Роль инноваций в развитии финансового рынка
Автор: Пенькова Е.Ю., Сушкова Т.В.
Журнал: Экономика и бизнес: теория и практика @economyandbusiness
Статья в выпуске: 9 (55), 2019 года.
Бесплатный доступ
В статье рассмотрено влияние инноваций на развитие финансового рынка. Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что в России, в настоящий момент, уровень инноваций находится на недостаточном уровне, несмотря на существующий потенциал. В связи с этим, авторами в рамках статьи было рассмотрено понятие финансового рынка и его основных элементов, раскрыта теоретическая сущность финансовых инноваций, изучен жизненный цикл любых нововведений, изучены экономические модели стран, анализ которых позволит определить путь инновационного развития, а также рассмотрена классификация инноваций. На основании полученных результатов исследований авторами сделаны обобщающие выводы.
Финансовый рынок, экономика, инновации, нововведения, развитие, рынок
Короткий адрес: https://sciup.org/170189975
IDR: 170189975 | DOI: 10.24411/2411-0450-2019-11175
Текст научной статьи Роль инноваций в развитии финансового рынка
В настоящее время финансовый рынок России нуждается в развитии инновационных инструментов, поскольку значительно отстает от уровня развитых стран. Данный фактор должен послужить дополнительным стимулом для отечественных специалистов и привлечь их внимание к себе в целях создания финансовых инноваций. Это позволит улучшить состояние не только финансового рынка, но и всей экономики страны.
Под финансовым рынком следует понимать структуру, посредством которой в рыночных условиях появляется возможность купли-продажи ценных бумаг, инвестиционных товаров (например, драгоценные металлы), а также активов, обладающих высокой ликвидность [4].
Финансовый рынок выполняет свои функции через отдельные сегменты (рис. 1), которые отличаются характером товаров и условиями их обмена.
Рис. 1. Сегменты финансового рынка
У каждого из рассматриваемых рынков есть определенные функции. Например, на рынке ценных бумаг обращаются среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги, с помощью которых обслуживаются процессы развития активов хозяйствующих субъектов. На валютном рынке осуществляются торговые сделки с иностранной валютой, а также производится обращение краткосрочных платежных инструментов и ценных бумаг, которые выражаются в иностранной валюте. Рынок ссудных капиталов аккумулирует временно свободные денежные ресурсы [2].
Таким образом, у каждого сегмента финансового рынка есть определенная роль, а их функционирование взаимосвязано друг с другом не только в условиях российской экономики, но и на международном уровне. Именно поэтому соответствие развития инновационных инструментов с другими странами в сфере финансов имеет большое значение, поскольку с их помощью создаются благоприятные условия для их взаимоотношений.
Существует множество определений понятия «инновация». Рассмотрим некоторые из них:
-
- инновация представляет собой процесс экономического, общественного и технического характера, с помощью которого посредством практического использования идей и изобретений осуществля-
- ется создание лучших по свойствам технологий и изделий (Санто Б.) [7];
-
- под инновацией подразумевается процесс реализации новой идеи в различных областях человеческой жизнедеятельности, которая способствует удовлетворению существующих на рынке потребностей и приносит экономический эффект (Бездуд-ный Ф.Ф., Смирнова Г.А.) [1];
-
- под инновацией понимается объект, который внедряют в производственный процесс в результате проведения опытного эксперимента или сделанного открытия, качественно отличающийся по своим характеристикам от предыдущего аналога (Уткин Э.А., Морозова Н.И., Морозова Г.И.) [3].
Финансовая инновация (нововведение) представляет собой появление новых финансовых продуктов, инструментов или форм организации бизнеса, с помощью которых раскрываются новые возможности в области снижения издержек, а также рисков экономических агентов [6].
Каждая финансовая инновация имеет свой жизненный цикл, продолжительность которого зависит от уровня полезности и степени востребованности на рынке. Однако, несмотря на влияние различных факторов, жизненный цикл любой инновации включает в себя 4 этапа (рис. 2.).

Рис. 2. Жизненный цикл инновации [5]
Отличительной особенностью финансовой инновации является получение допол- нительной экономической выгоды в результате внедрения и использования на финансовом рынке нововведений, выраженных в форме финансовых инструментов, которые позволят эффективнее перераспределять риски, повысить доходность и ликвидность, а также удовлетворять растущие потребности, как всего общества, так и отдельно взятого потребителя [14].
Следует отметить, что при внедрении инновационных инструментов необходимо опираться на опыт других стран, используя финансовые модели, занимающие лидерские позиции на рынке инноваций (табл. 1).
