Россия-Украина. Неформальная интеграция

Автор: Хейфец Борис

Журнал: Прямые инвестиции @pryamyye-investitsii

Рубрика: Ученый совет. Мировая экономика

Статья в выпуске: 2 (130), 2013 года.

Бесплатный доступ

Выявляются причины различий в учете взаимных инвестиций России и Украины между официальными статистическими публикациями в обеих странах и мониторингом конкретных инвестиционных проектов. Анализируются особенности и проблемы инвестиционной экспансии российского бизнеса в Украину и украинского бизнеса в Россию. Показано, что инвестиционное взаимодействие России и Украины ведет к усилению комплементарности обеих экономик и развитию интеграции снизу.

Россия, украина, прямые иностранные инвестиции, инвестиционное взаимодействие, неформальная интеграция, комплементарность национальных экономик

Короткий адрес: https://sciup.org/142170887

IDR: 142170887

Текст научной статьи Россия-Украина. Неформальная интеграция

Источники: табл. 1, табл. 1a — данные Росстата (, данные Банка России (www. ; табл. 2 — данные Укрстата (www. .

Источники: табл. 3 —данные Росстата (; табл. 4 — данные Укрстата (.

лиц России с Украиной, которое в 2006–2011 годах составило более $12,5 млрд.5 Безусловно, большая часть этих средств шла на личное потребление, вызывая спрос и косвенно финансируя соответствующие производства украинской экономики. Но часть этих потоков была направлена на организацию и развитие собственного бизнеса.

В этом плане более точную картину дает анализ конкретных инвестиционных проектов, на основе которого построен Мониторинг взаимных инвестиций (МВИ). Согласно этому исследованию, российские прямые инвестиции в Украину оказываются существенно больше приведенных выше данных официальной статистики и имевшихся до сих пор экспертных оценок (рис. 1).

Как видно из рис. 1, Украина удерживает явное лидерство с 38% всех российских инвестиций, что в 1,5 раза больше, чем у идущего на втором месте Казахстана.

Русский бизнес на Украине

Уже к 2004 году русский бизнес владел на Украине четырьмя из шести нефтеперерабатывающих за-

По состоянию на 1 января 2012 года на Украине действовало девять банков с российским капиталом. Это прежде всего Сбербанк России, ВТБ, Проминвестбанк (с 2009 года принадлежит российскому Внешэкономбанку), Альфа-Банк, Банк Москвы (с 2011 года принадлежит ВТБ), а также более мелкие банки — «Петрокоммерц-Украина», Энергобанк, «Русский стандарт» и «Траст». Согласно данным Ассоциации украинских банков , девяти российским банкам принадлежит примерно 15,5% активов украинской банковской системы (и этот процент постоянно растет), 16,3% всего кредитно-инвестиционного портфеля, около 10% депозитов физических лиц и около 16% юридических. Их совместный капитал составляет примерно 14,5% совокупного капитала украинских банков. Это не так уж и много, однако за российскими «дочками» стоят крупнейшие банки России, которые могут в любой момент предоставить в их распоряжение практически неограниченные ресурсы.⁶

На Украине экспансия и деятельность российского бизнеса часто подвергается критике из-за того, что россияне не осуществляют реконструкцию и модернизацию приобретенных активов. Но здесь необходимо иметь в виду, что многие такие проблемы существуют

Россия занимает второе место после Кипра по объему украинских инвестиций за рубеж.

и в самой России. В силу специфики своего формирования на первых этапах системной трансформации предпринимательский класс на постсоветском пространстве нацелен, прежде всего, на получение быстрой прибыли и не задумывается о долгосрочных модернизационных инвестициях, которые могут обеспечить повышение водов, практически всеми предприятиями цветной металлургии, был представлен в энергетике, производстве строительных материалов, гостиничном бизнесе, мобильной связи. В последующем российский бизнес занял прочные позиции в черной металлургии, начал экспансию в машиностроение, химическую промышленность, финансовый сектор.

«Евроцемент», например, владеет заводами ОАО «Бал-цем» (Харьковская область) и Краматорским цементношиферным комбинатом «Пушка», которые выпускают около 25% всего производимого в стране цемента.

конкурентоспособности. Все эти проблемы невольно переносятся на Украину и в другие зарубежные страны, где представлен отечественный бизнес.

