Роль финансового рынка в накоплении капитала и финансировании производства в России

Финансовый рынок – организационный рынок, ориентированный на мобилизацию капитала, предоставление кредита, осуществление обменных денежных операций и рационального размещения финансовых средств в товарном производстве. Канал движения фондов от фондодателей к фондополучателям. Стимулирует деловую активность и обращение ценных бумаг. Разделяется на:   денежный (краткосрочный) и рынок капитала; первичный (продажа новых ценных бумаг) и вторичный рынки (биржевая и внебиржевая торговля). Частью финансового рынка являются межбанковский кредитный рынок, межбанковский валютный рынок и биржевой рынок.

На финансовом рынке осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами.

В качестве последних выступают: деньги в наличной форме и в виде остатков на банковских счетах; иностранная валюта; ценные бумаги; золото.

Предложение денежных средств исходит от домашних хозяйств; предприятий, у которых образуются свободные денежные средства в процессе кругооборота их капиталов и от государства, у которого они появляются в результате формирования и использования централизованных денежных фондов.

Спрос на денежные ресурсы предъявляют реальный сектор экономики, государство для финансирования своих расходов, а также домашние хозяйства.

Торговля за использование заемных средств ведется на различных сегментах финансового рынка. Лица, желающие дать в долг, предлагают их через эти рынки.

В зависимости от вида финансовых инструментов, выступающих объектом купли-продажи выделяют четыре сегмента финансового рынка: валютные рынки; кредитные рынки; рынки ценных бумаг; рынки золота.

Все сегменты финансового рынка взаимосвязаны между собой, их границы пересекаются, одни финансовые инструменты могут конвертироваться в другие.

На финансовом рынке с совершенной конкуренцией отдельные заемщики и отдельные заимодатели не могут влиять на рыночную ставку ссудного процента. Они принимают существующие правила. Каждый отдельный заемщик составляет лишь небольшую часть общего предложения заемных средств. А каждый заимодатель предлагает незначительную долю общей суммы спроса на заемные средства. Цена, уплачиваемая за использование заемных средств, определяется предложением накопленных средств, и спросом на заемные средства со стороны заемщиков.

На рынке капиталов, который можно подразделить на рынок ссудных капиталов и рынок ценных бумаг, аккумулируются и обращаются долгосрочные капиталы и долговые обязательства. Рынок капиталов является основным видом финансового рынка, с помощью которого хозяйствующие субъекты изыскивают источники финансирования своей деятельности. Финансовые рынки подвержены влиянию макроэкономических факторов и экономической политики государства.

Ссудный капитал действует на базе кругооборота реального и денежного капиталов. Это предопределяет зависимость уровня процентной ставки от соотношения спроса и предложения ссудного капитала. Однако на финансовом рынке действуют и дестабилизирующие факторы: монополизация рынка и отдельных его сегментов крупными кредитнофинансовыми учреждениями; экономическая нестабильность, инфляция и т.п. При длительном нарушении сбалансированности спроса и предложения ссудный капитал начинает вкладываться туда, где можно получить доход в виде дивиденда (процента).

Аккумуляция временно свободных денежных средств и их инвестирование осуществляются посредством обращения на финансовом рынке ценных бумаг - долговых и долевых. Первые отличаются обычно твердо фиксированной процентной ставкой и обязательством выплатить определенную долю в будущем. Вторые представляют собой непосредственную долю их владельца (держателя) в реальной собственности, а значит, в доходе.

Рынок долговых обязательств представлен облигациями, векселями, банковскими сертификатами.

Рынок производных ценных бумаг представлен соглашениями, права и обязательства по которым связаны с некоторым реальным или финансовым активом, называемым базовым. Сюда относятся форвардные, фьючерсные и опционные контракты.

Самостоятельная динамика фиктивного капитала на рынке приводит к резкому отрыву рыночной стоимости ценных бумаг от балансовой, углубляя разрыв между реальными материальными ценностями и их относительно фиксированной стоимостью, представленной в ценных бумагах.

В России пока не удалось реализовать преимущества финансового рынка в обеспечении производственного процесса по сравнению с методами командно-административной системы. Опыт развитой рыночной экономики свидетельствует о том, что основными преимуществами финансового рынка являются следующие:

• -    финансовый рынок, в отличие от механизмов централизованного планирования, позволяет оперативнее удовлетворять потребности хозяйствующих субъектов в денежных средствах;

• -    находящиеся в обращении ценные бумаги обеспечивают достаточно высокую степень и качество удовлетворения потребностей предприятий в финансовых ресурсах.

Функциональное назначение финансового рынка заключается в посредничестве при движении денежных средств от владельцев к пользователям. Владельцами выступают юридические и физические лица, концентрирующие свободные денежные средства для последующего инвестирования в высокодоходные финансовые активы. Частные лица (домашние хозяйства) осуществляют вложения своих сбережений непосредственно (индивидуальным способом) либо через финансовых посредников — финансово кредитные институты.

В роли заемщиков выступают хозяйствующие субъекты, вкладывающие полученные с финансового рынка денежные средства в различные объекты предпринимательской деятельности (в производство, торговлю, недвижимость и т. д.) с целью извлечения дополнительного дохода (прибыли).

Наличие финансового рынка связано с присутствием в национальном хозяйстве реальных собственников, обладающих полной хозяйственной самостоятельностью и отвечающих за результаты предпринимательской деятельности. Только независимые собственники способны заключать на финансовом рынке коммерческие сделки и предъявлять спрос на фондовые инструменты в обмен на деньги.

"Экономика и социум" №2(11) 2014