Роль банковского сектора в реализации концепции устойчивого развития. Теоретический аспект сравнительной практики Российской Федерации и Республики Казахстан

To view a copy of this license, visit

Введение. Устойчивое развитие является одной из ключевых парадигм современного мира, объединяя в себе экономические, экологические и социальные цели. Цели устойчивого развития, которые были сформулированы ООН в 2015 году, требуют совместного усилия государств, бизнеса, общества, а также финансовых институтов. Банковская система является важнейшим посредником в экономике, занимая значимую роль в продвижении принципов устойчивого развития, обеспечивает перераспределение ресурсов и влияет на выбор инвестиционных приоритетов.

Банки, аккумулируя и направляя финансовые потоки, способны существенно влиять на структурные изменения в экономике, поддерживать проекты, направленные на снижение негативного воздействия на окружающую среду и развитие социальной инфраструктуры. В условиях возрастающих глобальных вызовов, включая изменение климата, истощение природных ресурсов и социальное неравенство, банковские институты играют ключевую роль во внедрении инновационных решений, направленных на обеспечение долгосрочной устойчивости экономики.

Внедрение принципов устойчивого развития в банковскую деятельность способствует формированию ответственной финансовой политики, стимулирует развитие «зеленых» и социальных инвестиций, а также способствует повышению доверия со стороны общества и инвесторов. Благодаря интеграции ESG-критериев и развитию соответствующих продуктов банки не только минимизируют собственные риски, связанные с экологическими и социальными факторами, но и создают дополнительные возможности для роста и повышения конкурентоспособности национальных экономик. Тем самым роль банковских институтов выходит за рамки традиционного посредничества, превращаясь в ключевой элемент архитектуры устойчивого развития.

Без активного участия банковской системы в процессе трансформации экономических отношений и перехода экономики с «коричневого подхода» на «зеленые рельсы» дальнейшего развития сложно представить системную реализацию всех этапов данного процесса.

Банковская система становится важнейшим инструментом для внедрения принципов устойчивого развития на всех уровнях экономики, способствуя формированию ответственного бизнеса, поддержке экологических инициатив и развитию социальной инфраструктуры. В условиях глобальных вызовов, таких как изменение климата и социальное неравенство, именно банки могут стать катализатором позитивных изменений, обеспечивая устойчивое развитие общества и экономики в долгосрочной перспективе. В связи с чем целью исследования явилось изучение опыта трансформации банковского сектора двух крупных экономик постсоветского пространства в направлении реализации концепции устойчивого развития.

Объектом исследования в настоящей статье выступают практики двух стран в области устойчивого развития и зеленой экономики, реализуемые посредством банковской политики и участия банковского сектора в расширении применения финансовых инструментов через экологичное финансирование.

Так как платформенной часть любых трансформаций выступает теоретикометодологическая и нормативно-правовая база, то в числе поставленных задач в ходе проведенного исследований были определены такие, как уточнить и систематизировать научно- теоретические основы внедрения в банковскую практику принципов устойчивого развития, а также изучить государственные программы, инструменты и нормативные наработки, способствующие наиболее масштабному и комплексному преобразованию банковского сектора в направлении достижения целей устойчивого развития

Экономики Российской Федерации и Республики Казахстан отличаются масштабами и, соответственно, ролью банковской системы в решении проблемы внедрения принципов зеленой экономики, зеленого финансирования и конечно же устойчивого развития. Но вместе с тем, схожие принципы построения банковской системы, ее регулирования и поэтапность внедрения концепции устойчивого развития позволяют предположить, что сравнительная характеристика позволит выявить особенности реализации в каждой из исследуемых практик и сформулировать обоснованные выводы для дальнейшего изучения роли банковского сектора в реализации и внедрении управленческих и организационных подходов концепции устойчивого развития.

Несмотря на множество публикаций, сравнительный анализ банковского сектора России и Казахстана в контексте устойчивого развития остается недостаточно освещенным, что определяет актуальность данного исследования.

