Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

Автор: Каландарова Н.Н., Амирдинова М.Т.

Журнал: Экономика и бизнес: теория и практика @economyandbusiness

Статья в выпуске: 5 (27), 2017 года.

Бесплатный доступ

В данной статье рассматриваются теоретические аспекты проведения рейтинговой оценки финансового состояния предприятия и возможные сферы применения полученных результатов. Авторами предлагается матрица финансово-экономических показателей, позволяющая сопоставить их фактическое значение с нормативным. В целях повышения объективности рейтинговой оценки предложено разделить все финансово-экономические показатели на 4 группы с разным удельным весом значения в общем результате.

Оборотные средства, ликвидность, платежеспособность, дебиторская и кредиторская задолженность, финансовая устойчивость, рейтинговая оценка, финансовые коэффициенты

Короткий адрес: https://sciup.org/170180478

IDR: 170180478

Текст научной статьи Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия основана на методике и теории финансового анализа организации при использовании рейтинговых значений. Назначение такой оценки, к примеру, может состоять в распределении компаний по уровню риска взаимодействия с ними банка. В этом случае надежность финансового состояния организации характеризуется ее способностью удовлетворять платежные требования по договорам, возвращать суммы по кредитам и процентам, выполнять обязанности по налогообложению, выплачивать заработную плату работникам. При этом все обязательства должны совершаться своевременно. Это и есть основа платеже и кредитоспособности компании.

Комплексная сравнительная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия включает следующие этапы:

– сбор и аналитическую обработку исходной информации за оцениваемый период времени;

– обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния предприятия и их классификацию;

– расчет итогового показателя рейтинговой оценки;

– классификацию (ранжирование) предприятий по рейтингу.

Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры финансовой и операционной деятельности компании, т.е. хозяйственной деятельности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели. Точная и объективная оценка финансового состояния не может базироваться на произвольном наборе показателей. Поэтому выбор и обоснование исходных показателей деятельности должны осуществляться согласно положениям теории финансов предприятия, исходить из целей оценки, потребностей субъектов управления в аналитической оценке.

Следует отметить, что в отличие от нормативных значений показателей первой группы, рекомендуемых официальными органами, нормативы третьей и четвертой групп не имеют официального статуса и трактуются в отдельных исследованиях по-разному. Нормативные значения показателей рентабельности могут быть сформированы в соответствии со следующими позициями:

– любое положительное значение коэффициентов рентабельности следует считать положительным моментом в экономическом развитии предприятия, а следовательно, нижняя граница диапазона нор- мативных значений показателей рентабельности может быть принята равной нулю;

- среднее значение показателей рентабельности за период, который можно оценить как удовлетворительный в развитии экономики страны.

Исходя из вышеизложенного, матрица нормативных значений показателей лик видности, финансовой устойчивости, рен табельности и деловой активности может быть представлена так, как это сделано в нижеприведенной таблице 1.

Таблица 1. Нормативные значения финансово-экономических показателей

Коэффициенты	Формула	Нормативные (рекомендуемые) значения
Коэффициенты	Формула	о S о	О В X	О 1-0 S со со	о 1-0 о S со о со К
Коэффициенты ликвидности
Коэффициент общей ликвидности	Оборотные активы / Текущие обяза-гельства	> 3,0	2,5 - 3,0	2,0 - 2,5	< 2,0
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	> 2,0	1,5 - 2,0	1,0 - 1,5	< 1,0
Коэффициент срочной ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства	> 1,0	0,7 - 1,0	0,5 - 0,7	< 0,5
Коэффициент абсолютной ликвид ности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства	> 0,3	0,2 - 0,3	0,1 - 0,2	< 0,1
Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициент соотношения заем ных и собственных средств	Заемный капитал / Собственный капитал	< 0,7	0,7 - 0,9	0,9 - 1,0	> 1,0
Коэффициент маневренности собственного капитала	Собственные оборотные средства / Собственный капитал	> 0,5	0,3 - 0,5	0,2 - 0,3	< 0,2
Коэффициент автономии	Собственный капитал / Активы	> 0,7	0,6 - 0,7	0,5 - 0,6	< 0,5
Коэффициенты рентабельности
Рентабельность совокупных акти вов по чистой прибыли	Чистая прибыль / Сумма активов	> 0,200	0,100 - 0,200	0 - 0,100	< 0
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли	Чистая прибыль / Собственный капитал	> 0,250	0,125 - 0,250	0 - 0,125	< 0
Рентабельность товаров, работ или услуг	Чистая прибыль / Выручка	> 0,300	0,150 - 0,300	0 - 150	< 0
Коэффициенты деловой активности
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	Выручка / Оборотные активы	> 7,5	5,0 - 7,5	2,5 - 5,0	< 2,5
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Выручка / Собственный капитал	> 4,5	3,0 - 4,5	1,5 - 3,0	< 1,5
Фондоотдача	Выручка / Среднегодовая стоимость основных средств	> 6,0	4,0 - 6,0	2,0 - 4,0	< 2,0

