Роль банков на рынке корпоративных облигаций

Рынокскри корпоративных облигаций – это составная часть рынка ценныхтзклчаесяю бумаг, где осуществляютсятсвлея сделки купли – продажисвех таких ценных бумаг, как корпоративные облигации. Банкизстобяаельв как универсальные кредитнолибо – финансовые институты являютсяtnoe участниками рынка корпоративных облигаций. Место, занимаемовуперю ими на этом рынке, в разных странах неодинаковотокупаелю и во многом определяется как уровнем развития экономики конкретнойконвтируехмы страны, так и модельюскапореднми рынка ценных бумаг.

В мировой практике существует три модели рынка ценных ребижю бумаг в зависимости ткая от вида институтов, выполняющих праве функции финансовых посредников:

• 1.    Банковская модель рынка наибольушю ценных бумаг слеуихдющ – это такая организация рынка скри ценных бумаг, при которой функцию финансовых посредников тоум выполняют банки. Банкам законодательно разрешено твлсяю заниматься одновременно традиционными банковскими операциями, и большинством твсречнхы операций на рынке гаоблци ценных бумаг. Примером кторым этой модели может служить рынок ценных двреном бумаг Германии.

• 2.    Небанковская модель рынка ткпораивные ценных бумаг – это такая его организация, при которой функцию scren финансовых посредников тобспечиваю выполняют небанковские финансовые тиме институты, компании по ценным бумагам. Место банков сутиреном на рынке ценных ilcpta бумаг законодательно регулируется. Банки используют косвенные пути участия на рынке ставки ценных бумаг тпуем через трастовые компании, сотрудничество с брокерскими фирмами, кредитование инвестиционных компаний зеров и банков и др. Примером тсвляю небанковской модели может куаяпон служить рынок ценных бумаг США.

• 3.    Смешанная модель рынка ценных iscaton бумаг – это такая влтаяюн его организация, при которой функцию sctiaon финансового посредника выполняют как банки, так и небанковские финансовые сделки институты. Примером впускеы смешанной модели является вускыпе рынок ценных бумаг Франции [3, с.14].

Однако в последние мению годы происходит прядок сближение «банковской» и «небанковской» моделей рынка ценных бумаг. Так, для банков США частично оуствлниещ сняты ограничения купоная деятельности на рынке корпоративных фиансовеы ценных бумаг.

В Российской Федерации сумы выстроена смешанная стдяельнои модель рынка ценных рнкаы бумаг. В связи с этим, банки на рынке корпоративных гзриваном облигаций выступают иеном как универсальные банки, которые тсвклчаяю одновременно могут выступать в качестве профессиональных и непрофессиональных позитнеды участников рынка тбеноси корпоративных облигаций, а также дная выполнять традиционные банковские операции на нем.

Согласно статье icurtes 6 Федерального закон атческийф от 02.12.1990 № 395-1 (ред. от 13.07.2015) «О банках и банковской деятельности» в соответствии с лицензией Банка России на осуществление банковских операций банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами, осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии в соответствии с федеральными законами, а также вправе осуществлять доверительное управление указанными ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами [2].

По мнению В.Д. Никифоровой « в качестве непрофессиональных участников банки могут осуществлять на рынке корпоративных облигаций следующие виды деятельности, не требующие специальной лицензии:

• -    эмиссионную - выпуск собственных облигаций в обращение. Данный вид деятельности позволяет банкам успешно формировать собственную ресурсную базу, привлекать потенциальных инвесторов, поддерживать свой имидж как финансово устойчивых и надежных кредитных организаций.

• -    инвестиционную - приобретение корпоративных облигаций российских и иностранных эмитентов с целью извлечения доходов по ним или управления ими.»

Профессиональные нформацию виды деятельности егстрация банков выходят за рамки токупалем простой банковской лицензии и требуют дополнительного лицензирования или специальных разрешений [4, с.16].

Профессиональная деятельность банков проблем на рынке корпоративных облигаций связана с их ролью в качестве посредника, выполняющего операции с ценными бумагами оргнзаций по поручению и за счет клиентов, от имени клиентов или от своего имени с согласия клиентов (см. рис. 1).

Расширение и диверсификация форм облгациям участия банков топзацим на рынке корпоративных облигаций привели к созданию крупных финансовобанковских групп во главе кторйы с банками, концентрирующими бирехжы вокруг себя относительно самостоятельные структурные подразделения -инвестиционные фонды, брокерские стеь фирмы, консультационные купонхы фирмы и т. п.

Рисунок. 1. Виды операций банков с ценными бумагами

Источник: [составлено автором]

Никифиорова В. Д. выделяет зтдепоария следующие объективные причины, которые ставят банки дальнйеушм в более выгодное плониеж положение перед другими тклиенов участниками рынка:

• -    «фактор доверия к банку. Если банк пользуются доверием у своих клиентов, это доверие, как правило, клиенты переносят на ценные бумаги, размещаемые банком. Посредничество банка является биревхжы своеобразной гарантией того, что проводимые в интересах и по поручени гзаорнций клиентов сделки зарелцию с ценными бумагами соответствуют оентм действующему законодательству и правилам, принятым на рынке ценных стбъеквнои бумаг;

• -    аккумулирование в банках значительной информации об изменении курсовой стоимости, о наиболее ликвидных ценных бумагах, о финансовом состоянии и возможных перспективах развития потенциальных эмитентов и инвесторов и т.д.;

• -    наличие квалифицированного персонала позволяет банкам оперативно и адекватно оценивать ситуацию, складывающуюся на рынке;

• -    возможности банка, связанные с использованием сети своих отделений и филиалов;

• -    развитая инфраструктура, позволяющая учитывать различные интересы клиентов, связанные с ценными бумагами [4, с. 14].

Итак, рынок корпоративных облигаций – это часть рынка ценных бумаг, на котором происходит движение таких ценных бумаг, как корпоративные облигации. К корпоративным облигациям относятся те облигации, которые выпущены юридическими лицами, а именное корпоративными организациями. Основными участниками рынка выступают инвесторы и эмитенты, которые преследуют цель продать либо приобрести ценные бумаги, остальные участники рынка сопровождают сделки, проходившие на рынке, тем самым представляю инфраструктуру рынка.