Методы и методология. Как известно, при анализе проблем устойчивого развития исследователи используют комплекс методологических подходов, позволяющих учитывать многогранность данной темы. Наиболее актуальным остается метод сравнительного анализа, который позволяет выявить принципиальные сходства и различия не только в реализации экономической практики, но и нормативно-правовых основ, на которые эти практика опирается. Не менее важным остается исследование инициатив, которые возникают и реализуются как в одной, так и в другой стране. Отдельного внимания заслуживает и изучение открытой отчетности финансовых институтов, особенно основного регулятора и ключевых и игроков данного сектора. Также немаловажным инструментом анализа выступает и метод экономико-статистической обработки имеющихся данных в том числе и об объемах и об отраслевой направленности инвестиционных проектов в области устойчивого развития и ESG-концепции.

И, конечно же, в рамках исследования по направлению устойчивого развития часто применяется и междисциплинарный подход, который гармонично сочетает в себе и социальный, и экологический, и экономический подходы. А метод экспертных оценок позволяет выявить общие тенденции и закономерности в схожих по первоначальным условиям практиках и определить дальнейшие направления развития в обозначенной области деятельности.

Применение системного анализа позволяет рассматривать устойчивое развитие как единую структуру, где взаимосвязаны различные факторы и участники процесса. Такой подход способствует более глубокому пониманию проблематики и формированию обоснованных рекомендаций для дальнейшего развития банковского сектора в контексте устойчивого развития.

В данной статье были использованы методы сравнительного анализа, анализа нормативноправовой базы, а также данные открытой отчетности банков и регуляторов анализируемых стран. Основу для анализа составили источники Центрального банка РФ, Агентства по регулированию финансового рынка Республики Казахстан, AIFC Green Finance Centre, а также отчеты ведущих банковских организаций.

Дискуссия. Концепция устойчивого развития базируется на экологической безопасности, социальной справедливости и экономическом росте. Ее главная идея заключается в удовлетворении потребностей настоящего поколения без ущерба для будущих.

Одним из стимуляторов устойчивого развития рассматривают финансовый сектор, так как он: распределяет потоки капитала в приоритетные сферы; осуществляет контроль над рисками, охватывая экологические и социальные аспекты; влияет на восприятие клиентами и инвесторами компании.

Коммерческие банки занимают ключевую роль в данном процессе, поскольку они обладают широкой инфраструктурой, имеют доступ к компаниям во всех секторах экономики и возможность влияния на поведение контрагентов через кредитование и инвестиции [1].

В рамках настоящей статьи авторы предприняли попытку изучить и представить системную характеристику состояния реализации концепции устойчивого развития, осуществляемую банковскими секторами двух стран: Российской Федерации и Республики Казахстан через разработку методического инструментария зеленого финансирования, внедрения ESG-стратегий и распространения обязательных практик формирования нефинансовой отчетности [4].

Обзор научных публикаций по обозначенной тематике позволил уточнить направления и вопросы, которые так или иначе были изучены авторами и привели к обоснованным выводам и результатам. В частности, отдельные их них представлены в табл. 1.

Указанные работы охватывают вопросы внедрения «зеленых» инструментов, нормативного регулирования, развития ESG-стратегий, а также практические аспекты формирования ответственного финансирования в банковской сфере обеих стран. Таким образом, мы можем констатировать тот факт, что обозначенная проблематика, ее масштабы и возникающие проблемы относительно схожи и могут опираться на одну научнотеоретическую платформу.

В настоящей работе сравнительный анализ практики зеленого финансирования на основе опыта Российской Федерации и Республики Казахстан мы провели по следующим критериям.

