Россия в выигрыше

Автор: Локоткова Светлана

Журнал: Прямые инвестиции @pryamyye-investitsii

Рубрика: Реальные деньги. Финансовое обозрение

Статья в выпуске: 8 (64), 2007 года.

Бесплатный доступ

Короткий адрес: https://sciup.org/142168616

IDR: 142168616

Текст обзорной статьи Россия в выигрыше

В первой половине июля на мировых фондовых площадках было все достаточно спокойно, однако затем их начало лихорадить. В выигрыше оказался российский рынок.

EAST NEWS

Крылатые качели

Впрочем, торговцы быстро оправились, и уже в следующую торговую сессию рынок США закрылся ростом: новости о слияниях и поглощениях вернули утраченный позитив. Да и новая порция отчетности не подкачала. Операционная прибыль второй по величине компании по обслуживанию объектов нефтедобычи Halliburton Co. выросла во II квартале 2007 года на 19% в годовом исчислении, до $595 млн., или 63 центов на акцию, с $498 млн., или 47 центов на акцию, годом ранее. Прибыль фармацевтического гиганта Schering-Plough Corp. во II квартале 2007 года резко выросла благодаря спросу на два средства, снижающие уровень холестерина. Она составила $517 млн., или 34 цента на акцию, против $237 млн., или 16 центов на акцию, годом ранее.

Крупнейшая в мире компания в области морского бурения Transocean Inc. сообщила, что договорилась о покупке оператора буровых вышек и платформ GlobalSantaFe Corp.

за $18 млрд. А United Rentals Inc. приняла предложение частного инвестиционного фонда Cerberus Capital Management LP о слиянии за $4 миллиарда.

И все же общий тренд корпоративных прибылей пока вызывает некоторые опасения аналитиков. Отчетные показатели только 59% компаний превзошли ожидания рынка. Для сравнения: в I квартале 68% компаний приятно удивили своими отчетами участников торгов. «Ситуация на мировых фондовых площадках становится все интереснее,— говорит аналитик ИК «Брокер-кредитсервис» Дмитрий Савченко , — накопленная инерция может в любой момент привести к ускорению движения, направление которого будет зависеть от настроения большей части инвесторов и макроэкономической ситуации на ведущих рынках».

Долгожданный рост начался

В июле российский рынок сумел взобраться к новым историческим максимумам по индексу РТС. Причем сложно было только вернуться на отметку 1800 пунктов, а затем практически каждый день рынок устанавливал новые рекорды. В результате к концу месяца индекс РТС преодолел рубеж в 2000 пунктов по индексу РТС и отправился на покорение новых высот. Рост возглавили акции энергетических и нефтяных компаний.

Нефтяной сектор, несмотря на негативную динамику котировок в первом полугодии этого года, вышел из депрессии благодаря высоким ценам на нефть. Кроме того, рынок постепенно избавляется от уверенности в том, что рентабельность газового бизнеса рухнет в результате увеличения налогового бремени.

Из отдельных компаний аналитики выделяют «Татнефть», в ИК «Тройка Диалог» ее и вовсе рассматривают как «особый случай в нефтегазовом секторе». «С точки зрения динамики операционных расходов ее показа тели ничем не отличаются от показателей остальных компаний сектора. Однако недавно опубликованные высокие производственные показатели, выгоды, которые «Татнефть» получила от изменений в налоговом законодательстве, значительный рост дивидендов, улучшение финансовой прозрачности, а также потенциал таких направлений ее деятельности, как производство битума и нефтепереработка, являются мощными катализаторами для котировок этих бумаг»,— объясняет аналитик ИК «Тройка Диалог» Влад Метнев.

А фаворитами ИК «Брокеркредитсервис» остаются компании никелевого сектора российского рынка — ГМК «Норильский никель»

Евгений Киселев , начальник отдела операций с акциями корпораций Сбербанка России:

«Как и ожидалось, в июле позитивный фон, связанный с ростом нефтяных котировок и международных фондовых рынков, нашел свое отражение и на российском фондовом рынке, который в результате сделал большой скачок и достиг рекордных значений за всю историю торгов.

