Рынок нефти: низкие цены сохраняются

Из-за низких цен в 2016 г. сохранилась тенденция сворачивания добычи на высокозатратных месторождениях, прежде всего на месторождениях сланцевой нефти в США. Пик добычи в США – 9,6 млн барр. в сутки – был достигнут в апреле 2015 г., после чего началось ее снижение – до 9,2 млн барр. в декабре 2015 г. и 8,5 млн барр. в сентябре 2016 г., или на 11,5% по сравнению с апрелем прошлого года ( рис. 2 ). Снижается также добыча в Китае, Мексике, Австралии.

co I cc cl I co c; x ,s ь d co i a: d. I cd k; ^ T^Irau^^c!_SO_sm_TC^_TraU^^_c:Is

окт.16

Источник: OECD/IEA.

Рис. 1. Цена на нефть сорта Urals в 2008–2016 гг., долл./барр.

Таблица 1

МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ В 2014–2016 ГГ., ДОЛЛ./БАРР.

	2014	2015	2015 IV кв.	2016 I кв.	2016 II кв.	2016 III кв.
Цена нефти Brent, Великобритания	98,9	52,4	43,4	34,4	45,9	45,8
Цена нефти Urals, Россия	97,7 1	51,21	41,5	32,0	43,6	43,9

Источники: IMF, OECD/IEA.

В условиях низких цен значительно сократились инвестиции в разработку наиболее высокозатратных нетрадиционных месторождений – сланцевой нефти в США, нефтеносных песков в Канаде, глубоководных месторождений в различных регионах мира. Так, в США число действующих буровых установок достигло максимума – 1596 установок – в октябре 2014 г., после чего началось снижение ( рис. 3 ). В декабре 2015 г. их количество в США составило 537 единиц, а в сентябре 2016 г. – 416, или сократилось по сравнению с предкризисным максимумом на 74%. В результате падения инвестиционной активности в ближайшей перспективе следует ожидать дальнейшего снижения добычи нефти в США. Последующая динамика добычи в стране будет зависеть от уровня мировых цен на нефть, совершенствования технологий, а также политики новой администрации США в части предоставления налоговых льгот нефтедобывающим компаниям и выделения новых лицензионных участков.

Источник: USEIA.

Рис. 2. Добыча нефти в США в 2014–2016 гг., тыс. барр. в сутки

Источник: Baker Hughes.

Рис. 3. Количество действующих нефтяных буровых установок в США в 2014–2016 гг.

Сокращение высокозатратной добычи могло бы уменьшить избыточное предложение нефти и создать предпосылки для повышения мировых цен. Серьезной проблемой, однако, является поведение стран ОПЕК, стремящихся к расширению своей рыночной доли. Для стран, доходы которых в решающей степени зависят от экспорта нефти, низкие цены усиливают стимулы к расширению доли на рынке. Увеличением объемов поставок они стремятся хотя бы частично компенсировать сокращение доходов из-за падения цен на нефть. В результате сокращение добычи в высокозатратных регионах в настоящее время фактически компенсируется увеличением добычи в странах ОПЕК.

Существенно увеличила добычу нефти Саудовская Аравия, крупнейший производитель ОПЕК: на 0,96 млн барр. в сутки за последние два года (на 0,37 млн барр. в сутки в 2015 г. и 0,59 млн барр. в сутки в 2016 г.). Ирак – вторая по объемам добычи страна ОПЕК – внес основной вклад в увеличение предложения нефти в 2015 г., нарастив добычу на 0,82 млн барр. в сутки. В 2016 г. основным «дестабилизатором» рынка нефти стал Иран, третья по объемам добычи страна ОПЕК. Благодаря снятию действовавших против него санкций Иран увеличил производство нефти с 2,80 млн барр. в сутки в IV квартале 2015 г. до 3,65 млн барр. в сутки в III квартале 2016 г. (табл. 2). Таким образом, рост добычи в Иране в 2016 г. полностью перекрыл сокращение добычи в США. В итоге реальностью стало систематическое превышение установленной ранее суммарной квоты добычи нефти странами ОПЕК (30 млн барр. в сутки).

Таблица 2

ДОБЫЧА НЕФТИ В США И СТРАНАХ ОПЕК В 2014–2016 ГГ., МЛН БАРР. В СУТКИ

	2014 IV кв.	2015 I кв.	2015 II кв.	2015 III кв.	2015 IV кв.	2016 I кв.	2016 II кв.	2016 III кв.
США	9,25	9,49	9,47	9,41	9,30	9,17	8,85	8,68
Страны ОПЕК, всего	30,34 1	31,061	31,741	32,191	31,991	31,771	32,41 1	32,841
Саудовская Аравия	9,63	9,73	10,07	10,22	10,00	9,98	10,33	10,59
Ирак	3,53 ■	3,49 ■	3,97 ■	4,30 ■	4,35 ■	4,29 ■	4,38 ■	4,42 ■
Иран	2,80	2,80	2,80	2,80	2,80	3,03	3,57	3,65

Источник: USEIA.

В России также сохраняется положительная динамика в добыче нефти. По предварительной оценке, в 2016 г. объем добычи в нашей стране достигнет 544 млн т, что является наивысшим уровнем за период с 1990 г. Положительное влияние на добычу оказали осуществленные в последние годы инвестиции и девальвация рубля.

Текущее положение на мировом рынке нефти характеризуется наличием ряда факторов, которые будут способствовать сохранению относительно низких цен на нефть. К наиболее существенным из них можно отнести: значительные запасы сланцевой нефти в США, которые будут быстро вовлекаться в разработку и увеличивать предложение при повышении мировых цен на нефть выше 60 долл./барр.; замедление экономического роста в Китае; крайне низкий уровень дисциплины в ОПЕК; а также возможность увеличения добычи в некоторых странах, не входящих в ОПЕК. В этих условиях наиболее вероятной перспективой для рынка нефти представляется сохранение в ближайшие годы относительно низких мировых цен.

Вместе с тем, в 2017 г. в результате сокращения высокозатратной добычи и уменьшения избыточного предложения нефти возможно некоторое повышение мировых цен по сравнению с уровнем текущего года. Последние прогнозы ведущих зарубежных организаций по мировым ценам на нефть на 2017 г. находятся в диапазоне 45–55 долл./барр. По прогнозу Международного валютного фонда, средняя мировая цена на нефть в 2017 г. составит 50,6 долл./барр, Всемирного банка – 55,2 долл./ барр., Администрации энергетической информации США– 50,9 долл./ барр., ОПЕК – 45 долл./барр. В последующем ожидается некоторый рост мировых цен. Так, по прогнозу Международного валютного фонда, в 2018 г. цена будет на уровне 53,1 долл./барр. ( табл. 3 ).

Таблица 3

ПРОГНОЗЫ МИРОВЫХ ЦЕН НА НЕФТЬ, ДОЛЛ./БАРР.

Организация	■ 1	2017	2018
Международный валютный фонд: средняя мировая цена на нефть*		50,6	53,1
Всемирный банк: средняя мировая цена на нефть*	■ 1	55,2 ■ 1	59,91
ОПЕК: средняя цена корзины нефти ОПЕК		45,0	50,0
Администрация энергетической информации США: цена Brent	■ 1	50,9

* Средняя цена сортов Brent, Dubai и WTI. Источники: IMF, WB, OPEC, USEIA. •