Наличие нормативной таксономии «зеленых» проектов. Возможность применения унифицированной системы квалификационной оценки во многом упрощает процедуру сравнительного характера и позволяет объективно оценить сложившуюся ситуацию. В свою очередь, таксономия «зеленого перехода»

Табл. 1. Научные публикации направленные на изучение роли и влияния банковского сектора на внедрение и реализацию концепции устойчивого развития1

Table 1. Scientific publications aimed at studying the role and impact of the banking sector on the integrating and implementing the sustainable development concept (complied by the authors)

Предмет исследования, автор(ы)

Описание, основные выводы

Банки и их роль в формировании рынка «зеленого» финансирования в контексте устойчивого развития экономики

(О. А. Дмитриева, Д. Е. Морковкин, М. Х. Кушхова, К. А. Сафонов, В. В. Остроумов 2021)

Участие банков в финансировании и поддержке «зеленой» экономики (М. Медведева, 2022)

Сформулирован авторский подход к категории «зеленые финансы», уточнены банковские инструменты, способствующие распространению «зеленого» финансирования и представлена оценка и перспективы влияния российской банковской системы на устойчивый инвестиционный рост2.

В работе изучены ключевые параметры «озеленения» банковской сферы и ее дальнейшей диффузии на реальный сектор экономики. Представлена обзорная характеристика успешных международных практик [16].

Обзор современных исследований отечественных и зарубежных авторов на тему «зеленого» финансирования экономики со стороны банковской системы (О. С. Мирошниченко, Н.А. Бранд, 2021)

Современные банковские инструменты, способствующие распространению зеленого финансирования и роль государственного регулирования (С. Исаян, С. Саидаминов, О. Курныкина 2022)

Принципы «зеленого банкинга» и их внедрение с учетом государственной политики регулирования в Республике Казахстан (Куур О. В., Вара-вин Е. В., Козлова М. В., 2021)

Представлен систематизированный анализ научных публикаций по теме формирования и распределения финансовых ресурсов в направлении развития концепции устойчивого роста экономики [15].

Государственная политика «зеленого кредита» и регулирование ответственного банкинга выступают основными катализаторами роста зеленого финансирования в условиях российской практики.

Цифровизация выступает движущим фактором распространения ESG-принципов и продвижения зеленого финансирования в банковской системе Республики Казахстан.

Состояние зеленого финансирования в современных условиях развития экономики Казахстана (Досжан Р. Д., Сабидуллина А. Е., Нурмагамбето-ва А.З., Кожахметова А. К., 2022)

На основе сравнительного анализа рынка зеленых облигаций представлена Казахстанская модель зеленого финансирования, изучены инструменты реализации и особенности государственной поддержки формирования лучших практик в области «зеленого» финансирования в Республике.

и системный анализ «зеленых» инвестиционных проектов предусматривает повышение эффективности использования природных ресурсов, снижение негативного воздействия на окружающую среду, совершенствование энергоэффективности и энергосбережения, а также способствует реализации мер по смягчению последствий изменения климата и адаптации к ним [1].

В Российской Федерации данный норматив утвержден Постановлением Правительства Российской Федерации от 21 сентября 2021 года № 1587 «Об утверждении критериев проектов устойчивого (в том числе “зеленого”) развития в Российской Федерации и требований к системе верификации инструментов финансирования устойчивого развития в Российской Федерации».

В Республике Казахстан нормативноправовое обеспечение классификации «зеленых» проектов реализовано посредством принятия Постановления Правительства Республики Казахстан от 31 декабря 2021 года № 996 «Об утверждении классификации (таксономии) “зеленых” проектов, подлежащих финансированию посредством “зеленых” облигаций и “зеленых” кредитов». Начиная с 2024 года в республике введена обновленная версия таксономии зеленых проектов, разработанная Центром зеленого финансирования МФЦА при участии экспертов Программы развития ООН (ПРООН) и Немецкого общества по международному сотрудничеству (GIZ).

Обзор нормативных документов позволил сопоставить и уточнить содержание определяемых категорий оценки зеленых проектов в условиях двух национальных практик.

Анализируя нормативно-правовые акты, можно сделать вывод, что структура таксономии в Республике Казахстан и Российской Федерации совпадает по основным секторам, это обусловлено тем, что страны адаптируют международные подходы под свои национальные приоритеты устойчивого развития и процесс этот начался примерно в одно время. Более того, участие в региональной интеграционной группировке – Евразийском экономическом союзе – выступает одной из основных причин формирования единого подхода к внедрению принципов ответственного финансирования и устойчивого развития. Это создает основу для интеграции стандартов в Евразийском союзе и облегчает доступ к международным рынкам «зеленого» капитала в будущем.

