Риски влияющее на финансовое обеспечение и оценку эффективности

В наше время в условиях ведения основной деятельности производственные компании приходят к необходимости проведения технического перевооружения, а внедрение нового оборудования или новой технологии подвергается высоким риска. Риск – это возможность наступления негативного события в будущем, которое принесет потери компании. Уровень риска прямо пропорционально зависит от новизны технологии и оборудования. В основном, риск в производственной компании можно охарактеризовать, как вероятность потерь, которая возникает при вложении средств в разработку и приобретение новой технологии и оборудования для производства новых товаров и услуг, и при вложении средств в управленческие инновации, введение которых не окажет ожидаемый эффект от использования нового оборудования.

Выявление рисков, появляющихся при проведении технического перевооружения в компании, дает возможность управлять ими, что означает снизить возможность наступления негативного события в будущем либо избежать его, уменьшить потенциальный урон в случае, если риск оправдается, потому что его не удалось избежать.

Наиболее распространенной ошибкой компаний, планирующих реализацию инвестиционных проектов технического перевооружения, является недостаточная проработка рисков, которые могут повлиять на доходность и эффективность. Поскольку такие ошибки могут привести к неверным инвестиционным решениям и значительным убыткам, очень важно своевременно выявить и оценить все риски при техническом перевооружении компании.

Под рисками технического перевооружения в основном понимаются риски, при реализации которых происходит ухудшение показателей эффективности проекта: NPV – чистой приведенной стоимости, IRR – внутренней нормы доходности, срока окупаемости проекта технического перевооружения. Отдельные риски оказывают влияние на финансовое обеспечение инвестиций.

Существует огромное количество рисков, связанных с основной деятельностью компаний, а также с процессом технического перевооружения. Их можно классифицировать следующим образом:

• -    по временному фактору – текущие и будущие риски

• -    по сфере возникновения – политические и экономические риски

• -    по характеру влияния – внешние и внутренние риски

• -    по  области возникновения – производственные, финансовые и

• страховые, коммерческие риски

• -    по  хозяйственной деятельности – организационные, рыночные,

юридические и кредитные риски

• - по уровню потенциального урона – катастрофические, критические, допустимые

Специфическим риском, который появляется при техническом перевооружение, является инновационный риск1. Инновационный риск может возникнуть при:

• - при оказании новой услуги либо производстве нового изделия на новом оборудовании при использовании новых технологий.

• - при расширении ассортимента продукции или услуг на старом оборудовании

• - при создании иного (например, более дешевого) метода производства продукта

Если произведенные новые товары и услуги, в которые вложены средства, не пользуются спросом на рынке, это повлечет за собой убытки, что напрямую демонстрирует необходимость управления инновационными рисками.

В процессе технического перевооружения в компании при внедрении нового оборудования могут возникнуть риски, связанные со снабжением и сбытом. Эти риски обусловлены, в первую очередь, техническими специфическими особенностями использования инновационной технологии при производстве товаров компании.2 Название данной группы рисков -маркетинговые, они являются наиболее значимыми для большинства инвестиционных проектов технического перевооружения. Маркетинговый риск выражается в снижении цены товара или объема реализации, что приводит к недополучению прибыли. Причин возникновения маркетингового риска может быть несколько: во-первых, это слишком оптимистичная оценка объема продаж в будущем, из-за чего прогнозные расчёты будут неверными, во-вторых, это неприятие продукта рынком, в-третьих, неверный способ продвижения либо его недостаточный бюджет, в-четвертых, неправильное ценообразование, в-пятых, ошибочная оценка конкурентоспособности рынка, в-шестых, недостаточное изучение потребностей рынка, в-седьмых, неправильное позиционирование товара. Вышеперечисленные ошибки могут быть допущены вследствие недостаточной сегментации рынка или ошибочного выбора целевого сегмента рынка, выбора неверной стратегии продаж.

Следующий вид рисков технического перевооружения - это производственные риски. Данный вид рисков, в основном, связан с производством продукции, услуг и товаров, в процессе которого могут выявиться проблемы нерационального использования сырья, рост потери рабочего времени, увеличения себестоимости. В первую очередь, они могут выражаться в несоблюдении графика и превышении бюджета проекта. Целый ряд причин может поспособствовать возникновению производственных рисков3: 1) если оборудование заказывается из-за границы, изменение таможенного законодательства при растаможивании может задержать доставку оборудования; 2) недостаточная согласованность и детализация работ по реализации технического перевооружения. Производственные риски в виде несоблюдения графика и нарушения сроков окупаемости в сторону увеличения приводят к ухудшению показателей при оценке эффективности проекта технического перевооружения (в т.ч. за счет недополученной выручки).

Отдельным пунктом следует выделить финансовые риски. Во-первых, это риск недостаточности собственных средства для финансирования проекта технического перевооружения, из-за чего компании придется обращаться за заемными средствами к внешним источникам, что связано с дополнительными сложностями, либо может не вписываться в стратегию либо политику компании. Во-вторых, возможность недоступности банковского кредита. Это может быть связано с недостаточной величиной показателей финансовой устойчивости компании либо ликвидности. Банки решают, согласны ли они выдать организации кредит или нет, соответственно, не всегда решение может быть принято в сторону удовлетворения поданной заявки. В-третьих, это риск слишком высокой стоимости кредита. Стоимость может быть настолько высокой, что организации будет невыгодно брать этот кредит - с ним реализация проекта технического перевооружения компании станет невыгодной и не принесет прибыли. Вышеперечисленные риски наиболее сильно влияют на источники финансирования (финансовое обеспечение). Стоит также выделить кредитный риск - риск снижения кредистоспособности, что может повлиять на выбор источника финансирования.

