Роль бизнес-ангелов в финансировании инноваций

Развитие национальной инновационной системы, её эффективное функционирование во многом зависит от степени инновационного развития страны. Бизнес-ангелы являются одними из ключевых элементов развития инновационной     системы,     способствующими     эффективному функционированию инноваций. Бизнес-ангелы играют важную роль в развитии инновационной системы, их появление приводит к значительному росту инновационной активности предприятий. Несмотря на то, что в мировой практике данному вопросу уделяют особое внимание, в России проблема взаимоотношения бизнес-ангелов и инноваторов является мало изученной.

Термин «бизнес-ангел» уже достаточно давно пришел в российскую экономическую терминологию и активно используется профессионалами рынка. Однако, до сих пор для большинства российского населения данное понятие является незнакомым, в то время как в США и Западной Европе термин широко известен. Возможно, такая ситуация связана с небольшим количеством российских бизнес-ангелов, а может быть, «загадочность бизнес-ангелов» снижает интерес к ним, а следовательно и их количество.

Бизнес-ангел — частный инвестор, вкладывающий свои личные финансовые ресурсы в инновационные проекты (стартапы) на этапе создания предприятия в обмен на возврат вложений и долю в капитале (обычно блокирующий пакет, а не контрольный) [3].

Бизнес-ангелы являются лицами, которые финансируют венчурные проекты взамен доли в уставном капитале организации, реализующей проект, а также оказывают консультационные услуги, лоббируют интересы профинансированной организации, то есть не финансово помогают в реализации венчурного проекта и соответственно развитии самой организации. Присутствие бизнес-ангела в инновационном проекте увеличивает вероятность его успеха в 4 раза [2].

Чаще всего бизнес-ангелы не приобретают контрольный пакет акций компаний, таким образом, они мотивируют предпринимателя для более активной реализации проекта. Но, в тоже время, бизнес-ангелам нужно иметь контроль над своими инвестициями, поэтому они покупают блокирующий пакет, который составляет от 25 до 49% акций компаний. Это зависит от размера инвестиций, имеющихся у инноватора собственных средств. Иногда, доля инвестора может быть и больше [1].

Бизнес-ангелы предпочитают вкладывать в высокорисковые компании с высоким потенциалом роста, причем на самой ранней стадии их развития.

Исследования, проведенные в Великобритании и Финляндии, показывают, что по объемам инвестиций в малые и средние предприятия бизнес-ангелы инвестируют по крайней мере в четыре раза больше, чем институциональные венчурные фонды, а количество совершаемых ими сделок в 30-40 раз превышает количество проектов, финансируемых венчурными фондами [4].

Проблемы финансирования малых инновационных предприятий на ранних стадиях их развития характерны для любой страны в XXI веке. Поведение и интересы крупных инвесторов с каждым годом становится более бюрократическими, что вызывает необходимость развития новых форм внешнего финансирования инноваций. Одним из перспективных институтов финансирования инновационных проектов являются бизнес-ангелы.

В России быстрыми темпами идет формирование национальной инновационной системы. Это одна из стратегических задач экономической политики правительства. По данным Федеральной службы государственной статистики, в 2012 г. внутренние затраты на исследования и разработки составили в России 32,8 млрд долл. США (1,16% ВВП), в Бразилии – 26 млрд долл. (1,19% ВВП), в Китае – 179 млрд долл. (1,77% ВВП). По данным исследовательского института Battelle Memorial Institute, расходы России на НИОКР в 2013 г. составляли 1% ВВП, или 23,1 млрд долл. США, Китай потратил на инновации 153,7 млрд долл. (1,4% ВВП), Индия – 36,1 млрд долл. (0,9% ВВП), Бразилия – 19,4 млрд долл. (0,9% ВВП). Правительство предполагает за следующие десять лет увеличить финансирование НИОКР более чем в два раза – до 2,5–3% ВВП. Размер финансирования имеет большое значение для развертывания инновационного процесса, но организация финансовой поддержки определяет эффективность использования ресурсов [6].

В настоящее время создается институциональная структура финансового обеспечения всех стадий жизненного цикла инновации.

Проблема роста – разбалансированность составных частей НИС, что приводит к низкому уровню эффективности системы. С 2002 по 2013 г. финансирование НИОКР выросло в 6 раз, а число патентов за это время почти не выросло. Что касается международных патентов, то число заявок в 2013 г. было зарегистрировано в количестве 560, это самый низкий показатель за последние 5 лет [6].

Слабым звеном инновационной системы России является финансирование ранних этапов инновационного развития: посевной и предпосевной стадии. Исследователи часто не умеют «упаковать» разработку и представить инвесторам в привлекательном виде, им сложно оценить коммерческие перспективы проекта. Эта проблема может решаться за счет взаимодействия с бизнес-ангелами.

В структуре фондов РВК имеется фонд посевных инвестиций, который запустил программу «Бизнес-ангел». В рамках этой программы фонд готов соинвестировать с бизнес-ангелами до 3 млн руб. в один проект [5].

Для развития бизнес-ангельского движения важен хороший инвестиционный климат в стране, чтобы привлечь потенциальных инвесторов для вложения части свободного капитала в достаточно рискованные и долгосрочные проекты.

Для решения этих и других проблем бизнес-ангелы создают свои организации. В 2006 г. было учреждено в форме некоммерческого партнерства Национальное содружество бизнес-ангелов (СБАР) – объединение бизнес-ангелов, созданное при поддержке Российской ассоциации венчурного инвестирования и Торгово-промышленной палаты РФ.

В 2009 г. была учреждена Национальная ассоциация бизнес-ангелов (НАБА) – общероссийское отраслевое объединение венчурных инвесторов ранней стадии. Национальная ассоциация объединяет индивидуальных венчурных инвесторов и венчурные фонды ранней стадии.

Отличительной чертой БА является то, что они инвестируют свои деньги, в отличие от других венчурных инвесторов, которые управляют деньгами третьих лиц. Как правило, это опытные, состоятельные люди, очень часто удачливые бизнесмены, обладающие соответствующим опытом.

БА являются важнейшим сектором венчурной индустрии, который заполняет разрыв между первоначальным вложением учредителей и другими средствами финансирования (венчурные фонды, научные гранты, банковские кредиты и т.д.). С помощью БА начинающим компаниям удается пройти так называемую «финансовую пропасть».