Роль экосистемы TRON в формировании механизмов управления рисками на децентрализованном финансовом рынке

В условиях нестабильности криптовалютного рынка, роль экосистемы TRON в управлении рисками на децентрализованном финансовом рынке превращается в предмет особого интереса для исследователей и практиков. Учитывая её инновационные технические решения и стратегическую направленность, TRON представляет собой уникальный пример блокчейн-платформы, способной адаптироваться к динамично меняющимся условиям рынка и формировать надёжные механизмы управления рисками. Экосистема TRON, благодаря своим техническим и стратегическим преимуществам, оказывает заметное влияние на развитие децентрализован- ных финансов, предоставляя новые возможности для устойчивого роста и инновационного развития в сфере криптовалют.

В период 2022 и 2023 годов, который ознаменовался одним из самых тяжёлых «криптозим» в истории, наблюдалась явная позитивная тенденция в росте рыночной капитализации Bitcoin к концу прошлого года. К моменту написания статьи, часть нового капитала, привлеченного Bitcoin, начала переливаться на рынки аль-ткоинов. В то же время, TRON сумел превзойти остальное пространство альткоинов в 2023 году [1].

Рис. 1. Сравнение динамики роста капитализации основных блокчейнов

Как видно из представленной диаграммы, TRON (TRX) занимает одну из ведущих позиций среди альткоинов, обладая коэффициентом корреляции +0.87 с рыночной капитализацией Bitcoin, что значительно выше среднего показателя рынка в +0.67. В статье предстоит оценить основные причины успеха блокчейна, изучить его технические характеристики и механизмы токеномики. Также будет проведен анализ экосистемы TRON, коллабораций и сообщества разработчиков в контексте растущей популярности блокчейна.

Техническая производительность является в конечном итоге основой любого блокчейна, напрямую влияя на его популярность среди сообщества. В данной главе мы оценим ядро экосистемы Tron, объясняя, как сеть достигает высокой пропускной способности и масштабируемости (рис. 2). В частности, блокчейн обработал почти 2,4 миллиарда транзакций в 2023 году. Заметно, что в среднем количество транзакций в секунду (TPS) в 2023 году составляло около 75, тогда как теоретический предел сети в настоящее время составляет 1000 транзакций.

Рис. 2 Сравнение динамики роста капитализации основных блокчейнов

Хотя некоторые конкуренты утверждают о наличии аналогичных возможностей по пропускной способности, важно подчеркнуть уровень децентрализации, присущий TRON. В частности, сеть насчитывает более 8,000 узлов, которые обслуживают свыше 3,2 миллиона контрактов и 84,000 токенов по состоянию на 29 декабря 2023 года. В отличие от этого, у Ethereum всего около 6,600 действующих узлов [2]. Один из основных факторов, способствующих такому высокому числу узлов в сети TRON, - это её механизм консенсуса, основанный на делегированном доказательстве доли (DPoS), который позволяет держателям TRX голосовать за так называемого «супер-представителя» или «свидетеля», участвующего в валидации блоков. В свою очередь, они получают транзакционные сборы с блока в качестве вознаграждения. Поскольку этот процесс контролируется самой сетью TRON, а не сторонними приложениями, пользовате- лям не нужно переводить средства на другой адрес, и они не сталкиваются с теми же рисками встречной стороны.

Механизм консенсуса DPoS был разработан для устранения множества недостатков PoS, включая низкую пропускную способность, длительное время подтверждения и высокую стимуляцию к централизации. Однако для успешной работы блокчейна на основе консенсуса DPoS необходимо формирование активного сообщества. TRON решает эту проблему, распределяя вознаграждения за управление среди держателей токенов TRX.

На блокчейне Tron функционируют 27 супер-представителей, выбираемых 4 раза в день. Кроме того, 100 последовательных кандидатов в супер-представители становятся «супер-партнерами», имеющими право инициировать предложения по функционалу и технической настройке сети Tron. По состоянию на 7 января 2023 года зарегистрировано более 400 супер- представителей, 127 супер-партнеров и около 150 кандидатов в суперпредставители, что обеспечивает достаточную степень децентрализации. Все уз- лы, держащие токены (более 8000), могут выделять свои токены конкретному суперпартнеру, тем самым минимизируя централизацию сети.

