Роль государства в обеспечении стабильности национальных денег в России

Актуальность данной темы обусловлена, прежде всего, текущим курсом макроэкономической политики Центрального банка России, направленного на стабилизацию экономической ситуации в России, а именно темпов роста цен, оказывающим противоречивое воздействие на макроэкономическую конъюнктуру. Центральный банк реализует политику стабилизации цен в рамках режима инфляционного таргетирования посредством манипулирования ключевой ставкой, под которую кредитуются коммерческие банки России. Таким образом, по мнению Банка России, оказывается воздействие на текущий уровень инфляции в стране, определяемый как индекс потребительских цен (ИПЦ).

Однако, есть ряд соображений, руководствуюсь которыми можно утверждать, что политика Центрального банка не принесет желаемого результата и даже, более того, нанесет удар по отечественной экономике, сдерживая ее конкурентоспособность на мировом экономическом ландшафте из-за запредельно высоких процентных ставок по кредитам на развитие бизнеса. В соответствии с этим соображением, автором этой статьи будут рассмотрены долгосрочные цели национального экономического развития, проанализировано воздействие политики Центрального банка на национальную экономику России. В заключение автором делаются выводы о роли государства в обеспечении стабильности национальных денег, а именно о соответствии данной политики политике экономического развития страны.

Прежде всего, автор, конечно, хотел бы сделать замечание, что, безусловно, нельзя считать первоочередной причиной текущего застоя в национальной экономике именно монетарную политику, факторов, конечно же несколько; например, профессор Хубиев К. видит фундаментальную причину текущего застоя в продолжающемся всю новейшую историю России большом трансформационном цикле (БТЦ), не позволяющем развернуть модернизационный потенциал национальной экономики [1]. Ту же риторику можно встретить и в работе профессора Мау В., посвящённую экономической политике России в 2015 году. Однако, сбрасывать со счетов «просчеты» монетарной политики не представляется возможным.

Обратимся к целям национального развития, наиболее полно и обоснованно изложенным в Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года (далее - Концепция). В соответствии с Концепцией, стратегической целью явля- ется достижение уровня экономического и социального развития, соответствующего статусу России как ведущей мировой державы XXI века, занимающей передовые позиции в глобальной экономической конкуренции и надежно обеспечивающей национальную безопасность и реализацию конституционных прав граждан. В 2015 -2020 годах Россия должна войти в пятерку стран-лидеров по объему валового внутреннего продукта (по паритету покупательной способности). Достижение этой цели, в соответствии с Концепцией, означает формирование качественно нового образа будущей России к концу следующего десятилетия.

То, что мы видим на практике, практически совпадает с целями Концепции, заявленных Правительством России. По данным Всемирного банка, Россия занимает шестое место в мире по ВВП по ППС после КНР, США, Индии, Японии и ФРГ. Однако, с уверенностью можно сказать, что Россия с ее колоссальным модернизационным потенциалом способна занять гораздо более высокое место в мировой экономике, особенно, учитывая ее незавершенную технологическую трансформацию, а именно переход к шестому технологическому укладу. Более того, во многих отраслях экономики речь и вовсе идет не о переходе к шестому технологическому укладу, а о преодолении технологической деградации, поскольку в некоторых отраслях встречается даже третий технологический уклад.

Россия занимает достойное место в мировой экономике и международном рейтинге ВВП и ППС, однако, как уже было сказано, могла бы занимать гораздо более высокое место.

Проанализируем воздействие политики Центрального банка на национальную экономику России. С одной стороны, кроме создания качественно новой предпринимательской среды инфляционное таргетирование также влияет и на снижение номинальной ставки процента в экономике. Без воздействия на уровень инфляции в экономике ее снижение возможно только посредством административных решений - закреплением законодательно или кон- тролем Центральным банком над деятельностью коммерческих банков по выдаче кредитов и приему средств на депозиты, -однако данные меры не решат проблему, а наоборот, приведут к подрыву финансовой устойчивости банковской системы.

Поэтому роль инфляционного таргетирования заключается в сближении реальной и номинальной ставки процента посредством снижения уровня инфляции до оптимального для экономики уровня (в текущей ситуации - 4%). Данный шаг также передаст позитивный сигнал участникам рынка, оказав стимулирующее воздействие на экономическую активность в краткосрочном периоде и росту инвестиций благодаря уверенности в устойчивости рубля (сохранению им покупательной способности).

С другой стороны, текущая риторика Центрального банка, в соответствии с которой под обеспечением стабильности национальной валюты понимается сохранение покупательной способности рубля, игнорирует при этом его оценку (курс) на мировом уровне. Безусловно, обеспечение устойчивости национальной валюты не означает фиксацию ее курса по отношению к другим валютам на определенном уровне, но и ее свободное плавание - а именно это означает отказ Банка России от режима управляемого плавания рубля -наносит вред как поддержанию ценовой стабильности через импортируемую инфляцию, так и устойчивости экономической системы России в целом.

Условиями для такого подхода к режиму валютного курса должны быть структурное разнообразие экономики, и развитость всех ее секторов, в российских же условиях однобокости экономика попросту не является устойчивой: при серьезных колебаниях спроса и предложения на мировых рынках энергоносителей и прочих сырьевых товаров экономика испытывает значительные проблемы.

При проведении политики в тех рамках, которые ставит перед собой Центральный банк, а именно непременное достижение целевого уровня по инфляции, в условиях высоких инфляционных ожиданий монетарным властям приходится повышать ключевую ставку, что приводит к падению деловой активности. На фоне рецессии, происходящей в российской экономике в настоящее время, приоритетность поддержания ценовой стабильности, как минимум, не бесспорна. Центральный банк при принятии решения по уменьшению-увеличению процентной ставки руководствуется балансом рисков охлаждения деловой активности и роста инфляционных ожиданий при сохранении финансовой стабильности. В тоже время такая политика монетарных властей оказывает угнетающее воздействие на деловую активность в экономике. По предварительным оценкам Минэкономразвития, результатом ушедшего 2016 г. стало падение национального ВВП на 0,6%.

Выводы

Таким образом, в данной работе была проанализирована роль государства в обеспечении стабильности национальных денег в российской экономике, а также соотнесены текущая монетарная политика и долгосрочные цели развития национальной экономики. Было показано, что, преследуя цель обеспечения стабильности национальных денег, Центральный банк Рос- сии в то же время оказывает сдерживающее – и даже, можно сказать, угнетающее – воздействие на развитие национальной экономики и экономический рост в России.

Из-за запредельно высоких процентных ставок по кредитам на развитие бизнеса национальные предприятия становятся менее конкурентоспособными в условиях глобальной конкуренции, поскольку зарубежные компании имеют возможность кредитоваться по гораздо более приемлемым для бюджетов компании процентным ставкам на мировых рынках капитала. Отечественные же компании в условиях западных санкций таких возможностей, к сожалению, не имеют.

В соответствии с этими соображениями, автором данной статьи был сделан вывод о несоответствии текущей политики государства по обеспечению стабильности национальных денег политике государства в области национального экономического развития России. Необходим пересмотр долгосрочных целей монетарной политики и их согласование с долгосрочными целями политики экономического роста в России.