Что касается дальнейших перспектив, то пока не видно особых препятствий для продвижения российского фондового рынка вверх, несмотря на небольшие опасения со стороны некоторых аналитиков. Если и следует ожидать каких-то существенных движений вниз, то это будет связано скорее всего с замедлением роста американской экономики и произойдет не раньше конца этого — начала следующего года.

Из привлекательных в ближайшее время объектов для инвестирования я бы выделил нефтегазовый сектор и банковские акции. Это два основных направления, сохраняющие хороший потенциал роста. Кроме того, можно обратить внимание и на акции «Норильского никеля», которые хоть и достигли рекордных значений, но имеют еще определенный запас для движения вверх».

Ирина Филатова, аналитик ИК «Брокеркредит-сервис» :

«В июле была названа оценка стоимости ГЭС для целей конвертации в ГидроОГК. Ес

ли исходить из представленных оценок, то потенциал роста сохраняют только обыкновенные акции Волжской ГЭС (+3%) и Красноярской ГЭС (+8%). Такую оценку мы получили, исходя из вклада каждой ГЭС в суммарную капитализацию торгуемых гидрогенерирующих компаний. Процесс балансировки стоимости акций ГЭС близится к своему завершению, после чего мы не исключаем возможности плавного роста стоимости всего сектора в ожидании консолидации, которая должна состояться 1 января 2008 года. Кроме того, важным событием сектора в июле было подведение «Норникелем» итогов оферты акционерам ОГК-3. В рамках оферты приобретено 12,76 млрд. акций на сумму 57,9 млрд. руб. ($2,2 млрд.), что соответствует 26,9% от нового уставного капитала генкомпании. «Норникель» выкупал акции по цене размещения дополнительной эмиссии ОГК-3 — по 4,54 руб. ($0,176). В рамках оферты РАО «ЕЭС» продало «Норникелю» акции ОГК-3, которые должны были прийтись на долю государства при разделении энергохолдинга, — примерно 19%. Сумма, которую РАО заработало на этой сделке ($1,6 млрд.), при реорганизации будет отнесена на один из двух государственных холдингов (ФСК или ГидроОГК) и использована для реализации инвестиционной программы».

и комбинат «Южуралникель». Причиной тому являются высокие цены на никель на Лондонской бирже, которые, несмотря на коррекцию, остаются весьма привлекательными для компаний никелевого сектора. Аналитики подчеркивают, что акции «Норникеля» более-менее нейтрально воспринимают коррекцию цен на никель.

Управляющие иностранных фондов довольно оптимистично настроены в отношении развивающихся рынков, что чувствуется по статистике притока капитала. Очевидно, что и к российским бумагам сейчас меняется отношение в лучшую сторону. Ожидания хороших результатов нефтяников по итогам второго квартала будут поддерживать котировки этих бумаг.

Где заработать деньги * Ситуация в июле

Способ размещения

1. Рублевый банковский депозит сроком на 1 месяц

2. Долларовый банковский депозит сроком на 1 месяц

3. Рублевый банковский депозит на 1 год

4. Долларовый банковский депозит сроком на 1 год

5. ОФЗ 46018

6. Облигации «Газпром-6»

7. Еврооблигации R-30

*- Доходность валютных ,банковских депозитов пересчитана в рублевом эквиваленте по фьючерсным контрактам ММВБ на курс доллара

Источники: данные информагентств,ИК «Брокеркредитсервис», ММВБ, РТС, Cbonds.

Динамика доходности индекса РТС

-50

-100

июл. 06 сен. 06 ноя. 06 янв 07 мар. 07 май. 07 июл. 07

в рублях в $

источник: РТС

финансовое обозрение

Ведущие банки по объему привлеченных средств юридических лиц ( по данным на 1 мая 2007 г.)

5

Банк

Средства юридических лиц (тыс. руб.)

Остатки на расчетных счетах юрлиц (тыс. руб.)

Депозиты привлеченные на срок (тыс. руб.)