Nodes express interest in becoming a witness and begin lobbying, making positive contributions to the network and engaging the community.

People in the network allocate their tokens as votes for witnesses

The more tokens they have, the higher their voting weight - hence proof of stake*

Witness

'These аге wallet addresses owned by individual witnesses. Can think of them as an ID number to identify nodes.

\Ne end up with a ranking of nodes with the most votes (# tokens allocated to them).

The top N of these will become members of the elected witness panel. N depends on the network.

"Participants are NOT giving tokens to their witnesses. They are merely alloting funds to their choices as an expression of their vote. They can reassign their tokens to another witness at any time.

Рис. 3. Иллюстрация механизма консенсуса DPoS [3]

Эти свойства сети Tron и сам механизм консенсуса DPoS имеют несколько положительных эффектов. Они не только увеличивают масштабируемость блокчейна, но и минимизируют риски, связанные с атаками 51%, внося в систему демократи- ческие принципы. В отличие от консенсуса PoS, сила голоса не зависит от количества заложенных токенов, снижая вероятность уязвимостей, связанных с эффектом Мэтью, практически до нуля.

Таблица 1. Сравнение PoS и DPoS систем

Характеристики	PoS	DPoS
Меньший стимул к централизации	X	V
Высокая пропускная способность транзакций	X	V
Быстрое время подтверждения	X	V
Энергоэффективность	V	V
Стимулирование развития	V	V

Ниже представлены некоторые основные различия между Виртуальной Машиной Tron (TVM) и Виртуальной Машиной

Ethereum (EVM), а также объяснения того, что эти различия означают для разработчиков и конечных пользователей.

Таблица 2. Сравнение EVM и TVM

Особенности	EVM	TVM	Преимущества TVM
Использование энергии/газа	Газ	Энергия и пропускная способность	Большая эффективность стоимости энергии, прозрачное ценообразование, 3-4 бесплатных трансфера токенов TRX ежедневно.
Сложность и лимиты газа	Переменные	Нулевые	Упрощение расчёта комиссий, снижение сложности для разработчиков.
Префикс адреса контракта	0x00	0x41 + keccak256	Повышенная безопасность с уникальной формулой префикса при создании контракта.
Предкомпилированный   кон тракт 0x09	Blake2F	BatchValidateSign	Внедрение более безопасного и универсального метода проверки контрактов.
Вызов запасных функций контрактов во время перевода токенов	V	×	Предотвращение неожиданных вызовов функций при простых переводах.
Определение адреса контракта	×	V	Предоставление метода для определения, является ли адрес контрактом.
Пакетная валидация подписей	×	V	Эффективная обработка нескольких подписей пакетами.
Анонимный контракт	×	V	Внедрение функций конфиденциальности и новых криптографических функций.
Функции         заморажива- ния/размораживания	×	V	Добавление большей гибкости и контроля над замораживанием токенов.
Опкоды и предкомпилирован-ные контракты, связанные с голосованием	×	V	Улучшение управления блокчейном с функциями, связанными с голосованием.
Функции, связанные с Stake 2.0	×	V	Введение расширенных функций стейкинга с версией 2.0.

TVM обеспечивает большую масштабируемость и гибкость для разработчиков децентрализованных приложений (DApps), при этом гарантируя низкие или нулевые комиссии за транзакции и повышенную безопасность для конечных пользователей. Концепция энергии и пропускной способности позволяет крупным держателям TRX или DApps минимизировать или покрывать расходы на транзакции для себя или своих пользователей.

Кроме того, при наличии избыточной пропускной способности и энергии, они могут продавать эти ресурсы через различные платформы кредитования, такие как JustLend [4].

