Региональные инструменты повышения инвестиционной привлекательности (на примере Ростовской области)

Южно-Российский государственный политехнический университет (НПИ) имени М.И. Платова, Новочеркасск, Россия, ,

,

Введение . В современных макроэкономических условиях, характеризующихся структурной трансформацией экономики и необходимостью импортозамещения, роль регионов как самостоятельных субъектов инвестиционной политики значительно возрастает. Государственное регулирование задает рамочные условия, однако региональные власти наделены полномочиями и обладают инструментами точечного стимулирования инвесторов.

С точки зрения теоретического подхода, опирающегося на классические модели региональной конкуренции и концепцию институционального стимулирования, предоставление преференциальных налоговых режимов рассматривается как достаточное условие активизации инвестиционных процессов. Однако эмпирические исследования последних лет свидетельствуют о снижении объяснительной силы данной парадигмы (Зубаревич, 2024). Условия структурной трансформации экономики и санкционного давления обуславливают изменение приоритетов инвестиционного поведения хозяйствующих субъектов, смещаясь от снижения фискальной нагрузки к минимизации операционных и инфраструктурных рисков.

Теоретико-методологические основы исследования . Проблематика регионального инвестирования широко представлена в современном экономическом знании. Ключевые аспекты инвестиционного климата рассмотрены в исследовании С.Р. Агабабовой и З.И. Азиевой (2025), которые подчеркивают возрастающую поляризацию регионов по уровню капитала. Вопросы нормативно-правового регулирования инвестиционной деятельности на федеральном и региональном уровнях изучены в работах О.А. Костян (2022) и Т.В. Плужниковой (2023). В последнее время особое внимание уделяется оценке эффективности особых экономических зон и территорий опережающего развития (далее ‒ ТОР). Новые подходы к индексной оценке предложены А.В. Леоновым и Е.Е. Матвеевой (2024). Однако в условиях санкционного давления традиционные финансовые инструменты стимулирования теряют эффективность, уступая место требованиям к финансовой поддержке и снижению операционных рисков (Ешугова, 2023).

Методологическая логика работы строится на последовательном рассмотрении инвестиционного процесса как системы взаимосвязанных этапов: формирование инвестиционной привлекательности конкретной территории, определяемое в совокупности с институциональными, геоэко-номическими и ресурсными факторами инвестиционного потенциала региона. Инвестиционный процесс в данном случае анализируется как комплекс взаимодействий институциональных, финансовых и инфраструктурных факторов, направленный на трансформацию ресурсов региона в капитал. Такой подход позволяет выявить причинно-следственные связи между региональными инструментами стимулирования, динамикой поведения хозяйствующих субъектов и экономическими результатами инвестиционной деятельности.

Данное исследование базируется на методах системного и сравнительного анализа. Информационную базу составили нормативно-правовые акты федерального и регионального уровней, данные инвестиционного портала Ростовской области.

Результаты исследования . В современных экономических условиях государство ‒ основной источник регулирования и активизации инвестиционных процессов. В силу того, что государство, по сути, является наиболее крупным собственником капитала, оно выступает главным инвестором, а также гарантом и организатором инвестиционных процессов между хозяйствующими субъектами. Государственное правовое регулирование тесным образом связано с инвестиционной политикой на всех уровнях власти.

Нормативно-правовой базой инвестиционной деятельности на территории нашей страны является Федеральный закон № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»1. Данным документом обозначены границы правовых интересов субъектов инвестиционного процесса России независимо от форм собственности.

Регламентация инвестиционных процессов осуществляется при тесном взаимодействии органов муниципального, регионального и государственного управления. Принципы этого взаимодействия строятся на внутреннем балансе административных, правовых и экономических инструментов. Регионам важна государственная поддержка, в том числе и в финансовых вопросах. Высокая инвестиционная активность в регионе способствует развитию его экономического потенциала, активизирует процесс поиска новых экономических возможностей. Особое значение здесь приобретает понимание сегодняшней экономической ситуации в стране, а также эффективное использование финансовых и социальных инструментов на региональном и местном уровнях. Объем инвестиций в регионах, безусловно, зависит от множества факторов, таких как благополучная социально-экономическая ситуация, низкая криминогенная обстановка, промышленный потенциал.

Регионы России заинтересованы как в увеличении объема внутренних инвестиций, так и в привлечении на территорию внешних инвесторов. Оба этих показателя отражают устойчивость социально-экономического развития региона. Ростовская область имеет огромный инвестиционный ресурс, который в дальнейшем будет только расширяться и демонстрировать свои возможности.

Приоритетной задачей инвестиционной политики на региональном уровне является обеспечение положительной динамики социально-экономических показателей региона за счет создания благоприятных условий, обеспечивающих необходимый уровень инвестиций в экономику того или иного субъекта РФ.