Вообще Украина — одна из проблемных стран в отношении российских зарубежных инвестиций. Процессы инвестиционного взаимодействия России и Украины, связанные с изменениями прав собственности, в том числе полученной в результате непрозрачной приватизации, протекают противоречиво и непросто. Об этом, в частности, говорят конфликты по поводу Кременчугского НПЗ, «Лугансктепловоза», терминала Ильичевско-го морского торгового порта, достройки Криворожского

ТАБЛ. 5. АКТИВЫ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ НА УКРАИНЕ

НАЗВАНИЕ РОССИЙСКОЙ КОМПАНИИ-ИНВЕСТОРА ИЛИ АФФИЛИРОВАННОЙ С НЕЙ СТРУКТУРЫ	АКТИВ НА УКРАИНЕ	СЕКТОР ЭКОНОМИКИ	ГОД ПЕРВОЙ CДЕЛ-КИ¹	ЦЕНА «ВХОДНОГО БИЛЕТА»², $ МЛН
Газпром	51% акций ОАО «Друж-ковский завод газовой аппаратуры»⁴	Машиностроение	1995	– –
	50% акций «УкрГазЭнерго»⁵	Энергетика	2006	0,5
RosUkrEnergo	«Газпром сбыт Украина»	Энергетика	2007
«ЛУКОЙЛ» «ЛУКОЙЛ-Нефтехим»	97% акций Одесского НПЗ	Нефтепереработка	1999	120 ³ –
Lukoil Chemical	Сеть АЗС 52,7% акций ЗАО «ЛУКОР» 76% акций «Карпатнефте-хима»	Сбыт нефтепродуктов Нефтехимия Нефтехимия	2004 2000 2004	– 129,1
Группа «Альянс»	Херсонский НПЗ 100% акций нефтяной компании «Альянс-Украина»⁴	Нефтепереработка Сбыт нефтепродуктов	2000	–
«Татнефть», правительство Татарстана	«Укртатнафта»	Нефтепереработка	1994	–
ТНК (ТНК-ВР)	78,45% акций Лисичанского НПЗ («ЛИНИКа»)	Нефтепереработка	2000	(650)
	Сеть АЗС «Вик Ойл»	Сбыт нефтепродуктов	2010	313
«Энергетический	«Севастопольэнерго»,	Сбыт электро-	2002–	50–100 ³
стандарт» К. Григоришина	«Житомироблэнерго», «Полта-ваоблэнерго», «Херсонобл-энерго», «Львовоблэнерго», «Сумыоблэнерго», «Кирово-градоблэнерго», «Черкассыоблэнерго»	энергии	2010⁹
UC RUSAL (слияние «РусАла», «СУАЛА»	97,5% акций Николаевского глиноземного завода	Цветная металлургия	2000	100,4
и Glencore в 2007 году)	93% акций Запорожского алюминиевого комбината	Цветная металлургия	2001	70
«Северсталь»	60% + 1 акция «Днепрометиза»	Черная металлургия	2006	50 ³
VS Energy М. Воеводина и А. Бабакова	60% акций «Днепроспец-стали»	Черная металлургия	2007	(750)
Evraz	50% + 2 акции «Приват» (Днепропетровский металлургический завод, «Днепрококс», «Баглейкокс», Днепродзержинский коксохимический завод, ОАО «Суха балка»)	Черная металлургия	2008	2100
ВЭБ	50% + 2 акции Индустриального союза Донбасса	Черная металлургия	2010	(1000)
«Смарт-групп»	Горно-обогатительный комбинат «Ингулецкий» 50% акций Южного ГОКа 75% акций Макеевского металлургического завода 50% акций ПАО «Луганский трубный завод»	Черная металлургия Черная металлургия	2007	– –
	Черноморский и Херсонский судостроительные заводы Сеть гипермаркетов «Амстор»	Судостроение Торговля	2004 2010	– –
	«Укргаздобыча»	Энергетика	2006	–
	«Банк Форум»	Финансы	2012	–
«Тройка Диалог».	«Запорожсталь»	Черная металлургия	2010	1700 ³
«Мечел»	Донецкий электрометаллургический завод	Черная металлургия	2011	147
ВСМПО-Ависма	50% + 1 акция «Сетаб-Никополь»	Машиностроение	2005	10
Renova Orgsyntes	60% акций «Азота»	Химия	2007	–
Промышленная	«Втормет»⁸	Черная метал-	2003	–
группа «МАИР»	«Черкассывтормет»⁸«Херсонвтормет»⁸«Николаеввтормет»⁸«Житомирвтормет»⁸«Винницавтормет»⁸	лургия		– – – – –
«Воскресенские	100% акций «Славхима»	Химия	2006	6,5
минеральные удобрения»
«Волгабурмаш»	Дрогобычский долотный завод	Машиностроение	2003	–
«Атомэнергомаш»	92,68% акций «Энергомашспецстали»	Черная металлургия	2010
«Трансмашхолдинг»	76% акций «Лугансктепловоза»	Машиностроение	2010	51,8
Объединенные	94,3% акций ЦКБ «Коралл»	Машиностроение	2003	–
машиностроительные заводы
«Энергетический стандарт» К. Григоришина	26% акций ОАО «Севастопольский морской завод им. Орджоникидзе»	Машиностроение	2006	–
	30% акций ОАО «Жидачевский целлюлознобумажный комбинат»	Целлюлознобумажная промышленность	2005	–

1 Год первого приобретения части или всего зарубежного актива российской компанией.