До востребования

до 30 дней

до 90 дней

до 180 дней

до 1 года

до 3 лет

свыше 3 лет

1

СБЕРБАНК РОССИИ

818 291 873

526 702 469 18 157 126

1 156 618

47 501 51335 935 377 30 932 584156 466 3741 439 812

2

ГАЗПРОМБАНК

684 556 239

581 265 387

51

25 767 610 19 718 70027 076 116 25 657 506

2 783 381

2 287 488

3

ВНЕШТОРГБАНК

227 147 652

82 094 263

158

15 142 592 13 866 69850 370 547 62 018 381

3 655 013

0

4

БАНК МОСКВЫ

140 762 248

59 335 113 12 429 387

180

2 691 17815 019 953 50 139 040

1 127 582

19 815

5

МЕЖДУНАРОДНЫЙ МОСКОВСКИЙ БАНК

117 509 911

29 742 972

141

30 737 040

4 895 48311 081 157

151 533 33 178 205 7 723 380

6

УРАЛСИБ

108 766 101

63 455 595

164

27 070

5 350 467

8 528 744 15 785 401

15 551 532

67 128

7

АЛЬФА-БАНК

103 532 780

64 434 305

4 985 281

2 416 648

647 90813 694 500 17 051 317

302 821

0

8

РАЙФФАЙЗЕНБАНК АВСТРИЯ

79 816 198

60 612 017

0

6 130 252 11 861 166

488 234

242 557

477 477

4 495

9

СИТИБАНК

61 043 968

38 071 475

3 010

18 412 396

3 938 369

429 373

163 073

1 261

25 011

10

БАНК ВТБ СЕВЕРО-ЗАПАД

50 406 794

31 564 983

1 563

178 129

609 292

3 817 865

6 512 471

7 597 597

124 894

11

РОСБАНК

46 693 746

24 062 743

0

1 246 460

7 154 123

1 890 101

6 141 985

6 099 295

99 039

12

СВЯЗЬ-БАНК

37 687 202

17 176 686

201 342

5 301 200

2 998 269

197 606

6 686 969

1 468 281

3 656 849

13

ТРАНСКРЕДИТБАНК

36 978 710

19 915 297

400 283

3 023 244

63 053

4 864 865

2 120 016

6 515 580

76 372

14

АК БАРС

35 745 917

11 296 812

1 694

0

12 160

78 269

406 903

7 902 50616 047 573

15

ПРОМСВЯЗЬБАНК

35 393 076

28 972 025

503

108 010

172 325

785 755

4 095 354

1 259 104

0

16

КИТ-ФИНАНС ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК

30 104 651

18 923 602

1

1 130 000

3 636 850

2 269 608

4 040 261

104 329

0

17

ХАНТЫ-МАНСИЙСКИЙ БАНК

29 771 080

11 41 761

0

0

40 000

4 000 18 051 332

23 987

10 000

18

МОСКОВСКИЙ БАНК РЕКОНСТРУКЦИИ И РАЗВИТИ

Я 29 700 241

9 704 437

50

2 699 143 13 924 864

813 561

2 370 260

187 926

0

19

БАНК "САНКТ-ПЕТЕРБУРГ"

29 481 678

14 373 170

1 248

160 880

2 384 422

3 192 024

5 862 554

3 296 780

210 600

20

РОССИЯ

29 369 190

15 573 972

0

105 000

33 891

9 790 446

3 407 105

458 776

0

21

МДМ-БАНК

29 177 239

19 801 165

0

848 910

1 409 590

3 631 074

3 486 500

0

0

22

АБН АМРО БАНК А.О.

28 828 008

11 162 486

0

17 570 522

95 000

0

0

0

0

Всего по банковской системе:

4 106 118 397

2 708 120 557

39 753 424

192 107 593 187 714 948 244 301 881

341 650 890 327 774 611 64 694 492

При расчете таблицы учитывались остатки средств на расчетных счетах российских коммерческих нефинансовых организаций и предпринимателей без образования юридического лица а также депозиты юридических лиц (балансовые счета) 417п 418п 419п 421п 422п) и векселя эмитированные банками (балансовые счета 52301-07п)

Статья обзорная