В рамках рассматриваемого вопроса под благоприятными инвестиционными условиями понимают инвестиционные вложения, экономическая выгода от которых будет приемлема не только для субъекта (потенциального инвестора), но и для объекта инвестиционной деятельности (конкретного региона, принимающего инвестиции). При этом потенциальному инвестору важно оценить ожидаемый размер доходности инвестиционных вложений, учитывая степень инвестиционного риска, а региону, в свою очередь, ‒ проанализировать эффективность инвестиций через призму социально-экономических показателей (Плужникова, 2023).

Существует ряд особенностей, которые являются определяющими для специфики регионального инвестиционного процесса. Ключевыми, как правило, выступают социальные, финансово-экономические и институциональные регуляторы, определяющие основные рамки деятельности организаций (Ешугова, 2023). Поэтому региональным органам власти, с точки зрения социально-экономического развития региона, наиболее выгодно содействовать развитию наиболее перспективных экономических отраслей.

Специфика инвестиционного процесса в регионе заключается в том, что региональные инвестиции представляют собой баланс между коммерческой эффективностью для частного капитала и социально-экономическим развитием территории (Сергеев, 2024). Если частные инвесторы оценивают проект сквозь призму финансовых показателей, то региональные власти оценивают его через систему мультипликативных эффектов.

Регион ограничен в возможностях заимствований, что вынуждает его действовать в стратегии конкурентной юрисдикции (т. е. формировать систему льгот для инвесторов, снижать административные барьеры, обеспечивать прозрачность процедур аренды и владения и т. д.).

В отличие от абстрактного финансового рынка, региональные инвестиции жестко привязаны к географическим условиям. В ресурсных регионах инвестиционный процесс диктуется наличием полезных ископаемых, удаленностью от рынков сбыта. Таким образом, он фокусируется на проектах, где вес логистики в себестоимости невысокий, или на создании локальных производственных кластеров (Левченко, 2025). В регионах с суровым климатом или дефицитом инфраструктуры капиталоемкость кратно возрастает.

Специфика регионального инвестиционного процесса заключается в его комплексности. Инвестор, осуществляя предпринимательскую деятельность на территории региона, становится частью его локальной экосистемы (посредством налоговых платежей, рабочих мест, развития социальной среды).

С точки зрения реализации инвестиционной политики Ростовская область является одним из наиболее динамично развивающихся регионов. Ежегодно она занимает лидирующие позиции в федеральных рейтингах как по трудовому потенциалу территории – высокой численности населения, так и по эффективному развитию промышленности, сельского хозяйства и научно-образовательного кластера. Это объясняется выгодным географическим расположением, в частности выходом к морю, пересечением транспортных коридоров, а также благоприятными климатическими условиями и природными ресурсами.

Но данные преимущества лишь позволяют региону укрепить свои позиции в инвестиционной привлекательности, основное и решающее значение для его развития имеет именно грамотная региональная инвестиционная деятельность. Использование всех возможных экономических, финансовых ресурсов, позволяет внести значительный вклад в промышленный потенциал Российской Федерации.

В настоящее время в Ростовской области наибольший интерес у инвесторов вызывает промышленный сектор экономики – машиностроение, металлообработка, аграрный сектор, что обусловлено как сложившимися особенностями развития промышленности в регионе, так и ресурсной базой, которая располагает возможностями для строительства крупных объектов промышленной инфраструктуры, а также ведения сельскохозяйственной деятельности, включая выращивание, сбор, хранение и обработку сельхозпродукции.

Так, данные открытых источников отражают положительную динамику инвестиционной деятельности в Ростовской области (таблица 1).

Анализ данных таблицы 1 показывает устойчивый рост доли собственных средств хозяйствующих субъектов (на 31 % в 2024 г.), что свидетельствует о переориентации бизнеса на внутреннее финансирование в условиях высокой ключевой ставки. Одновременно наблюдается снижение объема бюджетных инвестиций (на 9,6 % в 2024 г.), что указывает на необходимость привлечения частного капитала для реализации инфраструктурных проектов.

Таблица 1. Динамика инвестиций в основной капитал Ростовской области по источникам финансирования за 2022‒2024 гг., млн руб.1

Table 1 . Dynamics of the Investments in Fixed Assets of the Rostov Region by 2022‒24 Financing Sources, Million Rubles

Наименование показателя	2022	2023	2024	2024 к 2023, %
Инвестиции в основной капитал, всего	268 761,3	448 442,5	519 323,7	1,150
в том числе собственные средства	115 045,3	145 708,7	190 918,8	1,310
привлеченные средства	153 716,0	302 733,8	328 404,9	1,080
из них бюджетные средства	112 929,0	218 862,1	197 827,5	0,900
в том числе федерального бюджета	76 200,3	177 446,4	154 913,9	0,870
бюджетов субъектов РФ	25 852,8	34 981,2	36 458,4	1,040
местных бюджетов	10 876,0	6434,5	6455,1	1,003
Средства государственных внебюджетных фондов	640,1	524,2	701,0	1,340
Прочие средства	14 734,3	41 984,7	53 113,2	1,260

Инвестиционную деятельность на территории Ростовской области, помимо федеральных нормативно-правовых актов, регулирует также региональное законодательство. На территории области действует множество нормативно-правовых актов, регулирующих инвестиционные процессы, основным из которых является Областной закон № 151-ЗС «Об инвестициях в Ростовской области»2. Он определяет условия и формы государственной поддержки инвестиционной деятельности, устанавливает гарантии прав субъектов инвестиционного процесса и защищает их имущественные интересы.

