Рефинансирование коммерческих банков, как инструмент денежно-кредитной политики банка России

Согласно существующим подходам формирования и развития экономических отношений в Российской Федерации, Банк России является основополагающим органом денежно-кредитного регулирования. Его деятельность четко регламентируется законодательством, в основе которого лежит Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Согласно данному закону в качестве основных инструментов и методов денежно-кредитной политики Центрального банка можно обозначить: процентные ставки по операциям Банка России, обязательные резервные требования, операции на открытом рынке, рефинансирование кредитных организаций, валютные интервенции, установление ориентиров роста денежной массы, прямые количественные ограничения, эмиссия облигаций от своего имени и другие, определенные Банком России [1].

Безусловно, применение каждого из перечисленных инструментов реализации денежно-кредитной политики имеет сильное влияние на состояние экономики в Российской Федерации и только одновременное их использование в необходимом в зависимости от ситуации объеме позволит достичь наиболее эффективных результатов на экономической арене в целом. Однако, по мнению специалистов, в современных условиях применение некоторых инструментов для стран с развитой и развивающейся экономикой являются основополагающим аспектом. Одним из них является рефинансирование.

Согласно статье 40 вышеупомянутого федерального закона под рефинансированием следует понимать кредитование Банком России кредитных организаций, в форме и порядке установленном Банком России на определенных условиях [1]. В экономической литературе единого описания данного понятия нет. Классическое определение рефинансирования – погашение заемного капитала, посредством получения новых займов, ссуд или кредитов [2].

В соответствии с Федеральным законом от 10.07.2002 N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации» Банк России в целях обеспечения стабильности банковского сектора является кредитором последней инстанции для кредитных институтов, организуя систему такого рефинансирования, которое позволяет банкам обеспечивать необходимый уровень ликвидности при минимальных запасах высоколиквидных средств [4]. Оно является одним из главных источников денежного предложения и используется в целях компенсации изъятий ликвидности, в том числе в процессе валютных интервенций [3]. За последние годы его использование способствовало стабилизации валютного курса и предотвращения нестабильности, в сложившихся геополитических и рыночных условиях.

Инструменты рефинансирования, используемые Центральными банками стран, постоянно расширяются и совершенствуются. В настоящее время к ним можно отнести: кредиты, выдаваемые Центральными банками коммерческим банкам и краткосрочные двусторонние сделки на валютном и фондовом рынках (операция СВОП и операция РЕПО). Первый из них используется коммерческими банками чаще и предполагает предоставление им заемных средств посредством кредитов, которые можно разделить на три группы в зависимости от используемого обеспечения и механизма заключения кредитных сделок, что наглядно отражает схема рисунка, представленного ниже.

Современная система рефинансирования представлена кредитами четырех разных видов. К первому виду можно отнести кредиты овернайт, которые представляют собой заемные средства, предоставляемые

Центральным банком для кредитной организации в конце дня в сумме непогашенного внутридневного кредита путем зачисления суммы кредита на соответствующий основной счет - корреспондентский счет (субсчет) кредитной организации. Ко второму - внутридневные кредиты - ссуды Банка России, предоставляемые кредитной организации путем осуществления платежа с ее банковского счета сверх остатка денежных средств на данном счете в пределах установленного лимита кредитования [7].

Кредиты ЦБ РФ по виду залогового обеспечения кредитование под залог (блокировку) ценных бумаг из ломбардного списка Банка России.

кредитование под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций сферы материального производства или поручительства кредитных организаций.

кредитование без обеспечения

Рисунок. Группы кредитов Центрального банка РФ по виду залогового обеспечения

Третьим видом кредитов Банка России, исходя из представленной классификации, являются ломбардные кредиты. Они обеспечиваются залогом ценных бумаг из Ломбардного списка Банка России и предоставляются кредитной организации на основании заявления путем зачисления денежных средств на корреспондентский счет или субсчет кредитной организации, открытый в Банке России либо в ММВБ. В качестве последнего вида выступают кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами, которые также предоставляются на счет, открытый в Центральном банке на основе заявления, отличаясь от ломбардных формой обеспечения.