Таблица 1. Финансовые модели
Модель |
Описание модели |
Рыночная (США, Великобритания, Канада) |
Главную роль при перераспределении национального дохода играют предприятия, которые способны к эмиссии, (например, фирмы, концерны и корпорации, в ценные бумаги которых вкладывает свободные финансовые ресурсы значительная часть юридических и физических лиц). В этой модели удовлетворение потребностей промышленных компаний в капитале происходит, главным образом, посредством размещения ценных бумаг на финансовом рынке. Еще одной характерной чертой является ограничение участия коммерческих банков на законодательном уровне в собственности промышленных корпораций. |
Банковская (Германия, Франция, Япония) |
Ключевая роль в процессе перераспределения национального дохода принадлежит коммерческим банкам. Они, в свою очередь, собирая и накапливая на добровольной основе значительную часть свободных финансовых средств юридических и физических лиц, распределяют их с использованием механизмов кредитования или прямого инвестирования. В данной модели преобладает кредитный метод, при этом основным способом, который обеспечивает эффективное применение кредитных средств, является установление банками непосредственного контроля над заемщиками. В результате банки, владея ценными бумагами, в большей степени осуществляют контроль над рынком. Следовательно, открытая продажа ценных бумаг исключается. |
Бюджетная (Швейцария, Россия) |
Государство перераспределяет большую часть финансовых ресурсов общества в централизованном порядке через систему бюджетов и внебюджетных фондов. Данной модели характерен жесткий налоговый прессинг, в результате которого у налогоплательщиков не остаются достаточного количества финансовых ресурсов для значимых вложений в других направлениях. Рыночная компонента представляется в виде государственных ценных бумаг, в результате чего частный сектор слабо проявляет инициативу. |
Таким образом, можно сделать вывод, что большая часть финансовых потоков в США идет через фондовые рынки, в Германии проходят через банки, а в Швейцарии через органы исполнительной власти. Последняя модель является эффективной лишь при условии жесткого контроля со стороны государства [8].
Существует большое количество разновидностей инноваций, которые можно разрабатывать для внедрения на финансовом рынке. В связи с этим авторами рассмотрена классификация финансовых инноваций (рис. 3).

Рис. 3. Классификация финансовых инноваций [13]
Исходя из вышеизложенного, инновации, реализация которых происходит в рамках финансового рынка, можно разделить на следующие группы:
– введение новых инструментов на финансовые рынки (например, свопы, фьючерсы, форварды, свопционы, кредитные деривативы и т.д.);
– инновационное сочетание инструментов финансового рынка, которые позволяют конструировать различные инновационные финансовые продукты (например, инновационный лизинг, венчурное финансирование, форфейтинг и др.) [10].
На сегодняшний день в России среди рассматриваемых финансовых инноваций можно выделить внедрение таких, как:
– IPO (представляет собой первоначальное публичное размещение акций на бирже, в результате которого появляется дополнительная возможность привлечения новых инвестиций и увеличения капитала в несколько раз);
– секьюритизация активов (предполагает трансформацию неликвидных активов в высоколиквидные ценные бумаги);
– кредитные деривативы (инструменты, направленные на управление кредитными рисками) и др. [9].
Кроме того, в настоящее время правительство России реализует программу цифровой экономики, основной целью которой является создание и развитие цифровой среды, позволяющей решить большинство проблем, связанных с конкурентоспособностью и повысить уровень национальной безопасности РФ. Примером является упрощение денежных отношений: благодаря тому, что деньги стали «оцифрованы», наблюдается рост в торговой сфере. Покупатели активно приобретают товары через интернет, в результате чего у предпринимателей сокращается уровень издержек. Это обусловлено тем, что благодаря автоматизации стало проще выявить нарушения, повысился уровень оперативности и точности доставки [12].
Подводя итог, следует отметить, что продукты финансовых инноваций являются результатом специфических отношений экономических субъектов, возникающие в процессе их инновационной деятельности. Инновации позволяют облегчить решение существующих в настоящее время проблем, однако, в связи с ростом общественных потребностей, они усложняют экономические отношения, поскольку влекут за собой более усложненные финансовые инновации.
Список литературы Роль инноваций в развитии финансового рынка
- Андреева Л.Ю., Андреева А.В., Тимофеева М.С. Маркетинговое управление развитием финансовых инноваций в банковском секторе: компетентностный подход // Пространство экономики. 2014. №2-3.
- Гришина Е.А. Комплексная оценка эффективности от внедрения финансовых инноваций в банках и небанковских кредитных организациях // УЭкС. 2014. №4 (64).
- Дукхани Адил Башир Дахир. Сравнение финансовых систем в США, РФ и ОАЭ // Вестник УГНТУ. Наука, образование, экономика. Серия: Экономика. 2014. №1 (7).
- Казаков В.В., Ивасенко А.Г. Проблемы и перспективы внедрения финансовых инноваций в разрезе тенденций развития финансовых рынков // ПУФ. 2014. №3 (15).
- Красиков Д.А. Финансовый рынок как экономическая и юридическая категория // Вестник СГЮА. 2018. №1 (120).