Рынок нефти в условиях низких цен

МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ В 2012–2015 ГГ., ДОЛЛ./БАРР.

	2012	2013	2014	2015
				I кв.	II кв.	III кв.
Цена нефти Brent, Великобритания	112,0	108,8	98,9	54,0	61,9	50,0
Цена нефти Urals, Россия	110,3	107,7	97,7	52,8	61,0	49,1

Источник: IMF, OECD/IEA.

Основным фактором значительного роста мирового предложения нефти явилось быстрое увеличение добычи сланцевой нефти в США, произошедшее благодаря применению новых технологий добычи и сложившимся в предыдущие годы высоким ценам на нефть. Только за последние три года (2012–2014 гг.) добыча нефти в США увеличилась на 55%, при этом в 2014 г. годовой прирост добычи составил 17%. Однако, как свидетельствуют последние данные, в настоящее время из-за низких цен на нефть

Источник: OECD/IEA.

Рис. 1. Цена на нефть сорта Urals в 2008–2015 гг., долл./барр.

ситуация существенно изменилась: началось сворачивание добычи нефти на высокозатратных месторождениях, резко снизилась инвестиционная активность. Пик добычи нефти в США – 9,61 млн барр. в сутки – был достигнут в апреле 2015 г., после этого началось ее снижение – до 9,13 млн барр. в сутки в сентябре, или на 5% по сравнению с апрелем ( рис. 2 ).

Нерентабельность разработки многих месторождений в условиях низких цен на нефть обусловила перенос сроков или отказ от реализации многих инвестиционных проектов. В первую очередь, это затронуло инвестиции в разработку наиболее высокозатратных нетрадиционных месторождений – сланцевой нефти в США, нефтеносных песков в Канаде, глубоководных месторождений в различных регионах мира. По оценкам Barclays Research, в Северной Америке сокращение инвестиций в добычу нефти в 2015 г. составит 35%.

Наглядным индикатором инвестиционной активности в отрасли является количество действующих буровых установок. В США этот показатель достиг максимума – 1 596 установок – в октябре 2014 г., после этого началось его неуклонное снижение ( рис. 3 ). В сентябре 2015 г. количество действующих нефтяных буровых установок было лишь 650 единиц, т.е. сократилось по сравнению с октябрем прошлого года на 59%. Аналогичная картина наблюдается и в Канаде, где количество действующих нефтяных буровых установок за последние 12 месяцев сократилось с 232 до 74, или на 68%.

В результате сокращения высокозатратной добычи в следующем году можно ожидать уменьшения избыточного предложения нефти, что создаст предпосылки для некоторого повышения мировых цен на нефть. В

Источник: US EIA.

Рис. 2. Добыча нефти в США в 2014–2015 гг., тыс. барр. в сутки

Источник: Baker Hughes.

Рис. 3. Количество действующих нефтяных буровых установок в США в 2014–2015 гг.

то же время с точки зрения предложения сохраняются определенные риски со стороны некоторых стран ОПЕК, которые (в том числе Саудовская Аравия), стремятся к расширению своей рыночной доли. Для стран, доходы которых в решающей степени зависят от экспорта нефти, низкие цены на нефть усиливают стимулы к расширению доли на рынке. В результате, сокращение добычи нефти в высокозатратных регионах в настоящее время фактически нейтрализуется увеличением добычи в странах ОПЕК. В III кв. 2015 г. при сокращении добычи нефти в США на 240 тыс. барр. в сутки добыча нефти в странах ОПЕК взросла на 290 тыс. барр. в сутки, в том числе в Саудовской Аравии – на 180 тыс. барр. в сутки, также существенно увеличил добычу Ирак ( табл. 2 ). О намерении значительно увеличить добычу и экспорт нефти в случае снятия с него санкций заявил Иран.

