Совершенствование финансовых инструментов стимулирования инвестиционной активности предприятий ЮФО

В современных условиях обостряется проблема активизации инвестиционной деятельности бизнеса в субъектах РФ. Стимулирование инвестиционной активности предприятий создает предпосылки для    роста    уровня    социально экономического развития регионов, создания благоприятного инвестиционного климата и развития инвестиционного потенциала на региональном уровне.

Во многих регионах России, в рамках стимулирования инвестиционной активности, используют следующие виды субсидий [1]:

– Субсидии на возмещение процентов по кредиту;

– Субсидии на возмещение отдельных затрат;

– Субсидии на возмещение отдельных инвестиционных расходов.

Также, Правительством РФ разработан национальный проект «Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы», приоритетные направления которого сводятся к следующим [2]:

– развитие в субъектах РФ микрофи-нансовых организаций, обеспечивающих доступ к заемным средствам на льготных условиях;

– развитие в субъектах РФ региональных гарантийных организаций, позволяющих привлечь кредитные ресурсы, обеспеченные поручительствами и гарантиями.

В рамках данного исследования рассмотрим инвестиционную активность предприятий в регионах ЮФО (табл. 1) [3]:

Таблица 1. Инвестиции в основной капитал в 2016-2018 гг., ЮФО, млн. руб. [3]

Субъекты ЮФО	Инвестиции за 2016 г. (млн. руб.)	Инвестиции за 2017 г. (млн. руб.)	Инвестиции за 2018г. (млн. руб.)	Темпы роста 2018 г. к 2016 г., %
Республика Адыгея	19 134	20 844,69	31 577,45	165,03
Республика Калмыкия	9 139	11 222,94	12 972,87	141,95
Республика Крым	74 795	196 193,02	296 018,69	395,77
Краснодарский край	435 095	503 243,03	481 140,92	110,58
Астраханская область	177 999	146 659,96	106 674,22	59,93
Волгоградская область	183642	191 709,72	184 465,23	100,45
Ростовская область	294481	323 903,24	252 850,25	85,86
Севастополь	18 547	49 511,81	40 547,30	218,62
ЮФО	1 152 832	1 443 288,41	1 406 246,92	121,98

Несмотря на положительную динамику роста инвестиционной активности (+21,98%) хозяйствующих субъектов в целом по ЮФО, снижение объёмов вложений наблюдается у таких регионов как Астраханская (-59,92%) и Ростовская области (-85,86%), а также незначительный рост отмечен у Волгоградской области (+0,44%).

Следовательно, рассмотрим факторы на примере данных регионов ЮФО, негативно влияющие на рост инвестиционной активности предприятий (рис. 1) [4].Факторы финансового характера, представленные на рисунке 1, увеличились в процентном соотношении в субъектах ЮФО за анализируемый период. Так, негативное влияние параметра

«Механизм получения кредитов для реализации инвестиционной деятельности» возросло в Астраханской области на 16%, в Ростовской области на 10%, а в Волгоградской степень отрицательного воздействия осталась на том же уровне. Основная причина - ужесточения условий кредитования. Негативное влияние такого фактора как «Процент коммерческого кредита» увеличилось в Астраханской области (+29%), в Волгоградской области (+16%) и в Ростовской области (+5%). Такой ход событий свидетельствует о том, что процентная ставка по кредиту возрастает ввиду низкого ликвидного обеспечения предприятий и невысокой рентабельности их деятельности.

2017   2018   2019

Рис. 1. Распределение организаций по оценке факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность в регионах ЮФО, (%) [4]

Отрицательное воздействие следующего фактора «Существующий налоговый режим для инвестиционной деятельности» наиболее минимальное: в данных регионах оно наименьшее в процентном соотношении по сравнению со всеми остальными факторами и свидетельствует об относительной его важности. Это связано с тем, что там применяются льготы по налогообложению (например, региональная часть налога на прибыль снижена до 13,5%). Ещё один фактор, демонстрирующий отрицательный эффект на инвестиционную активность, «Инвестиционные риски»: рост негативного влияния данного фактора отмечен во всех исследуемых регионах, что, на наш взгляд, зависит от ранее выявленных препятствий финансового характера (риск изменения процентных ставоки др.).

На фоне негативного влияния факторов финансового характера, статистика свидетельствует о том, что условия получения кредита или условия предоставления микрофинансирования в целях поддержки инвестиционной активности предприятий наименее привлекательны, чем условия других источников финансирования инвестиций. Рассмотрим объём выданных микрозаймов в регионах ЮФО в период с 2016 г. по 2018 г. (табл. 2) [5-10].

Таблица 2. Объём выданных займов в 2016-2018 гг., ЮФО, руб. [5-10]

Регионы ЮФО	Размер поддержки, руб., 2016 г.	Размер поддержки, руб., 2017 г.	Размер поддержки, руб., 2018 г.	Темпы роста 2018 г. к 2016 г., %
Респ. Крым	198 825 600	194 355 936	290 017 000	145,86
Краснодарский край	432 763 985	605 939 980	906 915 940	209,56
Астраханская область	168 322 700	131 115 400	137 115 400	81, 46
Волгоградская область	42 600 00	60 385 000	111 632 500	262, 05
Ростовская область	116 660 000	89 220 000	90 429 390	77,51
Севастополь	62 936 000	91 973 320	100 730 300	160,05

Проанализировав данные, представленные в таблица 2, целесообразно отметить, что объём выданных микрозаймов сократился в двух регионах: в Астраханской и Ростовской областях. Основополагающий фактор: высокие процентные ставки по займам в микрофинансовых организациях. Рассмотрим, условия выдачи микрозаймов по программе «Промышленник» в данных регионах в сравнении с остальными субъектами ЮФО (табл. 3) [11].

