Развитие системы показателей оценки эффективности деятельности фонда целевого капитала при государственном учреждении высшего образования

Российские исследователи отождествляют понятия фонда целевого капитала и эндаумента [13]. Современный этап развития фондов целевого капитала в России берёт точку отсчёта с принятия Федерального закона «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческой организации» [14]. Особенность формирования фондов целевого капитала при организации высшего образования заключается в том, что на часть имущества, составляющую эндаумент, создается отдельное юридическое лицо, имеющей организационно-правовую форму некоммерческой организации. Оно

ГРНТИ 06.71.45

ЕDN WBZPTI

Андрей Александрович Горбачев – аспирант Финансового университета при Правительстве Российской Федерации. ORCID ID: 0000-0002-7059-1606

Статья поступила в редакцию 29.12.2023.

именуется специализированной организацией управления целевым капиталом [21]. Таким образом, бюджеты основателя фонда целевого капитала (некоммерческой организации) и самого эндаумента различны.

Количество фондов целевого капитала неуклонно растёт. По данным В.В. Климанова и С.М. Казаковой, в 2020 году их количество составило 190. 100 из них функционируют при организациях высшего образования. Кроме того, этими авторами приводится полный перечень фондов целевого капитала, которые созданы при некоммерческих организациях [4]. На основе их данных, а также на основе данных информационно-аналитической системы СПАРК можно определить организационно-правовые формы организаций высшего образования, при которых созданы фонды целевого капитала [12]. 10 фондов целевого капитала созданы при частных организациях высшего образования. Остальные 90 – при государственных учреждениях. Известно, что все государственные учреждения делятся на бюджетные, автономные и казенные. Поэтому нужно определить количество фондов целевого капитала, созданных при каждом типе учреждений. 62 фонда целевого капитала созданы на базе бюджетных учреждений высшего образования, а остальные 28 – на базе автономных.

Кроме того, согласно данным Минобрнауки России, 492 государственных и муниципальных учреждений высшего образования осуществляли деятельность по программам высшего образования, из которых 429 имели организационно-правовую форму бюджетного учреждения, 52 – автономного [5, 12]. Таким образом, у 54% автономных государственных и муниципальных учреждений высшего образования создан фонд целевого капитала, а у бюджетных – только у 14%. Т.е. фонды целевого капитала чаще встречаются у государственных автономных учреждений высшего образования, нежели у бюджетных. Представления о показателях эффективности функционирования фонда целевого капитала Создание и функционирование фондов целевого капитала имеет немало достоинств, в то же время, существуют проблемы, связанные с их деятельностью [1; 3; 9; 13; 19; 21]. В связи с этим возникает необходимость выработать систему показателей, позволяющих оценить это. К настоящему времени разработано большое количество показателей эффективности деятельности фонда целевого капитала. Однако, видно отсутствие единства мнений по количеству и характеристике показателей. Еще в 1990 году Г. Хансманн указал, что ставка доходности от целевого капитала должна быть устойчиво выше, чем темп прироста ВВП на душу населения [22]. На основе идеи Г. Хансманна, О.И. Иванов определил, что деятельность фонда целевого капитала будет эффективной, если доходность от целевого капитала за вычетом инфляции и темпов прироста численности студентов будет выше, чем темп прироста ВВП. В определённых ситуациях целесообразно проводить оценку эффективности фондов целевого капитала в среднем за прошедшие 10 лет по этой формуле [3].

Группа авторов под руководством Я.М. Миркина разработала систему показателей, позволяющую проводить контроль финансового капитала фонда целевого капитала. Эти показатели позволяют определить доходность от доверительного управления имуществом, составляющим целевой капитал, его дальнейшего распределения и использования. Кроме того, это показатели уровней расходов на управление как внутри фонда, так и в пользу управляющей компании. Приводятся рекомендуемые значения показателей [21]. А.В. Леонов выделяет две группы показателей: количественные и структурные. К количественным показателям А.В. Леонов относит доходность фонда, которая может быть среднесрочной и текущей. Также это показатели размера фонда, выражаемые через совокупную и среднегодовую стоимость, темп его роста. Кроме того, это показатели дохода от использования целевого капитала, выражаемые через совокупный, чистый и подушевой доход. Под подушевым доходом понимается доход на единицу профессорско-преподавательского состава. К структурным показателям А.В. Леонов относит индикаторы использования фандрайзингового потенциала, а также механизма формирования фонда целевого капитала. К индикаторам механизма использования фонда целевого капитала можно отнести показатели структуры поступлений от частных лиц, бывших выпускников, из зарубежных стран. Кроме того, показатели общего количества взносов и их среднего размера также можно отнести к таким показателям [6].