Табл. 2. Сравнительная таблица категорий зеленых проектов в таксономии Республики Казахстан и Российской Федерации1.

Table 2. Comparative table of green project categories in the taxonomy of the Republic of Kazakhstan and the Russian Federation

Категория	Россия	Казахстан
Возобновляемая энергетика	Солнечная, ветровая, гидроэнергия, биоэнергия	Энергия биомассы и ветра
Энергоэффективность	Модернизация объектов, снижение энергопотерь	Переход на энергоэффективное оборудование
Управление отходами	Переработка, утилизация, снижение объема захоронения	Замкнутый цикл переработки, новые технологии
Устойчивый транспорт	Электротранспорт, инфраструктура для него	Электро- и гибридный транспорт, ж/д, общественный транспорт
Экологически безопасное строительство	Экостандарты, сертификация зданий, энергоэффективные проекты	Зеленые здания, сертификация по LEED/BREEAM
Промышленность и переходные проекты	Присутствует частично, на строгих условиях	Присутствует в случае «зеленого перехода» при снижающемся выбросе парниковых газов

1 Предложено авторами

Программы государственной поддержки «зеленого» финансирования. В Российской Федерации механизмы поддержки «зеленого» финансирования преимущественно реализуются посредством национальных государственных институтов, включая Министерство финансов РФ, Центральный банк и Банк развития. В отличие от этого, в Республике Казахстан роль государственных регуляторов проявляется преимущественно в формате партнерства, приоритет отдается развитию международного сотрудничества и формированию соответствующей инфраструктуры на базе Международного финансового центра «Астана».

В Российской Федерации государственная поддержка охватывает преимущественно крупный бизнес, в Республике Казахстан особое внимание уделяется малому и среднему бизнесу с привлечением международных ресурсов.

К основным инструментам поддержки в Республике Казахстан относятся программы субсидирования малого и среднего бизнеса, реализуемые через фонд «Даму», а также техническая и грантовая помощь от международных организаций, обучение и сертификация проектов по международным ESG-стандартам. В Российской Федерации поддержка осуществляется посредством предоставления субсидий через Сбербанк и Внешэкономбанк, выпуска государственных «зеленых» облигаций, формирования нефинансовой отчетности, а также оказания методологической поддержки по выполнению ESG-обязательств компаниями и банками.

Можно сделать вывод, что в России государство опирается на внутреннюю систему регулирования и развития крупномасштабных проектов, а в Казахстане делают акцент на международную поддержку и фокусируются на высокой гибкости и привлечении частного инвестора.

Участие банков в выпуске «зеленых» облигаций. По определению, зеленые облигации – это ценные бумаги, выпущенные для финансирования проектов, которые оказывают положительное влияние на окружающую среду. Их главная цель, поддержать переход к низкоуглеродной экономике [2].

Необходимо отметить, что рынок «зеленых» облигаций в российской практике начал свое развитие несколько раньше и с казахстанским рынком наблюдается определенный временной разрыв. Рынок «зеленых» облигаций казахстанского банковского сектора только начинает формироваться. Так, первым коммерческим банком, разместившим «зеленые» облигации в Республике Казахстан, стал HalykBank. 3 декабря 2024 года банк разместил облигации на Казахской фондовой бирже на сумму 20 млрд тенге сроком на три года. Полученные средства будут направлены на финансирование экологически устойчивых проектов в области энергосбережения и бережливого сельхозпроизвод-свта [3].

Изначально же «зеленые» облигации размещались квазигосударственным структурами, такими как, например АО «Банк развития Казахстана» и международными организациями, такими как Азиатский банк развития и Европейский банк реконструкции и развития.