2 Объем инвестиций, обеспечивших первичное приобретение активов в странах СНГ, без учета обязательств по погашению их задолженности; впоследствии размер активов российских собственников мог как увеличиться за счет приобретения новых акций, так и уменьшиться за счет их продажи. В скобках приведены оценочные данные по стоимости активов в 2011 году из Мониторинга

НАЗВАНИЕ РОССИЙСКОЙ КОМПАНИИ-ИНВЕСТОРА ИЛИ АФФИЛИРОВАННОЙ С НЕЙ СТРУКТУРЫ АКТИВ НА УКРАИНЕ СЕКТОР ЭКОНОМИКИ ГОД ПЕРВОЙ CДЕЛ-КИ1 ЦЕНА «ВХОДНОГО БИЛЕТА»2, $ МЛН ГАЗ 40% акций Харьковского тракторного завода Машиностроение 2007 – «Руспромавто» Львовский автобусный завод «КрымавтоГАЗ» Киевский авторемонтный завод «КременчугавтоГАЗ» «УкрВОЛГАтехсервис» Машиностроение 2007 – – – – «Криогенмаш» Киевский кислородный завод «Югтехгаз» Химия 2006 2007 – – ОАО «Фармстандарт» ЗАО «Биолек» (Харьков) Биохимия 2010 12 «Амтел» 51% акций АО «Росава» 1998 – «Калина» 65% акций НПКК «Алые Паруса»6 100% акций ОАО «Торжок»7 «Паллада-Украина» Парфюмернокосметическая промышленность 2000 2002 2004 1 – – «Л`Этуаль» Парфюмерно-косметические розничные сети Brocard и Bonjour Торговля 2011 – АФК «Система» 51% акций «Квазар-Микро» Связь 2004 1003 МТС 51% акций «Украинской мобильной связи» Связь 2005 171,8 (3000) «ВымпелКом» ЗАО «Украинские радиосистемы» Связь 2005 231,3 (3000) Altimo 43,5% акций «Киевстар» Связь 2003 – «Комстар-ОТС» 100% акций «Комстар-Украина» Связь 2006 – Marshall Capital Partners «Джамп Украина» IT-технологии 2007 73 «Евроцемент» 75,5% акций Балаклейского цементно-шиферного завода «Бальцем» Краматорский цементношиферный комбинат «Пушка» Производство стройматериалов 2005 703 – «Вимм-Билль-Данн» Более 60% акций Киевского городского молочного завода №3 82% акций Харьковского городского молочного завода 76% акций Бурынского завода Пищевая промышленность 2002 – 5,1 1,7 «Юнимилк» Молокозавод «Галактон» Кременчугский гормоло-козавод Пищевая промышленность 2005 – – «Глория-Джинс» 85% акций швейной компании «Стиль» Швейная промышленность 2006 103 «Перекресток» «Центр Спар Украина» Торговля 2005 7 Национальная контейнерная корпорация Контейнерный терминал Ильичевского морского торгового порта Транспорт 2005 – ВТБ «ВТБ-Украина» Банк «Мрия» Финансы 2004 2006 15 70 Сбербанк России Сбербанк России в Украине Финансы 2007 1503 ВЭБ Проминвестбанк Финансы 2009 (643) Альфа-Банк Альфа-Банк Финансы 2001 (577) Банк «Петрокоммерц» «Петрокоммерц Банк Украина» Финансы 2001 – «Национальная резервная корпорация» «Банк «НРБ-Украина»4 «Европейский страховой альянс» Энергобанк Гостиничные и санаторные комплексы10 Финансы Страхование Туризм и Финансы 2001 2001 2005 2003– 2005 – – – – «Банк Русский Стандарт» ПАО «Банк Русский Стандарт-Украина» Финансы 2006 – Банк «Траст» ПАО «Банк «Траст» (Украина) Финансы 2007 – «КИТ Финанс Капитал» 90% акций Радабанка10 100% акций ОАО «Торжок» Финансы Строительство 2007 2004 – – «Ингосстрах» 81,7% акций «Инго Украина» Страхование 2003 7 «РЕСО-Гарантия» 100% акций «Просто-страхування» Страхование 2004 – «Росно» «Росно Украина»4 Страхование 2005 – «Альфастрахование» «Веста» Страхование 2007 103 Михаил Николаев 80% акций СК «Украина» Страхование 2006 – РТС > 50% акций биржи «Иннэкс» Финансы 2007 – взаимных инвестиций в СНГ (2012).