Также среди финансовых рисков стоит выделить валютные риски – возможность изменения курса валюты при покупке оборудования из-за границы, что может повлиять на эффективность проекта технического перевооружения.

Риски, характерные для всех предпринимательский организаций (например, политические, социальные и прочие) также оказывают влияние и 4 на промышленные компании.

Риски, которые возникают при техническом перевооружении в компании, в целом, являются инновационными, технологическими, управленческими и инвестиционными. Также их можно охарактеризовать, классифицировав в качестве общих и специфических. Общие риски сопровождают внедрение нового оборудования в промышленности в целом, специфические риски соответствуют конкретной отрасли. Достаточно часто риски можно рассмотреть с их положения относительно компании – внутренние (которые зависят от внутренних процессов и элементов предприятия) и внешние риски (влияющие с внешней стороны). Внутренние риски компании можно разделить на общепроизводственные и общецеховые.

В целом, основные риски технического перевооружения, оказывающие влияние на оценку эффективности и источники финансирования, можно классифицировать и представить следующим образом:

• ⁴ Управление рисками организации. Учебное пособие - Геннадий Антонов, Ольга Иванова, Валерий Тумин, Инфра-м 2015

Таблица 1 «Риски технического перевооружения, влияющие на оценку эффективности»

« в в >> а-	а. н « а. X	Наименование вида рисков	Источники и проявление риска	о
о К в а (U В m	(U в ■е В (U К	Падение уровня продаж как следствие неприятия продукта рынком	Причиной    может    служить    слишком оптимистичная оценка объема продаж в будущем, из-за чего прогнозные расчёты будут неверными, неверный способ  продвижения  либо его недостаточный    бюджет,    неправильное ценообразование,     ошибочная     оценка конкурентоспособности рынка	1 5
		Риск   роста   затрат   на общехозяйственные расходы	Подобный риск связан с изменениями в налоговом законодательстве, уровнем инфляции, изменением тарифов на электроэнергию и др.	8
	(U в ■е В и	Риск недостатка информации (либо информация ложная) о том, как вводилось подобное оборудование на других предприятиях данной отрасли	Отсутствие информации об эффекте от технического перевооружения является следствием высокой конкуренции в данной сфере бизнеса	1 6
		Риск закрытия государственных программ, которые поддерживают деятельность предприятия	Если государственные программы поддержки будут прекращены, то техническое перевооружение может оказаться неэффективным	1 2
		Риск задержек, связанных с получением запчастей и комплектующих на замену при поломке оборудования	Риск является следствием инновационности оборудования, что выражается в неширокой распространенности запчастей и сложностей с их получением	1 2
о К В (U m	(U (U В ■е В	Риски нецелесообразного использования сырья и оборудования	Недостаточная согласованность и детализация работ, недостаточный уровень квалификации кадров	1 2
	■е В	Риск     отсутствия     на предприятии	Высокотехнологичность и инновационность оборудования может требования специальных	2 0

		квалифицированных обученных     специалистов, которые могут работать на новом          внедренном оборудовании         после проведения     технического перевооружения	знаний и умений кадров
		Риск несоответствия мощности технических характеристик нового оборудования производимым промышленным изделиям	Риск является следствием недоработок и недостаточной глубины работы технических специалистов предприятия и технологов	1 5

*экспертная оценка складывается из произведения вероятности наступления риска и степени последствий. Значение каждого из показателей учитывалось по шкале от 1 до 5.

Таблица 2 «Риски технического перевооружения, влияющие на источники инвестиций»

« в в >> а-	а. н я а. X	Наименование вида рисков	Источники и проявление риска	о
о К в а (U В m	(U в ■е К	Слишком высокая стоимость кредита	Завышенные затраты на заемный источник финансирования в виде банковского кредита могут снизить эффективность проекта	2 0
		Недоступность   банковского кредита	Показатели ликвидности, стоимость бизнеса, прибыль на одну акцию компании, финансовая устойчивость компании и другие значения организации или проекта не соответствует критериям банка для одобрения выдачи кредита	1 5
о К В (U g В	(U в ■е В (U	Недостаток собственных средств для финансирования проекта	Часто связан с тем, что объем нераспределённой прибыли невысок – большая часть средств задействована в хозяйственной деятельности	1 6

*экспертная оценка складывается из произведения вероятности наступления риска и степени последствий. Значение каждого из показателей учитывалось по шкале от 1 до 5.

Таким образом, основными рисками, которые влияют на оценку эффективности технического перевооружения, являются падение уровня продаж, риск недостатка информации о вводе подобного оборудования в производственный процесс, риск отсутствия квалифицированных рабочих кадров на производстве и риск несоответствия мощности и технических характеристик. Проблемой также являются риски, которые влияют на источники финансового обеспечения проекта технического перевооружения, а именно слишком высокая стоимость кредита, недоступность банковского кредита, либо недостаток собственных средств.

Безусловно, верная оценка риска и определение его вида, соотнесение к соответствующей категории позволяет составить правильную систему управления рисками в компании для возможности уменьшения негативных последствий от этого риска в будущем, либо избегания риска. Наиболее сложными рисками относительно управления являются внешние риски, потому что организация оказывает сравнительное небольшое влияние на внешнюю среду. Тем не менее, к рискам данного характера можно подготовиться, спрогнозировать их и разработать соответствующие мероприятия по управлению.