Также стоит отметить, что токен TRX, не имеющий максимального предела выпуска, может демонстрировать как дефляционные, так и инфляционные тенденции в зависимости от рыночной среды, а также от использования блокчейна и стоимости транзакций.

Рис. 4. Сравнение EVM и TVM

Важным аспектом в поддержании дефляционного предложения токена явилось принятие почти 100 предложений Комитета за этот период. Однако техническая основа и токеномика блокчейна теряют смысл без его адаптации и принятия со стороны разработчиков и пользователей.

Вопрос о том, как наилучшим образом добиться принятия блокчейна, долгое время беспокоил многих в индустрии. Среди всех использований криптовалют, платежи стоят на переднем крае массового внедрения, причём стейблкоины являются одним из наиболее распространённых типов токенов. Они удобны для осуществления трансграничных транзакций, несмотря на часто возникающие вопросы об их обеспечении [5].

Кривая инноваций показывает, что этот конкретный сегмент рынка достиг точки «пропасти», и дело уже лоббируется в Конгрессе США [6].

Рис. 5. Кривая принятия инноваций

В мире стейблкоинов Tether является ведущим эмитентом, с рыночной капитализацией USDT в $93 миллиарда, более $47 миллиардов из которых выпущены на блокчейне Tron, что делает его блокчей-ном с наибольшим объемом USDT в обращении [7]. Кроме того, доминирование

Tron увеличивалось в последние годы, опережая BNB Chain в 2021 году и имея треть от общего объема транзакций к концу 2023 года. В абсолютных числах, на Tron были проведены транзакции на сумму $1,2 триллиона в 4 квартале 2023 года.

Рис. 6. Объем транзакций в ведущих блокчейнах

Таким образом, можно с уверенностью сказать, что Tron остается в авангарде внедрения блокчейна благодаря нескольким факторам, включая:

• -    Доступность USDT на базе TRC-20 на платформах по всему миру;

• -    Низкие транзакционные издержки по сравнению с Ethereum;

• -    Быстрые переводы, расчеты за секунды на блокчейне Tron;

• -    Популярность USDT как ведущего стейблкоина в индустрии;

• -    Высокая ликвидность USDT на Tron.

С декабря 2021 года управление блок-чейном TRON полностью децентрализовано через TRON DAO, гарантируя равное право голоса каждому держателю TRX, независимо от количества токенов. Расширение сообщества разработчиков стимулируется через различные продукты, ключевым из которых является HackaTRON, предлагающий призы для победителей. TRON DAO также предлагает грантовые программы для амбассадоров сообщества, разработчиков и влиятельных лиц, способствуя устойчивому росту экосистемы сети. Несмотря на регуляторное давление на криптовалюты, TRON укрепил своё положение, в том числе через стратегические сотрудничества в блокчейне и более широком технологическом пространстве.

Таблица 3. Партнерства экосистемы TRON

Компания	Вид партнерства
BitTorrent	Интеграция для децентрализованного обмена файлами
Swisscom Blockchain	Сотрудничество по решениям и инновациям в блокчейне
Opera	Интеграция кошелька TRON и поддержка DApp
HTX (бывший Huobi)	Сотрудничество в сфере криптовалют и блокчейна
Oraichain	Сотрудничество для оракульных сервисов и смарт-контрактов
MetaEstate	Интеграция для платформы виртуальной недвижимости на базе блокчейна
Ankr	Сотрудничество для решений в области децентрализованных облачных вычислений
CertiK	Сотрудничество для аудита смарт-контрактов и услуг безопасности
Curv	Сотрудничество для безопасности цифровых активов учреждений
SonyInteractive Entertainment	Сотрудничество для инноваций в играх Web3
Blockchain.com	Сотрудничество для интеграции кошелька и услуг блокчейна
Google Cloud	Включение в наборы данных BigQuery общедоступного блокчейна Google Cloud
Huawei	Поддержка от Huawei для развития и инициатив TRON
JCBA	Членство в Ассоциации бизнеса криптоактивов Японии (JCBA)
Nansen	Сотрудничество для аналитики активности блокчейна
Arkham	Сотрудничество для поддержки и услуг TRON

