Системы и методы планирования денежных потоков

Основу механизма управления денежными потоками предприятия сост авляет их планирование.

Планирование денежных потоков представляет собой процесс разработ ки системы планов и плановых показателей по формированию различных вид ов этих потоков в операционной, инвестиционной и финансовой деятельност и предприятия в предстоящем периоде.

Планирование денежных потоков предприятия составляет неотъемлему ю часть его внутрифирменного финансового планирования и базируется на и спользовании трех основных систем:

• 1.    Прогнозирование важнейших целевых параметров развития денежны х потоков.

• 2.    Текущее планирование денежных потоков.

• 3.    Оперативное планирование денежных потоков.

Каждой из этих систем планирования денежных потоков присущ и определенный период и свои формы реализации его результатов.

Все системы планирования денежных потоков находятся во взаимосвяз и и реализуются в определенной последовательности. Первоначальным исход ным этапом этого планирования является прогнозирование важнейших целев ых параметров развития денежных потоков в системе общей финансовой стр атегии предприятия, которое призвано определять задачи текущего их плани рования. В свою очередь, текущее планирование денежных потоков создает о снову для разработки и доведения до непосредственных исполнителей операт ивных плановых заданий по всем основным вопросам их формирования на п редприятии.

Рассмотрим более подробно содержание каждой из систем планирован ия денежных потоков предприятия.

• 1.    Система прогнозирования важнейших целевых параметров развития денежных потоков является наиболее сложной среди рассматриваемых систе м планирования и требует для своей реализации высокой квалификации испо лнителей. Такое прогнозирование целевых параметров развития денежных по

токов осуществляется в процессе разработки общей финансовой стратегии пр едприятия.

В качестве таких целевых параметров развития денежных потоков могу т быть установлены:

• •    минимальный уровень рентабельности операционной деятельности пр едприятия;

• •    предельный уровень издержкоемкости продукции;

• •    минимальный уровень абсолютной и текущей платежеспособности;

• •    структура капитала.

• 2.    Система текущего планирования денежных потоков базируется на ра зработанных важнейших целевых параметрах их развития. Это планирование состоит в разработке конкретных видов текущих финансовых планов, котор ые отражают плановые показатели формирования основных видов денежных потоков на предстоящий период.

• •    План доходов и расходов по операционной деятельности является одн им из основных видов текущего финансового плана предприятия, составляем ого на первоначальном этапе текущего планирования финансовой деятельнос ти (так как ряд его показателей служит исходной базой разработки других ви дов текущих финансовых планов). Целью разработки этого плана является оп ределение суммы чистой прибыли от производственно-коммерческой деятел ьности предприятия, которая служит главной базой формирования операцион ных денежных потоков.

В процессе разработки этого плана должна быть обеспечена четкая вза имосвязь планируемых показателей доходов от реализации продукции (валов ого и чистого), издержек, налоговых платежей, балансовой и чистой прибыли предприятия.

• •    План доходов и расходов по инвестиционной деятельности отражает основные аспекты финансового обеспечения этой деятельности.

Целью разработки этого плана является определение объема потребнос тей в финансовых ресурсах для реализации намеченных инвестиционных про грамм, а также возможных поступлений этих ресурсов в процессе осуществл ения инвестиционной деятельности (доходов от реализации выбывающего им ущества в процессе его замены, инвестиционной прибыли и т.п.).

В этом плане отражаются все затраты, связанные с осуществлением реа льных инвестиций в предстоящем периоде, а также приростом объема долгос рочных финансовых вложений (прирост объема краткосрочных финансовых вложений осуществляется за счет остатка временно свободных денежных акт ивов в составе оборотных средств предприятия).

Таким образом, на основе показателей этого плана определяется объем прироста инвестиционных активов и формируемых инвестиционных денежн ых потоков.

• •    План поступления и расходования денежных средств призван отражат ь результаты сводного прогнозирования денежных потоков предприятия.

Целью разработки этого плана является обеспечение постоянной плате жеспособности предприятия на всех этапах планового периода.

В этом плане должна быть обеспечена четкая взаимосвязь показателей остатка денежных средств на начало периода, их поступления в плановом пе риоде, их расходования в плановом периоде и остатка денежных средств на к онец периода.

• •    Балансовый план отражает результаты прогнозирования состава актив ов и капитала на конец планового периода.

• 3.    Система оперативного планирования денежных потоков заключается в разработке комплекса краткосрочных плановых заданий по обеспечению о сновных направлений их развития. Главной формой такого планового финанс ового задания является бюджет.

