Российский фондовый рынок. Тенденции развития

На сегодняшний день финансовый рынок – это не только система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника, но и своего рода индикатор экономического благосостояния граждан определенного государства [3, С. 42]. Если активы рынка устойчиво на протяжении длительного периода времени остаются выше средних значений, и при этом рынок не считается перекупленным, то можно судить о наличии общего роста экономического благосостояния участников рынка.

Как подчеркивают западные и отечественные аналитики, Российский рынок ценных бумаг является запаздывающим рынком. То есть, эластичным к изменениям мировых индексов (Америки, Азии и Японии). Причин для данного вида зависимости много: нефтяное ориентирование отечественного производства, курса доллара, настроение европейских инвесторов. Однако, в период с 2009 по 2013 год данная тенденция не наблюдается.

В марте 2011 года отечественные индексы показывали доходность, превышающую американского индекса в среднем на 195, 84%. Тоже касается и относительно европейских индексов. Относительно Британского фондового индекса Futse-100 разница в 249,62%.

Рис 2. График курса индексов ММВБ, РТС и британский фондовый индекс FTSE 100

Наличия запаздывание не наблюдается, наоборот отечественный рынок ценных бумаг стремительно рос, после чего следует временная коррекция.

Как утверждает, ведущий аналитик ИК «Финнам» Олег Федоров, специализирующий на валютном рынке: «Бурный рост российских индексов (ММВБ и РТС), опережающий рост иностранных индексов, показывает наличие крупных спекулятивных операций на отечественных фондовых площадках. Был проведен эконометрический анализ доходностей мировых индексов и выявлена положительная зависимость изменения индекса Bovespa (Бразилия) и индекса РТС (Россия). Причем, проведенный тест Энгла Гренджера на причинность [2, C. 206] доказал причинную зависимость РТС от Bovespa». Интерпретация данного факта такова:

происходит крупномасштабный отток вторичных денег из Бразилии в России, по мнению некоторых специалистов, это приведет к стабильному росту российского фондового рынка вплоть до 2018 года. Стоит учесть, что темп прироста ВВП за последние пару кварталов сильно снизился, что вызывает опасения у отечественных инвесторов, которые не заинтересованы держать деньги в отечественных ценных бумагах, но данный объем инвесторов незначителен, по сравнению с иностранными «гигантами».

Индекс ММВБ и РТС внутри месячного периода остается сверхволатильным [4]. Данный факт обусловлен психологической апатией российского инвестора - «заработать быстро и много», а также жесткой налоговой политикой, пока еще не позволяющей экономике России усилить темпы экономического роста. По итогам научной работы, стоит отметить, что российский фондовый рынок переживает стадию своего зарождения, прожив всего лишь один кризис. Также, стоит учитывать 10-ти летнюю цикличность экономических кризисов России за последние двадцать лет. Именно поэтому, можно сказать, что в период с 2013-2018 год следует ожидать рост российских фондовых индексов.