На децентрализованном финансовом рынке (DeFi) присутствует множество рисков, которые могут существенно по- влиять на стабильность и безопасность инвестиций. Среди наиболее значимых рисков выделяются технические риски, свя- занные с уязвимостями в смарт-контрактах и ошибками в коде, что может привести к значительным финансовым потерям. Кроме того, на рынке DeFi существуют регуляторные риски, обусловленные изменениями в законодательстве и неопределенностью в сфере регулирования. Финансовые риски, такие как волатильность и риск контрагента, также оказывают весомое влияние на рыночную стабильность. Операционные риски, включая риск хранения и потери доступа, а также риски, связанные с пользователем, такие как недостаток понимания и ошибки пользователя, дополнительно усложняют ситуацию на рынке DeFi.

Рис. 7. Риски децентрализованных финансов

На децентрализованном финансовом рынке (DeFi) присутствует множество рисков, которые могут существенно повлиять на стабильность и безопасность инвестиций. Среди наиболее значимых рисков выделяются технические риски, связанные с уязвимостями в смарт-контрактах и ошибками в коде, что может привести к значительным финансовым потерям. Кроме того, на рынке DeFi существуют регуляторные риски, обусловленные изменениями в законодательстве и неопределенностью в сфере регулирования. Финансовые риски, такие как волатильность и риск контрагента, также оказывают весомое влияние на рыночную стабильность. Операционные риски, включая риск хранения и потери доступа, а также риски, связан- ные с пользователем, такие как недостаток понимания и ошибки пользователя, дополнительно усложняют ситуацию на рынке DeFi [8].

Экосистема TRON предлагает ряд решений для минимизации этих рисков и повышения общей безопасности и устойчивости децентрализованных финансов. С технической точки зрения, TRON акцентирует внимание на улучшении безопасности смарт-контрактов через аудит кода и внедрение платформ для автоматизированного тестирования. Для повышения масштабируемости, TRON использует протоколы второго уровня и оптимизацию блокчейна. В финансовом аспекте, TRON обеспечивает ликвидность через ликвидные пулы и стейкинг, а также снижает во- латильность с помощью стабильных монет. Регуляторные инициативы TRON, направленные на сотрудничество с регуляторами, способствуют разработке стандартов и лоббированию интересов экосистемы. Наконец, TRON предлагает операционные и пользовательские решения, вклю- чая улучшение пользовательского интерфейса, многофакторную аутентификацию, образовательные программы и поддержку сообщества, что в совокупности повышает прозрачность, доступность и безопасность децентрализованных финансов.

Рис. 8. Роль экосистемы TRON в управлении рисками децентрализованных финансов

В ходе анализа динамики крипторынка в 2023 году стало очевидно, что Tron, несмотря на сопротивление и препятствия, продемонстрировал значительное превосходство над своими конкурентами. Этот успех, как подтверждение преимущества его технических основ, также утвердил его ведущую роль в сфере облегчения платежей и формирования стратегических партнерств. Технические достижения Tron стали ключевым фактором в достижении значимых результатов, отражающихся в его успехах.

Одним из наиболее значимых аспектов этого успеха является потенциал Tron в управлении рисками, присущими DeFi сектору. Экосистема Tron предлагает решения для таких типичных рисков, как риски ликвидности, энергоэффективности, масштабируемости и централизации. Эти возможности делают Tron привлекательным партнером для развития и внедрения децентрализованных финансовых решений.

Прогнозируется, что Tron будет продолжать демонстрировать рост на рынке и активно расширяться в области DeFi. Ожидается, что дальнейшее развитие и интеграция с партнерами, такими как BitTorrent, Opera, и другими, будет способствовать расширению его влияния и укреплению позиций на рынке криптовалют и блокчейна. В целом, Tron продолжает демонстрировать свою значимость и перспективы в контексте развивающейся экосистемы криптовалют и блокчейна.