Рынок капитала: структура и функции

С развитием рыночных отношения в России, особенно важной проблемой становится регулирование и развитие денежно-кредитных отношений хозяйствующих субъектов.

Рынок капиталов – это часть финансового рынка, на котором обращаются, так называемые «длинные деньги», т.е. средства со сроком погашения более года. На рынке капитала свободный капитал и инвестирование перераспределяется в различные доходные финансовые активы.

Капитал выступает одним из ключевых элементов общественного богатства. В широком смысле, капиталом может быть любой ресурс, созданный с целью получения экономических благ. Получение некоторого потока товаров и услуг в будущем предполагает в процессе производства определенный запас длительного ресурса, т.е. капитала.

В связи с неоднозначностью определения понятия "капитал", также есть проблема при определение понятия "рынок капитала". В зависимости от объекта взаимоотношений продавцов и покупателей на рынке, можно выделить две возможные интерпретации понятия "капитал".

• -    Под капиталом на финансовом рынке понимается денежный капитал. Т.е., рынок капитала попросту выступает в качестве одного из элементов кредитного рынка.

• -    На рынке факторов производства, капитал означает физический капитал: машины, станки, здания, сырьё и материалы и т.п., в их денежном измерении. В данном случае, рынок капитала выступает частью факторов производства.

Рынок ссудных капиталов подразделяется на рынок капитала и денежный рынок (Рис. 1). Денежный рынок основан на краткосрочных банковских операциях сроком менее одного года. Рынок капитала использует средне- и долгосрочные банковские операции. Рынок капитала, в свою очередь, делится на финансовый рынок (операции с ценными бумагами) и ипотечный рынок (ипотечные сделки).

Рисунок 1. Схема кредитного рынка

Исходя из того, что основной капитал участвует в экономической деятельности боле одного года, важное значение в функционировании фактора прироста рынка капитала занимает время.

Поставщиками капитала являются домохозяйства, а потребителями – коммерческие предприятия. Взаимодействие потребителей и поставщиков происходит через обширную сеть посредников: инвестиционные фонды, коммерческие банки, брокерские фирмы и т.п.

Функция рынка капитала выражается в его сущности и роли в системе государственного управления.

Существует пять ключевых функций рынка ссудных капиталов:

• -    Накапливает вклады государства и юридических и физических лиц, а также денежные средства иностранных клиентов;

• -    Служит источником капитала для покрытия потребительских и государственных расходов;

• -    Обслуживает товарооборота через предоставление кредита;

• -    Трансформирует денежные средства непосредственно в ссудный капитал и использует его в качестве инвестиций для обеспечения производственного процесса;

• -    Благоприятствует централизации и концентрации капитала для формирования мощных финансовопромышленных групп.

Понятие "капитал" как ресурс, включает в себя средства производства, созданные людьми. Использование капитала в долгосрочной перспективе приносит своим владельцам доход. Однако для получения дохода от использования капитала, необходимо совершать инвестиции. Таким образом, капитал, инвестированный в текущем периоде, позволит увеличить объемы производства в будущем периоде.

Процентное соотношение полученного в будущем периоде предельного, дополнительного продукта по сравнению с вложенным в настоящее время капиталом, называется процентным доходом на вложенный капитал.

Процентный доход – прибыль полученная владельцем капитала, по процентной ставке, величина которой устанавливается условиями договора между заемщиком и кредитором, в соответствии с которым денежные средства предоставляются в кредит.

Процентный доход определяется не только процентной ставкой, но и механизмом начисления этих самых процентов.

При многократном начислении простых процентов начисление производятся по отношению к исходной сумме:

5 = P + P*n*i = (1 + ni)P,

где:

S – наращенная сумма (исходная сумма и начисленные проценты);

Р – исходная сумма;

n – количество периодов начисления:

Р-i – процентная ставка, в долях за период;

При исчислении сложных процентов начисление каждый раз происходит по отношению к сумме с уже начисленными ранее процентами (т.е. происходит капитализация процентов):

• 5 = (1 + i)nP.

С точки зрения инвестора денежного капитала, процентная ставка кредитования является его доходом на вложенный капитал.

Цена использования денежных средств не рассматривается как фиксированное значение, она рассматривается в процентах к сумме вложенных средств. В результате чего, присутствует возможность сравнения цены привлечения / инвестирования кредитных сумм различного размера. При анализе категории процента, следует также различать номинальную и реальную процентную ставку.

Развитие рынка капитала в РФ, является важной задачей развития и сохранения стабильности экономики страны. Важным моментом, в вопросе развития рынка капитала, по мнению авторов, является сохранение стабильности банковской и денежно-валютной системы страны. Не последнюю, роль также играет сохранение открытости и увеличение прозрачности экономической системы страны.