Состояние и перспективы развития рынка финансовых услуг после вступления России в ВТО

22 августа 2012 года Россия официально вступила во Всемирную торговую организацию, которая на данный момент (май, 2014 год) объединяет 159 стран. [5]. На протяжении 18 лет Россия вела переговоры о членстве со всеми участниками, среди которых самыми сложными собеседниками стали США, Евросоюз, Китай и Грузия. С Соединенными Штатами Америки, например, Россия пыталась договориться на протяжении шести лет. Наиболее остро стоял вопрос о доступе на финансовый и сельскохозяйственный рынки, а также существовала проблема, касающаяся интеллектуальной собственности.

Россия достигла своей цели, однако следует задать вопрос - оправданы ли все те усилия, которые были сделаны, и принесло ли членство в ВТО Российской Федерации какие-либо выгоды на данном этапе?

Следует рассмотреть состояние финансового рынка России на правах членства в ВТО, а именно предложение на рынке банковских и инвестиционных услуг с учетом соглашений, которые были достигнуты в данных финансовых сферах, а также перспективы их дальнейшего развития в условиях развивающейся российской экономики.

Банковские услуги на финансовом рынке в условиях вступления России в ВТО.

В отличие от тех секторов российской экономики, которые потенциально были подвержены негативному воздействию открытия рынка для иностранных производителей (сельское хозяйство, автопром, металлургия и др.), банковский сектор не испытал отрицательных последствий от вхождения России в ВТО. Главным достижением для российской стороны стало решение вопроса, касающегося присутствия филиалов иностранных банков на территории РФ. По-прежнему доступ иностранным филиалам к банковской сфере России закрыт. [2]

Каковы причины опасения российских банков по данному вопросу? Во-первых, сравнивая объемы предоставления банковских услуг в России и, например, в странах Европейского союза или США, можно сделать вывод, что даже крупнейшие российские банки не добились глобальной конкурентоспособности. Российский банковский сектор по-прежнему значительно уступает ведущим мировым экономикам по абсолютным показателям. В странах, где банки также играют доминирующую роль в финансовой системе, отношение активов банков к ВВП значительно выше: около 300% в Германии, 250% во Франции, 360% в Великобритании (см. график 1).

Во-вторых, следует выделить основные отличия между присутствием дочерних отделений банков и филиалов на территории РФ. Под дочерним учреждением банка понимают самостоятельное юридическое лицо, имеющее собственный капитал. Юридическая ответственность головного (материнского) банка по обязательствам его дочернего учреждения ограничена величиной участия материнского банка в капитале «дочки». В соответствии с законодательством РФ доля общей квоты на участие иностранного капитала определена в размере не более 50% в совокупном банковском капитале (см. график 2 и 3). Как самостоятельная банковская организация, дочерний банк должен удовлетворять всем требованиям, предъявляемым со стороны местного законодательства, в том числе обладать необходимыми лицензиями на осуществление банковской деятельности. Например, если в России открывается «дочка» иностранного банка, то надзорным органом будет являться Центральный Банк РФ.

Напротив, филиал — это структурно обособленная часть юридического лица, которая находится за пределами местонахождения руководящего органа юридического лица и выполняет все его функции или их часть. [1] В связи с тем, что имущество не находится в собственности филиала, он не является самостоятельным налогоплательщиком и не формирует собственный баланс. Филиал имеет свое руководство, которое подчинено руководящему органу юридического лица и действует на основании доверенности, полученной от соответствующего руководящего органа юридического лица.

Из выше сказанного следует, что филиалы иностранных банков не связаны нормативами, устанавливаемыми Банком России. Следовательно, у них нет обязательств по отчислению средств в фонды обязательного резервирования, составлению отчетности перед Банком России по МФСО и РСБУ, а также сдаче ежемесячного отчета в Центральный Банк. Иностранные банки, таким образом, получают конкурентные преимущества перед российскими банками, несущими соответствующие обязательства перед Банком России.