Активизации инвестиционных процессов в регионе способствует принятый в 2022 г. Регламент ведения инвестиционной карты3. Он способствует повышению инвестиционной привлекательности Ростовской области, предоставляет возможность дополнительных мер стимулирования инвестиционной деятельности на территории региона. Данный инвестиционный регламент внедрен с 2022 г. в тридцати субъектах Российской Федерации, помимо Ростовской области. Основным результатом внедрения инвестиционного регламента стало увеличение объема инвестиций в экономику регионов Российской Федерации (Леонов, Матвеева, 2024).

В настоящее время в Российской Федерации действуют экономические зоны с особыми юридическими условиями для ведения бизнеса – ТОР. На текущий момент в Ростовской области созданы три такие территории: «Гуково», «Зверево», «Донецк».

ТОР являются сегментом территории регионов Российской Федерации, на котором осуществляется предпринимательская деятельность через особые правовые условия, благодаря которым формируется ускоренное социально-экономическое и инвестиционное развитие. Согласно Распоряжению Правительства РФ три города Ростовской области имеют статус моногородов ‒ Гуково, Донецк и Зверево4.

Преимущества данных территорий:

• –    удобная логистика, выражающаяся в близости к федеральной трассе М-4 «Дон», морским и речным портам, аэропорту «Платов», железнодорожным станциям;

• –    наличие свободной площади – суммарно более 254 га (Гуково – 56 га, Донецк – 160 га, Зверево – 38,1 га);

• –    значительные кадровые ресурсы городов в количестве более 122 тыс. чел. (Гуково – 58,3 тыс. чел., Донецк – 45,8 тыс. чел., Зверево –19,3 тыс. чел.);

Территория опережающего развития «Гуково» создана 28 января 2016 г., а «Зверево» и «Донецк» начали свою деятельность с 16 марта 2018 г.

К резидентам, которые реализуют на территориях опережающего развития Ростовской области свои инвестиционные проекты, предъявляются следующие требования:

• –    обязательная регистрация юридического лица на территории опережающего развития;

• –    практическая реализация инвестиционного проекта на территории опережающего развития с объемом капитальных вложений – не менее 5 млн рублей (ТОР «Гуково»), не менее 2,5 млн рублей (ТОР «Зверево» и «Донецк»);

• –    не менее десяти новых рабочих мест.

Особо выгодными для резидентов ТОР «Гуково», «Зверево» и «Донецк» являются налоговые льготы, а именно:

• –    предоставление нулевой ставки по налогу на прибыль в течение пяти лет, начиная с года получения первой прибыли;

• –    льготы на тарифы по страховым взносам в государственные внебюджетные фонды в течение двенадцати лет;

• –    освобождение от уплаты налога на имущество организаций, а также земельного налога сроком на пять лет (ТОР «Гуково»), десять лет – ТОР «Зверево» и «Донецк».

Заключение . В условиях структурной трансформации экономики и санкционного давления классическая модель региональной конкуренции, основанная на предоставлении налоговых льгот, утратила свою эффективность. Ключевым фактором инвестиционного выбора становится минимизация операционных рисков и комплексная экосистемная поддержка.

Проведенный анализ позволил сделать вывод о том, что в Ростовской области наблюдается структурный сдвиг: на фоне снижения доли бюджетных инвестиций (на 9,6 % в 2024 г.) фиксируется опережающий рост объема собственных средств хозяйствующих субъектов (на 31 %). Это свидетельствует о необходимости разработки новых региональных механизмов для стимулирования частного капитала.

Создание в Ростовской области территорий опережающего развития (ТОР «Гуково», «Зве-рево», «Донецк») в моногородах показало свою эффективность как инструмент баланса коммерческих интересов бизнеса и задач социально-экономического развития территории.

В Ростовской области удалось синтезировать инструменты поддержки в режим «распределенного индустриального парка». Данная модель позволяет инвестору самостоятельно выбирать локации с учетом логистики и рынков сбыта, получая при этом статус резидента и инфраструктурные субсидии постфактум, что пока не имеет широкого применения.

Практическая значимость исследования заключается в возможности внедрения полученных выводов в сфере государственной и региональной экономической политики. Материалы могут быть использованы при корректировке стратегий пространственного развития. Выявленный тренд на замещение бюджетных инвестиций частными требует пересмотра подходов к государственночастному партнерству в инфраструктурных проектах. Опыт Ростовской области по ведению инвестиционной карты и интеграции моногородов в систему ТОР может быть тиражирован в других приграничных и индустриальных регионах.

Представленные результаты также могут быть аналитическим руководством для бизнеса, планирующего релокацию на юг России, являясь реальным механизмом снижения операционных рисков и получения мер поддержки.