Слияния и поглощения компаний на современном мировом рынке

Современные условия мировой экономики значительно влияют на тенденции и перспективы процессов глобализации и интеграции, которые выражаются в форме появления новых компаний и консолидации бизнеса. Из года в год процессы слияний и поглощений приводят к объединению предприятий не только одной страны, но и между несколькими странами по всему миру.

Одними из самых популярных способов развития компаний являются сделки слияний и поглощений, которыми довольно часто пользуются даже самые успешные и крупнейшие компании. Со временем этот процесс становится все более частым и обычным явлением в мировой экономике.

Слияния и поглощения (англ. mergers and acquisitions, M&A) – это экономические процессы укрупнения бизнеса и капитала на макро- и микроэкономических уровнях, в результате которых предприятие получает возможность расширить масштабы своей деятельности и повысить свою конкурентоспособность. [1]

Слияния — это объединение двух и более компаний, с целью создания новой компании или поглощение этих компаний одной из них, сопровождаемое обменом акций организаций, неизменностью состава собственников. Поглощение – это объединение, при котором одна компания поглощает другую, путем приобретения контрольного пакета акций (51 голосующих акций другой компании), а поглощаемая компания ликвидируется, т.е. происходит передача прав собственности на компанию, следовательно, сменяются управляющие купленной компании и изменяется ее финансовая стратегия. Следует понимать различие между этими двумя понятиями: как правило, «слияния» носят добровольный характер, а «поглощения» - принудительный.

Различают несколько видов сделок M&A компаний: по географии слияния компаний; по характеру интеграции компаний; по отношениям управленческого персонала компаний к сделке; по национальной принадлежности компаний.

Рис. 1. Объемы слияний и поглощений в мире в 2002-18 гг. (трлн долл.) [2]

С 2000 по 2016 года данный рынок имел неравномерную динамику (рис.1). Мировой финансовый кризис оказал сильное влияние в 2008. С 2010 года происходит постепенное восстановление в объемах, а также возобновление темпов роста мировой экономики. В 2018 г. показатели рынка слияний и поглощений даже превзошли рекордный 2007 год. В 2015 году мировой рынок M&A достиг рекордного значения, но показателя 2007 года 3

В настоящее время на мировом рынке слияний и поглощений преобладают сделки в сфере технологий и здравоохранения, занимающие доли в стоимостном аспекте в 26% и 20% соответственно всего рынка слияний и поглощений. Секторы коммерческих услуг и потребительский сектор также отмечены положительной активностью. Следуют за ними финансовые услуги и энергический сектор. [3]

В 2018 году в рейтинге крупнейших сделок (более 20 млрд долл. США) на мировом рынке слияний и поглощений большую долю занимают компании США. Среди основных сделок слияний и поглощений стоит отметить поглощение AT&T компании Time Warner на сумму 85,4 млрд долларов США, поглощение Shire plc компании Takeda Pharmaceutical в 62 млрд доллара США и третья по стоимости сделка – покупка Cigna компании Express Scripts за 53 млрд долларов США.

Источник: #2010s

В 2018 году рынок сделок M&A достиг рекордных значений. Основными игроками на рынке M&A являются крупнейшие американские и европейские компании. Сделки слияний и поглощений обусловлены в первую очередь экономическими мотивами. Соглашения по объединению используются в качестве средства снижения издержек, повышения прибыли, 5

увеличения ассортимента продукции, расширения рыночного сегмента и укрепления господствующей позиции на рынке, а также появляется возможность применения потенциально инновационных технологий в производстве для компаний некоторых отраслей (например, химическая, технологическая, энергетическая). Преимущество состоит также в том, что появляется экономия на сокращении подразделений, повышения капитализации компании, появления доступа к низкопроцентным и выгодным кредитным ресурсам, происходит географическая экспансия международных рынков.