Роль и деятельность коммерческих банков на фондовом рынке
Автор: Абдульманова Е.С.
Журнал: Форум молодых ученых @forum-nauka
Статья в выпуске: 6-1 (22), 2018 года.
Бесплатный доступ
Статья посвящена определению роли и мета коммерческих банков на российском рынке ценных бумаг. Рассмотрены операции коммерческих банков с ценными бумагами. Выявлены причины, по которым банки имеют более выгодное положение перед другими участниками фондового рынка.
Фондовый рынок, коммерческий банк, операции на рынке ценных бумаг, эмитент, инвестор, профессиональный участник
Короткий адрес: https://sciup.org/140283312
IDR: 140283312
Текст научной статьи Роль и деятельность коммерческих банков на фондовом рынке
Для более детального рассмотрения роли и деятельности коммерческих банков в вопросах регулирования фондового рынка, следует разобрать основные понятия, функции и значимость данных определений.
За последние годы понятие «фондовые рынки» приобретает все большую актуальность. С одной стороны, фондовый рынок представляет собой область для безграничного заработка, привлечения средств, грамотных инвестиций и приумножения капитала. С другой стороны – это возможность потерять все за одно импульсивное и неверное решение.
С научной точки зрения, фондовый рынок – это совокупность механизмов, которые позволяют физическим или юридическим лицам совершать операции с ценными бумагами [5].
Некоторые люди считают, что фондовый рынок отвечает только за ценные бумаги, но это далеко не так. Достаточно присмотреться к тому чем торгуют на фондовых биржах. Там есть валюта, сырье, ценные бумаги и производные финансовые инструменты, которые облегчают финансовые торги.
Рассмотрим объекты торговли на фондовом рынке. Если дело касается ценных бумаг, то основными товарами будут акции и облигации. Несколько реже на фондовом рынке обращаются векселя и сертификаты [4].
В зависимости от деятельности существует несколько категорий участников фондового рынка, к ним относятся: эмитенты – лица, которые выпускают ценные бумаги; инвесторы – лица, которые покупают ценные бумаги.
Помимо этих двух категорий, есть те, кто отвечают за работу биржи: депозитарии, управляющий реестром, клиринговая палата и пр. Эти органы отвечают за функционирование всей системы. Благодаря им осуществляется связь между всеми участниками, также ежесекундно происходят продажи.
Несмотря на это, есть еще две особых категории участников:
-
• Брокер – лицо, осуществляющее операции по купле/продаже ценных бумаг от имени и за счет клиента. Это могут быть как кредитные
организации, так и специальные компании, которые осуществляют брокерскую деятельность. Сейчас в их компетенцию входит доверительное управление, консультации, обучение и т. д.
-
• Дилер - лицо, осуществляющее операции купли/продажи ценных
бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цены покупки/продажи. Это профессиональные участники рынка, которым требуется лицензия на осуществление своих операций. Регулированием условий для получения таких лицензий является банк. На начальном этапе, при минимальных оборотах по торговому счету можно использовать лишь базовые инструменты, что не позволяет разогнаться до хороших денежных средств в короткие сроки [1].
Коммерческие банки следует особо выделить, среди широкого круга участников рынка ценных бумаг, в том числе профессиональных.
Далее рассмотрим некоторые функции фондового рынка. Они позволят понять сущность этого явления, что приблизит к пониманию роли фондового рынка еще на один шаг. Здесь можно выделить общерыночные функции и специфичные функции, характерные только для фондового рынка.
К первой группе функций относят:
-
• коммерческую- отражает основную цель функционирования фонового рынка: получение прибыли в процессе деятельности
-
• ценообразующую- обеспечивает процесс определения цены на ценные бумаги посредством взаимодействия спроса и предложения
-
• регулирующую- фондовый рынок разрабатывает правила торговли и участия в ней, а так же порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты и органы контроля за соблюдением принятых правил
-
• стимулирующую- заключается в мотивации юридических и физических лиц становиться участниками рынка ценных бумаг для выгодного и надежного вложения капитала
-
• информационную- информирует участников фондового рынка о текущей ситуации
-
• посредническая- посредством нее фондовый рынок сводит продавцов и покупателей, а так же сокращает издержки обращения
Более подробно остановимся на специфичных функциях фондового рынка.