«Пионером» российской банковской системы, выпустившим собственные «зеленые» облигации, стал СберБанк. осуществив в ноябре 2021 года размещение на сумму 25 млрд рублей, которые впоследствии были направлены на финансирование строительства солнечных электростанций. [4].

Также в Российской федерации выпускали облигации, которые соответствуют принципам устойчивого развития Совкомбанка и Промсвязьбанка.

Согласно данным, представленным Аналитическим кредитным рейтинговым агентством (АКРА), по итогам 2024 года объем мирового рынка ESG-облигаций превысил 1 трлн долларов США, что сопоставимо с рекордным уровнем 2021 года. Лидирующие позиции по объему занимают страны Европейского союза, при этом «зеленые» облигации остаются доминирующим типом инструментов. В Российской Федерации совокупный объем рынка «зеленых»

in scientific jo

RVICES

Sia and Abroad

в Казахстане спрос ограничен из-за низкой осведомленности и недостаточной государственной поддержки .

Раскрытие ESG-информации и отчетности банками. Раскрытие ESG-информации – это процесс раскрытия банками данных о интеграции ESG-факторов, данных, связанных с экологическими и социальными рисками.

В Казахстане раскрытие информации по ESG-вопросам находится на начальном этапе и осуществляется преимущественно на добровольной основе, без обязательных требований и стандартов. Национальный банк Республики Казахстан и Агентство по регулированию и развитию финансового рынка совместно работают над внедрением требований к раскрытию

ESG-информации с учетом международных стандартов [14].

В текущем году пять эмитентов осуществили четыре размещения на 277,8 млрд тенге. Основной рост рынка ESG-облигаций обеспечили две организации – Отбасы банк и БРК. Большая часть объема данного года приходится на Отбасы банк, который выпустил социальные облигации на сумму 170,5 млрд тенге. В 2024 году БРК поддержал рынок устойчивых бондов, выпустив в апреле дебютные трехлетние еврооблигации устойчивого развития на 100 млрд тенге, что стало первым выпуском такого рода за четыре года существования казахстанского рынка ESG-облигаций. Наибольший интерес к данным инструментам проявляют иностранные инвесторы.

Рис. 2. Размещение ESG-облигаций в Казахстане в 2023–2024 годах1

Fig. 2. Placement of ESG bonds in Kazakhstan in 2023–2024

1 А. Кульмухамедова Кратный рост в объеме сокращение спроса. Что происходит на казахстанском рынке «устойчивых» бондов [Электронный ресурс]. – URL: –09–13/print1051-klmh-esgbond/?

В Республике Казахстан сформировался рынок «зеленого» финансирования, функционирование которого обеспечивается посредством соответствующих законодательных и нормативно-правовых механизмов. Существенную роль в формировании и развитии данного сегмента занимает Центр зеленых финансов Международного финансового центра «Астана» (МФЦА), а также Фонд развития предпринимательства «Даму». Необходимо отметить, что данный институт поддерживает зеленые проекты различным способом, в частности, это и субсидирование процентных ставок, и фондирование банков, когда фонд предоставляет средства коммерческим банкам для адресного финансирования предприятий малого и среднего бизнеса в направлении зеленого инвестиционного проектирования. Фонд активно участвует в инициативах на международном уровне. Данный факт подтверждается в том числе и активной позицией Фонда в различного рода инициативах международного уровня, в том числе с ПРООН, которые прямо направлены на развитие циркулярной экономики и снижение выбросов СО2 в атмосферу. При этом также хочется отметить, что тенденции по снижению углеродоемкости в казахской экономике отнюдь не положительные. Так, в 2023 году страна заняла 20 место по общему объему выбросов, и 57 % пришлось на энергетический сектор. Достичь же углеродной нейтральности страна планирует к 2060 году, а к 2035 году планирует производить около 6 ГВт электроэнергии за счет ВЭИ.

