Роль инструментов банка России в современном российском государственном управлении

Центральный Банк Российской Федерации (далее – ЦБ РФ) в качестве независимого регулятора финансового рынка не только выполняет функции в области монетарной политики и экономического надзора, но также играет определенную роль в общеполитической системе страны. ЦБ РФ – это орган «денежной власти», работающий совместно с Правительством РФ.

Настоящее исследование ставит своей целью изучение экономических и политических функций Центробанка в сфере государственного управления. Достижение ее позволит глубже осмыслить роль и значение данной финансовой институции в формировании политической стратегии страны.

В рамках данного исследования использовались общенаучные и частнонаучные методы познания: структурный, сравнительно-правовой методы исследования, а также метод систематизации, комплексного анализа и структуризации полученной информации. В ходе работы был применен также системный подход, который предполагает изучение элементов банковской структуры в их взаимосвязи. Он заключается в интеграции политических и экономических аспектов, что позволяет осмыслить влияние политических решений и действий Банка России на формирование экономической среды и политическую динамику внутри страны и за ее пределами. Гибридный подход открывает новые перспективы для изучения взаимосвязи между политическими процессами и экономическими результатами, а также демонстрирует внедрение политических инструментов в сферу экономики. Это является актуальной и важной концепцией для современной науки, так как обогащает знание новой информацией о роли банков в политической сфере и взаимосвязи между последней и народным хозяйством страны.

Эмпирической базой исследования послужили: Конституция Российской Федерации1, федеральные законы «О банках и банковской деятельности»2, «О Центральном банке Российской Фе-дерации»3, сведения официального сайта Банка России4.

В научной среде нет единого мнения о природе деятельности Центробанка и ее связи с государственной властью. Так, С.А. Авакьян указывает, что финансово-кредитная система – это специфический тип власти, следовательно, Банк России косвенно является органом государственного управления, не входящим в систему исполнительной власти5.

Д.А. Клочков заключает, что правовая природа ЦБ РФ двойственна: он самостоятелен и в то же время зависим от органов власти, что определяет его особую роль в современном российском государственном управлении (Клочков, 2017). Однако не следует полностью отождествлять его с органами государственной власти. Банк может принимать решения, подлежащие исполнению, в рамках собственных функций, которые обозначены законом.

Банк России реализует контрциклическую политику в макропруденциальном регулировании, что позволяет ему нивелировать уязвимости в финансовой системе, накапливать ликвидности для повышения устойчивости внутренних институтов и поддержания деятельности в период турбулентности на финансовых рынках (Попова и др., 2016).

Анализируя политическую роль Банка России, его влияние на экономику и учитывая уровень благосостояния населения, обратим особое внимание на ключевую ставку – инструмент внутриполитического контроля и внешнеполитического влияния банка. Ее связь с экономикой и политикой страны выступает предметом обширных научных изысканий и дискуссий. Согласно исследованиям Ф.С. Мишкина и К. Шмидт-Хеббеля, политика ключевой ставки является одним из важнейших инструментов центральных банков стран для достижения экономической стабильности (Mishkin, Schmidt-Hebbel, 2007), поскольку оказывает значительное влияние на ожидания рынка и инвестиционные решения (Зиниша, Брус, 2017).

Влияние ключевой ставки на внутриполитические процессы осуществляется по следующим направлениям:

• •    инфляция и стабильность цен;

• •    инвестиции и экономический рост;

• •    уровень жизни населения.

Рассмотрим каждое из них подробнее.

Во-первых, Банк России устанавливает ключевую ставку с целью контроля инфляции и обеспечения стабильности цен. Изменение ее оказывает прямое влияние на стоимость заемных ресурсов и уровень процентных ставок в экономике. Высокая ключевая ставка способствует сдерживанию инфляции, тогда как ее снижение может обеспечивать стимулирование экономической активности и уменьшение инфляционных ожиданий. Таким образом, политика ключевой ставки Банка России имеет непосредственное влияние на уровень ценовой устойчивости в стране.

Значение ключевой ставки Банка России в рамках этого направления выражается в нескольких аспектах:

• 1.    Социальная стабильность.

• 2.    Экономическая конкурентоспособность.

• 3.    Доверие и репутация.

Высокий уровень инфляции может негативно сказываться на уровне жизни граждан, особенно из наиболее уязвимых слоев населения. Политика ключевой ставки, направленная на сдерживание инфляции, помогает обеспечить стабильность цен и защитить граждан от роста стоимости товаров и услуг. Это важный фактор для поддержания социальной устойчивости в стране.