Таблица 2

ДОБЫЧА НЕФТИ В США И СТРАНАХ ОПЕК В 2014–2015 ГГ., МЛН БАРР. В СУТКИ

	I кв.	2014			2015
		II кв	III кв.	IV кв	I кв.	II кв	III кв.
США	8,14	8,61	8,84	9,25	9,39	9,41	9,17
Страны ОПЕК, всего	30,01	29,70	30,28	30,34	30,29	30,96	31,25
Саудовская Аравия	9,80	9,65	9,70	9,63	9,73	10,07	10,25
Ирак	3,26 ■	3,29 ■	3,28 ■	3,53 ■	3,57 ■	4,03 ■	4,21 ■

Источник: US EIA.

В России, несмотря на падение цен на нефть и введенные финансовые и технологические санкции, сохраняется положительная динамика в добыче нефти. В январе–сентябре 2015 г. по сравнению с соответствующим периодом прошлого года добыча нефти в России увеличилась на 1,4%. ( табл. 3 , рис. 4 ). Положительное влияние на добычу оказали осуществленные в последние годы инвестиции, девальвация рубля, а также снижение налоговой нагрузки, сопутствовавшее снижению мировых цен на нефть. Вместе с тем, произошло заметное изменение ряда тенденций в сфере переработки и экспорта нефти, что, на наш взгляд, следует рассматривать в качестве первых положительных эффектов проводимого в нефтяной отрасли налогового маневра ¹ . Среди них следует выделить, во-первых, произошедшее впервые за последние годы снижение про-

Источник: Росстат.

Рис. 4. Добыча нефти в России 2014–2015 гг., в % к соответствующему периоду предыдущего года изводства мазута, во-вторых, также впервые за последние годы увеличение экспорта сырой нефти (более эффективного для государственного бюджета по сравнению с экспортом мазута), в-третьих, снижение объема переработки нефти, объясняющееся первыми двумя факторами.

Таблица 3

ПРОИЗВОДСТВО И ЭКСПОРТ НЕФТИ И НЕФТЕПРОДУКТОВ В 2012–2015 ГГ., В % К СООТВЕТСТВУЮЩЕМУ ПЕРИОДУ ПРЕДЫДУЩЕГО ГОДА

	2012	2013	2014	2015 январь– сентябрь
Добыча нефти, включая газовый конденсат	101,3	100,9	100,7	101,4
Экспорт нефти	98,2	98,6 ■	94,4 ■	107,0 ■
Первичная переработка нефти	104,9	102,7	104,9	98,1
Производство автомобильного бензина	104,3 ■	101,3 ■	98,8 ■	103,2 ■
Производство дизельного топлива	98,7	103,1	107,4	99,3
Производство топочного мазута	101,6	103,3	102,0	93,4 ■

Источник: Росстат, Минэнерго России.

В то же время следует отметить сохранение достаточно высокого уровня инвестиционной активности в российском нефтедобывающем секторе. Ввод в действие новых нефтяных скважин в 1-м полугодии 2015 г. по сравнению с соответствующим периодом прошлого года увеличился на 7,5%, объем эксплуатационного бурения – на 9,8% ( табл. 4 ).

Таблица 4

ПОКАЗАТЕЛИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ

В НЕФТЕДОБЫВАЮЩЕМ СЕКТОРЕ В 2014–2015 ГГ.

	1-е п/г 2014 г.	1-е п/г 2015 г.	1-е п/г 2015 г. в % к 1-му полугодию 2014 г.
Капитальные вложения, млрд руб.	422,8	473,7	112,0
Ввод новых нефтяных скважин, ед.	2750 ■	2955 ■	107,5 ^^н
Разведочное бурение, тыс. м	405,0	449,8	111,1
Эксплуатационное бурение, тыс. м	9354,1	10271,5	109,8

Источник: ЦДУ ТЭК.

Следует ожидать, что по итогам 2015 г. добыча нефти в России превысит 530 млн т, и это станет наивысшим уровнем за период с 1990 г. Текущее положение в российском нефтяном секторе позволяет рассчитывать на сохранение в ближайшей перспективе достигнутых объемов добычи нефти.