Итак, одной из важнейших функций фондового рынка является перераспределение средств. То есть люди, у которых есть избыток денежных средств, отдают свои деньги тем, у кого есть недостаток денежных средств.
Зачастую бывает так: компания нуждается в свободных средствах для развития, вследствие чего, выпускает акции, тем самым привлекает средства, развивается и в конечном итоге выплачивает дивиденды (прибыль).
Следующая важная функция –перераспределение финансовых рисков. Данная функция заключается в защите владельцев ценных бумаг (или иных активов) от неблагоприятного для них изменения цен или доходности данных активов.
Система регулирования фондового рынка постоянно реформируется. Так, начиная с 1993 по 2004 года, центральное место занимала Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (далее ФКЦБ), на которую было возложено проведение государственной политики в области рынка ценных бумаг. Наряду с ФКЦБ регулирование отдельной сфер деятельности на фондовом рынке осуществляли и другие государственные органы [2]. С 13 марта 2004 года ФКЦБ России была упразднена Указом Президента РФ от 9 марта 2004 № 314 «О системе и структуре Федеральных органов исполнительной власти».Все полномочия были переданы Федеральной службе по финансовым рынкам, которая в 2013 году была заменена на Службу Банка России по финансовому рынку. В настоящее время регулирование фондового рынка осуществляют структурные подразделения Банка России.
Что же касается правого регулирования, то законодательство о рынке ценных бумаг устанавливает основания субсидиарной и солидарной ответственности профессиональных участников рынка ценных бумаг за внедоговорной вред, причиненный инвестору ненадлежащим ведением реестра ценных бумаг, в зависимости от вида бумаг[6].
Как было отмечено выше, в последние годы в сформировавшейся структуре фондового рынка профессиональная деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг является одним из важнейших направлений их деятельности. Доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности составляют значительную долю при формировании их прибыли.
Вполне закономерно, что банки являются основным звеном финансового рынка, поскольку они имеют право на основании банковской лицензии осуществлять весь спектр операций, предусмотренных Законом «О банках и банковской деятельности», а на основании лицензий профессиональных участников осуществлять операции на фондовом рынке.
Другие кредитные организации осуществляют, как правило, узконаправленную деятельность и ориентированы на отдельные банковские операции (осуществление расчетов, лизинг, доверительное управление).
Важным стимулом к выходу банков на фондовый рынок и увеличению доли инвестиций в ценные бумаги для банков является возможность получения приемлемого дохода от операций с ценными бумагами с учетом допустимого уровня их риска.
Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг представляет собой одну из системообразующих явлений, в которых коммерческий банк выступает как участник рынка, размещая там собственные акции, выкупая доли других, более мелких финансовых предприятий. И тем самым поглощая их, берет на себя функции эмитента для других участников. А также представляет свое брокерское подразделение, занимаясь управлением активами своих клиентов.

Рис.1. Коммерческий банк как участник на рынке ценных бумаг.
В зависимости от роли, которую играет банк на рынке ценных бумаг(эмитент, инвестор или профессиональный участник рынка), операции с ценными бумагами можно классифицировать на:
-
• эмиссионные- это операции, связанные с выпуском собственных ценных бумаг в обращении, призванных привлечь потенциальных инвесторов, тем самым обеспечив финансовыми ресурсами свою деятельность и увеличив собственный капитал. К таким операциям можно отнести следующие: выпуск ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и пр.); размещение ценных бумаг; начисление по ним процентов и дивидендов и пр.
-
• инвестиционные- это операции, связанные с приобретением российских и иностранных ценных бумаг с целью дальнейшего получения дохода от вложений. К инвестиционным операциям относят: вложение собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, с целью: получения дивидендов и процентов, перепродажи ценных бумаг и извлечения из этой операции дохода, регулирования собственной ликвидности и пр. Помимо этого можно выделить и другие операции,
например, такие, как: оценка инвестиционных рисков, инвестиционное проектирование, ценообразование и пр.
