Развитие фондовых рынков в условиях глобализации

Внастоящеевремявинтернационализации стран мира значительную роль играет глобализация. Процесс глобализациипротекает во всех сферахжизни, но в нашем исследовании мы будем рассматривать экономическую составляющую глобализации.

Глобализация мирового хозяйства – это усиление взаимовлияния и взаимозависимости различных сфер и процессов мировой экономики, которые выражаются в прогрессивной трансформации мирового хозяйства в единый рынок товаров, услуг, рабочей силы, знаний, капитала[1].

Высокое развитие коммуникаций и технологий, прекращение открытых межполитическихспоров между странами, значительный объем перемещения капитала, – это основные факторы глобализации, оказывающие влияние на рынки ценных бумаг. Под действием глобализации наблюдается такая тенденция, как интеграция бирж с совершенно разными географическими положениями. Раньше такие объединения происходили на уровне только экономических регионов, но в настоящее время это приобретает международный характер.

На современном этапе развития экономики торговые площадки объединяются двумя способами: слиянием или поглощением.Ведущая цель механизмов слияния и поглощения – это конкуренция за финансовые ресурсы. Также благодаря процессам слияния и поглощения биржиполучают возможность внедрить новейшие технологии биржевой торговли, которыми уже располагают их коллеги на других площадках,уменьшить сектор внебиржевых операций, увеличить предложение ценных бумаг для инвестора,сократить удельные расходы и привлечь новуюклиентскую базу[2]. Понятие «слияние и поглощение» включает как непосредственно объединение по взаимному соглашению двух и более бирж в одну, так и приобретение других бирж, с помощью покупки и обмена активами, выкупа пакета акций и других сделок, обеспечивающих передачу контроля над корпоративным управлением от одних владельцев к другим[4].

Помимо интеграции в виде слияний и поглощений возникает новая форма объединений – подписание стратегических соглашений о сотрудничестве. Примером могут послужить межконтинентальные альянсы в Северной Америке, которые представлены слиянием вследствие подписанного соглашения осовместной деятельности Мексиканскойсрочной биржи (MexicanDerivativesExchange –MexDer) и испанской биржи по торговле деривативами MEFF. Основной целью такого соглашения является развитие рынка опционов в Мексике с помощью объединенных усилий двух бирж. Ниже в таблице рассмотрим наиболее крупные слияния и поглощения бирж в мире.

Таблица – Интеграцияфондовых рынков.

За счет объединения бирж преимущества в ведении бизнеса получают следующие участники рынка ценных бумаг: эмитенты, инвесторы, брокеры[5].

Эмитенты получают преимущества, так как благодаря увеличению ликвидности возникнет снижение стоимости капитала. Им становятся доступны более крупные источники капитала, в том числе и международные инвесторы. Репутация новой созданной крупной торговой площадки укрепляется. На базе объединенных портфелей бирж, инвесторам станут доступны новые услуги и продукты. Увеличится ликвидность и глубина рынка, обозначающее сокращение спрэдов. Повысится привлекательность биржи для иностранных инвесторов.Для брокеров упростится процедура взаиморасчетов, повысится рентабельность эффективности капитала и посттрейдинговых, сократятся затраты благодаря унифицированным операциям с одной биржей, также за счет увеличения участников рынка произойдет рост объема торгов.

Однако имеются и негативные стороны настоль глубокого объединения мировых торговых площадок. Во-первых, из-за снижения уровня конкуренции может произойти интеграция фондовых бирж мира в монополию, в итоге возрастет стоимость биржевых услуг [3]. Во-вторых, прогрессирующая глобальная интеграция грозит экономической политике отдельных государств, так как иностранный капитал, в виде прямых и портфельных инвестиций, представляет собой угрозу национальной экономикеиз-за способности исчезать из страны так же быстро, как и появляться.

По нашему мнению, в продолжение нескольких десятков лет в мире будут происходитькрупные объединения, и в конечном итоге останется единственная мировая торговая площадка, другими словами все деньги попадут к наиболее компетентной и влиятельной бирже.