В-третьих, если допустить возможность присутствия филиалов иностранных банков в России, то благодаря наличию у них широкого набора услуг, сравнительно лучшего сервиса и больших финансовых возможностей российские компании смогли бы получать кредиты от головного банка. А, следовательно, кредитование происходило бы на международных условиях, что означало бы низкие процентные ставки и больший объем предоставления финансовых ресурсов. Банки с внутрироссийским регулированием не имеют возможности кредитовать российского производителя на таких условиях, поэтому стали бы неконкурентоспособными, что означает крах всей российской банковской системы и финансовой системы страны в целом. Именно этого опасались все представители банковского сообщества России на этапе присоединения к ВТО.

Однако, как известно, в ближайшем будущем наша страна ставит перед собой цель присоединиться к ОЭСР. Вступление в данную организацию может оказать существенное воздействие на состояние российских финансовых организаций, так как одним из обязательных условий является отмена препятствий и открытие доступа филиалам иностранных банков на финансовый рынок Российской Федерации, что неминуемо приведет к самым худшим опасениям российского банковского сообщества.

Перспективы развития брокерских услуг на российском финансовом рынке.

В России на сегодняшний день брокерская деятельность подлежит обязательной сертификации и аккредитации брокеров в центральном аппарате «Департамент допуска на финансовый рынок», являющимся структурным подразделением Банка России. [3] Помимо основных услуг (покупка или продажа ценных бумаг по поручениям клиентов), в перечень включается дилинговая торговля, депозитарные услуги, предоставление брокерского плеча, а также торговля иностранными финансовыми инструментами на рынке ценных бумаг.

Остановимся более подробно на последнем названном виде брокерских услуг. Осуществляя торговлю иностранными финансовыми инструментами на рынке ценных бумаг, российские брокеры выступают посредниками между инвесторами в РФ и иностранными биржами. Так, например, пользуясь услугами брокера «Финам», инвесторы могут торговать на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE благодаря дистанционному открытию счетов и, соответственно, без наличия прямого доступа на биржу. Безусловно, за предоставление такого рода услуг «Финам» взимает комиссию в размере, превышающем в несколько раз стоимость услуг по торговле на бирже ММВБ. Такая ситуация выгодна брокерским компаниям, но, с другой стороны, ставит в невыгодное положение инвесторов.

Не исключая потенциальную возможность прихода филиалов иностранных банков в Россию, считаем необходимым рассмотреть, как данная ситуация отразится на деятельности национальных брокеров.

Открывая свои филиалы в РФ, иностранные банки смогут заменить национальных брокеров как посредников между российскими инвесторами и иностранными биржами. Поскольку филиал является частью юридического лица, находящегося за пределами РФ, то инвестор, открывая счет в филиале, например, банка США, автоматически имеет счет и в США. В результате с помощью этого счета российский инвестор сможет получить доступ непосредственно на биржу NYSE, уплачивая при этом меньшую комиссию, по сравнению с комиссией российских банков или специализированных брокерских организаций.

Таким образом, велика доля того, что российские брокеры лишатся своих клиентов, интересующихся торговлей на иностранном рынке. Предоставляя наиболее разнообразный спектр услуг, филиалы иностранных банков составят сильную конкуренцию национальным банкам, осуществляющим брокерские услуги. Это приведет, прежде всего, к падению прибыли от данного вида деятельности у отечественных банков, перемещению капитала за пределы РФ, снижению волатильности на бирже ММВБ, и, как следствие, ухудшению положения на российском финансовом рынке.

Заключение

Вступая в ВТО, Россия отстояла свои интересы в отношении национального финансового рынка. На сегодняшний момент (май 2014 года) особенно защищенным от прихода иностранных компаний является банковский сектор. Проведенный нами анализ показывает, что политика РФ по ограничению доступа филиалов иностранных банков целесообразна и выгодна российскому банковскому сообществу.

Однако перспективы присоединения нашей страны к ОЭСР способны оказать негативное влияние на данную сферу финансового рынка. По нашему мнению, следует тщательным образом взвесить все преимущества и недостатки, чтобы не поставить под угрозу финансовую систему РФ.