Стабильность цен и низкая инфляция способствуют поддержанию конкурентоспособности российской экономики. Когда уровень инфляции контролируется, предприниматели и инвесторы могут прогнозировать будущие затраты и планировать долгосрочные инвестиции, что способствует развитию экономики и привлечению иностранных участников отношений.

Стабильная политика ключевой ставки, направленная на обеспечение ценовой устойчивости, способствует созданию доверия к российской экономике и финансовой системе. Это может иметь особое значение для привлечения иностранных инвестиций, укрепления доверия со стороны международных партнеров и создания положительной репутации страны в глобальном контексте.

Для демонстрации влияния ключевой ставки Банка России на политическую ситуацию рассмотрим финансовый кризис 2014–2015 гг. В данный период Россия столкнулась с ухудшением условий внешней торговли, увеличением темпов прироста цен, снижением покупательной способности национальной валюты, а также выводом иностранного капитала, что подорвало доверие к российской экономике (Кузнецов, 2022). В ответ на кризис Банк России принял решение повысить ключевую ставку, чтобы сдержать инфляцию и восстановить доверие к рублю и финансовой системе¹. Это способствовало притоку новых иностранных инвестиций, поскольку обеспечило доходность вложений в российские финансовые активы (Рисунок 1) .

Рисунок 1 - Ключевая ставка Банка России и инфляция ²

Figure 1 - Key Rate of the Bank of Russia and Inflation

Анализ статистики показывает, что повышение ключевой ставки Банком России в период с 2014 по 2015 гг. позволило снизить последствия кризиса для экономики страны, которой угрожало неконтролируемое повышение уровня инфляции и снижение покупательной способности населения. Однако это действие также имело отрицательное влияние на инвестиции и экономический рост. В частности, его результатом стало увеличение затрат на заемный капитал, что затруднило процесс кредитования для предприятий и потребителей. Анализируя данные за обозначенный период, отметим, что Банк России был вынужден повышать ключевую ставку в ответ на изменение конъюнктуры и преследуя цели по сохранению макро- и микроэкономической стабильности (Байгулов, Шарипов, 2010).

Во-вторых, уровень ключевой ставки влияет на инвестиционные решения предприятий и инвесторов, домашних потребителей, на сектор финансов. Повышение ключевой ставки может сдерживать инвестиции и замедлять экономический рост, поскольку высокие ее процентные значения делают кредиты и заемные ресурсы менее доступными для предприятий и домохозяйств. Снижение ключевой ставки, напротив, может стимулировать инвестиции и способствовать развитию экономики, поскольку это уменьшает затраты на заемный капитал и повышает спрос на инвестиционные проекты. Влияние ключевой ставки на инвестиции и экономический рост также связано с механизмом передачи денежной политики. Понижение ключевой ставки уменьшает стоимость заемных ресурсов для банков, что способствует предоставлению ими более выгодных условий кредитования для предприятий и потребителей и увеличивает объем инвестиций, стимулируя экономический рост1.

Выбор оптимального уровня ключевой ставки сопряжен с необходимостью достижения баланса между поддержанием стабильности цен и стимулированием экономического роста.

Среди индикаторов изменения ключевой ставки следует назвать: инвестиционную активность предприятий, объемы кредитования, уровень потребительского спроса и финансовый сектор.

Политика изменения ключевой ставки также сопряжена с определенными рисками для России. Они включают повышение инфляционных ожиданий, снижение стоимости национальной валюты, увеличение внешнего долга и потерю доверия со стороны международных инвесторов. Низкие процентные ставки могут способствовать накоплению долговой нагрузки и возникновению финансовых пузырей.

Однако правильное управление политикой ключевой ставки может предоставить и благоприятные возможности для России: привлечение инвестиций, стимулирование экспорта, снижение доли неплатежеспособных долгов и повышение финансовой устойчивости.

В-третьих, политика ключевой ставки Банка России напрямую влияет на уровень жизни населения – их доходы и благосостояние. Низкие процентные ставки способствуют росту дохода населения, снижению затрат на кредиты и повышению доступности жилищного и потребительского кредитования. Результатом может выступить рост объемов потребления и качества жизни граждан.

Выделим ряд аспектов, которые подчеркивают политическую значимость политики ключевой ставки:

• 1.    Стабильность финансовой системы.

