таблице, чтобы проверить правомерность гипотезы о наличии положительной взаимосвязи экономического роста и деятельности финансовых институтов в экономике Российской Федерации наряду с влиянием других факторов.

Напомним, что уравнение для коэффициента корреляции имеет следующий вид и используется для определения взаимосвязи между двумя свойствами:

_ cov(X У)

где X , Y две случайные величины, определенные на одном вероятностном пространстве; cov – ковариация; D дисперсия.

Рассчитано и составлено автором на основе данных официальной статистики [3].

Рис. 2. Валовая добавленная стоимость по видам экономической деятельности, 2003 2009 гг.

Следует отметить, что в экономической науке корреляция считается сильной, если ее коэффициент выше 0,60. Полученный при округлении коэффициент корреляции, равный 0,79, свидетельствует о сильной зависимости анализируемых нами показателей.

Таким образом, рассчитанный нами коэффициент корреляции свидетельствует о наличии сильной взаимосвязи между деятельностью финансовых институтов экономики России (наряду с отраслями торговли, транспорта и связи, строительства, производственными отраслями) и величиной валового внутреннего продукта, а следовательно, и темпами экономического роста.

Мировые финансовые операции не только выросли количественно, но и качественно изменили всю финансовую сферу и ее роль в международной экономической жизни. Вплоть до недавнего времени финансовые институты обслуживали прежде всего реальный сектор экономики: осуществлялись платежи, расчеты, предоставлялись краткосрочные и инвестиционные кредиты, мобилизовывались необходимые для реального сектора ресурсы на рынке ценных бумаг.

В самом общем виде глобальные процессы можно определить как последовательные изменения состояний природных и социальных систем, функционирование которых распространяется на планету в целом. Глобальные экономические процессы – одна из ключевых категорий не только макроэкономики, глобалистики, но и всего современного научного дискурса гуманитарных наук. Без упоминания о глобальных процессах в том или ином контексте сегодня не обходится практически ни одна из научных дисциплин.

Постепенно сфера деятельности финансовых институтов стала приобретать самостоятельное, самодовлеющее значение. Это превращение произошло в результате тех широких возможностей для финансовых и спекулятивных операций (и внутренних, и международных), которые появились у данной сферы в условиях глобализации. Огромный рост международных финансовых рынков привел к тому, что сейчас, как это нередко отмечается в мировой печати, они обладают большей властью, чем правительства, а ежедневное «голосование» на фондовых рынках стало важнее, чем избирательные кампании и государственные бюджеты. Опасения по поводу их возможной реакции на те или иные экономические или политические события, в том числе лишь намечаемые или ожидаемые, влияют на течение всей реальной жизни.

Таблица 2

Расчет коэффициента корреляции различных отраслевых показателей и величины объема ВВП, млрд. руб.

Показатель, млн. руб.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Кор-реляция с ВВП	Ранг
Сельск. и лесное хоз-во, рыболовство	726842,1	735247,9	730908,8	751490,4	760058,4	807522,9	809569,5	0,834	8
Добыча полезных ископаемых и проч.	769800,6	872568,4	884947,1	864210	847801,3	863158,3	850791,9	0,417	11
Произв-во пищев. прод., одежды и подобн.	364875,2	390088,1	402429,9	429247,4	448250,9	454358,7	445375	0,985	3
Деревообрабатывающие пр-ва	116433,5	128217,8	137492,5	147072,8	164937,1	161215,2	133933,8	0,882	7
Химические пр-ва	457920,3	505876,1	548260,8	578433,2	636187	640628,2	577762,9	0,973	5
Металлургия, машиностроение, обрабатывающие пр-ва	958442,1	1026305	1054248	1131616	1218329	1161517	823833,1	0,403	12
Электроэнергетика и водоснабжение	414074,4	446699,7	450783,2	471561,1	455577,1	454080,5	434944,4	0,540	10
Строительство	703026,9	772582,1	851488,6	960234,7	1085143	1207040	999568,8	0,992	2
Торговля	2572220,8	2834132	3073097	3504130	3895558	4238243	3843956	0,998	1
Транспорт и связь	1244180	1317664	1395820	1533188	1615160	1704024	1662047	0,984	4
Деятельность финансовых институтов	973934,8	1047513	1229513	1481259	1785890	2053011	2113387	0,939	6
Гос. безопасность, образование, здравоохранение, соц. услуги	1345086,3	1379732	1350368	1373421	1406920	1426659	1439192	0,831	9
Прочая деятельность и услуги	972913,3	930491,9	1020022	945662	1047972	995166,7	897203,5	0,200	13
Итого в основных ценах	11619750,3	12387118	13129380	14171526	15367784	16166624	15031566
Налоги на продукты	1775123,2	1950814	2086906	2269555	2475610	2611327	2280038
Субсидии на продукты (-)	186639,7	181881,9	150962	143413,9	156321,1	164137,2	152975,9
Валовой внутренний продукт в рыночных ценах	13208233,8	14156050	15058666	16286464	17676527	18603120	17135845
Очень сильная корреляция					X>0,9
Сильная					0,7
Умеренная					0,5
Слабая					X<0,5

*Рассчитано автором на основе данных официальной статистики [3].

Таким образом, в современном мире финансовые институты выходят на новую ступень своего развития, становятся важным и значимым фактором экономического роста. С их помощью происходят централизация и перелив международных капиталов, формируется архитектура современной мировой экономической системы. При этом особое значение приобретают вопросы научного исследования финансовых институтов и их влияния на экономический рост в условиях усиления процесса глобализации.