Таблица 3. Условия предоставления микрофинансирования 2016-2018 гг., ЮФО [11]

Регионы ЮФО	Сумма займа, руб.	Процентная ставка	Срок оказания поддержки	Льготное погашение основного долга
Респ. Крым	150 000-5 000 000	4,75%	6-24 мес.	Отсутствует
Краснодарский край	500 00-5 000 000	1-4,25%	до 36 мес.	до 6 месяцев
Астраханская область	300 00-5 000 000	6,4%	18-36 мес.	Отсутствует
Волгоградская область	300 00-5 000 000	4,25%	18-36 мес.	Отсутствует
Ростовская область	до 5 000 000	6%	до 36 мес.	Отсутствует
Севастополь	до 1 000 000	9%	12-36 мес.	Отсутствует

Исходя из данных, представленных в таблице 3, отметим, что программа микрофинансирования «Промышленник» в Астраханской и Ростовской областях имеют одни не из самых привлекательных условий выдачи займа: 6,4% и 6%, соответственно. Такие высокие ставки, на наш взгляд, вызваны существенными издержками на предоставление небольших займов и высокими рисками невозврата денежных средств, в связи с тем, что исследование кредитной истории потенциальных заемщиков осуществляется, как пра- вило, в незначительной мере или же заёмщик обладает низкой ликвидностью. Также необходимо отметить, что возможность льготного погашения основного долга разработана только в Краснодарском крае.

Далее, рассмотрим опыт исследуемых регионов в области предоставления субсидирования предприятиям ЮФО: проведём сравнительную характеристику данного вида поддержки в Краснодарском крае, Астраханской и Волгоградской областях (табл. 4) [12, 13, 14].

Таблица 4. Порядок субсидирования в регионах ЮФО [12, 13, 14]

Регионы ЮФО	Программы субсидирования	Размер субсидии
Краснодарский край	1 .Субсидии субъектам деятельности в сфере промышленности на технологическое присоединение; 2 .Субсидии на уплату процентов по кредитам, полученным для пополнения оборотных средств; 3 . Субсидии на возмещение части затрат на реализацию инвестиционных проектов	1.Возмещается 30% от понесённых затрат; 2 .Компенсируются проценты в размере не более 3/4 ключевой ставки Банка России, но не более 70% от фактически уплаченных процентов; 3 .Компенсируются 10% от фактически произведенных и документально подтвержденных затрат,
Астраханская область	Субсидии на модернизацию и техническое перевооружение производственных мощностей (возмещаются затраты, произведённые за последние три года)	Максимальная сумма субсидии – 5 млн. рублей, но не более 25 % от суммы произведённых затрат
Волгоградская область	Субсидии на возмещение части затрат, связанных с приобретением оборудования	Компенсируется 50% от суммы затрат, составляющих не более 1 млн. руб. на субъекта предпринимательства

Проанализировав данные, представленные в таблице 4, целесообразно отметить, что в двух регионах ограничены программы финансирования - отсутствуют условия, в соответствии с которыми будет произведена компенсация части затрат на реализации инвестиционных проектов, представленные, например, в Краснодарском крае. Кроме этого, регионы обладают невысокой бюджетной обеспеченностью, следствием чего являются ограниченные возможности регионального бюджета по финансированию расходных обязательств: согласно карте бюджетной обеспеченности регионов России за 2018 год, Астраханская и Волгоградская области имеют низкую бюджетную обеспеченность (3,7 и 3,6 баллов); Краснодарский край набрал 4,1 балла, что свидетельствует о средней бюджетной обеспеченности [15].

В результате проведённого исследования выявлены следующие проблемы, препятствующие увеличению инвестиционной активности предприятий в ЮФО:

• -    Во-первых, были выявлены факторы финансового характера, негативно повлиявшие на снижение инвестиционной активности хозяйствующих субъектов в таких регионах как Астраханская и Ростовская области, в Волгоградской области уровень инвестиционной активности остался примерно на одном уровне;

• -    Во-вторых, на основе выявленных факторов, был проведён анализ существующих финансовых инструментов, критериев их предоставления. Исследование такого инструмента как микрофинансирование показало, что в анализируемых ре-

• гионах (Ростовской и Астраханской областях), условия выдачи микрозаймов наименее привлекательны, в результате чего наблюдается снижение объёма выданных займов;

• -    В-третьих, программы субсидирования достаточно сдержаны ввиду низкой бюджетной обеспеченности регионов. Более того, данные условия оказания безвозмездной поддержки не касаются помощи в реализации инвестиционных проектов.

Для решения указанных проблем в области стимулирования инвестиционной активности предприятий ЮФО предлагаем совершенствование следующих финансовых инструментов:

• 1.    Предлагается изменить условия предоставления микрофинансирования в регионах с наименее привлекательными условиями (Астраханская и Ростовская области): снизить процентную ставку до размера ключевой. Кроме этого, ввести отсрочку по погашению основного долго до 6 месяцев в регионах ЮФО;

• 2.    Расширить программы предоставления субсидирования в таких регионах как Астраханская и Ростовская области с целью повышения инвестиционной активности предприятий: ввести положение, согласно которому будет обеспечено частичное возмещение первоначальных инвестиционных затрат в зависимости от их объёмов, а не фиксированный размер процентных выплат для компенсации таких затрат (рис. 2).

  

  Рис. 2. Процент выплат при учёте первоначальных инвестиционных затрат

  
  

Таким образом, предприятия получат стимул для осуществления инвестиционной деятельности, согласно которому они смогут покрыть вложения в более крупном размере: ставка процента по выплатам увеличится в шесть раз.

По нашему мнению, предложенные рекомендации обеспечат стимулирование инвестиционной активности в регионах

ЮФО и, как следствие, развитие инвестиционного потенциала на региональном уровне.