3 Оценка.

4 Продано в 2007 году.

5В 2007 году Газпром вышел из

RosUkrEnergo.

6 Продано в 2003 году.

7Обменено в 2004 году на 12,7% акций российской компании «КИТ

Финанс Капитал».

8 Продано в 2010 году.

9 Часть пакетов продана в 2004 году.

10 Продано в 2011 году.

PHOTOXPRESS

В 2012 году создано СП между украинской корпорацией «Антонов» и российской УК «ОАК — гражданские самолеты». На фото: самолет АН-124 (Руслан), ГП «Антонов».

ГОКа с участием «Металлоинвеста», нового режима работы нефтепровода «Одесса — Броды», возобновления производства на Одесском НПЗ и др.

По условиям ведения бизнеса Украина в рейтинге Всемирного банка 2012 года заняла 137 место (Россия — 112-е), что подразумевает достаточно серьезные усилия для развития предпринимательства и во многих случаях невозможность его ведения без сильной административной поддержки. В таких условиях многие покупки делались россиянами спешно, без серьезных расчетов экономической эффективности.

Одной из серьезных проблем является высокая степень износа основных фондов почти всех приобретенных российскими предпринимателями активов. Например,

ТАБЛ. 6. АКТИВЫ УКРАИНСКИХ КОМПАНИЙ В РОССИИ

НАЗВАНИЕ УКРАИНСКОЙ КОМПАНИИ-ИНВЕСТОРА ИЛИ АФФИЛИРОВАННОЙ С НЕЙ СТРУКТУРЫ	АКТИВ В РОССИИ	СЕКТОР ЭКОНОМИКИ	ГОД ПЕРВОЙ CДЕЛКИ¹	ЦЕНА «ВХОДНОГО БИЛЕТА»², $ МЛН
Группа «Приват»	100% акций Алапаевского металлургического завода (Свердловская область) 20% акций завода «Азот» в Березняках Пакет акций Алтайского коксохимического завода	Черная металлургия	2004 2005	– – –
ПриватБанк	Москомприватбанк	Финансы	1997	–
УкрСиббанк	60% акций «УкрСиббанк-Россия»	Финансы	2004	5,4
Группа «Энерго»	100% акций шахты «Костромовская» в Кемеровской области⁵ 100% акций шахты «Заречной»⁵ Часть акций консорциума по разработке Ивановского месторождения коксующегося угля⁵	Энергетика	2001	–
Группа «Донецксталь»	МПО «Кузбасс»	Энергетика	2007	–
СП «Объединенные транспортные технологии»	Завод по производству автомобилей и автобусов в Нижегородской области	Машиностроение	2007	520 ³
«Киев-Конти»	Фабрика «Кондитер-Курск»	Пищевая промышленность	2004	–
«Укринвест»	78% акций кондитерской фабрики «Ликонф» в Липецке	Пищевая промышленность	2001	–
КМТ	Ставропольский масложиркомбинат IT-компания «Интеллисофт»	Пищевая промышленность	2004 2005	– –
«Союз-Виктан»	Ликеро-водочные заводы в Рузе и Лыткарине⁴	Ликеро-водочная промышленность	2005	5
¹ Год первого приобретения ² Объем инвестиций, обе- Впоследствии размер активов продажи. части или всего российского спечивших первичное при- собственников из СНГ мог ³ Оценка. актива компанией из страны обретение активов в России, как увеличиться за счет ⁴ Продано в 2010 году. СНГ или начала инвестиций без учета обязательств по приобретения новых акций, ⁵ Продано в 2009 году группе в новое строительство. погашению их задолженности. так и уменьшиться за счет их «Донецксталь».

эксперты Минпрома Украины по поводу сделки Evraz с группой «Приват» считают, что Evraz однозначно проиграл в этой сделке: на конец 2011 года износ основных фондов увеличился, а цена активов существенно упала.⁷

Эти факторы наряду с общим кризисным ухудшением мировой конъюнктуры, особенно в черной металлургии, способствовали тому, что российский бизнес начал оптимизировать свои инвестиции. Так, Evraz продал в 2012 году два коксохимических завода — «Баглейкокс» и Днепродзержинский КХЗ — украинскому холдингу «Метинвест». В 2009 году из-за долгов и падения спроса на лом черных металлов прекратили профильную деятельность украинские вторметы российской ПГ «МАИР» (крупного российского заготовителя лома черных металлов. — Р ед .). В 2011 году «КИТ Финанс», получивший одним из первых огромную государственную помощь в 2008 году, чтобы обеспечить платежи по возврату долга, был вынужден продать свою долю в Радабанке.

Статья научная