В дополнение к вышеуказанному, Фонд развития предпринимательства «Даму» осуществляет активное участие в реализации проектов при поддержке международных финансовых институтов, таких как Европейский банк реконструкции и развития, Азиатский банк развития и ряд других организаций. Среди значимых достижений казахстанского рынка «зеленого» финансирования следует выделить получение Банком Развития Казахстана ESG-рейтинга от агентства SustainableFitch в 2023 году. Банк Развития Казахстана занимает лидирующие позиции среди отечественных финансовых институтов по объему эмиссии инструментов устойчивого финансирования, преимущественно в форме «зеленых» облигаций, средства от размещения которых целенаправленно инвестируются в реализацию «зеленых» проектов. В банковской системе Казахстана широко применяется механизм субсидирования части процентных ставок по кредитам, направленным на финансирование «зеленых» проектов, при активном участии Фонда развития предпринимательства «Даму». Согласно данным первого отчета Фонда об устойчивом развитии за 2023 год, объем предоставленных кредитных ресурсов на реализацию 141 зеленого проекта составил 354,4 млрд тенге.

В Республике Казахстан реализуется комплекс мер, которые способствуют полноценному переходу и трансформации финансовой системы к устойчивому развитию. В частности, введена и активно используется зеленая таксономия. На уровне законодательства предусмотрены стимулирующие механизмы, включающие субсидирование процентных ставок по кредитам и облигациям, предназначенным для финансирования экологически устойчивых инициатив [19].

Рост интереса к зеленому финансированию сопровождается различными вызовами и потенциальными рисками. Сохраняется вероятность того, что отдельные участники рынка будут использовать этот подход для получения необоснованных преимуществ посредством практики « гринвошинга», или «зеленого камуфляжа». В связи с этим необходимо разработать эффективные механизмы верификации, обеспечивающие контроль за целевым использованием средств, направленных на устойчивое развитие [22].

В России ESG-отчетность является важным элементом корпоративной отчетной системы, часть требований носит обязательный характер. В 2021 году Банк России направил участникам финансового рынка рекомендации по раскрытию информации в области устойчивого развития. Раскрытие информации осуществляется в соответствии с международными стандартами.

Заключение. По проведенному анализу можно сделать следующие выводы. Российский банковский сектор находится на более продвинутой стадии за счет того, что он начал развиваться в сфере устойчивого развития раньше, чем Казахстан. Крупные банки России активнее выделяют средства на финансирование зеленых проектов, в то время как в Казахстане данный процесс осуществляется точечно и в основном за счет инициатив крупных игроков. В России устойчивое развитие и поддержка банковского сектора в реализации концепции устойчивого развития осуществляется на государственной уровне и является частью государственной стратегии. В Казахстане данный процесс начинает активно развиваться, но поддержка на данный в основном осуществляется за счет иностранных партнеров, международного сотрудничества.

Банковский сектор в России и Казахстане обладает потенциалом для более значимого вклада в достижение целей устойчивого развития. В Российской Федерации осуществляется комплексная интеграция принципов устойчивого развития, что находит отражение в системном подходе к их внедрению. Вместе с тем для обеспечения дальнейшего прогресса в данной сфере представляется необходимым активизировать развитие механизмов ESG-отчетности на уровне региональных и средних банков, а также способствовать внедрению цифровых инструментов устойчивой отчетности и продвижению экологически ориентированных финансовых продуктов, ориентированных на малый и средний бизнес, а также на розничных потребителей.

В Казахстане предпринимаются активные шаги по развитию устойчивого финансирования, однако существует потребность в поддержке со стороны государства, разработке обязательных стандартов ESG-отчетности и создании рейтинговой системы. Эффективное развитие устойчивого развития в банковской сфере возможно только при объединении усилий банков, государства и международных партнеров.

Таким образом, российский банковский сектор демонстрирует более системный подход к внедрению устойчивого развития, опираясь на внутреннюю систему регулирования и развития крупномасштабных проектов. В Казахстане акцент делается на международное сотрудничество и поддержку с особым вниманием к малому и среднему бизнесу. Оба подхода имеют свои преимущества и вызовы, и их успешная реализация зависит от сочетания внутренних и внешних факторов.