Каждый из перечисленных видов кредитования коммерческих банков регламентируется конкретным нормативным документом и имеет свои условия предоставления, к которым относятся: сроки, процентная ставка, способ обеспечения. Учитывая актуальную статистическую информацию можно сделать вывод о том, что внутридневные кредиты и кредиты, обеспеченные активами или поручительствами в рамках рефинансирования коммерческих банков пользуются наибольшим спросом, что наглядно подтверждают данные таблицы ниже.

Таблица

Изменение объема операций рефинансирования коммерческих банков Банком России посредством кредитования за период 2015 -2017 гг. [8]

Доля первых по итогам 2017 года в объеме выданных операций рефинансирования, посредством кредитования Банка России коммерческих банков, составила 95,6%, при этом их объем увеличился с 2016 года на 5662861,07 млн. руб. Доля вторых по итогам этого же периода составила 4,1%, а их объем сократился с 10542692,92 млн. руб. до 2369825,64 млн. руб. Кредиты овернайт и ломбардные кредиты занимают меньшую долю в структуре операций рефинансирования и их совокупная сумма имеет тенденцию к уменьшению, что говорит о меньшей востребованности таких видов кредитования на российском банковском рынке.

Помимо кредитования подразумевающего фиксированный процент Центральный Банк также осуществляет рефинансирование банков и в форме кредитных аукционов. В настоящее время именно аукционная форма предоставления кредитов рефинансирования получает наиболее широкое распространение в отечественной практике.

В настоящее время многие эксперты утверждают, что система рефинансирования коммерческих банков Центральным банком России далека от идеала и существенно отстает в развитии от европейского уровня. По мнению банковского сообщества, это один из самых слабых звеньев российской банковской системы, сдерживающий развитие кредитных организаций. При этом аналитики полагают, что использование средств Центрального банка, как монетарного органа является наиболее эффективным инструментом с точки зрения поиска возможных путей расширения банковских активов. Такой вывод сформирован исходя из того, что вкладов населения как финансового ресурса недостаточно, иностранное финансирование способно привести к кредитной зависимости, а частный бизнес не находит банковский бизнес эффективным инструментом инвестирования своих средств [5].

Для того чтобы положение дел изменилось и система рефинансирования коммерческих банков Центральным банком России перешла на новый уровень необходимо решить ряд существующих проблем, к числу которых можно отнести ориентацию системы рефинансирования коммерческих банков на крупные системообразующие банки и отсутствие возможности перераспределения ресурсов через межбанковский рынок в российских условиях. Исходя из этого поступающие в банковскую систему ликвидные ресурсы не доходят до потенциально нуждающихся в них заемщиках, оседая в крупнейших банках, которые минимизируют собственные возможные риски возникновения дефицита ликвидности и страхуются от потенциальных кредитных рисков своих коллег [6].

Проблемой являются и минимальные, короткие сроки предоставляемых ссуд коммерческим банкам Центральным банком

Российской Федерации, что обусловлено концептуальным подходом к сведении к минимуму кредитных рисков Банка России. Их наибольшая доля выдается централизованно на период до семи дней, исходя из чего, полученные денежные средства используются в своем большинстве на покрытие краткосрочных финансовых трудностей, связанных с недостаточным уровнем показателя текущей ликвидности. Срочность выдаваемых Центральным Банком кредитов, которая продиктована текущими условиями предоставления ссуд, не предоставляет возможность коммерческим банкам применять инструмент рефинансирования с целью трансформации относительно краткосрочных и мобильных пассивов в среднесрочные активы, понижения цены на среднесрочные кредитные ресурсы.

Исходя из перечисленных недостатков, становится ясно, что актуальность переосмысления подходов к применению зарубежного опыта в вопросах процесса рефинансирования коммерческих банков Банком России с учетом национальной специфики набирает обороты. Согласно стратегии Центрального банка России по проведению денежно-кредитной политики в 2017-2019 годах существенных изменений в применении механизмов и способов осуществления рефинансирования коммерческих банков ждать не приходится. Однако стоит отметить, что Банк России стремится повышать технологичность и удобство использования банками инструментов денежнокредитной политики, в том числе рефинансирования.