Региональные аспекты адаптивного регулирование денежно-кредитной политики Калининградской области

Базовым элементом содержания параметров денежно-кредитной сферы являются ее цели и инструменты, обеспечивающие реализацию стратегических ориентиров денежно-кредитной политики.

Качество денежно-кредитной политики определяется через целевой ориентир, рассматриваемый как фиксированный количественный показатель (экономическую переменную). В этой связи, параметры данной экономической переменной должны достигаться в соответствии со стратегическими ориентирами, в том числе на региональном уровне, как части общей денежно-кредитной политики с применением оптимальных инструментов. Соответ- ственно такая цель может быть явной (эксплицитная) и скрытой (имплицитной). Наиболее взвешенной выступает явная цель денежно-кредитной политики, рассматриваемая как экономическая переменная, которую публично объявляют, как цель деятельности.

Официально объявленная цель денежно-кредитной политики рассматривается ее номинальным якорем, проявляющим себя как экономическая переменная, ориентированная на количественную цель политики Банка России, реализуется через три составляющих, которые наглядно представлены на рисунке 1.

Рис. 1. Номинальный якорь денежно- кредитной политики

В современных условиях денежнокредитные ориентиры государственной экономической политики государства реализуется посредством мер, позволяющих балансировать совокупный спрос на основе устойчивости денежного рынка, стабильности потребительских цен, предсказуемого валютного курса, в совокупности, обеспечивающих социальноэкономический рост.

Несомненно, региональная часть общегосударственной денежно-кредитной политики играет, в современных условиях все большую роль. Реализация ее региональной части предусматривает меры, принимаемые для повышения предпринимательской активности через денежнокредитные условия, учитывая региональные особенности и экономический потенциал.

Наиболее значимой формой денежнокредитной политики на региональном уровне выступает инфляционный якорь. Использование такого инструмента Банком России позволяет удерживать теку- щую инфляцию на уровне инфляционных ожиданий (4%), регулируя монетарные условия посредством изменения размера ключевой ставки. Официальные данные Банка России инфляционная составляющая 2022 года определена на уровне 11,8%, что значительно отличается от стратегических ориентиров.

Динамика изменения размеров ключевой ставки, имеет оптимистичную тенденцию к снижению. Экономические условия второй половины 2017 года обеспечили снижение ключевой ставки и к концу года ее значение составило 7,75%, инфляция этого периода имела параметр 2,5%.

В 2020 году тенденция снижения ключевой ставки сохранилась и достигла отметки 4,25%. Однако, монетарные условия 2021 года не позволили сохранить тенденцию снижения ключевой ставки и к концу года она составила 8,5%. Рисунок 2 графически демонстрирует колебания ключевой ставки ЦБРФ за период с 2014 года по 2022 год.

Рис. 2. Изменение ключевой ставки ЦБРФ

Принятие решения Банком России об изменении размера ключевой ставки основывается на экспертных оценках состояния экономики, включающую динамику цен, доходы населения, рентабельность бизнеса и базовый макроэкономический показатель - инфляция. Таблица 1 показывает соответствие уровня инфляции и размера ключевой ставки за десть лет.

Таблица 1. Динамика уровня инфляции и размера ключевой ставки

Годы	Годовая инфляция в России (в %)	Ключевая ставка ЦБРФ на конец года (в %)
2013	6,45	5,5
2014	11,36	17,0
2015	12,9	11,0
2016	5,4	10,0
2017	2,5	7,75
2018	4,3	7,75
2019	3,0	6,25
2020	4,9	4,25
2021	8,4	8,5
2022	11,8	7,5

Из содержания таблицы видно, что изменения ключевой ставки зависит от инфляционных колебаний. В частности, максимальный уровень инфляции характерен для 2015 года. Однако, в дальнейшем начал снижаться к уровню инфляционных ожиданий. Условия 2020 года не позволили сохранить сложившуюся положительную тенденцию, под влиянием различных факторов, в том числе, эпидемиологические обстоятельства.

Влияние инфляции на динамику цен потребительского рынка рассматривается через индекс потребительских цен. Дан- ный индикатор характеризует изменение уровня цен и тарифов на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления за определенный период времени и измеряет отношение стоимости фиксированного перечня товаров и услуг в ценах текущего периода к его стоимости в ценах предыдущего периода.

Изменения индекса цен и тарифов на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления в Калининградской области, представлены в таблице 2.

