Роль нематериальных активов в стоимости предприятия

Показатель стоимости предприятия является лучшим критерием эффективности деятельности, т.к. является важнейшей комплексной оценкой, соответствующей экономической эффективности предприятия, отображающей его финансовое благополучие и ожидание перспектив деятельности, реагирующего на любое изменение ситуации.[2, с. 188].

Но в современном мире отличительной особенностью стоимости является то, что она приобретается по цене в несколько раз превышающую стоимость ее основного капитала. Происходит это из–за того что стоимость предприятия связана как с материальными активами(здания, сооружения, оборудование и т.д), так и с нематериальными.

Что такое нематериальные активы?

НМА – это объекты организации, которые используются организацией более 12 месяцев, не имеют материально – вещественной формы, но могут быть отделены от другого имущества предприятия, оценены в денежной форме и которые способны приносить доходы.[3]

До промышленной революции 18–19 вв. на первом плане были материальные активы. В середине 20 века за рубежом, а позднее и в России нематериальные активы стали составлять основу бизнеса.

Нематериальные активы можно разделить на 4 группы:

• 1.    Интеллектуальная собственность      –

• 2.    Имущественные права – права пользования природными ресурсами.

• 3.    Цена фирмы – стоимость деловой репутации компании. Следует отметить, что репутация может быть как положительной(гудвилл),так и отрицательной (бэдвилл), и стоимость организации может увеличиваться и уменьшаться, соответственно.

• 4.    Отложенные затраты – расходы, связанные с образованием юридического лица, признанные в соответствии с учредительными документами частью вклада учредителей в уставный капитал организации.)

исключительные права патентообладателя на: изобретение, промышленный образец, полезную модель; программы для ЭВМ, базы данных, топологии интегральных микросхем; товарный знак и знак обслуживания, наименование места происхождения товаров, «ноу–хау»;

В настоящее время для практической оценки стоимости НМА рекомендуется использовать подходы, которые применяют и при оценке других видов активов.

К таким подходам можно отнести :

• •    рыночный подход

• •    доходный подход

• •    затратный подход

Рыночный подход также называют сравнительным. Его суть: сравнивают рассматриваемый объект с аналогичным объектом, т.е. нематериальными активами .

В доходном подходе название говорит само за себя, т.е. устанавливается стоимость нематериальных активов исходя из расчёта стоимости ожидаемого дохода скорректированного для текущего момента. В рамках данного подхода используются такие методы, как метод капитализации и метод дисконтирования денежных потоков.

Что касается затратного подхода, то в её основе лежит принцип замещения. Иными словами, конкретные нематериальные активы не стоят больше, чем затраты, которые мы осуществим при замене всех его составных частей.

Но несмотря на то, что эти подходы имеют место быть, всё равно существуют затруднения при расчёте стоимости НМА.

По оценкам Федерального института сертификации и оценки интеллектуальной собственности и бизнеса («СОИС–SERVAL») в среднем доля НМА в статьях активов бухгалтерского баланса хозяйствующих субъектов России составляет 10–15 %. При чем в промышленности на долю этих активов приходится в среднем 15–20 % от общей стоимости активов. Однако большинство нематериальных активов(в России более 80%) не учтено в бухгалтерском балансе организации и не отражено в финансовой отчётности компании. Это прежде всего связано с тем, что очень сложно оценить их стоимость, как говорилось выше.[4]

В связи с этим можно выделить ряд проблем в оценке НМА:

Во–первых, так как НМА не имеют материально–вещественной формы ,то имеют место быть затруднения с их идентификацией.

Во–вторых, организациям не хватает информации в этой области.

В–третьих, зачастую предприятия намеренно не отражают НМА в балансе просто из–за того, что это удобнее. Возникает вопрос о совершенстве нашей правовой системе

В–четвертых, в России рынок НМА находится на достаточно низком уровне.

Но в развитых странах все иначе. Например, в Соединённых Штатах Америки эти показатели в несколько раз выше, в большинстве случаев из–за иного отношения к юридическому оформлению своих прав и значительно высокого уровня управления активами предприятия, который придерживается принципов тщательного учёта, оценки, охраны и внедрения объектов интеллектуальной собственности в производстве.

Проанализировав балансовые отчёты крупнейших компаний мира, имеются следующие процентное соотношение материальных и нематериальных активов:

COCA–COLA 58:42

Microsoft     58:42

Apple        4,3:95,7[5]

Что касается последней компании, то огромную долю занимают долгосрочные финансовые вложения (85% от материальных активов).

Как видно, существенное различие балансовой и реальной стоимости нематериальных активов характерно и для западных компаний. Материальные активы весьма успешной компании–инноватора Apple значительно превышают её НМА, что в данном случае абсурдно. Но это, конечно, поспешный вывод. Её ценность приходится именно на нематериальную составляющую. Баланс же демонстрирует обратную картину, что говорит о том, что и в условиях МСФО балансовая стоимость нематериальных активов не отражает их реальную рыночную ценность.

Вполне логично сделать вывод о том, что значительное превышение стоимости компании стоимости её основных фондов определяет значительное воздействие нематериальных активов на повышение стоимости фирмы.