-
• клиентские- это посреднические операции, которые заключаются в обеспечении обязательств банка перед клиентами в отношении ценных бумаг или обязательств клиента, связанных с ценными бумагами. Данный вид операций включает в себя: брокерские операции(банки выполняют для своих клиентов сделки покупки и продажи ценных бумаг на биржевом рынке ); гарантирование клиентам выпуска и размещения их ценных бумаг; учет векселей клиентов(покупка дисконтных векселей до срока их погашения); доверительное управление ценными бумагами клиентов; консалтинг (профессиональная помощь в форме консультаций или рекомендаций со стороны высококвалифицированных специалистов по анализу, прогнозу и решению практических проблем на рынке цепных бумаг и др)
Стоит отметить, что данная группа операций относится к профессиональным видам деятельности банков на рынке ценных бумаг и выходит за рамки простой банковской лицензии, т.е. требует дополнительного лицензирования или специальных разрешений.
Из общего числа профучастников, имеющих лицензию брокеров, дилеров и доверительных управляющих 47,7% организаций являются банками.
В целом, перспективы коммерческих банков на рынке ценных бумаг именно как посредников для размещения активов других юридических лиц видятся довольно светлыми, ввиду популярности данной практики, наличию четкого законодательного устоя, сосредотачивающего в себя нормативноправовые акты данной сферы. Что делает эмиссию прозрачной и легкодоступной схемой [4].
По экономическому содержанию операции банка на рынке ценных бумаг делятся на:
-
• активные- размещение собственных и привлеченных ресурсов в фондовые активы на бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке от своего имени(учет векселей, покупка ценных бумаг, прямые инвестиции в акции)
-
• пассивные- миссия и выпуск банками собственных ценных бумаг
Нельзя не упомянуть и о депозитарной деятельности коммерческих банков, которая, как правило, неразрывно связана с их брокерской и дилерской функциями. В общем понимании, депозитарная деятельность- это оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и( или) учету и переходу прав на них. Депозитарные операции банков включают в себя операции хранения, учета прав собственности, осуществления доверительного управления, а также проведение брокерских или иных операций с эмиссионными ценными бумагами, принадлежащими собственно банкам, и ценными бумагами, переданными депонентами кредитной организации. При этом, коммерческий банк несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг. Следует обратить внимание и на тот факт, что заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к банку права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами клиента, управлять ими или осуществлять от имени последнего любые другие действия с ценными бумагами, кроме как по поручению клиента, обусловленному депозитарным договором. На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам банка. При его банкротстве ценные бумаги депонентов не включаются в конкурсную массу.
Сегодня в России функционирует большое количество коммерческих банков, которые являются параллельно участниками фондового рынка. В качестве примера рассмотрим деятельность на фондовом рынке одного из крупнейших транснациональных банков России, Сбербанка. Данный банк предоставляет брокерские услуги частным лицам. Так, лицо может выбрать уже готовые идеи, разработанные банком либо сформировать собственный портфель. Помимо этого, банк проводит бесплатные семинары, где научат:
-
• грамотно выбирать финансовые инструменты и сроки инвестирования,
-
• понимать, чем вы рискуете при высокой доходности и на чем зарабатываете в отсутствии риска.
Так, 12 апреля 2018 года в Самаре прошел семинар «Инструменты фондового рынка: акции, облигации и ETF. Возможности ИИС» для частных инвесторов.
Сводные данные по объемам различных видов ценных бумаг в активах кредитных организаций представлены в таблице 1.
Таблица 1 - Ценные бумаги в активах кредитных организаций, млрд руб.
В том числе
Период |
Ценные бумаги (ВСЕГО) |
Долговые обязательства |
Долевые ценные бумаги |
Портфель контрольного участия в дочерних и зависимых АО |
Учтенные векселя |
Производные финансовые инструменты (по справедливой стоимости) |
Прочее участие |
Q1 2015 |
11 699 |
7666 |
339 |
1371 |
147 |
1727 |
449 |
Q2 2015 |
11324 |
7716 |
320 |
1488 |
128 |
1204 |
468 |
Q3 2015 |
12 804 |
8 928 |
285 |
1561 |
178 |
1352 |
500 |
04 2015 |
13 606 |
9 616 |
295 |
1662 |
204 |
1261 |
568 |
Q12016 |
13 475 |
9 579 |
303 |
1782 |
173 |
1050 |
589 |
Q2 2016 |
13 330 |
9 614 |
307 |
1536 |
169 |
915 |
788 |
Q3 2016 |
12 911 |
9 271 |
326 |
1546 |
162 |
789 |
818 |
04 2016 |
13 032 |
9 366 |
357 |
1549 |
178 |
878 |
704 |
Q1 2017 |
12 637 |
9 020 |
368 |
1555 |
157 |
653 |
883 |
Q2 2017 |
13 231 |
9 605 |
379 |
1565 |
155 |
626 |
900 |
По данным Банка России, за первый квартал 2017 г. общий портфель ценных бумаг кредитных организаций оценивается в 12 673 млрд руб., что на 6,2% меньше, чем годом ранее.