Таблица 2. Индексы потребительских цен (тарифов) на товары и услуги (в %)

Товарные группы	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.
Товары и услуги всего	104,7	102,8	104,8	102,8	105,1	109,5
Продовольственные товары	103,4	102,1	105,3	101,6	105,0	111,4
Непродовольственные товары	105,6	101,5	104,6	103,4	106,0	107,5
Услуги	105,7	106,2	104,3	103,8	104,1	108,9

Сведения, представленные в таблице 2 подтверждают допустимое соответствие роста цен диапазону инфляционных ожиданий на уровне 4%. Вместе с тем, можно наблюдать по некоторым временным периодам, индекс потребительских цен превышает инфляционные ориентиры ЦБРФ, как по продовольственным, так и по непродовольственным товарным группам. Особое место в динамике индекса потребительских цен занимает 2021 год, где отмечен значительный рост, от 9% до 11%, по всем товарным группам, что превышает годовой уровень инфляции (8,4%).

Денежно-кредитная система Калининградской области является составной частью общегосударственной системы и качество ее реализации должно соответствовать базовому результату – повышению уровня и качества жизни населения региона. Важным показателем благосостояния граждан являются денежные накопления населения и кредитная нагрузка. Ниже таблица 3 демонстрирует депозитную активность населения Калининградской области.

Таблица 3. Вклады физических лиц в региональную банковскую систему (млн. рублей)

	2016	2017	2018	2019	2020	Отклонение 2016/2020
						абсолютное	относительное
Всего	148836	159564	176278	193492	219477	70641	147,5
в том числе:
на рублевых счетах	113683	128569	141113	158031	178984	65301	157,4
на валютных счетах	35153	30995	35165	35461	40493	5340	115,2
из них в Сбербанке России	79041	80297	85809	89301	100682	21641	127,4
в том числе:
на рублевых счетах	62487	66019	69796	74839	83339	20852	133,4
на валютных счетах	16554	14278	16013	14462	17343	789	104,8

Данные таблицы подтверждаю рост депозитной активности граждан, что соответствует общему объему 70,6 млрд. рублей (47,5%). Лидерами выступают вклады в национальной валюте, увеличение которых определяется уровнем 57,4%. Депозиты в иностранной валюте, так же растут, что соответствует 5,3 млрд. рублей, или 15,2%.

Значительное место в денежнокредитной системе региона занимает Сбербанк России. Динамика вкладов насе- ления Калининградской области показывает устойчивый рост, что составляет 21,6 млрд. рублей, или 27,4%.

Увеличение объемов привлеченных средств кредитными организациями позволяет им расширять кредитные возможности с одной стороны, и увеличивать кредитные риски, с другой стороны через активизацию кредитных операций. Кредитная задолженность жителей региона представлена ниже в таблице 4.

Таблица 4. Кредитная задолженность физических лиц (млн. рублей)

	2016	2017	2018	2019	2020	Отклонение 2016/2020
						абсолютное	относительное
	в рублях
Всего	66044	77616	98749	118930	136326	70282	206,4
в том числе по жилищным кредитам	24840	30676	39835	47506	60406	35566	243,2
из них по ипотечным жилищным кредитам	24733	30591	39809	47471	60372	35639	244,1
	в иностранной валюте
Всего	2722	2336	2538	411	333	- 2389	12,2
в том числе по жилищным кредитам	555	399	346	237	192	- 363	34,6
из них по ипотечным жилищным кредитам	537	389	339	218	184	- 353	34,3

Данные, представленные в таблице 4, подтверждают рост выдаваемых кредитов физическим лицам. Такая тенденция наблюдается за весь период исследования. В частности, кредитная задолженность в 2020 году по сравнению с 2016 годом увеличилась на 70,3 млрд. рублей, или 206,4%. Необходимо подчеркнуть, что большую часть кредитов составляют жилищно-ипотечное кредитование. Так в

2016 году объем жилищных кредитов составил 24,8 млрд. рублей, а в 2020 году – составил 60,4 млрд. рублей или 243,2%. Похожая тенденция прослеживается по ипотечным кредитам. Соответственно в 2020 году объем таких кредитов по сравнению с 2016 годом увеличился на 35,6 млрд. рублей, или 244,1%. Ярко выраженный рост кредитной активности наблюдается только в национальной валюте. Кре- дитная задолженность в иностранной валюте имеет тенденцию к снижению, причем в 2016 году имеет место самое высокое значение, и с 2017 года наблюдается устойчивое снижение. Так в 2020 году снижение кредитной задолженности в иностранной валюте составило 2,4 млрд. рублей, что подтверждает значительный нинградской области на прямую зависят от эффективности реализации общегосударственной денежно-кредитной политики. Монетарные условия обеспечивают устойчивость финансовой системы региона, расширяют диапазон кредитных и депозитных операций в банковском секторе, привлекая население в качестве своих кли- темп снижения.                             ентов.

Подводя итог необходимо отметить, что возможности финансовой системы Кали-