Данная матрица нормативов позволяет рекомендовать следующую схему формирования рейтинга предприятия (оценки его финансового состояния):

1. Определяется фактическая величина отдельных коэффициентов по всем четы-
рем группам показателей в соответствии с изложенными алгоритмами расчетов.
2. Проводится сравнение фактических и нормативных значений отдельных коэффициентов, и каждый фактический коэффициент получает соответствующий балл: «отлично», «хорошо», «удовлетворительно», «неудовлетворительно».
3. Дается количественная фактическая оценка каждой группы показателей в целом как отношение суммы баллов к числу
4. Дается количественная оценка каждой группы показателей с учетом значимости отдельных групп.
5. Формируется рейтинговая оценка финансово-экономического состояния предприятия (рейтинг предприятия) как сумма баллов по всем четырем группам показателей с учетом значимости каждой группы (табл. 2).

показателей данной группы.

Таблица 2. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

Номер группы	Коэффициент	co - К СО К о & S о t-H S Ы о — о 5! Ж Й °	В) у в у	S со 5 “ о	6 в к о к Не к в ° к ч ^ « g § Ki ч 2 ¹⁰ М и Mbs и 5 у Я Й 63 О § м
1	2	3	4	5	6 = 3х5
Коэффициенты ликвидности
1	Коэффициент общей ликвидности
	Коэффициент текущей ликвидности
	Коэффициент срочной ликвидности
	Коэффициент абсолютной ликвидности
	Среднее значение по группе	0,30
Коэффициенты финансовой устойчивости
2	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
	Коэффициент маневренности собственного капитала
	Коэффициент автономии
	Среднее значение по группе	0,15
Коэффициенты рентабельности
3	Рентабельность совокупных активов по чистой прибыли
	Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли
	Рентабельность товаров, работ или услуг
	Среднее значение по группе	0,40
Коэффициенты деловой активности
4	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
	Фондоотдача
	Среднее значение по группе	0,15
Рейтинг предприятия		1,00

В этой связи возникает вопрос о значимости отдельных групп показателей в формировании рейтинговой оценки.

В отличие от равноценной значимости каждой из четырех групп предпочтительным представляется вариант их дифференцированной значимости, что подтверждается отечественной и зарубежной практикой. Так, в широко известной пятифакторной модели "Z-счета" Э. Альтмана по прогнозированию вероятности банкротства предприятий два фактора из пяти представлены показателями рентабельности. В соответствии с этим, при оценке значимости отдельных групп показателей в качестве ориентировочного варианта

(колонка 3 таблицы рейтинговой оценки) можно принять следующий, процент:

– группа показателей ликвидности – 30%;

– группа показателей финансовой устойчивости – 15%;

– группа показателей рентабельности – 40%;

– группа показателей деловой активности – 15%.

Рейтинговая оценка обнажает болевые точки в производственно-хозяйственной ориентиры для реализации объективных управленческих решений. Так, для повышения уровня коэффициентов деловой активности следует в производственнохозяйственной деятельности предприятия обращать внимание на совершенствование маркетинговой политики, в первую очередь, в области ценообразования и формирования оптимального ассортимента реализованной продукции, что позволит увеличить выручку от продаж и, соответственно, деловую активность предприятия.

деятельности предприятия, расставляет

Список литературы Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

Донцова Л.В, Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. 2-е изд. - М.: 2004. - 336 с.
Крылов, С.И. Рейтинговая оценка финансового состояния коммерческой организации экспертно-балльным методом // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - 2010. - №6.
Анализ финансовой отчетности: Учебник / Под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. - М.: Вузовский учебник, 2007. - 367 с.

Статья научная