Сумма долговых ценных бумаг в портфеле банков составила 9605 млрд руб., а доля их немного увеличилась – 72,6%. Динамика долевых ценных бумаг в совокупном портфеле остается положительной, в первом квартале 2017 г. их объем составил 379 млрд руб., а доля в общем портфеле выросла до 2,9%. На 4,3% уменьшился объем учтенных векселей, а сумма производных финансовых инструментов сократилась существенно - на 31,6% [7].
Таким образом, общий портфель ценных бумаг в коммерческих банках в малой степени идет на спад, при этом динамика долевых ценных бумаг остается положительной, что говорит об относительном задействовании коммерческих банков на фондовом рынке.
Рассмотрим, чем же регламентируется деятельность коммерческих банков на фондовом рынке. Так основными законодательными актами, регулирующими российский рынок ценных бумаг, являются: Гражданский кодекс РФ, части I и II; Закон “О банках и банковской деятельности”, Закон “О Центральном банке Российской Федерации”.; Закон “О товарных биржах и биржевой торговле; Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг; постановления Правительства Российской Федерации в основном касаются регулирования и развития рынка государственных ценных бумаг во всех их разновидностях.
Регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование осуществляется посредством регистрации тех, кто торгует ценными бумагами или консультирует инвесторов.
В заключении хотелось бы отметить некоторые причины, по которым банки имеют более выгодное положение перед другими участниками фондового рынка.
Прежде всего,- это фактор доверия к банку. Так, если банк имеет высокую степень доверия у клиентов, то, как правило, это доверие клиенты переносят и на ценные бумаги, которые были размещены банком. В данном случае посредничество банка будет являться некоторой гарантией того, что проводимые в интересах и по поручению клиентов сделки с ценными бумагами не нарушают действующее законодательство и правила, которые приняты на рынке ценных бумаг.
Далее следует отметить и тот факт, что в банках аккумулируется значительный объем информации о развитии отдельных сегментов фондового рынка, об изменении курсовой стоимости, о наиболее ликвидных ценных бумагах , а также немаловажная информация о финансовом состоянии и возможных перспективах развития потенциальных эмитентов и инвесторов.
Помимо выше перечисленных преимуществ, выделяют еще одно :квалифицированный персонал банка позволяет оперативно и адекватно оценивать ситуацию на рынке ценных бумаг.
Таким образом, коммерческие банки являются важнейшим участником фондового рынка, выступая на нем в роли эмитента, инвестора или профессионального участника. В целом, перспективы коммерческих банков на рынке ценных бумаг видятся довольно светлыми, ввиду популярности данной практики, наличию четкого законодательного устоя, сосредотачивающего в себя нормативно-правовые акты данной сферы.
Список литературы Роль и деятельность коммерческих банков на фондовом рынке
- Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 02.12.1990 N 395-1 [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5842
- Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10148
- Указ Президента РФ от 01.07.1996 N 1008 (ред. от 16.10.2000) "Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации" [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10933
- Определение роли и места коммерческих банков на рынке ценных бумаг: статья // Журнал Финансовая аналитика: проблемы и решения [Электронный ресурс] Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/opredelenie-roli-i-mesta-kommercheskih-bankov-na-rynke-tsennyh-bumag
- Российский фондовый рынок: статья // Науфор. [Электронный ресурс] Режим доступа: www.naufor.ru
- Лазарева О. С. Правовая ответственность эмитента ценных бумаг / О. С Лазарева., М. А. Масальская // Отраслевые особенности развития регионов / Материалы II Всероссийской научно-практической конференции.- Керчь: КГМТУ, 2016г.- С. 122
- Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.cbr.ru/ -130.