С данным перечнем показателей соглашается Э.Н. Насибова. [8] С.Р. Древинг и О.В. Борисова предлагают дополнить систему показателей Э.Н. Насибовой такими индикаторами, как «темпы роста взносов, пожертвований, соотношение взносов в фонд к величине целевого капитала; темпы роста расходов, коэффициент административных расходов; коэффициент расходов на сбор средств; доля расходов на управление инвестициями в доходах от инвестирования» [1]. В.А. Поповым предпринята попытка разработки экспертной методики оценки эффективности функционирования фонда целевого капитала. В эту методику включаются показатели, которые разделяются на финансовые и нефинансовые (см. рис.). Основной недостаток данной методики заключается в том, что не приводится порядок расчёта каждого показателя, что делает затруднительным её использование другими фондами целевого капитала при организациях высшего образования.

Финансовые показатели

• •    Объем привлеченных средств;

• •    Рыночная стоимость капитала;

• •    Годовая доходность вложений;

• •    Объем реинвестируемой прибыли;

• •    Соответствие целям инвестирования;

• •    Объем средств, переданных организации высшего образования;

• •    Пропорции крупных и мелких пожертвований

Нефинансовые показатели

• •    Количество пожертвований за отчетный период;

• •    База потенциальных жертвователей;

• •    Результаты ежегодного аудита;

• •    Количественные показатели набора заявок на гранты и финансирование проектов, сформированном фондом по потребностям подразделений организации высшего образования;

• •    Показатель частоты упоминания в СМИ;

• •    Международное сотрудничество в рамках обмена опытом

Составлено автором на основе [9].

Рис. Показатели эффективности функционирования фонда целевого капитала (по В.А. Попову)

На основе вышеизложенного можно определить перечень показателей, которые должны использоваться при оценке деятельности фонда целевого капитала: доходность и темп роста фонда целевого капитала, коэффициент административно-управленческих расходов в доходах от фонда целевого капитала. Однако при формировании методики оценки эффективности деятельности фонда целевого капитала вышеприведённый перечень показателей недостаточен, поскольку не учитывает вложение тела фонда целевого капитала в финансовые инструменты, а также затрудняет оценку возможного вклада полученного дохода в бюджет организации высшего образования. Кроме того, представляется необходимым использование коэффициента скорости формирования фонда целевого капитала, как проблемного аспекта существования современных фондов целевого капитала в России [2].

Ввиду того, что к настоящему времени отсутствует единая форма отчётности фондов целевого капитала, а также наблюдается их закрытость, не представляется возможным включение показателей, которые невозможно определить с помощью финансовой отчётности эндаумента, например, число жертвователей, взносов. Таким образом разработка методики оценки эффективности деятельности фонда целевого капитала может быть выполнена только на основе финансовой отчётности, которая имеется у аналитических агентств, в том числе и в «СПАРК-Интерфакс». При рассмотрении форм бухгалтерского баланса, которые сдают фонды в регулирующие органы, следует иметь в виду, отчетность составляется по требованиям для некоммерческой организации, что, на наш взгляд, является единственно правильным, т.к. фонд целевого капитала создаётся для достижения определенной цели. Часть организаций сдает бухгалтерский баланс, характерный для коммерческих организаций [15]. Другая часть сдает упрощенный бухгалтерский баланс [11]. Разработка методики оценки деятельности фонда целевого капитала основывается на отчётности для некоммерческой организации.

Разработка методики оценки эффективности деятельности фонда целевого капитала

Основываясь на открытых данных фондов целевого капитала (ФЦК) и финансовой отчётности, необходимо понять, как определить объём целевого капитала. Нами были проанализированы 5 ФЦК в целях определения методики расчёта объёма целевого капитала по бухгалтерскому балансу (таблица 1). На основе этого мы можем сделать вывод, что в целевой капитал следует относить средства, которые учитываются в бухгалтерском балансе как «Целевой капитал» и как «Целевые средства». Это можно объяснить на примере эндаумента Тюменского государственного университета, где целевой капитал учитывается в бухгалтерском балансе как целевые средства. В эндаументе МГИМО размер целевого капитала – это сумма строк 1320 и 1350 бухгалтерского баланса. Таким образом, размер целевого капитала для дальнейшего анализа – это сумма строк 1320 и 1350 бухгалтерского баланса.

Таблица 1

Определение размера целевого капитала в бухгалтерском балансе за 2020 год, тыс. руб.