• 2.    Влияние на бюджетную политику.

Эффективная политика ключевой ставки способствует созданию стабильной финансовой системы, что является важным политическим фактором. Устойчивая и надежная финансовая система способна привлекать инвестиции, обеспечивать финансовую безопасность и поддерживать экономический рост, что способствует политической стабильности страны.

Уровень ключевой ставки оказывает влияние на бюджетные расходы и доходы государства. Низкая ключевая ставка ведет к сокращению расходов на обслуживание государственного долга и обеспечение бюджетного равновесия. Это позволяет правительству иметь больше ресурсов для реализации политических программ и социальных инициатив.

Банк России регулярно проводит изменения ключевой ставки в рамках своей денежно-кредитной политики. Так, в условиях инфляционных давлений Банк России повышает ключевую ставку для сдерживания роста цен и стабилизации экономики, а снижение ее способствует стимулированию экономической активности и росту объемов кредитования.

Роль Центрального банка и его политики ключевой ставки во внешнеполитической сфере также активно исследуется. Л.Е.О. Свенссон обращает внимание на важность прозрачности и предсказуемости действий данного института для укрепления международного доверия к стране и статуса ее национальной валюты (Svensson, 2019).

Политика ключевой ставки Банка России влияет на его взаимодействие с другими центральными банками, что позволяет стране активно участвовать в формировании международных финансовых стандартов и нормативных рамок, а также влиять на глобальные экономические течения. В условиях санкционного давления со стороны Европы и США Банк России работает над укреплением взаимодействия со странами Азии, Латинской Америки и Африки. Одновременно осуществляется диверсификация валютных резервов – снижается доля доллара США в них и увеличивается объем других валют.

В свете политики контрсанкций Банк России разрабатывает меры по развитию внутренних финансовых инструментов, обеспечивающих альтернативные каналы международных расчетов, минуя существующие системы, такие как SWIFT. Среди них:

• 1.    Внедрение системы международных расчетов в национальной валюте: ЦБ РФ активно продвигает использование российского рубля в качестве платежной единицы, что подразумевает поддержку развития системы клиринговых платежей в рублях с другими странами и установление валютных своповых линий для обеспечения ликвидности в рублевом сегменте международных финансовых рынков.

• 2.    Сотрудничество с другими странами и региональными блоками для создания альтернативных финансовых механизмов и инфраструктуры. Например, Банк России активно участвует в работе БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка), ШОС (Шанхайская организация сотрудничества) и других региональных инициативах, которые способствуют развитию альтернативных финансовых инструментов и сотрудничеству в области международных расчетов, имеет представительство в Китайской Народной Республике.

Следует сказать, что ключевая ставка Банка России играет также роль внешнеполитического инструмента, который может быть использован для достижения целей воздействия на поведение международных акторов. Изменение ключевой ставки оказывает влияние на глобальные финансовые потоки, так как способствует привлечению иностранных инвестиций в различные сферы экономики государства, укрепляет его торговое сотрудничество с другими странами.

Геополитическое влияние ключевой ставки может проявляться следующим образом:

• 1.    Повышение ключевой ставки приводит к укреплению рубля, что снижает стоимость импорта и делает экспорт товаров и услуг менее конкурентоспособным. Снижение ключевой ставки, напротив, способствует ослаблению рубля и повышению конкурентоспособности экспорта. Таким образом, с помощью данного банковского инструмента определяется курс рубля относительно других валют.

• 2.    Высокая ключевая ставка, применяемая Банком России, создает привлекательные условия для иностранных инвесторов, так как доходность российских облигаций и других инвестиционных инструментов повышается, что приводит к увеличению поступлений иностранных инвестиций в Россию, поддержанию рубля и укреплению финансовой стабильности страны. Последняя является важным аспектом геополитической позиции страны и воздействует на ее отношения с другими государствами, включая политический и экономический союзы, инвестиции и торговлю.

Таким образом, сказанное позволяет нам заключить, что Банк России выступает основным регулятором банковской и денежно-кредитной систем страны, определяет ключевой вектор развития экономики России и обеспечения темпов ее роста. Решения ЦБ РФ влияют на общественную сферу, что позволяет придать устойчивость национальной валюте и нивелировать уровень инфляции, положительно воздействовать на рост доходов, уровень покупательной способности населения. Реализуемые Банком России функции значимы для развития отечественной экономики и для поддержки общественных и политических основ конституционного строя в стране.