Целью разработки балансового плана является определение необходим ого прироста отдельных видов активов с обеспечением их внутренней сбалан сированности, а также формирование оптимальной структуры капитала, обес печивающего их финансирование в предстоящем периоде.

При разработке балансового плана используется укрупненная схема ста тей баланса предприятия, отражающая требования его построения примените льно к специфике конкретной организационно-правовой формы деятельности (общества с ограниченной ответственностью; акционерного общества и т.п.).

Показатели балансового плана (в сочетании с показателями других ран ее рассмотренных видов текущих финансовых планов) позволяют в наиболее агрегированном виде определить конечные результаты формирования денеж ных потоков предприятия и их эффективность.

Бюджет представляет собой оперативный финансовый план краткосроч ного периода, разрабатываемый обычно в рамках до одного года (как правил о, в рамках предстоящего квартала или месяца), отражающий расходы и пост упления денежных средств в процессе осуществления конкретных видов хозя йственной деятельности.

Он детализирует показатели текущих финансовых планов и является гл авным плановым документом, доводимым до “центров ответственности” все х типов.

Разработка плановых бюджетов на предприятии характеризуется терми ном “бюджетирование” и направлена на решение двух основных задач: а) оп ределение объема и состава расходов денежных средств, связанных с деятель ностью отдельных структурных единиц и подразделений предприятия; б) обе спечение этих расходов денежными ресурсами из различных источников.

Процесс бюджетирования носит непрерывный или скользящий характе р. Исходя из плановых финансовых показателей, установленных на год в про цессе текущего планирования денежных потоков, заранее (до наступления пл анового периода) разрабатывается система квартальных бюджетов (на предст оящий квартал), а в рамках квартальных бюджетов (на каждый предстоящий месяц). Процесс такого скользящего бюджетирования гарантирует непрерыв ность функционирования системы оперативного планирования денежных пот оков предприятия, закладывает прочную основу для осуществления постоянн ого контроля результатов этого управления.

Применяемые в процессе оперативного планирования денежных поток ов предприятия бюджеты классифицируются по ряду признаков.

По сферам деятельности предприятия выделяются бюджеты по операц ионной, инвестиционной и финансовой деятельности. Эти бюджеты разрабат ываются в порядке детализации соответствующих текущих финансовых план ов по предприятию в целом на предстоящий квартал или месяц.

Содержание показателей, отражаемых в текущем плане доходов и расх одов по операционной деятельности.

• •    Бюджет по инвестиционной деятельности направлен на соответствую щую детализацию показателей текущего плана доходов и расходов по этой д еятельности.

• •    Бюджет по финансовой деятельности призван соответствующим обра зом детализировать показатели текущего поступления и расходования денеж ных средств.

По видам затрат плановые бюджеты подразделяются на текущий и кап итальный.

• •    Текущий бюджет конкретизирует план доходов и расходов предприят ия, доводимый до центров доходов, затрат и прибыли. Он состоит из двух раз делов: 1) текущие расходы; 2) доходы от текущей (операционной) хозяйствен ной деятельности. Текущие расходы представляют собой издержки производ ства (обращения) по рассматриваемому виду операционной деятельности. До ходы от текущей (операционной) хозяйственной деятельности формируются в основном за счет реализации продукции — товаров или услуг. Примерная форма текущего бюджета представлена в табл. 3.2.

• •    Капитальный бюджет представляет собой форму доведения до конкре тных исполнителей результатов текущего плана капитальных вложений, разр абатываемого на этапе осуществления нового строительства, реконструкции и модернизации основных фондов, приобретения новых видов оборудования

и нематериальных активов и т.п. Он состоит из двух разделов: 1) капитальны е затраты (затраты на приобретение внеоборотных активов); 2) источники по ступления средств (инвестиционных ресурсов). Примерная форма капитальн ого бюджета представлена в таблице 3.3.

По широте номенклатуры затрат разделяют бюджеты функциональный и комплексный.

• •    Функциональный бюджет разрабатывается по одной (или двум) стать ям затрат — например бюджет оплаты труда персонала, бюджет рекламных мероприятий и т.п.

• •    Комплексный бюджет разрабатывается по широкой номенклатуре зат рат — например, бюджет производственного участка, бюджет административ но-управленческих расходов и т.п.

По методам разработки различают стабильный и гибкий бюджеты.

• •    Стабильный бюджет не изменяется от изменения объемов деятельнос ти предприятия — например, бюджет расходов по обеспечению охраны пред приятия.

• •    Гибкий бюджет предусматривает установление планируемых текущи х или капитальных затрат не в твердо фиксируемых суммах, а в виде нормати ва расходов,