Государственное учреждение высшего образования, при котором создан ФЦК	Объём целевого капитала, указанный в публичном отчёте	Строка 1320 «Целевой капитал»	Строка 1350 «Целевые средства»	Сумма строк 1320 и 1350
МГИМО	1 742 000	1 733 000	8 000	1 742 000
ТюмГУ	16 768		16 824	16 824
СВФУ	634 313	631 745		631 745
СГЭУ	5 146	5 146		5 146
МГПУ	33 935	31 616	4 152	35 768

Составлено автором на основе [10, 12, 16, 17, 18, 20].

Расчёт дохода от доверительного управления телом ФЦК требует использования отчёта о целевом использовании средств, поскольку в нём можно увидеть чёткое разделение средств, которые поступают в форме пожертвований в целевой капитал, а также в форме дохода от доверительного управления, в результате передачи целевого капитала управляющей компании. Основываясь на данных ФЦК и отчёта о целевом расходовании средств, определим методику расчёта дохода от доверительного управления (таблица 2).

Таблица 2

Определение дохода от доверительного управления в отчёте о целевом расходовании средств за 2020 год, тыс. руб.

Государственное учреждение высшего образования, при котором создан ФЦК	Объём дохода от доверительного управления, указанный в публичном отчёте	Строка 6240 «Прибыль от приносящей доход деятельности»	Строка 6250 «Прочие доходы»	Сумма строк 6240 и 6250
МГИМО	160 000	149 000		149 000
ТюмГУ	1 309		1 309	1 309
СВФУ	49 679	49 286	1 128	50 414
СГЭУ	165	165		165
МГПУ	2 482	124	2 291	2 415

Составлено автором на основе [10, 12, 16, 17, 18, 20].

На основе таблицы 2 мы можем сделать вывод, что доход от доверительного управления в отчёте о целевом расходовании средств отражается по-разному. Часть фондов целевого капитала учитывают доход от доверительного управления как прибыль от приносящей доход деятельности, другая часть – как прочие доходы, а третья – путём суммирования строк 6240 и 6250 отчёта о целевом использовании средств. Таким образом, доход от доверительного управления можно рассчитать, как сумму строк 6240 и 6250 отчёта о целевом использовании средств.

Представляется, что сформированный фонд целевого капитала есть пассив, который составляет бухгалтерский баланс. Поэтому при разработке методики оценки эффективности необходимо определить долю целевого капитала в балансе эндаумента. Это связано с тем, что в бухгалтерском балансе могут быть другие статьи, не связанные с телом целевого капитала. Как было отмечено ранее, целевой капитал передается в доверительное управление. Таким образом, можно считать, что эндаумент делает финансовые вложения в пользу управляющей компании. Поэтому в бухгалтерском балансе вложенный целевой капитал должен быть учтён в активной части бухгалтерского баланса как финансовые вложения.

Кроме того, эти финансовые вложения должны быть долгосрочными, потому что ФЦК создаётся на длительный срок с целью получения стабильного дохода.

Информацию о доходах государственного учреждения высшего образования – основателя ФЦК следует брать с сайта [8]. Базируясь на вышеизложенном, предлагается сформировать методику оценки эффективности деятельности ФЦК на основе финансовой отчётности. Данная методика не имеет аналогов в российской научной мысли и охватывает все аспекты деятельности фонда целевого капитала: его формирование, доходность от его функционирования, а также вклад данной доходности в бюджет государственного учреждения высшего образования. Список показателей, входящих в данную методику, а также рекомендуемые значения приведены в таблице 3.

Методика оценки эффективности деятельности ФЦК при государственном учреждении высшего образования

Таблица 3

№	Показатель	Методика расчёта	Рекомендуемое значение
Показатели качества формирования целевого капитала
1	Доля целевого капитала и целевых средств в балансе фонда целевого капитала	(стр. 1320 + стр. 1350) стр. 1600 (1700)	Близка к 1
2	Соотношение финансовых вложений к целевому капиталу и целевым средствам	(стр. 1170 + стр. 1240) (стр. 1320 + стр. 1350)	Близка к 1
3	Доля долгосрочных финансовых активов фонда целевого капитала	стр. 1170 (стр. 1170 + стр. 1240)	Близка к 1
4	Среднегодовой размер пополнения целевого капитала	(стр. 1320 + стр. 1350) Год анализа - год создания + 1	Чем больше, тем лучше
5	Темп роста стоимости целевого капитала	(стр. 1320 + стр. 1350) t (стр. 1320 + стр. 1350) t-1	Не меньше 1
Показатели финансовой результативности деятельности ФЦК
6	Отношение дохода от доверительного управления к вложенным средствам фонда целевого капитала	(стр. 6240 + стр. 6250) (стр. 1320 + 1350)	Больше уровня инфляции и % вознаграждения управляющей компании
7	Отношение расходов на аппарат управления к доходам от доверительного управления	стр. 6320 (стр. 6240 + стр. 6250)	Чем меньше, тем лучше
Показатели вклада доходов от доверительного управления фонда целевого капитала в бюджет государственного учреждения высшего образования
8	Соотношение дохода от доверительного управления к общим доходам государственного учреждения	(стр. 6240 + стр. 6250)ФЦК п. 7 стр. 010 ф. 0503721 ГУ	Чем больше, тем лучше
9	Соотношение дохода от доверительного управления к доходам от приносящей доход деятельности государственного учреждения	(стр. 6240 + стр. 6250)ФЦК п. 6 стр. 010 ф. 0503721 ГУ	Чем больше, тем лучше

Примечание: ГУ – государственное учреждение. Составлено автором.

Сформированная методика оценки эффективности деятельности ФЦК позволит: отследить правильность отражения целевого капитала в бухгалтерском балансе как в активной, так и пассивной части; определить наличие долгосрочных финансовых вложений как неотъемлемой части функционирования ФЦК; узнать скорость формирования и темп роста целевого капитала у эндаумента; определить доходность от вложенного целевого капитала при отсутствии доступной информации, а также долю административно-управленческих расходов в доходах от инвестирования; оценить дополнительный вклад дохода от целевого капитала как в общий бюджет государственного учреждения высшего образования, так и в части приносящей доход деятельности, который может целиком и полностью быть туда направлен.

Предложенная методика оценки эффективности деятельности ФЦК требует апробации на примере конкретных эндаументов. Применим данную методику на примере эндаумента МГИМО. Результаты расчётов приведены в таблице 4. Результаты апробации показали, что ФЦК МГИМО получает хорошую доходность от доверительного управления, среднегодовое пополнение фонда имеет большую величину, соотношение покрытия расходов на аппарат управления к доходам от доверительного управления минимально. Видна проблема с отсутствием долгосрочных финансовых вложений. Вклад дохода от доверительного управления в бюджет государственного учреждения высшего образования небольшой. Поэтому фонду целевого капитала МГИМО необходимо задуматься о формировании долгосрочных финансовых активов, поскольку, как было отмечено ранее, эндаументы создаются на продолжительный период времени. Долгосрочные вложения приносят стабильный доход в течении нескольких лет.

Таблица 4

Результаты апробации методики оценки эффективности деятельности ФЦК МГИМО

Показатель	2018	2019	2020
Доля целевого капитала и целевых средств в балансе ФЦК, %	99,60	95,81	99,32
Соотношение финансовых вложений к целевому капиталу и целевым средствам, %	94,39	100,68	98,57
Доля долгосрочных финансовых активов фонда целевого капитала, %	0	0	0
Среднегодовой размер пополнения целевого капитала	109 199	127 080	124 398
Темп роста стоимости целевого капитала	0,94	1,26	1,05
Отношение дохода от доверительного управления к вложенным средствам фонда целевого капитала, %	6,68	10,36	8,54
Отношение расходов на аппарат управления к доходам от доверительного управления, %	11,47	4,97	9,85
Соотношение дохода от доверительного управления к общим доходам государственного учреждения, %	1,80	3,23	2,81
Соотношение дохода от доверительного управления к доходам от приносящей доход деятельности государственного учреждения, %	2,32	4,20	4,31

Составлено автором.

Заключение

Создание фонда целевого капитала имеет немало преимуществ, однако представляется, что эти преимущества должны быть оценены определёнными показателями. Не стоит забывать и о проблемах, связанных с функционированием целевого капитала, решение которых требует в том числе и количественной оценки по каждому ФЦК. Многообразие мнений по поводу выбора показателей, позволяющих оценить эффективность деятельности ФЦК, потребовало создать собственную методику. Она состоит из 9 показателей и оценивает качество его формирования, его доходность и вклад в бюджет государственного учреждения высшего образования. Её основой стали сравнительный анализ данных, предоставляемых в открытом доступе самим фондом, а также данных бухгалтерской отчётности согласно СПАРК.

Методика была апробирована, на основе полученных результатов даны рекомендации по повышению эффективности деятельности ФЦК МГИМО. Данная методика может быть интегрирована в методику оценки финансовой устойчивости государственного учреждения высшего образования. Представляется, что данная методика может быть применима для всех ФЦК, поскольку основана на бухгалтерской отчётности. Однако не все фонды целевого капитала формируют финансовую отчётность, характерную для некоммерческой организации. Поэтому в теории и практике бухгалтерского учёта требуется развитие основ составления финансовой отчётности для фондов целевого капитала в целях исправления ошибок, допускаемых руководством эндаументов. Кроме того, возможно внесение корректировок в формулы расчётов показателей эффективности деятельности ФЦК. Это позволит в полной мере использовать данную методику всеми фондами целевого капитала.